Các quỹ hưu trí đang trong tình trạng khủng hoảng thường xuyên trên toàn thế giới, với tỷ lệ nhân khẩu học thấp ở nhiều quốc gia báo trước một tương lai mờ mịt cho những khoản đầu tư như vậy, kết hợp với sự thiếu niềm tin của giới trẻ vào sự tồn tại liên tục của các mô hình an sinh xã hội.

Để duy trì hoạt động, nhiều quỹ hưu trí đã cố gắng duy trì thông tin về các cơ hội đầu tư mới, bao gồm cả tiền điện tử. Theo một nghiên cứu năm 2022 do Viện CFA công bố , “94% quỹ hưu trí do tiểu bang và chính phủ tài trợ được đầu tư vào một hoặc nhiều tiền điện tử”.

Nhưng sự quan tâm của quỹ hưu trí đối với tiền điện tử dễ biến động không phải là không có hậu quả.

Vào tháng 4 năm 2023, Kế hoạch Hưu trí Giáo viên Ontario (OTPP) đã ngừng đầu tư vào lĩnh vực tiền điện tử sau khi thua lỗ 95 triệu USD vào cổ phần của mình tại FTX . Sự thất bại của OTPP có thể đã ngăn cản các kế hoạch lương hưu khác tiến gần hơn đến tiền điện tử hoặc các tài sản và công nghệ mới nổi khác cho kế hoạch đầu tư của họ.

Trí tuệ nhân tạo (AI) và tài sản kỹ thuật số có chung sự cường điệu.

Dù tốt hay xấu, mối quan hệ này có thể ảnh hưởng đến họ. Tiền điện tử mang lại tính linh hoạt rộng rãi, mặc dù các nhà đầu tư chính thống có thể phân loại chúng là tài sản đầu cơ thô tục. AI, công nghệ mới trong lĩnh vực này, có thể mang lại nhiều trường hợp sử dụng hơn.

AI không phải là thứ mà nhà đầu tư có thể né tránh hay trốn thoát, vậy liệu các quỹ hưu trí có an toàn khi áp dụng?

Các quỹ hưu trí trên toàn thế giới đang gặp nguy hiểm

Theo báo cáo “Chỉ số lương hưu toàn cầu năm 2023 của Viện Mercer CFA”, hệ thống lương hưu của nhiều quốc gia có “những rủi ro và/hoặc thiếu sót lớn cần được giải quyết”, trong đó Hoa Kỳ là một trong số đó.

Nhiều nước khác, chẳng hạn như Argentina, đang gặp nguy hiểm thực sự. Nếu không có cải tiến, “hiệu quả và tính bền vững [của hệ thống lương hưu] sẽ bị nghi ngờ” ở các quốc gia này.

Chỉ một số ít quốc gia, trong đó Hà Lan dẫn đầu, có hệ thống hưu trí “mạnh mẽ” và “bền vững”.

Các quỹ hưu trí cần tránh “gây nguy hiểm cho sức khỏe của những người hưu trí hiện tại và tương lai”, như đã nêu trong “Triển vọng lương hưu” năm 2022 của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD).

Lạm phát có hệ thống không giúp ích gì, nhưng vấn đề chính mà lương hưu trong tương lai sẽ phải đối mặt là tỷ lệ sinh thấp kỷ lục, một hiện tượng được gọi là “sự già đi” của xã hội.

Vấn đề này chủ yếu xảy ra ở các nước phát triển. Ví dụ, Nhật Bản đã chứng kiến tỷ lệ sinh giảm xuống còn 1,25, Mỹ hiện ở mức 1,66 và hầu hết các nước châu Âu đều phá kỷ lục, chẳng hạn như tỷ lệ 1,22 của Ý . Tỷ lệ sinh 2,07 thường được coi là cần thiết để duy trì dân số ổn định.

Cuộc khủng hoảng nhân khẩu học không thể tránh khỏi đang đến gần, đồng nghĩa với việc cần có những giải pháp sáng tạo mới để các quỹ hưu trí có thể tồn tại. Vậy còn AI thì sao?

AI cho chiến lược đầu tư

Ý tưởng sử dụng công nghệ mới nổi như AI để ra quyết định đầu tư sẽ không khiến mọi người sợ hãi.

Kể từ những năm 1980, giao dịch lập trình đã được áp dụng rộng rãi, với việc giao dịch tần suất cao đã thay đổi luật chơi.

