Tóm tắt
Sự chậm lại trên chuỗi khối của Robinhood đã lan từ phí sang chính hoạt động giao dịch: số giao dịch hàng ngày giảm 42% so với giữa tháng 9, xuống còn trung bình 6,2 triệu giao dịch/ngày trong giai đoạn 2–8/10, trong khi số địa chỉ hoạt động hàng ngày giảm 31%. Khối lượng giao dịch spot theo tuần giảm 21% xuống 7,45 tỷ USD, nhưng tiền gửi trong các ứng dụng của chuỗi vẫn trên 1 tỷ USD và khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn lại tăng 26%. Robinhood vẫn đang chi trả phí mạng cho các giao dịch hoán đổi token trị giá trên 50 cent qua Robinhood Wallet đến hết ngày 31/12, trong nỗ lực hâm nóng lại hoạt động của mạng lưới.
Các con số chính
- Số giao dịch/ngày: 6,2 triệu (2–8/10), giảm 42% so với 10,8 triệu (10–16/9); giảm 20% chỉ riêng so với tuần trước.
- Địa chỉ hoạt động/ngày: khoảng 322.000, giảm 31% so với giữa tháng 9.
- Khối lượng giao dịch spot theo tuần: 7,45 tỷ USD, giảm 21% từ mức 9,46 tỷ USD của tuần trước đó; Uniswap xử lý khoảng 77%.
- Tiền gửi trong các ứng dụng cho vay và giao dịch: 1,04 tỷ USD, tăng khoảng 2% trong tuần.
- Nguồn cung stablecoin: khoảng 1,10 tỷ USD, tăng nhẹ.
- Khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn (7 ngày cuốn chiếu): khoảng 7,35 tỷ USD, tăng 26%.
- Phí mạng người dùng trả: khoảng 65.000 USD/ngày, giảm 39% so với tuần trước.
Đà chậm lại lan từ phí sang giao dịch
Sự chậm lại trên chuỗi khối của Robinhood đã lan từ phí sang chính hoạt động giao dịch, khi số giao dịch hàng ngày giảm 42% so với giữa tháng 9, ngay cả khi công ty môi giới này vẫn đang chi trả phí mạng cho các giao dịch hoán đổi token trị giá trên 50 cent mà khách hàng thực hiện qua ứng dụng Robinhood Wallet.
Mạng lưới đạt trung bình 6,2 triệu giao dịch một ngày trong giai đoạn 2–8/10, giảm từ 10,8 triệu trong giai đoạn 10–16/9, theo tính toán của CoinDesk dựa trên dữ liệu của growthepie. Chỉ tính riêng so với tuần liền trước, hoạt động đã giảm 20%.
Robinhood Chain là chuỗi khối do Robinhood ra mắt vào tháng 7, cho phép người dùng giao dịch token, vay và cho vay thông qua các ứng dụng kết nối với Ethereum, với kế hoạch giao dịch 24/7 cho các token gắn với cổ phiếu và quỹ.
Phí mạng là khoản phí mà người dùng phải trả cho mạng lưới để xử lý mỗi giao dịch, được trả cho các nút xác thực và thường tính theo mức độ tắc nghẽn của chuỗi.
Mỗi giao dịch đều phải trả một khoản phí mạng, và các ứng dụng được xây dựng trên chuỗi lại thu thêm phí riêng cho giao dịch và cho vay. Robinhood giữ khoảng 9/10 tổng phí mạng, theo một ghi chú của Bernstein hồi tháng trước, nên càng ít giao dịch thì thu nhập từ chuỗi càng thấp.
Khi CoinDesk đưa tin ngày 19/9 rằng phí đã lao dốc 97%, số giao dịch vẫn còn gần mức cao nhất và khối lượng giao dịch hàng tuần vẫn đang tăng. Đến nay cả hai chỉ số này đều đã quay đầu giảm.
Số địa chỉ hoạt động hàng ngày đạt trung bình khoảng 322.000 trong tuần gần nhất, giảm 31% so với giữa tháng 9, cho thấy mỗi ngày có ít người hơn — và ít bot giao dịch hơn — đang sử dụng chuỗi. Mức giảm theo nghĩa số người thực tế có thể nhỏ hơn con số thô, bởi một nhà giao dịch có thể vận hành nhiều địa chỉ cùng lúc và một chương trình tự động duy nhất có thể tạo ra hàng nghìn giao dịch.
Giao dịch ít hơn, số dư vẫn ổn định
Sàn giao dịch spot (giao ngay) là nơi người dùng mua và bán token trực tiếp với nhau, thay vì thông qua một công ty trung gian.
Các sàn spot đã xử lý 7,45 tỷ USD trong giai đoạn 2–8/10, giảm 21% từ mức 9,46 tỷ USD của tuần trước đó, theo tính toán của CoinDesk dựa trên dữ liệu DefiLlama. Uniswap — ứng dụng cho phép người dùng hoán đổi token với nhau mà không cần một công ty đứng giữa — chiếm khoảng 77% khối lượng đó.
