Chúng tôi tiếp tục theo dõi dòng vốn chưa từng có vào các quỹ ETF bitcoin giao ngay, khi AUM vượt quá 55 tỷ USD và bitcoin đạt trạng thái “lớn hơn bạc”. Alex Tapscott , tác giả của Web3: Lập biểu đồ biên giới kinh tế và văn hóa tiếp theo của Internet, phác thảo rằng trong khi bitcoin đang nhận được mọi sự chú ý thì Ether, loại tiền điện tử lớn thứ hai tính theo vốn hóa thị trường, đang phát triển và có các tiêu chí đầu tư khác nhau.

Với cuộc thảo luận về khả năng phê duyệt ETH ETF vào tháng 5 và mối quan tâm mới về bitcoin và tiền điện tử, Adam Blumberg từ Interaxis giải quyết các câu hỏi đầu tư khác nhau mà anh ấy nhận được trong Hỏi chuyên gia.

Chúc bạn đọc vui vẻ.

– SM

Bạn đang đọc Tiền điện tử dành cho cố vấn , bản tin hàng tuần của CoinDesk giải mã các tài sản kỹ thuật số dành cho cố vấn tài chính. Đăng ký tại đây để nhận được nó vào thứ Năm hàng tuần.

Bitcoin đã vượt qua 70.000 đô la trong tuần này, đạt mức cao mới mọi thời đại, được thúc đẩy bởi sự quan tâm lớn của nhà đầu tư (và dường như không thể thỏa mãn) đối với các quỹ ETF bitcoin giao ngay mới được niêm yết tại Hoa Kỳ, mà theo tất cả các tài khoản đã có một trong những lần ra mắt tốt nhất trong lịch sử. Họ đã tích lũy được hơn 10 tỷ USD dòng vốn vào trong vòng chưa đầy hai tháng. Để so sánh, Gold ETF phải mất hai năm và S&P 500 ETF mất ba năm mới đạt được mức tương tự.

Với nhu cầu tăng quá mức, chúng ta đang đứng trước một cú sốc cung khác, khi Bitcoin giảm một nửa chỉ còn chưa đầy hai tháng nữa. Cứ bốn năm một lần, số lượng bitcoin mới được mạng tạo ra định kỳ để trả cho những người khai thác để bảo mật chuỗi khối Bitcoin sẽ giảm đi một nửa. Mức cao nhất mọi thời đại mới của bitcoin đã theo sau mỗi lần giảm một nửa trước đó.

Vì vậy, với luồng gió kép của dòng Bitcoin ETF và đợt halving sắp tới, liệu Bitcoin có phải là lựa chọn tốt nhất? Không quá nhanh. Ethereum, tài sản tiền điện tử lớn nhất tiếp theo tính theo vốn hóa thị trường, có một trường hợp riêng cần thực hiện. Trong khi bitcoin thường được mô tả là nơi lưu trữ giá trị, phương tiện trao đổi hoặc cả hai – về cơ bản là tiền mặt cho internet – thì Ethereum là nền tảng dành cho các nhà phát triển xây dựng hơn 4.500 ứng dụng trong các lĩnh vực đa dạng như nghệ thuật và đồ sưu tầm (NFT), cổ phiếu, trái phiếu, và bất động sản (tài sản trong thế giới thực hoặc RWA), tiền tệ fiat (stablecoin) và các tổ chức hoạt động trên internet được gọi là DAO, được gọi chung là Web3.

Phố Wall đang ngày càng chú ý đến tiềm năng của Ethereum: chỉ tuần trước, Bernstein đã công bố một báo cáo nghiên cứu dự báo sự trở lại lớn của DeFi, nói rằng họ “kỳ vọng một sự phục hồi bùng nổ của DeFi và câu chuyện của nhà đầu tư sẽ trở lại như tương lai của tài chính blockchain. ” Khi tôi viết trong cuốn sách mới của mình, Web3: Lập biểu đồ biên giới kinh tế và văn hóa tiếp theo của Internet , việc áp dụng Web3 cũng đang ngày càng trở nên phổ biến trong các doanh nghiệp, với 52% công ty Fortune 100 đã triển khai các dự án liên quan đến blockchain kể từ năm 2020.

