Khám phá hành trình đầy biến động của tiền điện tử từ sự cố năm 2022 đến sự lạc quan thận trọng vào năm 2023 trong bối cảnh thị trường biến động và những thay đổi về quy định.
Kể từ khi thành lập, tài sản tiền điện tử đã trở thành tiêu đề chính, với tính chất dễ biến động của chúng đã vẽ nên một bức tranh ngoạn mục nhưng đôi khi đáng sợ cho các nhà đầu tư trên toàn thế giới.
Tuy nhiên, bên dưới bề ngoài đầy thăng trầm của thị trường này là một tấm thảm phức tạp được dệt nên bởi những yếu tố vượt xa những con số trên màn hình.
Họ chỉ đơn giản là nạn nhân của chu kỳ bùng nổ và phá sản vốn có của mình hay họ phải gánh chịu sự vi phạm quy định quá mức?
Chu kỳ bùng nổ và phá sản trong ngành công nghiệp tiền điện tử
Bối cảnh tiền điện tử năm 2022 là một cơn lốc. Các token như CEL (CEL) và Terra ( LUNC ) đạt mức cao chóng mặt, thúc đẩy làn sóng lạc quan của nhà đầu tư.
Tuy nhiên, khi các thực thể kỹ thuật số này chìm vào quên lãng, chúng tượng trưng cho bản chất hỗn loạn của thị trường tiền điện tử.
Sự sụp đổ của Mạng lưới độ C rất nghiêm trọng, vì nó đình chỉ mọi hoạt động, dẫn đến phá sản và giá trị mã thông báo của nó giảm xuống chỉ còn 0,16 đô la, đánh dấu mức giảm 98% so với mức cao nhất mọi thời đại là 8,02 đô la.
Tương tự, token gốc của Terra, LUNA, đã trải qua sự sụp đổ, gây ra cáo buộc lừa đảo các nhà đầu tư chống lại giám đốc của Terraform Labs, Do Kwon , và dẫn đến nỗ lực đổi thương hiệu một cách tuyệt vọng.
Những sự cố này đã làm giảm niềm tin của nhà đầu tư, tạo ra bầu không khí thận trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là những chu kỳ bùng nổ và phá sản này không chỉ xảy ra với tài sản kỹ thuật số.
Từ cơn sốt vàng đến bong bóng dot-com, lịch sử tràn ngập những đỉnh cao hưng phấn tương tự, sau đó là những đợt điều chỉnh nghiêm túc. Chúng chỉ đơn giản là một phần trong quá trình phát triển của bất kỳ thị trường mới nào, một dấu hiệu của những khó khăn ngày càng tăng khi chúng vạch ra lộ trình hướng tới sự trưởng thành.
Thị trường tiền điện tử năm 2023
Khi năm 2023 vừa kết thúc, có vẻ như những bài học trong năm qua không hề vô ích. Cảm giác lạc quan thận trọng tràn ngập thị trường tiền điện tử. Bất chấp những thử thách và khó khăn của năm trước, thị trường đã tự vực dậy, rũ bỏ những tàn dư của quá khứ và một lần nữa đang tiến về phía trước.
Tính đến ngày 12 tháng 1, thị trường đã phục hồi, với Bitcoin ( BTC ) và Ethereum ( ETH ) lần lượt đạt mức cao nhất cục bộ là 48.900 USD và 2.690 USD. Giá của các tài sản chính bị ảnh hưởng bởi sự chấp thuận Bitcoin ETF được chờ đợi từ lâu.
BTC đã tăng ấn tượng khoảng 105% từ đầu năm đến nay (YTD), giao dịch ở mức mạnh mẽ 42.896 USD. ETH cũng đã tăng khoảng 64% so với đầu năm, giao dịch ở mức 2.534 USD.
Vốn hóa thị trường tổng thể, một chỉ báo quan trọng về sức khỏe của ngành, cũng đang có xu hướng đi lên. Bất chấp những nghịch cảnh phải đối mặt, khả năng phục hồi của thị trường này nhấn mạnh tiềm năng mà tiền điện tử nắm giữ cho tương lai của ngành tài chính.
Quỹ đạo biến động của thị trường tiền điện tử từ những thách thức của năm 2022 đến những phát triển vào năm 2023 cho thấy bản chất luôn thay đổi của nó.
Chu kỳ tăng trưởng và suy giảm này cho thấy sự chuyển đổi đang diễn ra của thị trường, gợi ý một tương lai được định hình bởi những phát triển mới, nỗ lực hợp tác và sự thay đổi liên tục theo hướng phân cấp.
Sự biến động vốn có của tiền điện tử: lý do và ý nghĩa
Câu chuyện về tiền điện tử luôn đồng nghĩa với sự biến động. Sự dao động ngoạn mục của nó giữa những đợt giảm giá và những đợt tăng giá có thể vừa khó khăn vừa thú vị. Sự biến động cố hữu này, mặc dù gây lo ngại cho một số người, là một chức năng của nhiều yếu tố khiến tiền điện tử khác biệt với các thị trường truyền thống.
