Bitcoin đang đối mặt với áp lực vĩ mô gia tăng sau khi báo cáo việc làm mới nhất của Mỹ cho thấy thị trường lao động mạnh hơn dự kiến. Điều này đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất.
Theo báo cáo, nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 130.000 việc làm trong tháng 1, gần gấp đôi so với dự báo của các chuyên gia. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,3%, nhấn mạnh sự bền bỉ của thị trường lao động.
Mặc dù số liệu việc làm tích cực là dấu hiệu tốt cho nền kinh tế nói chung, nhưng nó lại làm phức tạp triển vọng đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Dữ liệu việc làm mạnh mẽ làm trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất
Trước đó, thị trường đã kỳ vọng Fed có thể cắt giảm lãi suất trong những tháng tới do lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại. Tuy nhiên, sức mạnh của thị trường lao động hiện tại đã làm giảm áp lực buộc Fed phải nới lỏng chính sách tiền tệ ngay lập tức.
Điều này đã khiến các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách của Fed.
Thị trường trái phiếu phản ứng nhanh chóng với báo cáo việc làm. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã tăng lên gần mức 4,2%, nhích thêm vài điểm cơ bản ngay sau báo cáo. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm cũng tăng, phản ánh xác suất cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn đã giảm xuống.
Lợi suất trái phiếu cao hơn đồng nghĩa với điều kiện tài chính thắt chặt hơn. Điều này dẫn đến chi phí vay vốn trong nền kinh tế tăng cao và làm giảm giá trị của các tài sản rủi ro khi được chiết khấu với mức lãi suất cao hơn.
Tác động của lợi suất cao đối với Bitcoin
Bitcoin là một tài sản nhạy cảm với điều kiện thanh khoản toàn cầu. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, dòng vốn thường chuyển sang các tài sản an toàn hơn, mang lại lợi nhuận ổn định, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ.
Cùng lúc đó, lợi suất tăng thường đi kèm với sự mạnh lên của đồng USD. Một đồng USD vững chắc làm giảm thanh khoản toàn cầu và khiến các tài sản đầu cơ, như Bitcoin, trở nên kém hấp dẫn hơn.
Sự kết hợp giữa lợi suất cao và đồng USD mạnh đã tạo ra những thách thức đáng kể đối với thị trường tiền điện tử.
Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới $70.000 vào đầu tuần, dữ liệu việc làm tích cực này có thể làm gia tăng nguy cơ biến động trong thời gian tới. Nếu không có tín hiệu rõ ràng rằng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách, tình trạng hạn chế thanh khoản sẽ tiếp tục kéo dài.
“Đối với Bitcoin, báo cáo này là một trở ngại ngắn hạn. Một kết quả vượt kỳ vọng như vậy làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 và củng cố quan điểm rằng Fed sẽ duy trì lãi suất ở mức 3,50%-3,75%. Chất xúc tác từ dòng tiền rẻ mà các tài sản rủi ro cần để phục hồi bền vững đã bị đẩy xa hơn. Chúng ta sẽ thấy đồng USD mạnh lên và lợi suất được định giá lại cao hơn, cả hai yếu tố này đều gây áp lực khiến Bitcoin dao động trong biên độ hẹp trong ngắn hạn,” David Hernandez, Chuyên gia đầu tư tiền điện tử tại 21Shares, nhận định.
Cấu trúc thị trường khuếch đại tác động vĩ mô
Những biến động gần đây đã cho thấy Bitcoin ngày càng nhạy cảm hơn với các thay đổi trong bối cảnh kinh tế vĩ mô. Dòng vốn từ các quỹ ETF lớn, hoạt động phòng vệ của các tổ chức tài chính, cùng các vị thế đòn bẩy cao có thể thúc đẩy những biến động mạnh mẽ hơn khi điều kiện tài chính thắt chặt.
Dù vậy, một thị trường lao động mạnh không đồng nghĩa với việc Bitcoin chắc chắn sẽ giảm giá. Tuy nhiên, nó làm suy yếu một trong những động lực chính thúc đẩy đà tăng giá: kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng.
“Trong ngắn hạn, Bitcoin đang ở trạng thái phòng thủ. Mức quan trọng cần theo dõi là $65,000. Tuy nhiên, nếu báo cáo việc làm tích cực này chỉ là tạm thời và không phản ánh sự tăng nhiệt trở lại của nền kinh tế, Fed vẫn có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Khi đó, nguồn cung giới hạn của Bitcoin sẽ trở thành yếu tố quan trọng. Dữ liệu mạnh mẽ hôm nay có thể trì hoãn một đợt tăng giá, nhưng không làm suy giảm triển vọng tăng trưởng dài hạn của Bitcoin,” Hernandez chia sẻ.
Kết luận
Báo cáo việc làm mới nhất của Mỹ đã củng cố quan điểm về một môi trường lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn”.
Đối với Bitcoin, điều này không gây ra tác động tiêu cực ngay lập tức, nhưng chắc chắn sẽ làm giảm khả năng duy trì đà tăng giá trong thời gian ngắn.
Trừ khi có sự cải thiện đáng kể về thanh khoản hoặc lợi suất trái phiếu giảm, bức tranh vĩ mô hiện tại có xu hướng nghiêng về phía thận trọng hơn là hỗ trợ cho sự tăng trưởng của thị trường tiền điện tử.
Theo Tapchibitcoin
