Tóm tắt
Kế hoạch đưa cổ phiếu doanh nghiệp lên chuỗi khối dưới dạng token của liên doanh giữa sàn OKX và Intercontinental Exchange (ICE) đang vấp phải làn sóng phản đối ngày càng lớn từ chính các công ty có cổ phiếu được nhắm tới. Số doanh nghiệp lên tiếng phản đối đã tăng lên 56, trong đó có những tên tuổi lớn như Amazon, Tesla và SpaceX.
Đáng chú ý hơn, gần 80% danh mục cổ phiếu được liên doanh lựa chọn ngay từ đầu đã chọn phương án rút khỏi (opt-out), tức không đồng ý để cổ phiếu của mình được token hoá trong khuôn khổ dự án này. Diễn biến trên đặt ra áp lực lớn về tiến độ khi hạn chót phản hồi đang tới gần, đồng thời làm nổi lên câu hỏi về quyền của cổ đông và tính hợp pháp của mô hình token hoá cổ phiếu.
Nội dung chi tiết
1. Diễn biến chính
Theo thông tin mới nhất, số công ty gửi văn bản phản đối việc cổ phiếu của mình bị đưa vào danh mục token hoá của liên doanh OKX–ICE đã lên tới 56 doanh nghiệp. Trong số này có nhiều cái tên quy mô lớn và có sức ảnh hưởng tới tâm lý thị trường như Amazon, Tesla và SpaceX — những công ty mà cổ phiếu (hoặc cổ phần tư nhân, với trường hợp SpaceX) thường được nhà đầu tư đặc biệt quan tâm.
Điều đáng nói là tỷ lệ phản đối không chỉ dừng ở mức độ lẻ tẻ. Gần 80% danh mục cổ phiếu ban đầu mà liên doanh lựa chọn đã quyết định opt-out. Nói cách khác, phần lớn các doanh nghiệp được nhắm tới đã từ chối tham gia, khiến danh mục khả dụng của dự án bị thu hẹp đáng kể so với kế hoạch ban đầu.
Opt-out là cơ chế cho phép một bên chủ động rút khỏi hoặc không tham gia một thoả thuận, danh mục hay chương trình đã được thiết lập sẵn, thay vì phải tự ngăn chặn từ đầu. Trong bối cảnh này, opt-out đồng nghĩa với việc doanh nghiệp không chấp thuận để cổ phiếu của mình xuất hiện dưới dạng token trên nền tảng của liên doanh.
2. Vì sao doanh nghiệp phản đối?
Cổ phiếu token hoá (tokenized stock) là hình thức số hoá cổ phiếu thành token trên chuỗi khối, cho phép giao dịch, chia nhỏ hoặc chuyển nhượng với chi phí thấp hơn và gần như tức thời. Tuy nhiên, mô hình này đặt ra nhiều vấn đề pháp lý và quản trị.
Về phía doanh nghiệp, việc cổ phiếu của mình bị token hoá mà không có sự đồng ý rõ ràng có thể tạo ra rủi ro về hình ảnh thương hiệu, về quyền cổ đông và về nghĩa vụ công bố thông tin. Nhà đầu tư nắm token cũng có thể hiểu nhầm rằng mình đang sở hữu cổ phần thực sự, trong khi trên thực tế họ chỉ nắm một công cụ phái sinh hoặc một quyền lợi gián tiếp do bên trung gian phát hành. Chính những lo ngại này lý giải vì sao nhiều công ty lớn chọn cách phản đối thay vì im lặng.
OKX là một trong những sàn giao dịch tài sản số lớn nhất thế giới, cung cấp dịch vụ giao dịch spot, phái sinh và nhiều sản phẩm tài chính trên chuỗi khối.
ICE (Intercontinental Exchange) là tập đoàn vận hành hạ tầng thị trường tài chính, nổi tiếng với vai trò công ty mẹ của Sở giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) và các sàn phái sinh, dữ liệu thị trường.
3. Ý nghĩa với thị trường token hoá tài sản thực
Sự việc diễn ra trong bối cảnh token hoá tài sản thực đang được xem là một trong những xu hướng tăng trưởng chính của thị trường tài sản số.