Thứ nhất, thị trường tiền điện tử vẫn còn tương đối trẻ và dễ bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá lớn. Trái ngược với các thị trường tài chính truyền thống đã tồn tại hàng thế kỷ, tiền điện tử mới tồn tại được hơn một thập kỷ.
Giai đoạn sơ khai tương đối này và quy mô thị trường hạn chế dẫn đến độ nhạy cảm về giá cao hơn. Nói một cách đơn giản, khối lượng giao dịch tương đối nhỏ hơn có thể dẫn đến sự thay đổi giá đáng kể. Thứ hai, thị trường tiền điện tử hoạt động 24/7 trên toàn cầu, không có giờ giao dịch truyền thống. Hoạt động liên tục này có nghĩa là tin tức hoặc sự kiện có thể gây ra phản ứng ngay lập tức, gây ra biến động giá mạnh tại bất kỳ thời điểm nào.
Hơn nữa, đầu cơ đóng một vai trò quan trọng trong thị trường này. Do thiếu các phương pháp được thiết lập để đánh giá “giá trị hợp lý” của các tài sản kỹ thuật số này, giá chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý nhà đầu tư. Nó có thể dao động đáng kể để đáp ứng với các yếu tố từ tin tức pháp lý và tiến bộ công nghệ đến xu hướng kinh tế vĩ mô.
Mặc dù những yếu tố này góp phần gây ra sự bất ổn của thị trường, nhưng kinh nghiệm năm 2023 đã chỉ ra rằng sự biến động đó cũng mang lại cơ hội. Theo Bloomberg , Bitcoin dẫn đầu biểu đồ hiệu suất năm nay bao gồm các tài sản truyền thống, tiền pháp định và tiền điện tử.
Xu hướng thị trường bất ngờ của năm 2023 trái ngược hoàn toàn với những dự đoán được đưa ra vào cuối năm trước. Theo Bloomberg, trong khi các chuyên gia dự đoán một năm đầy thách thức đối với các tài sản có rủi ro cao do lãi suất tăng, suy thoái kinh tế sắp xảy ra và lạm phát cao kéo dài, thì thực tế lại hoàn toàn khác. Những phân khúc thị trường đầy rủi ro, đáng ngạc nhiên, lại mang lại lợi nhuận đáng kể nhất.
Một trong những khoản đầu tư sinh lợi nhất là đặt cược vào sự biến động của thị trường chứng khoán, với mức lợi nhuận đáng kinh ngạc là 150%. Bitcoin cũng nổi lên như một khoản đầu tư có lợi nhuận bất ngờ, theo sau là cổ phiếu của các công ty công nghệ lớn, vốn thường phản ứng tiêu cực trước việc tăng lãi suất.
Các khoản đầu tư truyền thống như S&P 500 của Mỹ và vàng cũng hoạt động tốt, với mức tăng lần lượt là 19% và 10%. Tuy nhiên, nền kinh tế chậm lại đã ảnh hưởng tiêu cực đến giá dầu, đánh dấu hoạt động tồi tệ nhất của họ kể từ đại dịch năm 2020. Trái phiếu kho bạc dài hạn của Mỹ cũng chịu tổn thất đáng kể.
Hướng tới năm 2024, các nhà phân tích thị trường kỳ vọng xu hướng chấp nhận rủi ro sẽ tiếp tục, với cổ phiếu có khả năng vượt trội hơn trái phiếu. Tuy nhiên, phần lớn phụ thuộc vào bản chất của suy thoái kinh tế, liệu nó có nhẹ và tồn tại trong thời gian ngắn hay không, từ đó có khả năng dẫn đến những dự báo chính xác hơn trong thời gian này.
Ngành công nghiệp tiền điện tử và sự vi phạm quy định
Sự tương tác của ngành công nghiệp tiền điện tử với các cơ quan quản lý, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, đầy rẫy những tranh cãi và không chắc chắn.
Khi năm mới bắt đầu, các nhà phân tích dự đoán sẽ có sự gia tăng các hành động pháp lý trong không gian tiền điện tử, đặc biệt liên quan đến chống rửa tiền, rủi ro tài chính chống khủng bố và hành vi của các công ty hoạt động trong lĩnh vực này.
Tại Hoa Kỳ, các hành động pháp lý đang được tăng cường, trong đó SEC và CFTC sử dụng các cấu trúc pháp lý hiện có để điều chỉnh các hoạt động tài sản kỹ thuật số. Hơn 200 thủ tục thực thi đã được bắt đầu chống lại các công ty tiền điện tử vào năm 2023. Bất chấp những lời kêu gọi về luật tiền điện tử rõ ràng hơn, SEC vẫn duy trì một cách tiếp cận nghiêm ngặt, bằng chứng là gần đây họ đã từ chối kiến nghị của Coinbase về các quy tắc mới trong lĩnh vực tiền điện tử.
