Khi thị trường crypto tăng mạnh sau cuộc bầu cử Mỹ, với bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại khoảng 93.500 USD trong tuần này, các nhà phân tích của JPMorgan đã đưa ra 6 thay đổi quan trọng về quy định và thị trường có thể định hình lại bối cảnh tiền điện tử Mỹ dưới thời chính quyền Donald Trump và Quốc hội do Đảng Cộng hòa lãnh đạo.
Tiến triển của các dự luật tiền điện tử đang chờ xử lý
Các dự luật tiền điện tử bị trì hoãn có thể sẽ được thông qua nhanh chóng, theo các nhà phân tích của JPMorgan do giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu. Những dự luật này bao gồm Đạo luật Đổi mới và Công nghệ cho Thế kỷ 21 (FIT21), dự kiến cung cấp sự rõ ràng cần thiết về quy định bằng cách xác định vai trò giám sát cho Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
Bên cạnh đó, Đạo luật Ổn định Thanh toán Rõ ràng năm 2023 đặt mục tiêu thiết lập khung pháp lý cho các stablecoin thanh toán được phép, loại trừ chúng khỏi phân loại là chứng khoán theo luật Mỹ. Đạo luật Chống Giám sát Tiền tệ Kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương có thể ngừng phát triển CBDC của Mỹ, tạo thêm cơ hội cho các stablecoin tư nhân mở rộng vai trò của chúng trong hệ thống tài chính.
Chuyển đổi hướng tới quy định hợp tác về tiền điện tử
Với các khung quy định rõ ràng hơn, chiến lược thực thi mạnh tay của SEC có thể chuyển đổi thành một cách tiếp cận hợp tác hơn, theo các nhà phân tích của JPMorgan. Các vụ kiện nổi bật chống lại các công ty như Coinbase có thể được giảm nhẹ, giải quyết hoặc thậm chí bị hủy bỏ. Các thông báo quy định gửi đến các công ty như Robinhood và Uniswap cũng có thể được xem xét lại, giảm thiểu rủi ro kiện tụng cho ngành công nghiệp crypto rộng lớn hơn.
Tăng cường sự tham gia của ngân hàng vào việc lưu ký tiền điện tử
Các nhà phân tích dự đoán rằng Thông báo Kế toán của Nhân viên SEC số 121 (SAB 121), cấm các ngân hàng nắm giữ tài sản kỹ thuật số, có thể bị bãi bỏ. Hiện tại, SAB 121 yêu cầu người lưu ký ghi nhận tiền điện tử của khách hàng là các khoản nợ trên bảng cân đối kế toán của họ.
Trong khi BNY Mellon đã nhận được miễn trừ, việc bãi bỏ sẽ loại bỏ nhu cầu phê duyệt riêng lẻ, mở đường cho các ngân hàng tham gia vào tài sản kỹ thuật số một cách tự do hơn. Các thay đổi dự kiến về lãnh đạo tại Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ có thể khuyến khích sự tham gia của ngân hàng vào tiền điện tử, mở ra cơ hội tăng trưởng mới cho ngành này.
Đà phát triển cho các ETF spot khác ngoài bitcoin
Mặc dù sự lạc quan đang gia tăng đối với các ETF spot cho XRP, Solana và các altcoin khác, vẫn còn những rào cản. SEC có thể yêu cầu giải quyết các vụ kiện liên quan đến chứng khoán chưa đăng ký và ra mắt các ETF dựa trên hợp đồng tương lai cho các tài sản này trước khi phê duyệt các ETF spot.
Những yếu tố này có thể trì hoãn phê duyệt ETF mới hoặc yêu cầu nộp lại hồ sơ. Các nhà phân tích cũng dự đoán sự quan tâm tăng lên đối với các ETF spot đa token, đặc biệt khi nhu cầu đối với các ETF ETH spot tương đối thấp so với các ETF Bitcoin spot.
Tăng trưởng trong hoạt động vốn đầu tư mạo hiểm và M&A tiền điện tử
Các quy định rõ ràng hơn có thể thúc đẩy tài trợ vốn đầu tư mạo hiểm, sáp nhập và mua lại và các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng trong lĩnh vực tiền điện tử. Cũng có thể có sự hợp tác lớn hơn với các cơ quan quản lý về việc phát hành mã thông báo, mã hóa tài sản và các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO).
Đạo luật Hiệp hội Phi tập trung Vô danh Phi lợi nhuận của Wyoming được các nhà phân tích nhấn mạnh như một mô hình cho pháp luật DAO tiến bộ, cấp cho các DAO tư cách pháp nhân trong khi vẫn bảo tồn tính phi tập trung của chúng.
Khả năng thấp về dự trữ bitcoin của Mỹ
Các nhà phân tích nhận thấy cơ hội phê duyệt thấp đối với Đạo luật Tăng cường Đổi mới, Công nghệ và Cạnh tranh thông qua Đầu tư Tối ưu trên Toàn quốc năm 2024 (BITCOIN Act). Dự luật này đề xuất thiết lập bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược của Mỹ, tương tự như vàng, bằng cách mua tới 5% tổng cung của nó trong 5 năm – tương đương với 90 tỷ USD dòng tiền vào với giá hiện tại.
Mặc dù một động thái như vậy sẽ tăng cường đáng kể tính hợp pháp của bitcoin và có thể đẩy giá cao hơn, khả năng thông qua là thấp. Tuy nhiên, nếu Mỹ theo đuổi điều này, các quốc gia khác có thể làm theo, củng cố thêm vị thế của bitcoin như một tài sản dự trữ.
Vương Tiễn
Theo The Block
