Trong tháng 10, Tether (USDT) đã nổi lên như là token hoạt động chủ yếu trên blockchain TON, đánh dấu sự chuyển mình của mạng lưới này từ mô hình airdrop sang một nền tảng chuyển giá trị ổn định, hỗ trợ các ứng dụng và trung tâm DeFi. USDT gốc trên TON đã thu hút sự chú ý khi cung cấp tính thanh khoản quan trọng, không chỉ phục vụ trong các game tap-to-earn mà còn giúp hỗ trợ cơ sở hạ tầng thương mại điện tử và quảng cáo.
Với 892 triệu USDT hiện diện trên TON và hơn 2 triệu trader tham gia, USDT đã trở thành một trong những token có ảnh hưởng lớn nhất trong hệ sinh thái này. Dù vậy, nguồn cung USDT trên TON vẫn chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng cung toàn cầu (120,4 tỷ USD), nhưng mạng lưới này vẫn duy trì khối lượng giao dịch cao, vượt qua nhiều chain nhỏ và một số L2, gần bắt kịp Optimism với 973 triệu USDT.
TON cũng tiếp tục phát triển với kế hoạch ra mắt một stablecoin gốc mới, lần này gắn liền với dirham, đơn vị tiền tệ của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), khẳng định thêm tham vọng mở rộng hệ sinh thái stablecoin.
Động lực và thách thức đối với DeFi trên TON
Mặc dù USDT đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái TON, nhưng DeFi vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các ứng dụng DeFi của TON hiện chỉ đạt khoảng 352 triệu USD, thấp hơn nhiều so với các chain L2 khác. Đáng chú ý, phần lớn giá trị bị khóa tập trung vào các giao thức staking và hai DEX chính như Ston.Fi và DeDust.
Sự giảm sút của DeFi có thể do sự trì trệ của TON, token gốc của mạng lưới, khi giá trị của TON giảm mạnh xuống dưới 5 USD. Trong giai đoạn điều chỉnh gần đây, giá TON đã giảm xuống còn 4,56 USD, làm suy yếu tâm lý thị trường và ảnh hưởng đến các giao thức cho vay, vốn dựa vào USDT để duy trì tính ổn định.
Cơ chế farming và áp lực bán
Một yếu tố khác làm gia tăng hoạt động trên TON là các game farming và cơ chế kiếm tiền từ nhiệm vụ. Dù các hoạt động này mang lại sự gia tăng giao dịch và giúp tăng trưởng mạng lưới, chúng cũng tạo ra nhu cầu bán TON từ các phần thưởng farming. Việc 74.000 TON mới được tạo ra mỗi ngày và hơn 69 triệu TON bị khóa trong staking thanh khoản đã làm gia tăng áp lực bán, khiến nguồn cung của TON lưu hành tăng mạnh.
TON có tổng nguồn cung 5,11 tỷ token, không giới hạn số lượng token có thể được tạo ra, với tỷ lệ lạm phát hàng năm đạt 0,6%, tương đương với Ethereum thông qua cơ chế đốt token. Tuy nhiên, điều này cũng có thể tạo ra một sự không ổn định nếu nguồn cung tiếp tục gia tăng mà không có sự kiểm soát chặt chẽ.
Mặc dù USDT đã trở thành một phần không thể thiếu trong hệ sinh thái TON, giúp cung cấp tính thanh khoản quan trọng cho các ứng dụng và DeFi, mạng lưới này vẫn đối mặt với thách thức lớn về sự ổn định của TON và sự giảm sút của DeFi. Các cơ chế farming và staking có thể giúp duy trì sự hoạt động của mạng, nhưng cũng tạo áp lực bán không nhỏ. Tuy nhiên, sự phát triển của stablecoin mới và những cam kết về thanh khoản có thể mang lại tín hiệu lạc quan cho TON trong tương lai.
Itadori
Theo Cryptopolitan
