Tóm tắt: Quỹ Tudor Investment của tỷ phú Paul Tudor Jones đã tăng tỷ lệ nắm giữ trực tiếp trong quỹ ETF bitcoin giao ngay của BlackRock (IBIT) trong quý II/2025, đồng thời cắt giảm mạnh vị thế quyền chọn mua. Theo hồ sơ 13F nộp ngày thứ Sáu, quỹ nắm giữ 688.529 cổ phiếu IBIT, trị giá 22,9 triệu USD tính đến 30/6, tăng 18,9% so với quý trước. Dù vậy, vị thế này vẫn thấp hơn 91,4% so với đỉnh năm 2024 và chỉ chiếm khoảng 0,03% tổng danh mục chứng khoán của Tudor. Paul Tudor Jones từng nhiều lần gọi bitcoin là kênh phòng vệ lạm phát tốt nhất nhờ nguồn cung cố định.
Diễn biến giao dịch quý II
Tudor Investment, công ty do tỷ phú Paul Tudor Jones sáng lập, đã tăng cổ phần nắm giữ trực tiếp tại iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) – quỹ ETF bitcoin giao ngay của BlackRock – trong quý II, trong khi cắt giảm vị thế quyền chọn mua (call options) tới 85%. Hồ sơ 13F công bố ngày thứ Sáu (giờ Mỹ) cho thấy quỹ này nắm giữ 688.529 cổ phiếu IBIT, trị giá 22,9 triệu USD tính đến ngày 30/6. Số cổ phiếu tăng thêm 109.446, tương đương 18,9%, từ mức 579.083 vào cuối tháng 3. Giá trị thị trường của vị thế này hiện vào khoảng 24,5 triệu USD.
ETF (Exchange-Traded Fund) là quỹ hoán đổi danh mục giao dịch trên sàn chứng khoán như một cổ phiếu. IBIT là ETF nắm giữ bitcoin giao ngay, giúp nhà đầu tư tiếp cận biến động giá bitcoin mà không cần tự mua và lưu trữ tài sản số.
Đồng thời, Tudor cũng báo cáo vị thế quyền chọn mua liên quan đến 148.000 cổ phiếu IBIT cơ sở, giảm 85,2% so với mức 998.000 hồi tháng 3. Vị thế quyền chọn bán (put) chỉ giảm nhẹ 1,4%, xuống còn 715.000 cổ phiếu cơ sở so với 725.000 trước đó.
Quyền chọn (Option) là hợp đồng tài chính trao cho người mua quyền (chứ không phải nghĩa vụ) mua (call) hoặc bán (put) một tài sản cơ sở tại mức giá xác định trước trong một khoảng thời gian nhất định.
Bối cảnh chiến lược và diễn biến giá bitcoin
Hồ sơ 13F không tiết lộ giá thực hiện (strike price) hay ngày đáo hạn của các quyền chọn, do đó số lượng cổ phiếu cơ sở không phản ánh trực tiếp mức độ tiếp xúc theo hướng tăng hay giảm của Tudor. Các vị thế phái sinh nhiều khả năng là công cụ phòng ngừa rủi ro cho các khoản cược vào bitcoin.
Tudor lần đầu tiên công bố nắm giữ 869.565 cổ phiếu IBIT vào giữa năm 2024, sau đó tăng lên 8,05 triệu cổ phiếu, trị giá 427 triệu USD vào cuối năm. Tuy nhiên, kể từ đầu năm 2025, quỹ liên tục cắt giảm trong mỗi quý, kết thúc năm chỉ còn 576.523 cổ phiếu. Quý vừa qua chứng kiến sự đảo chiều nhẹ khi tăng trở lại.
Nhịp điệu giao dịch cho thấy Tudor xây dựng vị thế khi bitcoin tăng từ khoảng 60.000 USD lên 92.000 USD, sau đó thoát hàng trong lúc giá củng cố. Trong quý II và quý III năm ngoái, bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại khoảng 124.000 USD trong khi Tudor giảm dần tỷ trọng. Khi giá bitcoin bắt đầu lao dốc, số lượng cổ phiếu nắm giữ của Tudor cũng xuống đáy.
Ngay cả sau đợt mua mới nhất, vị thế cổ phiếu trực tiếp vẫn thấp hơn 91,4% so với đỉnh cuối năm 2024 và chỉ chiếm một phần rất nhỏ trong danh mục trị giá 71,9 tỷ USD của công ty. Cụ thể, số cổ phiếu IBIT hiện tại tương đương khoảng 0,03% tổng tài sản báo cáo.
Diễn biến vị thế của Tudor qua các quý
- Giữa năm 2024: Lần đầu công bố 869.565 cổ phiếu IBIT.
- Cuối năm 2024: Nâng lên 8,05 triệu cổ phiếu (trị giá 427 triệu USD).
- Quý I/2025: Giảm còn 579.083 cổ phiếu.
- Quý II/2025: Tăng trở lại lên 688.529 cổ phiếu (+18,9%).
Quan điểm của Paul Tudor Jones về bitcoin
Ông Paul Tudor Jones nhiều lần nhấn mạnh bitcoin là một khoản đầu tư phòng vệ lạm phát. Năm 2024, ông phát biểu rằng “mọi con đường đều dẫn đến lạm phát” và tiết lộ rằng ông đang nắm giữ vị thế mua ở cả bitcoin và vàng. Đến tháng 4 năm nay, ông gọi bitcoin là “kênh phòng vệ lạm phát tốt nhất”, nhờ nguồn cung cố định (21 triệu coin) — một lợi thế so với vàng.
Bài viết được thực hiện bởi Francisco Rodrigues và có sự biên tập của Aoyon Ashraf.
Câu hỏi thường gặp
Vì sao Tudor tăng cổ phần IBIT nhưng lại cắt giảm mạnh quyền chọn mua?
Theo các nhà phân tích, việc tăng nắm giữ cổ phiếu trực tiếp có thể là do quỹ muốn nắm giữ tài sản cơ sở thay vì dùng phái sinh, hoặc đơn giản là các vị thế quyền chọn đáo hạn thay đổi. Hồ sơ 13F không tiết lộ chi tiết, nhưng vị thế quyền chọn mua thường được dùng để phòng ngừa hoặc tăng đòn bẩy.
Hiện tại Tudor nắm giữ bao nhiêu cổ phiếu IBIT và giá trị ra sao?
Tudor nắm giữ 688.529 cổ phiếu IBIT, trị giá khoảng 22,9 triệu USD tính đến 30/6/2025, tương đương khoảng 24,5 triệu USD nếu tính theo giá hiện tại.
Vị thế của Tudor đã giảm bao nhiêu so với đỉnh năm 2024?
Vị thế hiện tại thấp hơn 91,4% so với đỉnh cuối năm 2024, khi Tudor nắm giữ 8,05 triệu cổ phiếu. Trước đợt tăng mới này, quỹ đã liên tục bán ra trong suốt năm 2025.
Paul Tudor Jones nghĩ gì về bitcoin?
Ông coi bitcoin là kênh phòng vệ lạm phát tốt nhất nhờ nguồn cung cố định, và từng tuyên bố “mọi con đường đều dẫn đến lạm phát” khi kỳ vọng giá tiêu dùng tăng cao.
Vì sao các nhà đầu tư không nên dựa vào số liệu quyền chọn của Tudor?
Bởi hồ sơ 13F không tiết lộ giá thực hiện hay ngày đáo hạn, nên số lượng cổ phiếu cơ sở đi kèm chưa nói lên mức độ rủi ro hay kỳ vọng giá thực sự của quỹ.
Nguồn: CoinDesk Finance
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
