Thị trường gấu hiện tại của Bitcoin (BTC) có thể được lý giải bởi chu kỳ bốn năm quen thuộc, kết hợp với áp lực chốt lời từ các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn tại ngưỡng tâm lý 100.000 USD. Đây là nhận định của Anthony Scaramucci, đối tác quản lý tại SkyBridge Capital.
Theo ông, dù dòng vốn từ tổ chức và các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã góp phần “làm dịu” biến động, qua đó phần nào làm mờ đi tính chu kỳ, nhưng những yếu tố này vẫn chưa đủ để xóa bỏ hoàn toàn cấu trúc chu kỳ truyền thống của BTC. Ông nhấn mạnh rằng niềm tin của các “cá voi” kỳ cựu vào mô hình bốn năm có thể tự củng cố chính nó, tạo nên hiệu ứng “lời tiên tri tự hoàn thành”.
Scaramucci dự báo giá BTC sẽ tiếp tục dao động giằng co trong phần lớn thời gian còn lại của năm, trước khi bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới vào quý IV/2026.
Trước đó, thị trường từng đặt kỳ vọng mạnh mẽ rằng BTC có thể đạt mốc 150.000 USD trong năm 2025, được thúc đẩy bởi chính sách ủng hộ tiền điện tử của Donald Trump cùng lập trường ngày càng cởi mở từ các cơ quan quản lý Mỹ. Tuy nhiên, cú sụp đổ vào tháng 10 — khiến giá lao dốc từ vùng đỉnh khoảng 126.000 USD xuống còn 60.000 USD — đã hoàn toàn phá vỡ kịch bản này.
Ông cũng lưu ý rằng thị trường thường vận động ngược chiều với tâm lý đám đông. Dẫn chứng là giai đoạn đầu năm 2023, sau sự kiện sụp đổ của FTX, khi sự thờ ơ của nhà đầu tư lại trùng với thời điểm khởi đầu của một chu kỳ tăng giá mới.
Trong bối cảnh hiện tại, Scaramucci cho rằng đợt suy giảm của BTC chỉ mang tính “điều chỉnh điển hình”, tương đồng với các chu kỳ giảm trước đây. Dù vậy, cộng đồng crypto vẫn đang tranh luận gay gắt về việc liệu lý thuyết chu kỳ bốn năm còn giữ nguyên giá trị, hay các thay đổi cấu trúc thị trường đã vĩnh viễn làm biến đổi quỹ đạo giá của Bitcoin.
Chiến tranh Iran và áp lực vĩ mô gia tăng
Giá BTC đã giảm xuống dưới 69.000 USD khi xung đột tại Iran bước sang tuần thứ ba, kéo theo làn sóng bán tháo trên các tài sản rủi ro.
Trên thị trường chứng khoán, chỉ số S&P 500 tiếp tục suy yếu với mức giảm khoảng 1,3% trong phiên thứ Sáu. Đáng chú ý, chỉ số này đã lần đầu tiên trong 10 tháng đóng cửa dưới đường trung bình động 200 ngày — một tín hiệu kỹ thuật quan trọng phản ánh xu hướng suy yếu của thị trường cổ phiếu.
Trong bối cảnh đó, một số nhà phân tích cảnh báo rằng nếu BTC tiếp tục duy trì tương quan dương với S&P 500, giá có thể đối mặt với kịch bản giảm sâu tới 50% trong năm 2026.
Theo Tapchibitcoin