DeFi (tài chính phi tập trung) là nhóm ứng dụng tài chính vận hành trên chuỗi khối bằng các hợp đồng thông minh, không cần ngân hàng hay tổ chức trung gian đứng ra quản lý.
Tuy nhiên, người dùng không hề rút tiền ra. Tiền gửi trong các ứng dụng cho vay và giao dịch của chuỗi tăng khoảng 2% trong tuần lên 1,04 tỷ USD, và nguồn cung stablecoin tăng nhẹ lên khoảng 1,10 tỷ USD.
Stablecoin là loại token được neo giá theo một tài sản tham chiếu, phổ biến nhất là đồng USD, nhằm giữ giá trị ổn định quanh mức 1 USD.
Điều đó cho thấy dòng tiền không hề biến mất, mà chỉ đơn giản là được giao dịch ít hơn: nhà giao dịch vẫn giữ tiền trên Robinhood Chain và chờ đợi.
Hợp đồng tương lai là ngoại lệ
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) là loại hợp đồng phái sinh cho phép nhà giao dịch đặt cược vào biến động giá mà không cần sở hữu token, không có ngày đáo hạn và thường được giao dịch với đòn bẩy.
Đây là mảng hiếm hoi đi ngược xu hướng. Số liệu 7 ngày cuốn chiếu của DefiLlama công bố hôm thứ Sáu cho thấy khoảng 7,35 tỷ USD khối lượng hợp đồng tương lai vĩnh viễn, tăng 26%.
Về phí, người dùng đã trả khoảng 65.000 USD mỗi ngày trong giai đoạn 2–8/10, giảm 39% so với tuần trước đó. Con số này chỉ là một phần rất nhỏ so với 8 triệu USD mà chuỗi thu được trong ngày bận rộn nhất hồi đầu tháng 9.
Robinhood và các đối tác nỗ lực hâm nóng hoạt động
Nền tảng giao dịch Arcus bắt đầu phát thêm điểm thưởng từ ngày 1/10 cho các giao dịch hoán đổi token cổ phiếu thực hiện qua Robinhood Wallet. Về phần mình, Robinhood đã lùi thời hạn kết thúc chương trình ưu đãi phí, vốn dự kiến hết hạn vào ngày 29/9.
Giờ đây Robinhood sẽ chi trả phí mạng cho mọi giao dịch hoán đổi trên 50 cent thực hiện qua ví của mình cho đến hết ngày 31/12. Điều đó đồng nghĩa chuỗi này còn chưa đầy ba tháng để đưa 1 tỷ USD tiền gửi trở lại guồng giao dịch, trước khi người dùng phải tự chi trả chi phí cho chính mình.
Câu hỏi thường gặp
Số giao dịch hàng ngày trên Robinhood Chain đã giảm bao nhiêu?
Mạng lưới đạt trung bình 6,2 triệu giao dịch mỗi ngày trong giai đoạn 2–8/10, giảm 42% so với mức 10,8 triệu trong giai đoạn 10–16/9. Riêng so với tuần liền trước, hoạt động giảm 20%, và số địa chỉ hoạt động hàng ngày giảm 31% xuống còn khoảng 322.000.
Khối lượng giao dịch spot và tiền gửi thay đổi thế nào?
Khối lượng giao dịch spot theo tuần giảm 21% xuống 7,45 tỷ USD từ mức 9,46 tỷ USD của tuần trước, trong đó Uniswap chiếm khoảng 77%. Ngược lại, tiền gửi trong các ứng dụng cho vay và giao dịch tăng khoảng 2% lên 1,04 tỷ USD, và nguồn cung stablecoin tăng nhẹ lên khoảng 1,10 tỷ USD.
Vì sao phí mạng lại quan trọng với Robinhood?
Mỗi giao dịch trên chuỗi đều phát sinh phí mạng, và theo một ghi chú của Bernstein, Robinhood giữ khoảng 9/10 tổng phí mạng. Người dùng hiện trả khoảng 65.000 USD phí mạng mỗi ngày trong giai đoạn 2–8/10, giảm 39% so với tuần trước và chỉ còn là phần nhỏ so với 8 triệu USD mà chuỗi thu được trong ngày bận rộn nhất hồi đầu tháng 9.
Mảng nào trên Robinhood Chain vẫn đang tăng trưởng?
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là ngoại lệ khi khối lượng 7 ngày cuốn chiếu đạt khoảng 7,35 tỷ USD, tăng 26%. Đây là loại hợp đồng cho phép nhà giao dịch đặt cược vào giá mà không cần sở hữu token.
Robinhood đang làm gì để vực dậy hoạt động giao dịch?
Robinhood đã lùi thời hạn chương trình ưu đãi phí và sẽ tiếp tục chi trả phí mạng cho mọi giao dịch hoán đổi trên 50 cent qua Robinhood Wallet đến hết ngày 31/12. Ngoài ra, nền tảng Arcus bắt đầu phát thêm điểm thưởng từ ngày 1/10 cho các giao dịch hoán đổi token cổ phiếu.
Dịch và biên tập lại theo nguồn: CoinDesk Market
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
