Hiệp hội Chuyển nhượng Chứng khoán (STA) – tổ chức đại diện cho các đại lý chuyển nhượng tại Wall Street – vừa gửi thư kiến nghị lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), yêu cầu cơ quan này ưu tiên các loại chứng khoán được token hóa (tokenized securities) do chính tổ chức phát hành bảo trợ trong quá trình xây dựng khung pháp lý cho tài sản số.
STA lập luận rằng chỉ những token được đơn vị phát hành ủy quyền và ghi nhận trong sổ đăng ký cổ đông chính thức mới được coi là cổ phiếu thực thụ. Ngược lại, các mô hình token tổng hợp (synthetic) hoặc token từ bên thứ ba có thể gây nhầm lẫn về quyền lợi nhà đầu tư, đồng thời làm gia tăng rủi ro về lưu ký và nền tảng giao dịch.
Trong bối cảnh cuộc đua token hóa thị trường vốn đang nóng lên, các tổ chức tài chính lớn như Citi dự báo thị trường chứng khoán token hóa có thể đạt quy mô 2,6 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Tuy nhiên, sự khác biệt giữa các mô hình đang tạo ra tranh cãi lớn. Trong khi các đại lý chuyển nhượng nhấn mạnh vào tính pháp lý của sổ cổ đông, nhiều công ty crypto lại đang thúc đẩy các sản phẩm phái sinh hoặc lưu ký bên thứ ba.
Các chuyên gia từ Computershare và Equiniti cảnh báo rằng nếu không có sự phân định rõ ràng, nhà đầu tư có thể đối mặt với rủi ro mất quyền lợi cổ đông trực tiếp, trong khi các công ty phát hành không có quyền truy đòi. STA đề xuất SEC cần thiết lập các tiêu chuẩn khắt khe, yêu cầu sự đồng ý của tổ chức phát hành trước khi bất kỳ nền tảng nào được phép niêm yết sản phẩm dưới dạng cổ phiếu token hóa.
Hiện tại, SEC đang chịu áp lực lớn trong việc cân bằng giữa đổi mới công nghệ và bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường. Các ông lớn như Nasdaq, Coinbase và DTCC đều đang triển khai các dự án hạ tầng blockchain, khiến việc định nghĩa rõ ràng về “cổ phiếu trên chuỗi” trở thành ưu tiên cấp bách cho các nhà quản lý trong thời gian tới.
Nguồn: CoinDesk Policy
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