Như báo cáo của Mercer lưu ý, “Giao dịch theo thuật toán hiện tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch tự động trên tất cả các loại tài sản và phân khúc thị trường”. Theo báo cáo, 60% đến 73% tổng giao dịch vốn cổ phần của Hoa Kỳ năm 2018 đã sử dụng kỹ thuật giao dịch tự động này.

Quỹ hưu trí có thể sử dụng các công cụ AI cho nhiều trường hợp sử dụng khác nhau, đặc biệt là cắt giảm chi phí để tiết kiệm chi phí hơn.

Báo cáo đề cập đến nhiều lựa chọn mà AI có thể cung cấp cho các quỹ hưu trí. Trong số đó có:

  • Phân tích sâu hơn về hành vi của khách hàng bằng cách thu thập dữ liệu. Điều này có thể cung cấp các sản phẩm được cá nhân hóa tài chính tối ưu, giúp chống gian lận cùng với các lựa chọn khác.
  • Kiểm tra kỹ độ tin cậy của cổ phiếu môi trường, xã hội và quản trị (ESG).
  • Tự động thu hẹp sự khác biệt giữa chiến lược đầu tư thụ động và chủ động.
  • Xác định các mô hình và khám phá tâm lý cũng như tín hiệu thị trường để đề xuất các cơ hội đầu tư độc đáo trong tương lai.

David Knox, đối tác cấp cao tại Mercer và là tác giả chính của báo cáo, đã chỉ ra khả năng lương hưu có thể thu được lợi nhuận đầu tư cao hơn nhờ AI:

“Việc mở rộng AI liên tục trong hoạt động và quyết định của các nhà quản lý đầu tư sẽ dẫn đến quá trình ra quyết định hiệu quả hơn và sáng suốt hơn, tạo ra lợi nhuận đầu tư thực tế cao hơn cho các thành viên chương trình hưu trí.”

AI đại diện cho một công cụ lý tưởng để hỗ trợ các nhà đầu tư đưa ra quyết định tốt hơn. Vấn đề nan giải là liệu AI có thể quản lý 100% việc ra quyết định hay không vì ngày nay giao dịch thuật toán đã được tự động hóa.

May mắn thay, có một ví dụ thực tế đáng để xem xét. AI Powered Equity ETF (AIEQ) sử dụng hệ thống máy tính AI IBM Watson, nhằm mục đích kết nối “một nhóm gồm 1.000 nhà phân tích nghiên cứu, nhà giao dịch và nhà phân tích làm việc suốt ngày đêm”. AIEQ có tài sản được quản lý trị giá 106 triệu USD tính đến ngày 1 tháng 12.

Hiện tại, dữ liệu lịch sử của quỹ dựa trên AI đã mang lại nhiều kết quả khác nhau.

Với dữ liệu này, các quỹ hưu trí có thể không hoàn toàn tin tưởng vào việc sử dụng AI cho chiến lược đầu tư của mình vì họ có xu hướng có cách tiếp cận thận trọng hơn.

Năm nay, AEIQ đã rơi vào bẫy đầu tư quá mức vào cổ phiếu công nghệ. Sai lầm phổ biến này đã khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi về tính hiệu quả của công nghệ AI trong đầu tư.

Bất chấp những lời chỉ trích từ các đối thủ cạnh tranh là con người, các nhà đầu tư nên nhớ rằng công nghệ AI chỉ tốt khi dữ liệu được cung cấp. Ngay cả với những tiến bộ vượt bậc trong những năm gần đây, công nghệ này có thể vẫn chưa đủ phức tạp để có thể tự động hóa hoàn toàn.

Những nỗi đau ngày càng tăng của AI sáng tạo

Sự cường điệu xung quanh trí tuệ nhân tạo được thúc đẩy bởi AI tổng quát, công nghệ hỗ trợ ChatGPT.

Juan Calvo, kỹ sư dữ liệu cấp cao/kỹ sư nhắc nhở tại công ty tư vấn AI Datatonic, nói với Cointelegraph rằng “mặc dù có sự cường điệu, nhưng nó dựa trên một làn sóng vẫn ở đây”.

Một báo cáo của Goldman Sachs năm 2023 tuyên bố rằng nếu AI tạo ra được sử dụng rộng rãi, nó có thể tăng năng suất lao động toàn cầu lên hơn 1 điểm phần trăm mỗi năm trong thập kỷ tới.

Để đạt được điều đó sẽ cần khoản đầu tư 200 tỷ USD trên toàn cầu vào năm 2025. Khoản đầu tư 2 tỷ USD của Google vào công ty AI Anthropic hồi đầu năm nay là một phần của sự ủng hộ toàn cầu này.

