Chính trị là một trong những chủ đề gây chia rẽ sâu sắc nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Donald Trump thường được gọi là “tổng thống tiền điện tử đầu tiên của nước Mỹ”, trong khi chính quyền Biden lại nổi tiếng với quan điểm cứng rắn, thậm chí có phần thù địch với lĩnh vực này.
Tuy nhiên, khi bỏ qua những phát ngôn chính trị và nhìn vào dữ liệu thị trường thực tế, bức tranh về tiền điện tử dưới hai nhiệm kỳ tổng thống lại trở nên đa chiều hơn. Vấn đề không nằm ở việc ai nói tốt về tiền điện tử hơn, mà là dưới sự lãnh đạo của ai, Bitcoin và thị trường tiền điện tử thực sự phát triển mạnh mẽ hơn.
Hiệu suất của Bitcoin: Những con số biết nói
Trong kỳ bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, Donald Trump đã khẳng định vị thế là ứng viên ủng hộ tiền điện tử, cam kết biến Mỹ thành “thủ đô tiền điện tử của thế giới”. Ông hứa sẽ chấm dứt các động thái chống lại tiền điện tử, kiểm soát các chiến dịch trấn áp của SEC và nhấn mạnh:
“Chấm dứt cuộc chiến của Joe Biden với tiền điện tử, đảm bảo tương lai của Bitcoin và tiền điện tử được xây dựng tại Mỹ.”
Sự lạc quan này đã lan tỏa khắp thị trường, thắp lên niềm tin về một chu kỳ tăng giá mới. Tuy nhiên, đến cuối năm 2025, Bitcoin lại giảm gần 5%.
Ngược lại, trong năm đầu tiên của nhiệm kỳ Biden, Bitcoin đã tăng trưởng ấn tượng khoảng 65%. Dù hiệu suất giảm trong năm 2022, nhưng những năm sau đó lại chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ: Bitcoin tăng khoảng 155% trong năm 2023 và thêm 120,7% trong năm 2024.
Khi nhìn lại nhiệm kỳ đầu của Trump, các nhà phân tích nhận định đó là “đợt tăng giá tiền điện tử vĩ đại nhất lịch sử”, với tổng vốn hóa thị trường tăng tới 115 lần từ đầu đến cuối nhiệm kỳ.
“Nhiệm kỳ của Biden mang lại lợi nhuận gấp 4,5 lần, và ngay cả ở thời điểm khó khăn nhất, giá cũng không bao giờ xuống dưới mức mở cửa hàng năm. Nhiệm kỳ thứ hai của Trump hiện vẫn thấp hơn mức mở cửa, nhưng còn ba năm phía trước,” một nhà phân tích nhận xét.
Bitcoin dưới thời Trump: Biến động và cơ hội
Năm 2025 đánh dấu nhiều biến động với Bitcoin. Đầu năm, đồng tiền số này liên tục lập đỉnh mới, vượt 109.000 USD trước lễ nhậm chức của Trump. SEC cũng có động thái tích cực khi thành lập nhóm xây dựng khung pháp lý minh bạch cho tài sản số.
Tuy nhiên, các quyết định về thuế của Trump đối với EU và Trung Quốc đã khiến thị trường tiền điện tử và chứng khoán đồng loạt sụt giảm. Dù sau đó có những tín hiệu phục hồi, thị trường vẫn thể hiện sự nhạy cảm với các yếu tố kinh tế vĩ mô và mức độ biến động tăng cao.
Song song đó, các sáng kiến dự trữ Bitcoin tại cấp bang và sự tham gia mạnh mẽ của các tổ chức tài chính đã thúc đẩy giá Bitcoin tăng liên tục trong bốn tháng từ tháng 4 đến tháng 7. Xu hướng các công ty đại chúng sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ ngày càng phổ biến, góp phần giúp Bitcoin trưởng thành hơn trong mắt giới tài chính truyền thống.
Khi niềm tin vào thị trường tăng lên, khẩu vị rủi ro và sử dụng đòn bẩy cũng tăng theo, thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tiếp tục tạo động lực cho các tài sản rủi ro, giúp Bitcoin lập đỉnh mới 125.761 USD vào tháng 10. Nhiều dự báo lạc quan cho rằng giá Bitcoin sẽ còn tăng mạnh vào cuối năm.
Tuy nhiên, thông báo áp thuế 100% lên Trung Quốc của Trump vào tháng 10 đã khiến thị trường lao dốc, hơn 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý, gây thiệt hại nặng nề cho nhiều nhà đầu tư. Đà giảm kéo dài sang các tháng tiếp theo, đặc biệt khi dòng vốn tổ chức liên tục rút khỏi thị trường.