Hơn nữa, ba chất xúc tác có thể đẩy ETH lên mức cao nhất mọi thời đại và giúp nó vượt xa bitcoin:

Đầu tiên, kể từ tháng 9 năm 2022, nguồn cung của Ethereum đã giảm tổng cộng 430.000 ETH, tương đương với 1,7 tỷ USD theo giá trị ngày nay. Trong khung thời gian đó, nguồn cung Bitcoin đã tăng thêm 490.000 BTC (35 tỷ USD). Tại sao lại có sự khác biệt về quỹ đạo? Bởi vì một phần phí mà người dùng phải trả khi sử dụng Ethereum sẽ được dùng để loại bỏ hoặc “đốt” mã thông báo, giống như việc mua lại cổ phần trên các thị trường đại chúng truyền thống. Mạng càng hoạt động thì mức tiêu thụ càng cao và giảm phát càng lớn và hoạt động mạng gần đây đang nóng lên.

Phụ lục A: Thay đổi nguồn cung ròng của Ethereum so với Bitcoin kể từ khi hợp nhất

Thứ hai, trong tuần này, Ethereum đã trải qua một đợt nâng cấp mạng lớn có thể giúp giải quyết các mối lo ngại về khả năng mở rộng của nó. Một trong những điểm yếu của Ethereum là mạng này có chi phí sử dụng đắt đỏ, mở ra cơ hội cho các đối thủ cạnh tranh như Solana. Nâng cấp này sẽ giúp tối ưu hóa tiềm năng mở rộng và tối đa hóa công suất của nó. Thông lượng cao hơn và phí thấp hơn sẽ giúp Ethereum tạo dựng được vị thế dẫn đầu lớn hơn so với các đối thủ cạnh tranh.

Cuối cùng, chúng ta có thể thấy ETH ETF sớm nhất là vào tháng 5 năm nay. Ngày 23 tháng 5 là thời hạn cuối cùng để SEC quyết định về việc đăng ký VanEck và ARK 21Shares. Như một dấu hiệu cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào việc phê duyệt ETF, Ethereum Trust (ETHE) dạng đóng của Grayscale với tài sản 11,6 tỷ USD hiện đang giao dịch với mức chiết khấu 8,17%. Thời điểm này năm ngoái, ETHE đang giao dịch với mức chiết khấu 59% so với NAV. Các nhà phân tích cấp cao của Bloomberg ETF, Eric Balchunas và James Seyffart đưa ra tỷ lệ phê duyệt vào ngày 23 tháng 5 chỉ ở mức 35% nhưng theo quan điểm của tôi, thị trường đang mang lại rất ít khả năng được phê duyệt vào tháng 5. Trong một tập gần đây của podcast DeFi Decoded của tôi , Seyffart nói rằng ngay cả khi thời hạn tháng 5 không được chấp thuận, ETH ETF vẫn là vấn đề khi nào không.

Phần kết luận:

ETH và BTC đã dẫn đầu trong nhiều năm. Trong các chu kỳ trước, ETH đã mạnh lên so với bitcoin, lần lượt đạt mức cao 0,15 và 0,09 ETH mỗi BTC vào năm 2017 và 2021. Tỷ lệ hiện tại là 0,056 chỉ cao hơn một chút so với mức thấp nhất trong 3 năm. Giả sử mục tiêu giả định là 100.000 đô la cho bitcoin, Ethereum sẽ đạt 14.750 đô la khi sử dụng mức cao nhất của năm 2017 và 8.800 đô la khi sử dụng mức cao của năm 2021.