Thị trường có thể phải chờ đợi hoặc học cách hiểu cách trí tuệ nhân tạo đưa ra những quyết định nhất định. Theo Ryan Pannell, chủ tịch công ty đầu tư Kaiju Worldwide, công ty quản lý tài sản trị giá 600 triệu USD và sử dụng AI trong quá trình đầu tư của mình:

“Trí tuệ nhân tạo tìm kiếm các mẫu. […] Vì vậy, nó sẽ không đưa ra các quyết định giao dịch dựa trên nghiên cứu cơ bản hoặc theo chủ đề theo cách mà chúng ta nghĩ về những điều khoản đó khi chúng là những quyết định do con người đưa ra.”

Ví dụ: AI có thể xác định thời điểm một công ty bị bán quá mức dựa trên mô hình đảo chiều trung bình. Con người có thể quyết định xem một công ty có bị bán quá mức hay không dựa trên báo cáo thu nhập.

Vì vậy, với độ tuổi còn non trẻ, liệu AI có tính sáng tạo có đáng tin cậy cho các chiến lược dự đoán và đầu tư vào thời điểm này không? Calvo giải thích:

“Các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) đáng tin cậy cho các câu hỏi và nhiệm vụ cụ thể, nhưng chúng có thể tạo ra thông tin không chính xác hoặc vô nghĩa (ảo giác) nếu nhiệm vụ phức tạp. Chúng tôi hiện giải quyết vấn đề này bằng cách tạo các nền tảng dữ liệu và ứng dụng trong đó cốt lõi là LLM. […] Điều này cho phép các mô hình này tương tác với một môi trường cụ thể phù hợp với trách nhiệm và mục tiêu của chúng, giải quyết hiệu quả các vấn đề phức tạp một cách hiệu quả và chính xác.”

Calvo chỉ rõ rằng AI có tính tổng quát “đóng vai trò như một công cụ hàng ngày chứ không phải là một thực thể tự trị”.

Tương lai của quỹ hưu trí và AI

Việc sử dụng AI cho chiến lược đầu tư quỹ hưu trí đã được nghiên cứu bởi Quỹ đầu tư hưu trí của Chính phủ Nhật Bản (GPIF), quỹ tiết kiệm hưu trí lớn nhất thế giới.

Nghiên cứu tìm thấy nhiều lợi ích của việc sử dụng AI, nhưng có một lưu ý:

“Việc các công ty quản lý tài sản áp dụng rộng rãi AI có thể dẫn đến trạng thái cân bằng Nash trong trò chơi N-player thông qua thị trường.”

GPIF đã mô phỏng một số phương pháp đầu tư bằng cách sử dụng AI và biết được rằng các chiến lược này sẽ “thoái hóa tiệm cận đối với đầu tư chỉ số”.

Nghiên cứu báo cáo rằng một khi quỹ sử dụng công nghệ này với kết quả tích cực, cuộc đua giành lợi thế của người dẫn đầu sẽ bắt đầu.

Thật khó để đoán trước AI sẽ được sử dụng vào những mục đích gì, vì vậy những người trẻ tuổi có thể không muốn đầu tư nhiều thời gian và sức lực vào một vấn đề mà sẽ phải mất nhiều năm mới ảnh hưởng đến họ. Đây cũng có thể là lý do khiến việc tập trung và sử dụng AI trong hệ thống lương hưu có thể ít được quan tâm hơn mức đáng lẽ nó đáng được nhận, nhưng điều này có thể thay đổi trong thời gian ngắn.

Felix Mantz, giám đốc công ty quản lý đầu tư Cardano – nơi hỗ trợ các chương trình lương hưu với tổng tài sản hơn 490 tỷ USD – nói với Cointelegraph:

“Hiện tại, những người nộp thuế trẻ tuổi chủ yếu tài trợ cho các khoản lương hưu nhà nước trả theo mức sử dụng. Nếu chúng ta đến một tương lai nơi các công ty và robot do AI điều khiển làm tất cả công việc và tất cả con người đều nhận được thu nhập chung, thì thách thức về lương hưu sẽ biến mất. Tuy nhiên, nếu chúng ta kết thúc trong tương lai với các mối quan hệ AI, vấn đề sinh sản có thể tăng lên!”

Bằng cách này hay cách khác, AI là một quả bom hẹn giờ. Khi xã hội tiến lên trong việc sử dụng công nghệ trong giáo dục và nâng cao kỹ năng cá nhân, thói quen sẽ thay đổi, bao gồm cả việc đầu tư và lập kế hoạch cho tương lai.