Tóm tắt: Galaxy Digital cho rằng thị trường gấu của bitcoin đã kết thúc vào tháng 6/2026, khi giá xuống dưới mốc 58.000 USD, và bitcoin hiện đang bước vào pha tích lũy – giai đoạn từng xuất hiện trước mọi đợt tăng giá lớn trong quá khứ. Giá đã hồi phục lên trên đường trung bình động 50 tuần sau 44 tuần nằm dưới mốc này, với 5 tuần đóng cửa liên tiếp ở phía trên. Dòng tiền đầu cơ đã rút lui: vị thế mua ròng qua hợp đồng tương lai bitcoin trên CME giảm 57% so với tuần lập đỉnh, trong khi các quỹ ETF bitcoin giao ngay vẫn hút thêm 87.000 BTC kể từ đáy tháng 6. Nợ công Mỹ tăng, thâm hụt kéo dài và chi phí lãi vay đi lên được xem là yếu tố hỗ trợ bitcoin như một tài sản có nguồn cung cố định. Rủi ro chính: một tuần đóng cửa dưới 76.540 USD mà không hồi phục trong vòng một tháng sẽ làm lung lay luận điểm kỹ thuật của Galaxy.
Galaxy: “Thị trường gấu đã kết thúc vào tháng 6”
Đà tăng của bitcoin đã chững lại trong vài tuần gần đây, để giá lình xình quanh vùng 80.000 USD. Trong một thị trường mà tâm lý đảo chiều rất nhanh, điều này khiến một số nhà đầu tư theo hướng giảm giá cảnh báo về một đợt bán tháo mới. Tuy vậy, Galaxy vẫn giữ niềm tin vào triển vọng dài hạn của bitcoin và cho rằng đây chính là lúc tích lũy.
“Chúng tôi cho rằng thị trường gấu đã kết thúc vào tháng 6 và bitcoin đang ở pha tích lũy – giai đoạn đã diễn ra trước mọi đợt tăng giá trước đây,” Alex Thorn, trưởng bộ phận nghiên cứu toàn công ty của Galaxy, nói trong một bản ghi chú có tiêu đề “Why now is the time to add and hold BTC” (Vì sao giờ là lúc mua thêm và nắm giữ BTC).
Pha tích lũy (accumulation phase) là giai đoạn giá đi ngang trong một biên độ hẹp sau một đợt giảm sâu, khi các nhà đầu tư dài hạn dần gom tài sản từ tay những người bán tháo; giai đoạn này thường xuất hiện trước khi một xu hướng tăng mới hình thành.
Theo Thorn, thị trường gấu nhiều khả năng đã kết thúc vào tháng 6 ở vùng dưới 58.000 USD, và các tín hiệu kỹ thuật đang cải thiện, áp lực bán giảm cùng những rủi ro tài khóa gia tăng khiến đồng tiền mã hóa có vốn hóa lớn nhất thị trường trở nên hấp dẫn để tích lũy.
Diễn biến giá và khoảng cách tới đỉnh cũ
Tại thời điểm bài viết, bitcoin giao dịch quanh 80.000 USD, tăng 38% so với đáy tháng 6 dưới 58.000 USD. Tuy vậy, giá vẫn thấp hơn khoảng 35% so với mức đỉnh lịch sử trên 126.000 USD. Để quay lại đỉnh cũ, bitcoin sẽ cần tăng khoảng 53%.
Tín hiệu kỹ thuật và dòng tiền đang ủng hộ bitcoin
Thorn nhấn mạnh việc bitcoin hồi phục một cách tích cực lên trên đường trung bình động 50 tuần sau 44 tuần nằm dưới mốc này. Năm tuần đóng cửa liên tiếp phía trên ngưỡng đó đã củng cố thêm niềm tin của ông rằng thị trường đã tạo đáy.
Đường trung bình động 50 tuần (50-week moving average) là mức giá trung bình của bitcoin trong 50 tuần gần nhất, thường được dùng như một thước đo xu hướng dài hạn: giá nằm trên đường này được xem là tín hiệu xu hướng tăng, nằm dưới là tín hiệu xu hướng giảm.
Cấu trúc vị thế trên thị trường cũng ủng hộ luận điểm này. Vị thế mua ròng của các nhà quản lý tài sản qua hợp đồng tương lai bitcoin trên CME đã giảm 57% so với tuần lập đỉnh, trong khi một số công ty giao dịch lớn cắt giảm đáng kể lượng nắm giữ ETF. Đó là dấu hiệu cho thấy dòng tiền đầu cơ đã rời khỏi thị trường, để lại một trạng thái lành mạnh hơn nhiều.
Hợp đồng tương lai bitcoin trên CME là các hợp đồng phái sinh được chuẩn hóa, giao dịch trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), cho phép nhà đầu tư tổ chức đặt cược vào giá bitcoin mà không cần nắm giữ tài sản thực.
ETF bitcoin giao ngay là quỹ hoán đổi danh mục nắm giữ bitcoin thật và được niêm yết, giao dịch trên sàn chứng khoán như một cổ phiếu, giúp nhà đầu tư truyền thống tiếp cận bitcoin qua tài khoản chứng khoán.
“Dòng tiền nhanh đã rời đi, phần nền tảng vẫn ở lại, và mọi thứ khác đang được định giá ở mức hoàn hảo,” Thorn nói.
