Đà tăng bùng nổ của Bitcoin đang khiến phe gấu bất ngờ, sau khi họ tăng mạnh các vị thế Short. Điều này đang tạo tiền đề cho làn sóng thanh lý tiềm ẩn xung quanh mức 113.000-114.000 đô la.
Nó có thể kích hoạt một đợt tăng giá bùng nổ ngắn ngủi (blow-off top), nhưng các tín hiệu sâu hơn cho thấy điều gì đó mang tính cấu trúc hơn. Dữ liệu on-chain chỉ ra dòng vốn vào kiên cường và niềm tin tăng giá kéo dài đến tháng 10. Đợt tăng giá ngắn hạn có thể sớm kết thúc, nhưng thị trường rộng lớn hơn dường như đang chuẩn bị cho quá trình chuyển đổi chậm rãi sang giai đoạn điều chỉnh dài hạn hơn.
Tại sao vùng 113.000-114.000 đô la có thể kích hoạt blow-off top?
Đợt tăng giá gần đây của Bitcoin đang được thúc đẩy bởi lượng lớn các vị thế Short ngày càng tăng. Một cụm lớn các khoản thanh lý Short đang tập trung ở các mức 113.000-114.000 đô la, chính xác là nơi giá hiện đang tiến đến.
Khu vực tích lũy các khoản đặt cược đòn bẩy chống lại BTC tạo ra điều kiện cho Short Squeeze kinh điển: khi giá tiếp cận các mức này, thanh lý sẽ đẩy nhanh áp lực mua và đẩy giá lên cao hơn nữa. Nhưng với quá nhiều hợp đồng mở (OI) được chất đống ở đây, đợt tăng có thể thiêt lập một đỉnh cục bộ ngắn hạn.
Thị trường vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu
Mặc dù có biến động giá và đòn bẩy ngày càng tăng, cấu trúc on-chain của Bitcoin vẫn vững chắc.
Động lực vốn hóa hợp lý vẫn giữ được đường giữa và vùng quyết định, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ. Trong lịch sử, giá chỉ chuyển sang xu hướng giảm về mặt cấu trúc khi chỉ số này trượt xuống vùng hỗ trợ thấp hơn. Cho đến nay, nó tiếp tục cho thấy hành vi tích lũy, không phải phân phối.
Với giá trị thực tế vẫn đang có xu hướng tăng, dữ liệu hỗ trợ lập luận rằng các biến động giá hiện tại không phải là những đợt tăng bùng nổ mang tính đầu cơ, mà thay vào đó được hỗ trợ bởi sự luân chuyển vốn thực sự. Điều này củng cố khả năng sức mạnh giá sẽ tiếp tục kéo dài trong vài tháng tới, ít nhất cho đến quý 4.
Bitcoin: Đồng hồ đang điểm
Mặc dù bức tranh ngắn hạn có vẻ tăng giá, nhưng xung lực vốn hóa hợp lý dài hạn lại đưa ra một bối cảnh cảnh báo. Chỉ số này đang tiến gần đến các vùng kháng cự lịch sử mà trước đây đã báo hiệu xu hướng giảm kéo dài nhiều tháng.
Chúng ta có thể đang chứng kiến chặng cuối của sức mạnh dòng vốn đổ vào trước khi chuyển đổi chu kỳ.
Quan điểm của họ cho thấy một khi xung lực này đạt đỉnh — có khả năng vào khoảng tháng 10, Bitcoin có thể bước vào một giai đoạn giảm giá kéo dài tới một năm, đến cuối năm 2026.
Minh Anh
Theo Tapchibitcoin