Việc bổ nhiệm Gary Gensler làm chủ tịch SEC đánh dấu một thời kỳ tăng cường giám sát ngành công nghiệp tiền điện tử. Gensler, ví thế giới tiền điện tử với “Miền Tây hoang dã”, đã nói rõ ý định của mình là quản lý nó chặt chẽ hơn, tin rằng hầu hết các loại tiền điện tử đều là chứng khoán.
Liên minh Châu Âu chuẩn bị ban hành luật toàn diện quản lý lĩnh vực tiền điện tử vào năm 2024, với Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) nhằm thiết lập quy định thống nhất về tiền điện tử của EU. Động thái này được kỳ vọng sẽ mang lại sự chắc chắn về mặt pháp lý cho các tài sản kỹ thuật số ngoài luật dịch vụ tài chính hiện hành.
Tại Vương quốc Anh, các công ty tiền điện tử phải đăng ký với Cơ quan quản lý tài chính (FCA) và tuân thủ các quy định cụ thể. Chính phủ cũng muốn quản lý phạm vi tài sản kỹ thuật số rộng hơn và điều chỉnh các chương trình khuyến mãi tiền điện tử phù hợp với các tiêu chuẩn quảng cáo tài chính.
Châu Á thể hiện một bối cảnh pháp lý đa dạng. Trong khi Trung Quốc cấm sử dụng tiền điện tử, Singapore và Hồng Kông đang áp dụng các cách tiếp cận thân thiện hơn, trong đó Singapore đưa ra các quy tắc để bảo vệ các nhà giao dịch cá nhân và Hồng Kông thiết lập khung pháp lý toàn diện.
Trên toàn cầu, hơn 40 khu vực pháp lý có một số dạng quy định về tiền điện tử, trong đó các quốc gia như Úc và UAE đang tích cực phát triển các khuôn khổ toàn diện. Bài báo cũng đề cập đến tác động tiềm tàng của mùa bầu cử năm 2024 đối với luật tài sản kỹ thuật số ở Hoa Kỳ và tầm quan trọng ngày càng tăng của Bitcoin ETF.
Các chuyên gia dự đoán rằng các quy định sắp tới sẽ cải tiến các biện pháp nhằm thúc đẩy thị trường tiền điện tử mạnh mẽ và bền vững. Họ thấy trước các chính sách chống rửa tiền thống nhất trên khắp EU và dự đoán những thay đổi ở các nơi khác trên thế giới, như Indonesia và Ấn Độ, hướng tới lập trường thân thiện hơn với tiền điện tử.
Khái niệm này hoàn toàn trái ngược với quan điểm của các công ty tiền điện tử, vốn cho rằng chúng được thiết kế để hoạt động bên ngoài hệ thống tài chính truyền thống. Hơn nữa, sự căng thẳng giữa các cơ quan quản lý và ngành công nghiệp tiền điện tử phần lớn bắt nguồn từ sự thiếu đồng thuận trong việc phân loại tiền điện tử. Chúng có phải là chứng khoán, hàng hóa hay không?
Sự nhầm lẫn này đã dẫn đến một bối cảnh pháp lý suôn sẻ hơn. Theo lời của Charles Elson, chủ tịch quản trị doanh nghiệp tại Đại học Delaware:
“Các cơ quan liên bang luôn tìm cách mở rộng phạm vi quyền tài phán của họ, vì vậy SEC muốn gọi những thứ này là chứng khoán và theo đuổi các sàn giao dịch là một cách để đưa ra yêu sách của họ.”
Charles Elson, chủ tịch quản trị doanh nghiệp tại Đại học Delaware
Các vụ kiện hiện tại chống lại Binance và Coinbase không giải quyết được cuộc tranh luận này nhưng đẩy ngành này đến gần hơn với một khuôn khổ pháp lý dứt khoát. Mặc dù Gensler đã nêu rõ quan điểm của mình, ông nói rằng “chúng tôi không cần thêm tiền kỹ thuật số… chúng tôi đã có tiền kỹ thuật số – nó được gọi là đồng đô la Mỹ”, nhưng quan điểm này không còn phổ biến nữa.
Theo nghiên cứu gần đây , khoảng 14% dân số Hoa Kỳ sở hữu các khoản đầu tư vào tiền điện tử. Bất chấp hành động của SEC và bình luận của Gensler, sự bùng nổ liên tục của thị trường tiền điện tử và niềm tin rộng rãi vào tiềm năng của tiền kỹ thuật số cho thấy nhu cầu đầu tư tiền điện tử sẽ tiếp tục tồn tại.