Phụ lục B: Tỷ lệ ETH/BTC kể từ khi Ethereum ra đời

Giữa bitcoin và ether, tôi không tin rằng có một lựa chọn tồi nếu bạn đang muốn tiếp cận với các nền tảng và tài sản hàng đầu của Web3. Tuy nhiên, với các nguyên tắc cơ bản hợp lý và một số chất xúc tác sắp ra mắt, tôi tin rằng Ethereum có lợi thế hơn.

– Alex Tapscott, giám đốc điều hành của Ninepoint Digital Asset Group

Hỏi. Chúng tôi nghe nói có nguồn cung bitcoin cố định. Có nguồn cung ETH cố định không?

Cũng giống như Bitcoin, ETH mới được tạo với mỗi khối mới (khoảng 12-13 giây một lần) và được sử dụng làm phần thưởng cho những người đang xử lý giao dịch. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là nguồn cung ETH là vô hạn.

Với mỗi khối được xử lý, một số ETH cũng bị đốt cháy hoặc biến mất vĩnh viễn. Số tiền bị đốt cháy dựa trên số lượng giao dịch trong khối đó. Vì vậy, nếu có nhiều giao dịch hơn, chúng ta thường đốt nhiều ETH trên mỗi khối hơn số ETH mới được tạo ra. Điều này dẫn đến chính sách giảm phát—chúng ta hiện đang thấy ETH giảm khoảng 1,3% mỗi năm.

Tóm lại: Khi mạng Ethereum được chấp nhận và sử dụng nhiều hơn, sẽ có ít ETH hơn trên thế giới.

H. Luận điểm đầu tư vào ETH có giống với BTC không?

Trả lời: Chúng tôi vừa thảo luận về chính sách phát hành ETH và nó khác với bitcoin như thế nào.

Bây giờ hãy nói về lý do tại sao ai đó sẽ đầu tư vào ETH hoặc BTC và chúng khác nhau như thế nào.

Hầu hết các luận điểm đầu tư vào bitcoin đều xoay quanh nguồn cung khan hiếm có thể kiểm chứng được và bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị và phòng ngừa lạm phát. Khi nhiều đô la, euro và yên được tạo ra hơn, đồng thời nguồn cung bitcoin tăng rất chậm với một tốc độ đã biết, giá trị của bitcoin so với đô la sẽ tăng lên.

Đối với ETH, việc tạo ra nhu cầu là khác nhau. ETH được sử dụng để thanh toán cho các giao dịch trên mạng Ethereum hoặc như chúng ta thường gọi, để thanh toán cho không gian khối.

Vì vậy, khi chúng ta thấy mạng Ethereum được áp dụng nhiều hơn – sử dụng stablecoin, NFT, tài sản được mã hóa – sẽ có nhu cầu cần thiết về ETH để thúc đẩy các giao dịch đó tiếp tục.

Với chính sách phát hành được mô tả ở trên – số ETH bị đốt nhiều hơn số ETH được tạo ra trong mỗi khối – nhu cầu tăng lên sẽ làm tăng giá trị.

Tất nhiên, ETH cũng đi kèm với khả năng đặt cược – cơ hội khóa một số ETH của tôi để nhận phần thưởng tương tự như cổ tức bằng cổ phiếu. Chúng tôi thấy nhu cầu về ETH không chỉ để thanh toán cho các giao dịch mà còn để đặt cược và kiếm phần thưởng dưới dạng thu nhập.

Nếu bạn thực hiện nghiên cứu của mình và xác định rằng việc áp dụng mạng Ethereum sẽ tăng lên, thì sẽ hợp lý khi nghĩ rằng giá trị của ETH sẽ tăng, cũng như mức giá mà chúng tôi đặt giá thầu để sử dụng nó để thanh toán cho các giao dịch.

– Adam Blumberg, Interaxis

Vốn hóa thị trường của Bitcoin đã vượt qua bạc trong tuần này sau khi đạt mức cao mới mọi thời đại.

Nhà Trắng có dự đoán giá bitcoin sẽ đạt 250.000 USD vào năm 2035 không?

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hiện nắm giữ 55 tỷ USD AUM hai tháng sau khi ra mắt.