Cuối tháng 12/2025, cộng đồng giao dịch Bitcoin ngày càng gia tăng chỉ trích đối với Michael Saylor và Strategy, trong bối cảnh Bitcoin vẫn loay hoay tìm lại động lực tăng giá. Trên mạng xã hội, những lo ngại xoay quanh đòn bẩy, nợ vay và nguy cơ bán tháo cưỡng bức xuất hiện dày đặc.
Tuy nhiên, theo công ty phân tích on-chain Santiment, làn sóng bi quan này có thể đang phát đi một tín hiệu ngược chiều. Dữ liệu lịch sử cho thấy mức độ tiêu cực cực đoan nhắm vào các “cá voi” Bitcoin nổi tiếng thường xuất hiện gần các vùng đáy ngắn hạn của thị trường, hàm ý áp lực bán có thể đang dần cạn kiệt thay vì mới bắt đầu.
Làn sóng chỉ trích Saylor gia tăng khi Bitcoin đi ngang
Trong một bài đăng vào đêm Giáng sinh, Santiment cho biết các cuộc thảo luận liên quan đến Strategy và Michael Saylor đã tăng vọt từ giữa tháng 11, trùng với giai đoạn Bitcoin không thể tiếp tục xu hướng tăng. Một tác nhân chính kích hoạt phản ứng tiêu cực là cú lao dốc mạnh của cổ phiếu Strategy, từ khoảng 456 USD vào tháng 7 xuống còn gần 160 USD trong tháng 12, tương đương mức giảm khoảng 65%.
Theo Santiment, đợt sụt giảm này “đi kèm với rất nhiều sự thù địch, hoang mang và tất nhiên là cả meme”, phản ánh tâm lý thất vọng ngày càng lớn trong giới nhà đầu tư nhỏ lẻ. Phần lớn lo ngại xoay quanh chiến lược vay nợ mạnh tay để mua Bitcoin của Strategy, vốn phát huy hiệu quả trong thị trường tăng giá nhưng trở nên rủi ro hơn khi xu hướng đảo chiều.
Trên X và Reddit, câu chuyện thường bị đơn giản hóa thành nỗi sợ đòn bẩy quá mức và thanh lý, dù thực tế phần lớn khoản nợ của Strategy không chịu áp lực gọi ký quỹ hàng ngày.
Nỗi lo về mô hình doanh nghiệp và kịch bản xấu nhất
Santiment cũng chỉ ra rằng một nguồn bất an khác đến từ sự thay đổi bản sắc của Strategy dưới thời Saylor, khi nhiều trader không còn xem đây là công ty phần mềm mà là một “proxy” của Bitcoin. Trên mạng xã hội, các kịch bản tồi tệ nhất như buộc phải bán BTC hoặc pha loãng cổ phiếu thường xuyên được nhắc đến, dù những hệ quả này không tự động xảy ra.
Chỉ chưa đầy ba tuần trước, dữ liệu từ Polymarket cho thấy 61% người tham gia đặt cược rằng Strategy có thể bị loại khỏi chỉ số MSCI trước ngày 31/3 năm sau, càng làm tâm lý thị trường thêm u ám.
Santiment: Thù địch cực đoan có thể là tín hiệu tạo đáy
Chính mức độ thù địch này, theo Santiment, lại có thể đóng vai trò như một tín hiệu tạo đáy tiềm ẩn.
“Làn sóng bi quan mạnh mẽ nhắm vào Strategy và Michael Saylor có thể được xem là một tín hiệu đáy ngầm, vì nó cho thấy cảm xúc FUD đã đạt đến mức cực đoan,” Santiment nhận định.
Khi nỗi sợ trở nên quá một chiều, điều đó thường đồng nghĩa với việc phần lớn các nhà đầu tư yếu tay đã bán ra, khiến số lượng người sẵn sàng bán tiếp không còn nhiều.
Strategy chuyển sang thế phòng thủ
Nhận định này xuất hiện trong bối cảnh một số dữ liệu khác cho thấy Strategy đang áp dụng chiến lược thận trọng hơn. Báo cáo của CryptoQuant đầu tháng cho biết công ty đã giảm tốc độ mua Bitcoin trong năm 2025 và xây dựng một lượng tiền mặt USD đủ để chi trả cổ tức và lãi vay trong ít nhất một năm.
Dù Strategy vẫn nắm giữ hơn 670.000 BTC, các công bố gần đây xác nhận công ty hiện cho phép bán Bitcoin hoặc sử dụng công cụ phái sinh như một phần của chiến lược quản trị rủi ro.
Santiment kết luận rằng khi tâm lý đối với những nhân vật như Saylor trở nên cực kỳ tiêu cực, chỉ cần những thông tin tích cực ở mức vừa phải cũng có thể nhanh chóng đảo chiều câu chuyện. Và dù nỗi sợ hãi không đảm bảo chắc chắn một nhịp hồi phục, lịch sử cho thấy khi các cuộc thảo luận xã hội trở nên thù địch một cách dai dẳng, rủi ro giảm sâu có thể đã phần nào được phản ánh vào giá.
Vương Tiễn
Theo Tapchibitcoin
