Tóm tắt
Payward – công ty mẹ của sàn tiền mã hoá Kraken – vừa công bố kế hoạch cho phép khách hàng tại Mỹ tiếp cận các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perp) onchain trên blockchain công khai Hyperliquid, bắt đầu với các thị trường HIP-3 và với điều kiện được cơ quan quản lý phê duyệt. Các hợp đồng sẽ được niêm yết theo quy định của Bitnomial Exchange – sàn giao dịch do CFTC quản lý mà Payward đã mua với giá 550 triệu USD hồi tháng 5 – và được thanh toán bù trừ qua Bitnomial Clearinghouse, trong khi NinjaTrader Clearing (được Payward mua với giá 1,5 tỷ USD trong năm 2025) đảm nhiệm vai trò công ty môi giới tương lai cho tài khoản khách hàng. Nếu được chấp thuận, đây sẽ là lần đầu tiên một sàn giao dịch đã đăng ký tại Mỹ triển khai thị trường trên giao thức Hyperliquid, đưa một sản phẩm onchain phổ biến vào khuôn khổ được quản lý. Thị trường perp toàn cầu đạt khối lượng hơn 85 nghìn tỷ USD trong riêng năm 2025, và sàn phi tập trung của Hyperliquid xử lý khoảng 9% tổng số vị thế perp đang mở trên toàn thế giới. Payward chưa công bố ngày ra mắt, biểu phí hay khối lượng giao dịch dự kiến.
Payward muốn đưa perp onchain vào khuôn khổ được quản lý tại Mỹ
Payward, công ty mẹ của sàn tiền mã hoá Kraken, hôm thứ Tư công bố kế hoạch cho phép khách hàng tại Mỹ tiếp cận các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn onchain. Công ty cho biết sẽ khởi đầu với các thị trường Hyperliquid HIP-3.
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures, hay còn gọi là perp) là sản phẩm phái sinh cho phép nhà đầu tư đặt vị thế theo biến động giá của một tài sản số cơ sở mà không cần sở hữu chính tài sản đó. Khác với hợp đồng tương lai truyền thống, perp không có ngày đáo hạn và có thể được nắm giữ vô thời hạn; nhà giao dịch định kỳ trả hoặc nhận các khoản thanh toán phí funding để duy trì vị thế.
HIP-3 là một chuẩn trên giao thức Hyperliquid cho phép các bên thứ ba tự triển khai và quản trị những thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn có cấp phép của riêng mình.
Subject to regulatory approval, các hợp đồng sẽ được niêm yết theo quy định của Bitnomial Exchange – thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) của Payward, chịu sự quản lý của Ủy ban Giao dịch Hàng hoá Tương lai Hoa Kỳ (CFTC).
CFTC là cơ quan quản lý liên bang của Mỹ giám sát thị trường phái sinh, bao gồm hợp đồng tương lai và quyền chọn.
Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) là nền tảng giao dịch không có đơn vị trung gian nắm giữ tài sản của người dùng, trong đó các giao dịch được khớp và ghi nhận trực tiếp trên blockchain.
Cách thức vận hành và cấu trúc pháp lý
Nếu được chấp thuận, đề xuất này sẽ cho phép khách hàng Mỹ giao dịch các hợp đồng mới do Payward tạo ra trên blockchain công khai của Hyperliquid. Khách hàng sẽ cần có tài khoản futures tại NinjaTrader Clearing – công ty môi giới của Payward – và phải được cả NinjaTrader Clearing lẫn Bitnomial phê duyệt.
Các thị trường này sẽ vận hành trên blockchain công khai của Hyperliquid, nơi sổ lệnh onchain đảm nhiệm việc khớp và ghi nhận giao dịch. Bitnomial Exchange và Bitnomial Clearinghouse sẽ đóng vai trò đơn vị triển khai HIP-3, tức tạo lập, sở hữu và quản trị thị trường, đồng thời thanh toán bù trừ và tất toán các hợp đồng. NinjaTrader Clearing, công ty môi giới hợp đồng tương lai (FCM) đã đăng ký của Payward, sẽ quản lý tài khoản khách hàng.
Công ty môi giới hợp đồng tương lai (FCM) là đơn vị được CFTC cấp phép hoạt động như trung gian nhận lệnh và nắm giữ tài khoản ký quỹ của khách hàng giao dịch phái sinh.
“Một khách hàng tại Mỹ sẽ mở tài khoản futures với công ty môi giới đã đăng ký của Payward và giao dịch các hợp đồng tương lai vĩnh viễn mới trên Hyperliquid, được thanh toán bù trừ qua chính nhà thanh toán bù trừ vốn đang hỗ trợ các hợp đồng perp tiền mã hoá mà Payward cung cấp cho khách hàng Mỹ hiện nay”, ông Jon Pham, người phụ trách mảng phái sinh tại Mỹ của Payward, cho biết.
Payward đã mua Bitnomial vào tháng 5 với giá 550 triệu USD. Trước đó, công ty mua NinjaTrader Clearing với giá 1,5 tỷ USD trong năm 2025. Theo CoinDesk, đồng CEO của Payward là Arjun Sethi cho biết công ty dự định trở thành sàn giao dịch đã đăng ký đầu tiên của Mỹ ra mắt sản phẩm perp trên Hyperliquid.
