Thị trường stablecoin đã chuyển từ tiềm năng sang bùng nổ vào năm 2024. Đầu năm, tổng vốn hóa thị trường chỉ khoảng 135 tỷ USD. Đến tháng 12, con số này đã vượt 200 tỷ USD, tăng hơn 50%. Và kể từ sau kỳ bầu cử tháng 11, thị trường đã tăng thêm 15% nữa.

Đừng nghĩ rằng đà tăng trưởng này sẽ chậm lại. Với một chính quyền ủng hộ crypto chuẩn bị tiếp quản và Quốc hội Mỹ tiến gần đến khung pháp lý được mong đợi từ lâu, năm 2025 hứa hẹn là một năm tuyệt vời cho stablecoin.

USDC và USDT đang trở thành trụ cột của hệ sinh thái tài chính toàn cầu. Chúng thay đổi hoàn toàn cách mọi người giao dịch, tiết kiệm và thanh toán ở bất cứ đâu. Các chuyên gia dự báo giá trị thị trường stablecoin có thể tăng gấp đôi, đạt 400 tỷ USD trong năm tới.

Quy định pháp lý có thể thúc đẩy thị trường stablecoin

Stablecoin đã chờ đợi một điều duy nhất để phát huy hết tiềm năng: quy định pháp lý. Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise Asset Management, nhận định năm 2025 sẽ là thời điểm điều đó trở thành hiện thực.

“Việc giải quyết rõ ràng các vấn đề lớn sẽ thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà phát hành, người tiêu dùng và doanh nghiệp”.

Không chỉ làm hài lòng các trader crypto, một khung pháp lý phù hợp còn có thể thu hút các tổ chức lớn như ngân hàng J.P. Morgan và các tổ chức tài chính truyền thống. Với các quy định rõ ràng, họ sẽ tự do phát hành stablecoin của riêng mình, tạo nên một làn sóng chấp nhận từ các tổ chức.

Ảnh hưởng của điều này sẽ rất lớn. Chẳng hạn, Coinbase hiện có thỏa thuận chia sẻ doanh thu 50/50 với Circle, công ty phát hành USDC. Sự tăng trưởng của USDC sẽ mang lại cho Coinbase thu nhập đáng kể từ lãi suất dự trữ.

Trong khi đó, Robinhood, Kraken và Galaxy Digital đã hợp tác để ra mắt USDG, một stablecoin mới được hỗ trợ bằng USD trên cái gọi là “Mạng lưới đô la toàn cầu.” Robinhood cũng đã mua lại Bitstamp đầu năm nay.

Stablecoin và vai trò của đồng USD trên toàn cầu

Sự phát triển của stablecoin không chỉ là câu chuyện về crypto mà còn là câu chuyện của đồng USD. Stablecoin được neo giá vào các loại tiền fiat, chủ yếu là USD. Khi stablecoin phát triển, nhu cầu toàn cầu đối với đồng USD cũng tăng lên.

Michael Saylor, đồng sáng lập MicroStrategy, gọi đây là cơ hội lớn của Hoa Kỳ:

“Nếu Hoa Kỳ hợp thức hóa stablecoin, không có lý do gì các ngân hàng và công ty không thể phát hành 10 nghìn tỷ USD dưới dạng đô la kỹ thuật số được hỗ trợ bằng dự trữ tiền mặt”.

Hiện tại, stablecoin đang giúp đồng USD trở nên dễ tiếp cận hơn ở các quốc gia có đồng tiền yếu hoặc hệ thống ngân hàng yếu kém. Ở những thị trường này, stablecoin thường được sử dụng cho thanh toán bán lẻ qua các ứng dụng điện thoại thông minh.

Ở các nền kinh tế phát triển, stablecoin được kỳ vọng sẽ bắt đầu như công cụ hỗ trợ các ứng dụng blockchain thương mại. Tuy nhiên, Hoa Kỳ đang tụt lại phía sau. Tether, công ty phát hành USDT, chiếm 70% thị phần nhưng đặt trụ sở tại Quần đảo Virgin thuộc Anh do Hoa Kỳ thiếu quy định rõ ràng.

French Hill, Chủ tịch sắp tới của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, nói rằng giải quyết vấn đề này là ưu tiên hàng đầu. Ông tin rằng stablecoin có thể củng cố vị thế của USD như đồng tiền dự trữ và tăng cường cạnh tranh trong thanh toán xuyên biên giới.

Jeremy Allaire, CEO của Circle đồng ý với quan điểm này, kêu gọi luật liên bang định nghĩa stablecoin như tiền kỹ thuật số hợp pháp.

“Chúng ta cần các đồng đô la kỹ thuật số dự trữ hoàn toàn như stablecoin trở thành một sản phẩm xuất khẩu chính của Hoa Kỳ”.

Ethereum, các quan hệ đối tác và giai đoạn phát triển tiếp theo

Trong khi đó, Ethereum âm thầm trở thành nền tảng của stablecoin. Hầu hết các stablecoin đều hoạt động trên blockchain của Ethereum, khiến nó trở thành mạng lưới quan trọng nhất cho việc phát hành stablecoin hiện nay.

Với các quy định đang đến gần, vai trò của Ethereum được dự đoán sẽ tiếp tục tăng. Các stablecoin được khóa vào các giải pháp layer-2 của Ethereum đã đạt mức kỷ lục 13,5 tỷ USD trước cuối tháng này.

Circle và Binance đang làm việc để mở rộng việc sử dụng USDC bằng cách thêm nhiều cặp giao dịch và chương trình khuyến mãi hơn. Đây là một động thái quan trọng, vì USDC hiện đang kém USDT về thanh khoản và các lựa chọn giao dịch.

Trong khi đó, Tether lại chọn một hướng đi khác. Công ty đang dừng hoạt động stablecoin EURT chốt với đồng euro do nhu cầu thấp và các thách thức tuân thủ.

Thời gian đang đếm ngược cho luật stablecoin

Thời điểm là yếu tố quyết định. Chính quyền Trump sẽ chính thức bắt đầu vào tháng 1 năm 2025, nhưng các nhà phân tích cảnh báo rằng có thể mất vài tháng trước khi các thay đổi chính sách thực sự diễn ra. Kenneth Worthington từ JPMorgan dự đoán các cuộc bổ nhiệm quan trọng liên quan đến crypto, như các vị trí lãnh đạo tại SEC và CFTC, sẽ được ưu tiên sau các vai trò nội các cấp cao.

Điều này có nghĩa là hành động thực sự đối với stablecoin có thể không bắt đầu cho đến cuối năm 2025. Tuy nhiên, nền móng đã được đặt ra. Lãnh đạo phe đa số Hạ viện, Steve Scalise, đã xác định quy định tài sản số là ưu tiên hàng đầu trong 100 ngày đầu tiên của mình.

Hiện tại, stablecoin vẫn tiếp tục tăng trưởng, được thúc đẩy bởi khối lượng giao dịch gia tăng và sự chấp nhận rộng rãi trong tài chính phi tập trung. Tính đến giữa tháng 12, khối lượng giao dịch stablecoin trên các sàn giao dịch tập trung đạt 1,48 nghìn tỷ USD, với USDT chiếm 86,3% trong số đó. Hiện tại, vốn hóa thị trường của USDT là khoảng 140 tỷ USD.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

 

 

 

Ông Giáo

Theo Crypto Politan