Trong khi đó, nhiều nhà đầu tư khác lại tranh thủ mua vào khi giá giảm. Galaxy cho biết các quỹ ETF bitcoin giao ngay đã hút thêm 87.000 BTC kể từ đáy tháng 6, cho thấy nhu cầu mua theo xu hướng quay trở lại trong bối cảnh hoạt động arbitrage suy giảm.
Nợ công Mỹ và câu chuyện nguồn cung cố định
Galaxy nhận định nợ công Mỹ gia tăng, thâm hụt ngân sách dai dẳng và chi phí lãi vay đi lên đang củng cố sức hấp dẫn của bitcoin như một tài sản có nguồn cung cố định. Bên cạnh đó, sự hào hứng của giới tổ chức với stablecoin và token hóa, cùng với việc mối quan tâm dành cho bitcoin suy yếu, được Thorn đánh giá là khá giống tâm lý từng xuất hiện ở các vùng đáy thị trường trước đây.
Token hóa (tokenization) là việc chuyển quyền sở hữu các tài sản thực như trái phiếu, quỹ, bất động sản thành token số trên blockchain để có thể giao dịch, chia nhỏ và thanh toán liên tục 24/7.
Stablecoin là đồng tiền mã hóa được neo giá theo một tài sản ổn định, thường là USD, nhằm giữ giá trị gần như không đổi và thuận tiện cho thanh toán.
Những rủi ro cần lưu ý
Galaxy thừa nhận vẫn tồn tại các rủi ro đến từ đà giảm của thị trường chung, những gián đoạn liên quan tới AI và điện toán lượng tử. Một tuần đóng cửa dưới 76.540 USD, kéo theo việc không thể hồi phục trong vòng một tháng, sẽ thách thức luận điểm kỹ thuật của công ty. Dù vậy, Galaxy vẫn tin rằng các điều kiện hiện tại đang ủng hộ một đợt hồi phục trong tương lai.
Các số liệu đáng chú ý
- Đáy tháng 6/2026: dưới 58.000 USD – mốc mà Galaxy cho là đã kết thúc thị trường gấu.
- Giá tại thời điểm bài viết: khoảng 80.000 USD, tăng 38% so với đáy tháng 6.
- Đỉnh lịch sử: trên 126.000 USD; giá hiện thấp hơn khoảng 35% và cần tăng khoảng 53% để lấy lại đỉnh.
- Đường trung bình động 50 tuần: bitcoin nằm dưới ngưỡng này 44 tuần, sau đó có 5 tuần đóng cửa liên tiếp phía trên.
- Vị thế mua ròng qua hợp đồng tương lai bitcoin trên CME: giảm 57% so với tuần lập đỉnh.
- ETF bitcoin giao ngay: hút thêm 87.000 BTC kể từ đáy tháng 6.
- Ngưỡng cảnh báo kỹ thuật: đóng cửa tuần dưới 76.540 USD.
- Giá bitcoin hiển thị trên CoinDesk tại thời điểm cập nhật: 84.459,46 USD, tăng 2,07%.
Galaxy Digital là công ty nào?
Galaxy Digital là một công ty tài chính và hạ tầng của Mỹ, được tỷ phú Mike Novogratz thành lập năm 2018, có trụ sở tại New York và giao dịch trên Nasdaq với mã chứng khoán GLXY.
Câu hỏi thường gặp
Galaxy dự báo gì về thị trường bitcoin?
Galaxy cho rằng thị trường gấu đã kết thúc vào tháng 6/2026 khi bitcoin xuống dưới 58.000 USD, và bitcoin đang ở pha tích lũy trước một đợt tăng giá mới. Công ty duy trì quan điểm lạc quan dài hạn và cho rằng đây là thời điểm tích lũy.
Vì sao Galaxy cho rằng đây là thời điểm tích lũy bitcoin?
Ba lý do chính: tín hiệu kỹ thuật cải thiện khi giá hồi lên trên đường trung bình động 50 tuần sau 44 tuần nằm dưới mốc này với 5 tuần đóng cửa liên tiếp phía trên; áp lực bán giảm khi dòng tiền đầu cơ rút lui; và nợ công Mỹ tăng cùng thâm hụt, chi phí lãi vay đi lên củng cố sức hấp dẫn của bitcoin như một tài sản có nguồn cung cố định.
Mốc giá nào sẽ phá vỡ luận điểm của Galaxy?
Một tuần đóng cửa dưới 76.540 USD, sau đó không hồi phục trong vòng một tháng, sẽ thách thức luận điểm kỹ thuật của Galaxy. Công ty cũng nêu các rủi ro khác như thị trường chung giảm, gián đoạn liên quan tới AI và điện toán lượng tử.
Bitcoin còn cách đỉnh lịch sử bao xa?
Tại thời điểm bài viết, bitcoin giao dịch quanh 80.000 USD, thấp hơn khoảng 35% so với đỉnh trên 126.000 USD; để quay lại đỉnh cần tăng khoảng 53%. So với đáy tháng 6 dưới 58.000 USD, giá đã tăng khoảng 38%.
Các quỹ ETF bitcoin đã mua bao nhiêu kể từ đáy tháng 6?
Galaxy cho biết các quỹ ETF bitcoin giao ngay đã hút thêm 87.000 BTC kể từ đáy tháng 6, cho thấy nhu cầu mua theo xu hướng quay trở lại khi hoạt động arbitrage suy giảm.
Dịch và biên tập lại theo nguồn: CoinDesk Market
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