Bối cảnh thị trường perp toàn cầu
Các hợp đồng tương lai vĩnh viễn phần lớn được giao dịch bên ngoài các thị trường được quản lý của Mỹ kể từ khi ra đời năm 2016. Chỉ riêng trong năm 2025, hơn 85 nghìn tỷ USD đã được giao dịch trên toàn thế giới, theo Báo cáo Tình trạng Hợp đồng Vĩnh viễn Tiền mã hoá 2026 của CoinGecko. Sàn phi tập trung (DEX) của Hyperliquid tất toán khoảng 9% tổng số vị thế perp đang mở trên toàn cầu.
Thương vụ này cũng có thể mang lại động lực tài chính cho dự án Hyperliquid. Theo dữ liệu của DefiLlama, doanh thu của dự án đã giảm 43% trong quý III/2025, xuống còn khoảng 202 triệu USD (dữ liệu quý II/2026).
Điểm cốt lõi của thương vụ là việc Payward tìm cách đưa một sản phẩm giao dịch onchain và offshore phổ biến vào cấu trúc được quản lý tại Mỹ, trong khi vẫn giữ hoạt động khớp lệnh và lưu trữ dữ liệu trên Hyperliquid.
Những điểm Payward chưa tiết lộ
- Chưa công bố biểu phí giao dịch
- Chưa công bố khối lượng giao dịch dự kiến
- Chưa công bố chi tiết về bất kỳ thỏa thuận kinh tế nào với Hyperliquid
- Chưa ấn định ngày ra mắt
Người phát ngôn của Kraken cho biết công ty không thể đưa ra dự đoán về nguồn doanh thu tiềm năng mà kế hoạch này có thể mang lại, và không trả lời các câu hỏi về khối lượng giao dịch dự kiến. CoinDesk đã liên hệ với Hyperliquid để lấy bình luận nhưng chưa nhận được phản hồi tính đến thời điểm đăng bài.
Đối với Hyperliquid, việc triển khai được đề xuất có thể bổ sung một đơn vị vận hành do CFTC quản lý cùng một nguồn hoạt động mới gắn với thị trường Mỹ trên chuỗi của mình. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các thị trường perp hiện hữu của Hyperliquid sẽ trở nên khả dụng với khách hàng Mỹ, và các công ty cũng không tiết lộ cách phân chia doanh thu từ các thị trường mới.
Tin tức liên quan
- Ủy ban thuế của Hạ viện Mỹ thúc đẩy dự luật thuế tiền mã hoá sau thất bại của Clarity Act
- Cánh quân sự của Hamas khuyên nhà tài trợ tránh Binance, chuyển sang Bybit, OKX và các sàn khác
- Crypto Long & Short: Sáu dấu hiệu cho thấy mùa đông tiền mã hoá đang kết thúc
- Nền tảng tài chính blockchain Theo ra mắt bạc token hoá được bảo chứng bằng 40 triệu USD hợp đồng thuê đang hoạt động
- Một nhà khai thác viễn thông khu vực Mỹ Latinh đưa một phần tài chính lên Avalanche
- Bitcoin Core 32 bước vào giai đoạn kiểm thử cuối với xác thực nhanh hơn, thay đổi phí và các bản vá bảo mật
- Bitcoin mất tương quan với Chỉ số Đô la Mỹ và chứng khoán Mỹ trước thềm cuộc họp Fed
- Nhà giao dịch Bitcoin chuẩn bị cho khả năng Fed tăng lãi suất, nhưng một quyết định giữ nguyên bất ngờ có thể là rủi ro lớn hơn
Câu hỏi thường gặp
Payward là công ty gì và có liên hệ thế nào với Kraken?
Payward là công ty mẹ của sàn tiền mã hoá Kraken. Chính Payward đưa ra kế hoạch cho phép khách hàng Mỹ tiếp cận các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn onchain trên Hyperliquid, thông qua các đơn vị mà công ty đã mua là Bitnomial và NinjaTrader Clearing.
Khách hàng Mỹ sẽ giao dịch perp trên Hyperliquid như thế nào?
Khách hàng cần mở tài khoản futures tại NinjaTrader Clearing – công ty môi giới của Payward – và phải được cả NinjaTrader Clearing lẫn Bitnomial phê duyệt. Các hợp đồng được niêm yết theo quy định của Bitnomial Exchange, thanh toán bù trừ và tất toán qua Bitnomial Clearinghouse, trong khi việc khớp lệnh và ghi nhận giao dịch diễn ra trên blockchain công khai của Hyperliquid.
Thị trường HIP-3 là gì?
HIP-3 là chuẩn trên giao thức Hyperliquid cho phép các bên thứ ba triển khai và quản trị thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn có cấp phép của riêng mình. Trong kế hoạch này, Bitnomial Exchange và Bitnomial Clearinghouse sẽ là đơn vị triển khai HIP-3.
Kế hoạch này có nghĩa là người dùng Mỹ được giao dịch trên các thị trường perp hiện có của Hyperliquid không?
Không. Việc triển khai được đề xuất chỉ bổ sung một đơn vị vận hành do CFTC quản lý và nguồn hoạt động mới gắn với thị trường Mỹ trên chuỗi Hyperliquid. Các thị trường perp hiện hữu của Hyperliquid vẫn không trở nên khả dụng với khách hàng Mỹ.
Payward đã công bố ngày ra mắt, phí hay khối lượng giao dịch dự kiến chưa?
Chưa. Payward không tiết lộ biểu phí, khối lượng giao dịch dự kiến, chi tiết thỏa thuận kinh tế với Hyperliquid hay ngày ra mắt. Người phát ngôn của Kraken cũng cho biết không thể dự đoán nguồn doanh thu tiềm năng từ kế hoạch này.
Nguồn: CoinDesk Market
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