RWA (Real-World Assets – tài sản thực được token hoá) là nhóm sản phẩm đưa các tài sản ngoài chuỗi khối như trái phiếu, bất động sản, hàng hoá hoặc cổ phiếu lên chuỗi khối dưới dạng token, nhằm tăng tính thanh khoản và mở rộng khả năng tiếp cận cho nhà đầu tư.
Việc hàng chục doanh nghiệp lớn đồng loạt phản đối cho thấy mảng token hoá cổ phiếu không thể chỉ là câu chuyện công nghệ, mà còn phụ thuộc vào sự đồng thuận của chính các tổ chức phát hành cổ phiếu. Nếu làn sóng opt-out tiếp tục lan rộng, các nền tảng sẽ buộc phải điều chỉnh cách tiếp cận: hoặc đàm phán thoả thuận trực tiếp với doanh nghiệp, hoặc chuyển sang cấu trúc sản phẩm khác không đòi hỏi sự chấp thuận của tổ chức phát hành.
4. Các số liệu và mốc đáng chú ý
- 56 công ty đã gửi phản đối đối với kế hoạch token hoá cổ phiếu của liên doanh OKX–ICE.
- Gần 80% danh mục cổ phiếu ban đầu của liên doanh đã chọn phương án opt-out.
- Amazon, Tesla và SpaceX nằm trong nhóm doanh nghiệp phản đối.
- Hạn chót phản hồi đang tới gần, tạo áp lực tiến độ lên kế hoạch triển khai của dự án.
5. Điều gì diễn ra tiếp theo?
Với hạn chót đang cận kề, các bên liên quan sẽ phải sớm xác định lập trường cuối cùng. Về lý thuyết, liên doanh có thể thu hẹp danh mục, loại bỏ những cổ phiếu đã opt-out và chỉ triển khai với phần còn lại. Tuy nhiên, việc mất gần 80% danh mục ban đầu sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới sức hấp dẫn của sản phẩm, bởi nhà đầu tư thường quan tâm nhất tới những cổ phiếu bluechip có thanh khoản và độ nhận diện cao.
Ở chiều ngược lại, làn sóng phản đối có thể thúc đẩy một khuôn khổ rõ ràng hơn: doanh nghiệp được quyền đồng ý hoặc từ chối việc token hoá cổ phiếu của mình, kèm theo các tiêu chuẩn về công bố thông tin và quyền lợi của người nắm giữ token. Kết quả cuối cùng của vụ việc nhiều khả năng sẽ trở thành tiền lệ cho toàn bộ thị trường token hoá cổ phiếu trong thời gian tới.
Câu hỏi thường gặp
Bao nhiêu công ty đã phản đối kế hoạch token hoá cổ phiếu của liên doanh OKX–ICE?
Tính đến thời điểm hiện tại, đã có 56 công ty gửi phản đối, trong đó có Amazon, Tesla và SpaceX.
Tỷ lệ opt-out trong danh mục cổ phiếu ban đầu là bao nhiêu?
Gần 80% danh mục cổ phiếu ban đầu của liên doanh đã chọn phương án opt-out, tức không đồng ý để cổ phiếu của mình được token hoá.
Cổ phiếu token hoá là gì?
Đây là hình thức số hoá cổ phiếu thành token trên chuỗi khối, cho phép giao dịch, chia nhỏ hoặc chuyển nhượng gần như tức thời với chi phí thấp hơn so với giao dịch truyền thống.
Vì sao doanh nghiệp lại phản đối việc cổ phiếu của mình bị token hoá?
Doanh nghiệp lo ngại về rủi ro thương hiệu, quyền của cổ đông và nghĩa vụ công bố thông tin, đồng thời không muốn nhà đầu tư hiểu nhầm rằng token đồng nghĩa với quyền sở hữu cổ phần thực sự.
ICE và OKX là ai trong dự án này?
OKX là một trong những sàn giao dịch tài sản số lớn nhất thế giới, còn ICE (Intercontinental Exchange) là tập đoàn vận hành hạ tầng thị trường tài chính và là công ty mẹ của Sở giao dịch Chứng khoán New York (NYSE).
Dịch và biên tập lại theo nguồn: CoinDesk Finance
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
