Giá của Bitcoin (BTC) đã tăng 120% trong năm nay và hầu hết các nhà phân tích đều dự đoán mức tăng sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới. Họ chỉ ra những kỳ vọng rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ sớm phê duyệt một hoặc nhiều quỹ tiền điện tử giao dịch giao ngay (ETF) và giảm một nửa phần thưởng khai thác của chuỗi khối Bitcoin , dự kiến vào tháng 4 năm sau.

Trường hợp tăng giá cũng đang nhận được sự hỗ trợ từ nền kinh tế rộng lớn hơn. Biểu đồ dưới đây cho thấy sự thay đổi tích cực của các yếu tố kinh tế vĩ mô đóng vai trò quan trọng trong vụ sụt giảm giá năm ngoái.

Biểu đồ của TS Lombard cho thấy sự cân bằng giữa các ngân hàng trung ương thắt chặt và nới lỏng kể từ năm 1947. Giá trị dương cho thấy xu hướng ròng đối với các điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn, trong khi giá trị âm cho thấy xu hướng nới lỏng.

Chính sách lỏng lẻo liên quan đến việc tăng cường thanh khoản, tức là giải phóng nhiều tiền hơn vào hệ thống tài chính, thông qua việc cắt giảm lãi suất và các biện pháp khác, đồng thời thúc đẩy chấp nhận rủi ro, như đã thấy trong 18 tháng sau vụ sụp đổ do vi rút Corona vào tháng 3 năm 2020. Chính sách tiền tệ thắt chặt hơn liên quan đến việc thu hút thanh khoản bằng cách tăng lãi suất và các công cụ khác để kiềm chế lạm phát. Nó thường không khuyến khích việc chấp nhận rủi ro trên thị trường tài chính, như đã thấy năm ngoái.

Cốt truyện gần đây đã giảm xuống, cho thấy chu kỳ thắt chặt toàn cầu năm ngoái làm rung chuyển thị trường tài chính, bao gồm cả tiền điện tử, đã lên đến đỉnh điểm và hiện nay xu hướng nới lỏng thanh khoản ngày càng tăng.

Với tỷ lệ lạm phát đang chậm lại trên toàn thế giới, các ngân hàng trung ương có đủ khả năng để rời khỏi bàn đạp thắt chặt. Việc thoát khỏi việc thắt chặt có thể dẫn đến dòng tiền vào thị trường tiền điện tử tăng lên. Bitcoin được biết đến là cực kỳ nhạy cảm với những thay đổi trong điều kiện thanh khoản toàn cầu và có xu hướng tăng giá khi có nhiều tiền hơn.

Biểu đồ dưới đây cho thấy Chỉ số Điều kiện Tài chính Hoa Kỳ (FCI) của gã khổng lồ ngân hàng đầu tư Goldman Sachs kể từ tháng 1.

Chỉ số này đã giảm từ mức cao nhất trong năm là 100,74 chỉ được thấy cách đây vài tuần xuống chỉ còn dưới 100, xóa bỏ tất cả các đợt thắt chặt được chứng kiến vào tháng 9 và tháng 10.

Sự suy giảm này trái ngược với lập trường lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn của Cục Dự trữ Liên bang và gợi ý về một nền kinh tế Mỹ kiên cường phía trước, một sự phát triển tích cực đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Hầu hết mức tăng hàng năm của bitcoin đều xảy ra trong giờ giao dịch tại Hoa Kỳ.

FCI là bình quân gia quyền của lãi suất ngắn hạn, lãi suất dài hạn, tỷ giá hối đoái theo trọng số thương mại của đồng đô la Mỹ, chỉ số chênh lệch tín dụng và tỷ lệ giá cổ phiếu so với thu nhập bình quân 10 năm trên mỗi cổ phiếu. .

Chỉ số này giảm (tăng) 1% được biết là sẽ mang lại xung lực GDP 1% dương (âm) trong ba đến bốn quý tiếp theo.

Theo các nhà phân tích của Fed, các điều kiện tài chính là một “tập hợp giá tài sản và lãi suất” thay đổi dựa trên tình hình kinh tế và chính sách tiền tệ, đồng thời cũng có thể ảnh hưởng đến chính nền kinh tế.

Một diễn biến tích cực khác đối với bitcoin là lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ, đã giảm 50 điểm cơ bản xuống 4,43% kể từ khi Kho bạc công bố tốc độ mua trái phiếu chậm hơn vào đầu tháng. Sự sụt giảm lợi suất kỳ hạn 10 năm, hay còn gọi là lãi suất phi rủi ro, thường buộc các nhà đầu tư phải tìm kiếm lợi nhuận cao hơn thông qua các tài sản khác như cổ phiếu và tiền điện tử.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể giảm hơn nữa do biểu đồ hàng ngày cho thấy mô hình phân tích kỹ thuật đầu và vai giảm giá.

“Lợi suất 10 năm đạt mức cao thấp hơn (như mong đợi) và phá vỡ mức thấp hơn, xóa bỏ đỉnh đầu và vai. Mô hình mang lại mục tiêu khoảng 3,93%, nhưng mức hiện tại (xu hướng tăng) và 4,33% (điểm đột phá) là những hỗ trợ tiềm năng cũng vậy”, nhóm nghiên cứu của Ngân hàng EFG cho biết trong một lưu ý gửi khách hàng trong tuần này.

Sự đảo ngược của các điều kiện tài chính thắt chặt hơn được báo hiệu bởi chỉ số FCI của Goldman có thể tạo ra quan điểm diều hâu hơn trong các bình luận của Fed, buộc các thị trường phải xem xét lại khả năng tăng lãi suất khác trong những tháng tới. Điều đó có thể làm chậm tốc độ tăng giá của bitcoin.

Những nhà đầu cơ giá lên cũng nên theo dõi việc Nhật Bản thoát khỏi chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng, các vấn đề địa chính trị , lo ngại về tài sản thương mại của Mỹ và khả năng lạm phát bùng phát do nguyên nhân gây ra biến động giá cả đối với tài sản rủi ro.