Ngay đầu năm 2025, những cái tên lớn nhất trong ngành crypto đồng loạt đưa ra các dự báo táo bạo: Bitcoin lên 200.000 USD, Ethereum chạm 7.000 USD, Mỹ lập kho dự trữ chiến lược Bitcoin, stablecoin bước vào dòng chảy chính thống.
Mười hai tháng sau, bức tranh tổng kết cho thấy một quy luật khá rõ ràng. Phần lớn các mục tiêu giá đều thất bại nặng nề, trong khi những dự báo mang tính cấu trúc về pháp lý, ETF và hạ tầng thanh toán lại lặng lẽ trở thành hiện thực.
Ai đã dự báo đúng, ai đã sai, và khoảng cách giữa cơn hưng phấn với thực tế nói lên điều gì về cách thị trường này thực sự vận hành?
Bitcoin 200.000 USD, Ethereum 7.000 USD, Solana 750 USD
Báo cáo triển vọng tháng 12/2024 của Bitwise mở đầu bằng những con số gây choáng: Bitcoin lên 200.000 USD, Ethereum 7.000 USD, Solana 750 USD, tất cả dựa trên làn sóng ETF và dòng tiền tổ chức.
Luận điểm này không hề phi lý. ETF Bitcoin giao ngay ra mắt từ tháng 1/2024 đã hút hàng chục tỷ USD, trong khi lập trường thân thiện với crypto của chính quyền Tổng thống Donald Trump tạo kỳ vọng rằng môi trường pháp lý sẽ tiếp tục nới lỏng.
Thực tế lại đi theo một kịch bản khác. Bitcoin đạt đỉnh quanh 126.000 USD vào giữa tháng 10, sau đó lao dốc mạnh trước các tin tức về thuế quan và áp lực vĩ mô, khép lại năm ở vùng trên dưới 80.000 USD. Ethereum chỉ lên sát 5.000 USD vào tháng 8 rồi đóng năm quanh 3.000 USD. Solana giao dịch quanh vùng hơn 100 USD khi bước sang cuối năm.
Các dự báo giá của Bitwise rõ ràng trượt mục tiêu, nhưng những nhận định về pháp lý và dòng tiền tổ chức lại khá chính xác. Công ty đúng khi cho rằng phần lớn năm 2025 mang tính “chỉ có đi lên”, song các mốc giá cụ thể đã bị thổi phồng quá mức.
Xét riêng về dự báo giá, đây là trường hợp “nhiệt huyết nhưng sai”.
Đỉnh chu kỳ quý I, Bitcoin 180.000 USD, token hóa 50 tỷ USD
VanEck cuối năm 2024 dự báo chu kỳ sẽ đạt đỉnh trong quý I, Bitcoin lên 180.000 USD, sau đó thiết lập thêm một đỉnh mới cuối năm. Song song đó là sự bùng nổ của hoạt động on-chain: 50 tỷ USD chứng khoán được token hóa, 200 tỷ USD TVL DeFi và 30 tỷ USD khối lượng NFT.
Thời điểm hoàn toàn sai. Bitcoin chỉ đạt đỉnh vào tháng 10 quanh 126.000 USD và không bao giờ quay lại mức đó sau cú sốc thuế quan. Thị trường token hóa đạt đỉnh khoảng 19,2 tỷ USD, DeFi TVL chạm 170 tỷ USD rồi suy giảm, còn NFT chỉ ghi nhận khoảng 5,6 tỷ USD giao dịch.
VanEck quá lạc quan về quy mô, nhưng nhìn đúng xu hướng: token hóa và DeFi thực sự tăng trưởng đáng kể. Sai lầm nằm ở việc họ “định giá” hai năm tăng trưởng vào trong một năm.
Bitcoin 300.000 USD, Ethereum 8.000 USD, vốn hóa crypto 10.000 tỷ USD
Bộ “10 dự báo thị trường 2025” của HashKey Group phản ánh rõ tâm lý lạc quan cực độ của cộng đồng. Gần 50.000 người bình chọn cho kịch bản Bitcoin vượt 300.000 USD, Ethereum trên 8.000 USD, vốn hóa toàn thị trường đạt 10.000 tỷ USD và stablecoin USD vượt 300 tỷ USD.
