Giá Bitcoin ( BTC ) tiếp tục giao dịch dưới mức cao nhất năm 2023, một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư có thể đã đánh giá thấp sức mạnh của mức kháng cự 44.000 USD. Ngay cả khi giá BTC giao dịch dưới 42.000 USD, điều đó không nhất thiết có nghĩa là việc đạt tới 50.000 USD trở lên là không còn khả thi. Trên thực tế, điều hoàn toàn ngược lại dường như có nhiều khả năng xảy ra hơn. Nhìn vào các số liệu phái sinh Bitcoin, rõ ràng là các nhà giao dịch đã bỏ qua mức giảm 6,9% và vẫn lạc quan. Tuy nhiên, liệu sự lạc quan này có đủ để biện minh cho những lợi ích tiếp theo?

Việc thanh lý 127 triệu USD hợp đồng tương lai Bitcoin dài hạn có đòn bẩy vào ngày 11 tháng 12 có vẻ đáng kể về mặt tuyệt đối, nhưng nó chỉ chiếm chưa đến 1% tổng lãi suất mở – giá trị của tất cả các hợp đồng chưa thanh toán. Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng công cụ thanh lý đã kích hoạt mức điều chỉnh 7% trong vòng chưa đầy 20 phút.

Sự sụp đổ của Bitcoin đã được đẩy nhanh bởi các công cụ phái sinh, ít nhất là trong ngắn hạn

Một mặt, người ta có thể lập luận rằng thị trường phái sinh đóng một vai trò quan trọng trong diễn biến giá tiêu cực gần đây. Tuy nhiên, phân tích này bỏ qua thực tế là sau khi chạm mức thấp 40.200 USD vào ngày 11 tháng 12, giá Bitcoin đã tăng 4,2% trong sáu giờ giao dịch tiếp theo. Về bản chất, tác động của các lệnh thanh lý cưỡng bức đã tan biến từ lâu, bác bỏ quan niệm về sự sụp đổ chỉ do thị trường tương lai gây ra.

Để xác định xem cá voi Bitcoin và các nhà tạo lập thị trường có còn tăng giá hay không, các nhà giao dịch nên kiểm tra phí bảo hiểm tương lai Bitcoin, còn được gọi là lãi suất cơ bản. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp thích hợp đồng hàng tháng do tỷ lệ tài trợ cố định của họ. Ở các thị trường trung lập, các công cụ này giao dịch với mức chênh lệch từ 5% đến 10% để tính thời gian thanh toán kéo dài.

Dữ liệu tiết lộ rằng phí bảo hiểm tương lai BTC hầu như không dao động mặc dù giá giảm 9% trong ngày vào ngày 11 tháng 12, vì nó vẫn ở trên ngưỡng trung lập đến tăng giá 10% trong suốt thời gian đó. Nếu có nhu cầu dư thừa đáng kể đối với lệnh bán khống, chỉ số này ít nhất sẽ giảm xuống mức trung tính từ 5% đến 10%.

Các nhà giao dịch cũng nên phân tích thị trường quyền chọn để đánh giá xem liệu đợt điều chỉnh gần đây có làm giảm sự lạc quan của nhà đầu tư hay không. Độ lệch delta 25% là một chỉ báo đáng chú ý khi bàn giao dịch chênh lệch giá và các nhà tạo lập thị trường tính phí quá mức để bảo vệ giá lên hoặc xuống.

Nếu các nhà giao dịch mong đợi giá Bitcoin giảm, chỉ số độ lệch sẽ tăng trên 7% và các giai đoạn phấn khích có xu hướng dẫn đến độ lệch âm 7%.

Như được hiển thị ở trên, độ lệch quyền chọn BTC đã ở mức trung lập kể từ ngày 5 tháng 12, cho thấy chi phí cân bằng cho cả quyền chọn mua (mua) và quyền chọn bán (bán). Nó không lạc quan như vài tuần trước khi quyền chọn bán được giao dịch ở mức chiết khấu 10%, nhưng ít nhất nó cũng cho thấy khả năng phục hồi sau đợt điều chỉnh 6,1% kể từ ngày 10 tháng 12.

Các nhà giao dịch bán lẻ vẫn giữ thái độ trung lập hoặc tăng giá bất chấp sự biến động của Bitcoin

Sau khi đề cập đến hai chỉ báo phù hợp nhất về dòng vốn tổ chức, người ta nên phân tích xem liệu các nhà giao dịch bán lẻ sử dụng đòn bẩy có ảnh hưởng đến hành động giá hay không. Hợp đồng vĩnh viễn , còn được gọi là hợp đồng hoán đổi nghịch đảo, bao gồm tỷ giá cố định thường được tính toán lại sau mỗi 8 giờ.

Tỷ lệ tài trợ dương cho thấy nhu cầu đòn bẩy tăng lên giữa các vị thế mua. Lưu ý rằng dữ liệu cho thấy mức tăng khiêm tốn từ ngày 8 tháng 12 đến ngày 10 tháng 12 lên 0,045%, tương đương 0,9% mỗi tuần, mức này không đáng kể cũng như không gây gánh nặng cho hầu hết các nhà giao dịch trong việc duy trì vị thế của mình.

Dữ liệu như vậy khá lành mạnh, vì giá Bitcoin đã tăng 52% kể từ tháng 10. Nó cho thấy rằng đòn bẩy bán lẻ quá lâu đã không thúc đẩy đà tăng và các đợt thanh lý sau đó.

Bất cứ điều gì đã gây ra đợt tăng giá lên tới 44.700 USD và sự điều chỉnh sau đó của nó xuống mức 41.300 USD hiện tại dường như chủ yếu được thúc đẩy bởi thị trường giao ngay. Điều này không nhất thiết có nghĩa là đã chạm đáy, nhưng nó làm giảm đáng kể khả năng thanh lý hàng loạt do sự lạc quan quá mức gắn liền với kỳ vọng về sự chấp thuận của quỹ giao dịch giao ngay (ETF) .

Về bản chất, đây là tin tốt cho phe bò Bitcoin, vì các công cụ phái sinh chỉ ra rằng động lực tích cực vẫn không hề phai nhạt mặc dù giá đã điều chỉnh.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều tiềm ẩn rủi ro và độc giả nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.