Tiềm năng Bitcoin (BTC) đạt mức giá $100.000 đã thu hút sự chú ý của giới đầu tư trong nhiều năm qua. Mặc dù các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường hào hứng với những cột mốc tâm lý như vậy, tác động chính lại đến từ sự chấp nhận của các tổ chức tài chính và sự phát triển của thị trường phái sinh Bitcoin.
Hiện tại, tổng hợp đồng mở (OI) trên thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin đạt 626.520 BTC (tương đương 58 tỷ USD), tăng 15% trong hai tháng qua, cho thấy sự quan tâm ngày càng lớn đối với các sản phẩm phái sinh. Nếu Bitcoin đạt mốc $100.000, tổng hợp đồng mở này có thể tăng lên 62,5 tỷ USD, chiếm 3,1% tổng vốn hóa thị trường 2 nghìn tỷ USD. Con số này cao hơn nhiều so với chỉ số S&P 500, nơi hợp đồng mở trên thị trường hợp đồng tương lai là 817 tỷ USD, chỉ chiếm 1,9% vốn hóa 43 nghìn tỷ USD.
Tuy nhiên, việc so sánh trực tiếp giữa Bitcoin và S&P 500 là không công bằng, bởi hơn 65% giao dịch tiền điện tử hiện nay diễn ra trên các sàn giao dịch chuyên biệt như Binance, OKX và Deribit. Tỷ lệ này dự kiến sẽ giảm khi các quỹ Bitcoin ETF giao ngay ra mắt thị trường hợp đồng tương lai của riêng mình, đặc biệt là những ETF cho phép tạo lập tài sản trực tiếp, thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức.
Dù vậy, việc có khung pháp lý rõ ràng không đồng nghĩa với việc các tổ chức sẽ chấp nhận Bitcoin ngay lập tức. Ví dụ, Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) đã cung cấp hợp đồng tương lai Bitcoin từ tháng 12 năm 2017 đến tháng 3 năm 2019 nhưng phải ngừng lại do nhu cầu thấp. Việc phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay gần đây là một bước tiến, nhưng vẫn cần sự tích hợp sâu hơn với thị trường tài chính truyền thống.
Sự chấp nhận từ tổ chức: Yếu tố quyết định mốc $100.000 và hơn thế nữa
Sự chấp nhận từ các tổ chức là yếu tố then chốt để biến mốc $100.000 của Bitcoin thành sự phát triển thực sự trên thị trường phái sinh. Các tùy chọn ETF giao ngay có thể tạo điều kiện cho các chiến lược phức tạp như tạo thu nhập thông qua quyền chọn mua hoặc quản lý rủi ro thanh khoản. Khi các tổ chức ngày càng coi Bitcoin như một tài sản dự trữ, thị trường phái sinh sẽ phải thích nghi để đáp ứng nhu cầu của họ.
Đối với những người mới tham gia, thị trường hợp đồng tương lai thường gây nhầm lẫn, đặc biệt liên quan đến các vị thế bán. Nhiều người cho rằng các vị thế này biểu thị xu hướng giảm giá, nhưng điều đó không phải lúc nào cũng đúng. Các chiến lược như “cash and carry” – nơi nhà đầu tư khóa lợi nhuận không rủi ro bằng cách bán hợp đồng tương lai trong khi giữ Bitcoin giao ngay – tạo ra khối lượng lớn hợp đồng bán nhưng thực tế lại giúp ổn định thị trường thay vì đặt cược vào sự giảm giá.
Một yếu tố tiềm năng có thể thúc đẩy giá Bitcoin tăng vọt là sự thay đổi trong quản trị doanh nghiệp. Gần đây, các cổ đông của Microsoft đã bỏ phiếu phân bổ quỹ cho Bitcoin, một tín hiệu quan trọng từ các nhà đầu tư có tầm ảnh hưởng. Dù kế hoạch này có được thông qua vào năm 2025 hay không, hành động biểu quyết đã tạo động lực buộc các công ty khác phải cân nhắc.
Thêm vào đó, đề xuất của Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis về việc chuyển đổi chứng chỉ vàng của Bộ Tài chính Hoa Kỳ sang Bitcoin và tạo ra một “kho dự trữ Bitcoin chiến lược” cũng là một yếu tố thúc đẩy giá. Kế hoạch của bà bao gồm việc mua 1 triệu BTC – tương đương 5% tổng nguồn cung Bitcoin – để nắm giữ trong 20 năm, càng củng cố tiềm năng của Bitcoin như một tài sản dự trữ.
Thị trường phái sinh Bitcoin: Kết quả, không phải nguyên nhân
Dù nhiều người hào hứng với khả năng Bitcoin đạt $100.000, thị trường phái sinh có xu hướng phản ứng với sự chấp nhận rộng rãi hơn là thúc đẩy nó. Sự lo ngại của nhà đầu tư nhỏ lẻ và doanh nghiệp về việc mất giá tiền pháp định vẫn là động lực chính đẩy giá Bitcoin lên cao. Sự thay đổi tâm lý này – hơn bất kỳ sản phẩm phái sinh hay ETF giao ngay nào – sẽ định hình vai trò của Bitcoin trong danh mục đầu tư của các tổ chức.
Nghiên cứu của Lyn Alden củng cố quan điểm này, chỉ ra mối tương quan giữa cung tiền toàn cầu M2 và giá Bitcoin. Khi chính phủ đẩy mạnh kích thích kinh tế hoặc giảm lãi suất, nhà đầu tư càng tìm kiếm các tài sản khan hiếm như Bitcoin để phòng ngừa rủi ro mất giá.
Kết quả là, một thị trường phái sinh dồi dào thanh khoản và trưởng thành sẽ xuất hiện như một hệ quả, không phải nguyên nhân, của những bước đột phá về giá của Bitcoin.
Bạn có thể xem giá BTC ở đây.
Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.
SN_Nour
Theo Cointelegraph
