Ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), bà Hester Peirce, vừa đưa ra cảnh báo rằng một số mô hình crypto vault (quỹ tài sản tiền mã hóa) và chiến lược cho vay trên chuỗi (onchain) có thể thuộc phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang, tùy thuộc vào cách thức cấu trúc và quản lý của chúng.
Phát biểu này đã gây ra những tác động tức thì lên thị trường, điển hình là giá token của Morpho, một trong những nhà cung cấp hạ tầng vault lớn nhất, đã giảm khoảng 5% sau tuyên bố, cho thấy sự nhạy cảm của các nhà đầu tư trước các động thái pháp lý từ SEC.
Hiện nay, các vault đã trở thành một trong những phân khúc phát triển nhanh nhất trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) với tổng tài sản quản lý lên tới hơn 8,6 tỷ USD. Các nền tảng lớn như Coinbase và Robinhood cũng đã tích hợp công nghệ này để cung cấp lợi nhuận cho số dư stablecoin của người dùng. Tuy nhiên, bà Peirce nhấn mạnh rằng việc đưa các hoạt động tài chính lên blockchain không đồng nghĩa với việc chúng nằm ngoài thẩm quyền của SEC.
Bà Peirce giải thích rằng nếu các vault vận hành với sự tham gia của các nhà quản lý (curators) để lựa chọn chiến lược đầu tư, tái cân bằng tài sản hoặc đưa ra các quyết định quản lý vốn, chúng có thể bị xem là các công ty đầu tư hoặc cố vấn đầu tư. Tương tự, các chiến lược cho vay onchain liên quan đến việc quyết định lãi suất, yêu cầu tài sản thế chấp cũng có thể đặt ra những câu hỏi pháp lý nghiêm trọng.
Cuối cùng, bà Peirce khuyến khích các nhà phát triển nên chủ động làm việc với SEC thay vì mặc định rằng công nghệ blockchain giúp họ đứng ngoài vòng pháp luật, đồng thời cảnh báo rằng việc cố gắng lách luật sẽ dẫn đến những hậu quả pháp lý nặng nề.
Nguồn: CoinDesk Policy
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
