Tóm tắt
Jeff Yan, nhà sáng lập Hyperliquid, cho rằng cơ quan quản lý Mỹ nên giám sát các công ty tài chính vận hành trên blockchain của ông thay vì áp quy định lên chính mạng lưới này. Đề xuất này có thể mở đường cho các định chế Phố Wall xây dựng hoạt động giao dịch được cấp phép trên Hyperliquid mà không buộc bản thân blockchain phải đăng ký như một sàn giao dịch. Trong khi đó, Payward – công ty mẹ của Kraken – dự định cung cấp sản phẩm phái sinh dựa trên công nghệ Hyperliquid cho nhà đầu tư Mỹ thông qua một sàn đã được quản lý, dù thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Hyperliquid vẫn đóng với khách hàng Mỹ. Phát biểu của Yan được đưa ra sau khi Tổng thống Donald Trump hồi tháng 8 nói rằng CFTC đang nỗ lực đưa Hyperliquid vào khuôn khổ pháp lý liên bang của Mỹ.
Đề xuất: giám sát công ty, không giám sát blockchain
Nhà sáng lập Hyperliquid, Jeff Yan, muốn các cơ quan quản lý Mỹ giám sát những công ty tài chính đang sử dụng blockchain của ông, thay vì áp quy định lên chính mạng lưới đó.
Blockchain là một sổ cái kỹ thuật số phi tập trung, trong đó dữ liệu được ghi lại và xác thực bởi một mạng lưới máy tính thay vì một tổ chức trung tâm; mạng lưới này thường không có pháp nhân cụ thể để xin giấy phép hoạt động hay chịu trách nhiệm pháp lý.
Theo Yan, các công ty vận hành thị trường giao dịch trên Hyperliquid nên là bên chịu trách nhiệm đáp ứng các yêu cầu pháp lý, giống như các định chế tài chính đang dùng hạ tầng internet. Ông đưa ra quan điểm này trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg hôm thứ Năm.
“Quy định nằm ở tầng có khả năng kiểm soát, và thực tế chính những đơn vị triển khai mới là bên thực thi quyền kiểm soát đó,” Yan nói.
Hyperliquid vẫn đóng với khách hàng Mỹ
Hyperliquid được biết đến nhiều nhất nhờ nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn cùng tên, hiện vẫn không phục vụ khách hàng Mỹ.
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures, thường gọi tắt là perps) là loại hợp đồng phái sinh không có ngày đáo hạn, cho phép nhà giao dịch đặt cược vào chiều tăng hoặc giảm của giá tài sản bằng đòn bẩy; cơ chế phí funding được dùng để neo giá hợp đồng gần với giá thị trường gốc.
Payward (Kraken) và kế hoạch tại Mỹ
Tuy nhiên, Payward – công ty mẹ của Kraken – dự định cung cấp cho nhà đầu tư tại Mỹ các sản phẩm phái sinh sử dụng công nghệ Hyperliquid thông qua một sàn giao dịch đã được cấp phép.
Với Hyperliquid, điều này có nghĩa là nền tảng có thể có thêm một đơn vị vận hành được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý, dù thị trường perps của nó vẫn chưa dành cho khách hàng Mỹ.
CFTC (Commodity Futures Trading Commission) là cơ quan quản lý liên bang của Mỹ, chịu trách nhiệm giám sát thị trường hợp đồng tương lai, quyền chọn và các sản phẩm phái sinh.
Đề xuất của Yan sẽ cho phép các định chế Phố Wall xây dựng hoạt động kinh doanh giao dịch trên Hyperliquid mà không buộc bản thân blockchain phải hoạt động như một sàn giao dịch được cấp phép.
“Chúng tôi không cố gắng thay thế bất cứ thứ gì,” Yan nói. “Thực tế, tôi cho rằng công nghệ này có thể mang lại lợi ích cho tất cả những ai đang vận hành thị trường theo cách truyền thống.”
Bối cảnh chính trị
Phát biểu của ông được đưa ra sau khi Tổng thống Donald Trump hồi tháng 8 cho biết CFTC đang làm việc để đưa Hyperliquid vào Mỹ theo các quy định của liên bang.
Các điểm chính
- Jeff Yan, nhà sáng lập Hyperliquid: quy định nên áp lên các công ty vận hành trên blockchain, không phải lên chính mạng lưới.
- Lợi ích tiềm năng: các định chế Phố Wall có thể xây dựng mảng giao dịch được quản lý trên Hyperliquid mà blockchain không cần đăng ký như một sàn giao dịch.
- Hiện trạng: thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Hyperliquid vẫn đóng với khách hàng Mỹ.
- Payward, công ty mẹ của Kraken: dự định cung cấp sản phẩm phái sinh dùng công nghệ Hyperliquid cho nhà đầu tư Mỹ qua một sàn được cấp phép.
- Bối cảnh: hồi tháng 8, Tổng thống Donald Trump nói CFTC đang nỗ lực đưa Hyperliquid vào khuôn khổ liên bang của Mỹ.
- Thời điểm: cuộc phỏng vấn Bloomberg được công bố ngày 15/10/2026.
Câu hỏi thường gặp
Jeff Yan đề xuất điều gì về việc giám sát Hyperliquid?
Ông cho rằng cơ quan quản lý Mỹ nên giám sát các công ty tài chính vận hành thị trường giao dịch trên Hyperliquid, thay vì áp quy định lên chính mạng blockchain. Theo Yan, “quy định nằm ở tầng có khả năng kiểm soát, và thực tế chính những đơn vị triển khai mới là bên thực thi quyền kiểm soát đó”.
Hyperliquid có phục vụ khách hàng Mỹ không?
Không. Thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perps) của Hyperliquid hiện vẫn đóng với khách hàng Mỹ.
Payward và Kraken có liên quan gì đến Hyperliquid?
Payward, công ty mẹ của Kraken, dự định cung cấp cho nhà đầu tư Mỹ các sản phẩm phái sinh sử dụng công nghệ Hyperliquid thông qua một sàn giao dịch đã được cấp phép. Điều này có thể giúp Hyperliquid có thêm một đơn vị vận hành được CFTC quản lý.
Tổng thống Donald Trump đã nói gì về Hyperliquid?
Hồi tháng 8, Tổng thống Donald Trump cho biết CFTC đang làm việc để đưa Hyperliquid vào Mỹ theo các quy định của liên bang.
CFTC là gì?
CFTC (Commodity Futures Trading Commission) là cơ quan quản lý liên bang của Mỹ, chịu trách nhiệm giám sát thị trường hợp đồng tương lai, quyền chọn và các sản phẩm phái sinh.
Dịch và biên tập lại theo nguồn: CoinDesk Policy
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