Trong số này, chỉ có stablecoin là chạm mục tiêu. Nguồn cung stablecoin neo USD đạt khoảng 308 tỷ USD vào cuối năm. Bitcoin chỉ lên khoảng 126.000 USD, Ethereum quanh 4.950 USD, còn tổng vốn hóa thị trường cách rất xa mốc 10.000 tỷ USD.
Dự báo này có giá trị như một “ảnh chụp tâm lý”: nó cho thấy mức độ hưng phấn tập thể của thị trường trong năm 2025, hơn là cung cấp thông tin có thể hành động.
Bitcoin 185.000 USD, DOGE trên 1 USD, thợ đào chuyển sang AI
Galaxy đưa ra một trong những bộ dự báo chi tiết nhất: Bitcoin 185.000 USD, Ethereum trên 5.500 USD, Dogecoin vượt 1 USD, cùng với các mục tiêu lớn cho DeFi và NFT. Đồng thời, họ cho rằng phần lớn các công ty đào Bitcoin niêm yết sẽ chuyển hướng sang AI và hạ tầng tính toán hiệu năng cao.
Các mốc giá đều không đạt: Bitcoin và Ethereum thấp hơn mục tiêu lần lượt khoảng 30% và 10%, DOGE không bao giờ chạm 1 USD. Nhưng về cấu trúc ngành, Galaxy gần như dự báo trúng đích. Trong suốt năm 2025, hàng loạt công ty đào lớn đã đầu tư mạnh vào AI và HPC, ký kết các thỏa thuận cung cấp năng lực tính toán và cải tạo cơ sở hạ tầng để phục vụ nhu cầu GPU.
Đây là ví dụ điển hình cho thấy “đúng hay sai” phụ thuộc vào việc bạn quan tâm đến giá hay mô hình kinh doanh.
Bitcoin 200.000 USD vào cuối năm
Tháng 10, Geoff Kendrick của Standard Chartered tiếp tục khẳng định quan điểm Bitcoin có thể đạt 200.000 USD vào cuối 2025, dựa trên ETF và chính sách thân thiện crypto của chính quyền Trump.
Bitcoin đúng là lập đỉnh mới trên 126.000 USD đầu tháng 10, nhưng sau đó giảm mạnh vì các tin tức thuế quan, kết năm thấp hơn đỉnh khoảng 30% và thấp hơn mục tiêu 200.000 USD hơn 50%.
Đây là một dự báo trượt rõ ràng. Ngân hàng đúng khi tin rằng Bitcoin sẽ lập đỉnh mới, nhưng mốc 200.000 USD cuối cùng chỉ trở thành một biểu tượng của sự quá đà.
Các “perma-bull” và Bitcoin 250.000 USD
Arthur Hayes và Tom Lee là hai trong số những cá nhân lạc quan nhất năm 2025. Hayes nhiều lần đề cập kịch bản Bitcoin 200.000–250.000 USD, Ethereum 10.000 USD, dựa trên nới lỏng tiền tệ và rủi ro nợ công. Tom Lee cũng liên tục nhắc đến mốc 250.000 USD cho Bitcoin.
Kết quả không khác Standard Chartered: chu kỳ dừng lại ở khoảng một nửa các mức này trước khi đợt thanh lý dữ dội tháng 10 “reset” toàn bộ đòn bẩy thị trường.
Họ đúng về xu hướng và vai trò của thanh khoản vĩ mô, nhưng sai về biên độ và khả năng thị trường duy trì các pha tăng parabol mà không gặp cú sốc.
Đó là cái giá của việc luôn “bullish”: bạn thường đúng hướng, nhưng luôn quá tay.
Kho dự trữ Bitcoin của Mỹ, luật tài sản số, ETF XRP và Solana
Bài viết “Five Crypto Predictions for 2025” của Gemini công bố ngày 22/1 đã dự báo Mỹ sẽ chính thức lập kho dự trữ chiến lược Bitcoin, dựa trên thông điệp tranh cử của ông Trump và sự ủng hộ lưỡng đảng ngày càng tăng.