“Đây là một đợt suy giảm mang tính cấu trúc, bắt nguồn từ dòng vốn tổ chức chảy ra và mức đòn bẩy quá cao, khiến thị trường trở nên cực kỳ nhạy cảm,” The Kobeissi Letter nhận định.
Bitcoin giảm 17,67% trong tháng 11 và tiếp tục mất thêm 1,7% trong tháng 12.
Từ ETF Bitcoin đến Altcoin: Sự thay đổi về quản lý và phản ứng thị trường
Chính quyền Trump và Biden có nhiều khác biệt về chính sách đối với các sản phẩm đầu tư tiền điện tử, đặc biệt là ETF. Dưới thời Biden, SEC thận trọng hơn khi xét duyệt các ETF liên quan đến tiền điện tử. Tuy nhiên, sau phán quyết của Tòa phúc thẩm DC buộc SEC phải xem xét lại đơn của Grayscale về chuyển đổi quỹ GBTC thành ETF Bitcoin giao ngay, cục diện đã thay đổi.
SEC đã phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay từ tháng 1/2024 và ETF Ethereum giao ngay vào tháng 7. Sau khi Chủ tịch Gary Gensler rời nhiệm sở, hàng loạt đơn xin mở ETF altcoin được các công ty lớn như Bitwise, 21 Capital, Canary Capital… nộp lên SEC.
Tháng 9, SEC thông qua tiêu chuẩn niêm yết chung, tạo điều kiện cho các ETF liên kết với SOL, HBAR, XRP, LTC, LINK, DOGE ra mắt thị trường. ETF XRP của Canary Capital ghi nhận 58,6 triệu USD giao dịch ngày đầu – con số ấn tượng nhất trong hơn 900 ETF ra mắt năm 2025. ETF Solana của Bitwise cũng đạt 56 triệu USD, trong khi các sản phẩm khác có hoạt động thấp hơn.
Về mặt quản lý, các ETF đã mở rộng khả năng tiếp cận thị trường, giảm rào cản cho các nhà phát hành. Tuy nhiên, dữ liệu ban đầu cho thấy việc ra mắt thêm các ETF chưa tạo ra sự tăng trưởng tương ứng về dòng vốn vào thị trường. Năm 2024, ETF Bitcoin giao ngay thu hút 35,2 tỷ USD, nhưng năm 2025 con số này giảm còn 22,16 tỷ USD. Điều này cho thấy sự phân bổ lại dòng tiền giữa các sản phẩm, thay vì mở rộng tổng mức đầu tư vào tiền điện tử.
Gia đình Trump và “đế chế” tiền điện tử
Không chỉ tác động đến thị trường qua chính sách, Donald Trump còn trực tiếp tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử. Tháng 1, ông ra mắt một đồng meme coin, sau đó là token của Melania Trump. Tháng 3, hai con trai của ông – Eric Trump và Donald Trump Jr. – hợp tác với Hut 8 để thành lập American Bitcoin Corp.
Theo phân tích của Reuters, gia đình Trump đã thu về hơn 800 triệu USD từ việc bán tài sản tiền điện tử chỉ trong nửa đầu năm 2025. Những động thái này góp phần hợp pháp hóa lĩnh vực tiền điện tử và thúc đẩy sự phổ biến rộng rãi. Tuy nhiên, việc tổng thống đương nhiệm và gia đình trực tiếp tham gia thị trường lại đặt ra nhiều vấn đề về minh bạch, quản trị và tính toàn vẹn của thị trường.
Các dự án meme coin của Trump, WLFI và American Bitcoin Corp đều giảm mạnh, gây thiệt hại lớn cho nhà đầu tư và vấp phải chỉ trích từ các cơ quan quản lý.
Kết luận
Nhìn tổng thể, ai là người “giúp” thị trường tiền điện tử nhiều nhất còn phụ thuộc vào cách định nghĩa “giúp”. Dưới thời Trump, lĩnh vực này hưởng lợi từ môi trường pháp lý cởi mở hơn, áp lực thực thi giảm đi và các sản phẩm đầu tư mới được phê duyệt nhanh chóng. Điều này đã mở rộng khả năng tiếp cận thị trường và giảm rào cản cho các nhà phát hành.
Tuy nhiên, về mặt hiệu suất thị trường, những đợt tăng giá mạnh nhất của Bitcoin lại diễn ra dưới thời Biden. Năm đầu tiên trở lại Nhà Trắng của Trump lại gắn liền với sự biến động tăng cao và những thử thách mới.
Theo Tapchibitcoin
