Dù trải qua đợt điều chỉnh mạnh 8,64% trong tuần qua, Bitcoin đã khép lại tháng 11 với mức đóng cửa kỷ lục $96.506. Đợt phục hồi ngoạn mục này diễn ra sau khi giá giảm xuống $90.911 vào ngày 26 tháng 11 – mức điều chỉnh lớn nhất kể từ đợt bán tháo trước bầu cử vào tháng 10. Dẫu vậy, tháng 11 vẫn chứng kiến Bitcoin tăng trưởng ấn tượng 37,3%, trở thành tháng có hiệu suất cao thứ hai trong năm.
Động lực tăng trưởng và dấu hiệu biến động
Bitcoin bước vào tháng 12 với đà tăng mạnh, được xem là tín hiệu tích cực. Báo cáo từ Bitfinex Alpha dự đoán xu hướng này có thể tiếp tục, đặc biệt trong bối cảnh hiệu suất lịch sử của Bitcoin trong các năm halving thường rất nổi bật.
Thống kê cho thấy, trong các năm halving, giá Bitcoin trung bình tăng 38,86%. Tuy nhiên, báo cáo cũng cảnh báo rằng tháng 12 có thể đối mặt với biến động mạnh hơn, do trùng với thời điểm đáo hạn hợp đồng quyền chọn lớn nhất năm.
Bên cạnh đó, các xu hướng cung cầu hiện tại cũng gợi ý khả năng thị trường có thể điều chỉnh tạm thời trước khi đạt được các đỉnh giá mới.
Xu hướng cung ứng: Vai trò của holder dài hạn
Triển vọng trung hạn của Bitcoin vẫn lạc quan, song những lo ngại về đợt điều chỉnh ngắn hạn vẫn hiện hữu. Báo cáo nhấn mạnh vai trò quan trọng của các holder dài hạn (LTH), những người đang liên tục phân phối Bitcoin để tận dụng nhu cầu gia tăng từ thị trường.
Kể từ đỉnh cung ứng LTH vào tháng 9, hơn 508.990 BTC đã được phân phối. Con số này dù lớn, vẫn thấp hơn đáng kể so với 934.000 BTC được bán ra trong đợt tăng giá lên mức $73.666 vào tháng 3. Tuy nhiên, đây vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến triển vọng ngắn hạn.
Nếu nhu cầu từ các holder ngắn hạn (STH) không đủ mạnh để hấp thụ lượng cung từ LTH, Bitcoin có thể đối mặt với biến động giá lớn hơn và điều chỉnh sâu hơn trước khi trở lại đà tăng.
Hiện tại, nguồn cung từ các STH đang tiệm cận mức cao nhất của chu kỳ, với hơn 3,25 triệu BTC trong tay các nhà đầu tư ngắn hạn. Lịch sử cho thấy, giai đoạn cuối của thị trường tăng giá thường bắt đầu khi nguồn cung STH vượt qua các đỉnh trước halving.
Tín hiệu từ chỉ số SOPR
Chỉ số SOPR (Tỷ lệ Lợi nhuận Đầu ra Tiêu dùng) của LTH, theo dõi lợi nhuận khi họ bán Bitcoin, hiện ở mức 2,6. Trong các chu kỳ trước, đỉnh thị trường thường xuất hiện khi SOPR vượt ngưỡng 3 – dấu hiệu của giai đoạn chốt lời mạnh.
Hiện tại, mức 2,6 cho thấy LTH vẫn đang bán ra nhưng chưa đạt đỉnh phân phối, để lại dư địa cho giá tiếp tục tăng nếu nhu cầu từ STH duy trì ở mức cao.
Triển vọng tháng 12: Đường tới $100.000
Báo cáo nhận định rằng, nếu thị trường có thể hấp thụ lượng cung từ các LTH, ngưỡng $100.000 sẽ nằm trong tầm tay. Tháng 12 thường biến động, nhưng hiệu ứng từ tháng 11 và năm halving có thể hỗ trợ giá giữ xu hướng trung lập đến tích cực.
Tuy nhiên, sự biến động dự kiến vào cuối tháng – do đáo hạn hợp đồng quyền chọn lớn và hoạt động chốt lời – có thể tạo ra những biến động ngắn hạn.
Các nhà đầu tư và trader được khuyến nghị theo dõi sát sao các xu hướng cung cầu trong những tuần tới. Nếu nhu cầu từ STH đủ mạnh để cân bằng áp lực bán từ LTH, Bitcoin có thể nhanh chóng tiếp cận mốc $100.000. Tuy nhiên, trước khi đạt được điều đó, thị trường vẫn sẽ tiếp tục chứng kiến những dao động mạnh mẽ.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
Vương Tiễn
Theo Crypto Slate