Tháng 3, Tổng thống Donald Trump ký sắc lệnh yêu cầu Bộ Tài chính xây dựng “Kho dự trữ Bitcoin chiến lược”, ban đầu sử dụng BTC thu giữ từ các vụ thực thi pháp luật, đồng thời cho phép mua thêm nếu được Quốc hội phê chuẩn.
Đây là một trong những dự báo “trúng đích” rõ ràng nhất năm. VanEck cũng từng nhắc đến khả năng này, nhưng Gemini là bên mô tả chính trị và động lực chính sách sắc nét nhất.
Gemini cũng dự báo Quốc hội sẽ thông qua khung pháp lý toàn diện cho tài sản số, đặc biệt là stablecoin. Đạo luật GENIUS được thông qua và ký ban hành vào tháng 7, thiết lập cơ chế cấp phép và dự trữ cho stablecoin neo USD, đồng thời cấm các mô hình thuật toán.
Về ETF, Gemini cho rằng làn sóng sẽ mở rộng sang Solana và XRP. ETF Solana giao ngay ra mắt tại Mỹ cuối tháng 10, thu hút hơn 400 triệu USD chỉ trong tuần đầu. Tháng 11, ETF XRP giao ngay cũng được bật đèn xanh, sau khi XRP đã có sản phẩm tương tự tại Brazil và châu Âu.
Ba dự báo phi giá, ba lần chính xác. Gemini là người chiến thắng rõ ràng ở hạng mục “tầm nhìn cấu trúc”.
Stablecoin, DeFi và crypto tiêu dùng đi vào dòng chính
Coinbase trong báo cáo triển vọng 2025 tránh hoàn toàn các mốc giá, thay vào đó tập trung vào ba xu hướng: Quốc hội thân thiện crypto hơn, stablecoin chuyển từ công cụ giao dịch sang thanh toán, và sự trở lại của DeFi.
Delphi Digital cũng cho rằng 2025 là “điểm nút phát triển” của DeFi hướng người dùng, với thẻ on-chain và cổ phiếu Mỹ token hóa xuất hiện trong các ứng dụng phổ thông.
Thực tế diễn ra gần như đúng từng ý. GENIUS Act và các tranh luận quanh CLARITY tạo ra môi trường Quốc hội thân thiện crypto nhất từ trước đến nay. Stablecoin được Visa, Mastercard, Stripe, Shopify tích hợp vào thanh toán xuyên biên giới và mô hình đăng ký dịch vụ. DeFi TVL quay lại vùng 170 tỷ USD, cao nhất từ cuối 2021, còn thẻ on-chain và cổ phiếu token hóa xuất hiện trong các ứng dụng lớn như Robinhood.
Không có biểu đồ Bitcoin 200.000 USD lan truyền, nhưng hầu như mọi dự báo về cấu trúc, pháp lý và ứng dụng đều trở thành hiện thực.
Kết luận
Bảng điểm đã rất rõ ràng. Dự báo giá phần lớn thất bại, trong khi các dự báo về cấu trúc thị trường – pháp lý, ETF, stablecoin và hạ tầng – lại trúng đích.
Những bên tập trung vào “điều gì sẽ thay đổi” thay vì “giá sẽ lên bao nhiêu” mới là những người mang lại giá trị thực sự. Gemini dẫn đầu ở mảng dự báo phi giá. Coinbase và Delphi mô tả chính xác quỹ đạo phát triển của thị trường. Bitwise, VanEck, Galaxy, Standard Chartered, Hayes và Lee đều sai nặng về mốc giá, nhưng vẫn nắm bắt được một phần câu chuyện lớn.
Bài học cho năm 2026 rất đơn giản: hãy bỏ qua các con số giá giật gân và theo dõi cấu trúc thị trường.
Những người hiểu đúng năm 2025 không phải là những người hô Bitcoin 200.000 USD hay Ethereum 10.000 USD, mà là những người nhìn ra luật stablecoin, làn sóng ETF và sự tái thiết trải nghiệm người dùng của DeFi. Đó mới là nơi alpha thực sự tồn tại.
Vương Tiễn
Theo Tapchibitcoin