Tác động giám sát quy định đối với thị trường tiền điện tử
Sự giám sát pháp lý ngày càng tăng trong ngành công nghiệp tiền điện tử đang ảnh hưởng không chỉ đến các công ty đang phải đối mặt với các vụ kiện hoặc điều tra. Quy định nặng nề được coi là rào cản đối với sự tiến bộ trong lĩnh vực dựa vào sự đổi mới và chấp nhận rủi ro. Áp lực pháp lý liên tục này có thể hạn chế khả năng sáng tạo và ngăn cản các doanh nhân mới tham gia vào thị trường tiền điện tử.
Các công ty khởi nghiệp, vốn rất quan trọng cho sự phát triển của ngành, có thể miễn cưỡng tham gia vào một ngành bị che mờ bởi sự không chắc chắn về quy định. Sự do dự này có thể làm chậm sự phát triển và đổi mới của ngành. Ngoài ra, các hành động pháp lý có thể tạo ra nỗi sợ hãi cho các nhà đầu tư, cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, dẫn đến biến động thị trường và bán tháo.
Danh tiếng của ngành cũng bị ảnh hưởng bởi các vụ kiện pháp lý cấp cao và cáo buộc sơ suất, củng cố nhận thức về thị trường tiền điện tử là không được kiểm soát và rủi ro. Hình ảnh tiêu cực này có thể ngăn cản đầu tư và cản trở sự chấp nhận rộng rãi.
Đối với các công ty tiền điện tử, việc tuân thủ các quy định đòi hỏi nguồn lực đáng kể, nếu không thì có thể được sử dụng để đổi mới. Gánh nặng tuân thủ này đặc biệt là thách thức đối với các công ty nhỏ hơn và có thể tạo ra một sân chơi không bình đẳng có lợi cho các thực thể lớn hơn, lâu đời hơn.
Mặc dù quy định là cần thiết để ngăn chặn gian lận và bảo vệ các nhà đầu tư, nhưng mức độ và bản chất hiện tại của các quy định này có thể ngăn cản sự đổi mới và tăng trưởng trong ngành tiền điện tử. Tương lai của ngành sẽ phụ thuộc vào việc các cơ quan quản lý và doanh nghiệp tiền điện tử có thể điều hướng môi trường phức tạp này tốt như thế nào.
Các kịch bản tiềm năng cho ngành tiền điện tử vào năm 2024
Khi chúng ta bước vào năm 2024, ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ trải qua những biến đổi sâu hơn được hình thành bởi sự kết hợp của những tiến bộ công nghệ, các quy định ngày càng phát triển và động lực thị trường.
Quy định rõ ràng
Câu chuyện giám sát quy định đang diễn ra có thể sẽ sớm đạt đến điểm then chốt. Chúng ta có thể thấy các quy định toàn diện dành riêng cho tiền điện tử có thể xác định quỹ đạo của ngành trong nhiều năm.
Sự rõ ràng về quy định có thể thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư, giảm bớt nỗi sợ hãi về những thay đổi chính sách đột ngột và từ đó làm giảm khả năng xảy ra các chu kỳ bùng nổ-phá sản nghiêm trọng.
Sự đổi mới, phát triển về công nghệ
Công nghệ tiền điện tử và chuỗi khối tiếp tục phát triển nhanh chóng, với số lượng trường hợp sử dụng và ứng dụng ngày càng tăng trên nhiều lĩnh vực khác nhau.
Điều này có thể thúc đẩy giai đoạn bùng nổ tiếp theo, với các token cải tiến mới, chẳng hạn như token trí tuệ nhân tạo ( AI ), thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư và tiền điện tử truyền thống củng cố vị thế thị trường của họ.
Áp dụng chính thống
Khi các vấn đề về quy định và công nghệ được giải quyết, chúng ta có thể mong đợi việc áp dụng tiền điện tử một cách phổ biến hơn. Điều này có thể liên quan đến việc chấp nhận tiền điện tử nhiều hơn như một hình thức thanh toán, sử dụng rộng rãi hơn công nghệ blockchain và đầu tư tổ chức nhiều hơn. Điều này có thể sẽ tăng thêm sự ổn định cho ngành, làm giảm mức độ nghiêm trọng của các chu kỳ bùng nổ-phá sản.
Đa dạng hóa tài sản
Sự đa dạng hóa trong không gian tiền điện tử cũng được dự đoán sẽ tăng lên. Khi các sản phẩm tài chính phức tạp hơn như quỹ ETF và hợp đồng tương lai trở nên phổ biến, các nhà đầu tư có thể quản lý rủi ro tốt hơn và có khả năng giảm tác động của sự biến động khét tiếng của ngành.
Tổng hợp và chỉnh sửa: ThS Phạm Mạnh Cường
Theo Crypto News