Các quyền chọn hàng tháng trị giá 4,7 tỷ đô la Bitcoin hết hạn vào ngày 30/6 có thể đóng vai trò quyết định trong việc xác định liệu mức giá 30.000 đô la có được củng cố dưới dạng hỗ trợ dài hạn và mở ra cơ hội cho đà tăng giá hơn nữa hay không.

Tại sao Bitcoin phá vỡ các mức cao hàng năm?

Nhiều nhà phân tích coi breakout gần đây của Bitcoin trên 27.000 đô la là một ván cược vào các ứng dụng quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) giao ngay, bao gồm cả các ứng dụng của BlackRock và ARK Invest.

Tin tức cũng thúc đẩy kỳ vọng về việc Grayscale có thể chuyển đổi Grayscale Bitcoin Trust thành Bitcoin ETF.

31.000 đô la giới hạn đà tăng giá Bitcoin hiện tại

Mặt khác, phe gấu Bitcoin sẽ cố gắng tận dụng các yếu tố kinh tế vĩ mô và quy định, bao gồm cả việc các sàn giao dịch thực hiện thủ tục xác minh danh tính (KYC) bắt buộc.

Vào ngày 28/6, KuCoin đã công bố nâng cấp hệ thống KYC sắp tới nhằm tăng cường tuân thủ các quy định chống rửa tiền toàn cầu.

Hơn nữa, ngày càng có nhiều lo ngại về tác động của áp lực bán từ thợ đào, với hashrate của mạng đạt 400 exahash mỗi giây. Theo công ty phân tích Glassnode, thợ đào đã gửi tỷ lệ phần trăm doanh thu BTC cao nhất mọi thời đại của họ tới các sàn giao dịch trong tuần qua, tổng trị giá 128 triệu đô la. Thật kỳ lạ, động thái này giống các lần tăng đột biến trong bullrun năm 2021 khi thợ đào chốt lời.

Ngoài ra, tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương Châu Âu về Ngân hàng Trung ương ở Bồ Đào Nha, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) Jerome Powell đã cảnh báo rằng hầu hết các nhà hoạch định chính sách đều dự đoán hai đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay. Theo Công cụ FedWatch của CME, các nhà đầu tư đang định giá 82% khả năng lãi suất sẽ tăng 25 điểm cơ bản vào ngày 26/7.

Biến động giá Bitcoin 4 giờ trong thời gian hết hạn quyền chọn | Nguồn: TradingView

Lần gần đây nhất, giá BTC chạm 31.000 đô la vào ngày 27/6, nhưng mức kháng cự tỏ ra mạnh hơn dự đoán. Điều chỉnh sau đó xuống 30.000 đô la ủng hộ luận điểm giao dịch đi ngang trong ngắn hạn khi các nhà đầu tư đánh giá tác động của việc Fed tăng lãi suất bổ sung.

Kịch bản hạn chế như vậy đối với nền kinh tế toàn cầu có thể giải thích lý do tại sao một số trader Bitcoin quyết định chốt lời, làm hạn chế khả năng tăng giá.

4,7 tỷ đô la ngoài tầm với – phe bò quá lạc quan

Hợp đồng mở (OI) cho quyền chọn hết hạn vào ngày 30/6 là 4,7 tỷ đô la, nhưng con số thực tế sẽ thấp hơn do phe bò kỳ vọng mức giá từ 32.000 đô la trở lên. Những trader này đã quá lạc quan sau khi giá Bitcoin tăng 25,5% trong khoảng thời gian từ ngày 15/6 đến ngày 23/6, test mức kháng cự 31.000 đô la.

Tổng OI quyền chọn Bitcoin trên Deribit cho ngày 30/6 | Nguồn: Deribit

Tỷ lệ put-to-call 0,56 phản ánh sự mất cân đối giữa 3,1 triệu đô la OI quyền chọn mua (Call) và 1,7 triệu đô la quyền chọn bán (Put).

Nhưng nếu giá của Bitcoin vẫn ở mức gần 30.500 đô la vào lúc 15:00 ngày 30/6 (theo giờ Việt Nam), thì chỉ 630 triệu đô la quyền chọn mua sẽ khả dụng. Sở dĩ có sự chênh lệch này vì quyền mua Bitcoin ở mức 31.000 đô la hoặc 32.000 đô la là vô ích nếu BTC giao dịch dưới mức đó khi hết hạn.

Gấu Bitcoin nhắm đến dưới 30.000 đô la để cân bằng quy mô

Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn có sẵn vào ngày 30/6 đối với các công cụ quyền chọn mua (Call) và quyền chọn bán (Put) khác nhau tùy thuộc vào giá hết hạn. Số liệu nghiêng về bên nào sẽ tạo thành lợi nhuận lý thuyết cho bên đó.

– Từ 28.000 đến 29.000 đô la: 7.200 Call so với 16.200 Put. Gấu đang kiểm soát, kiếm được 250 triệu đô la.

– Từ 29.000 đến 30.000 đô la: 13.000 Call so với 12.600 Put. Kết quả cân bằng giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán.

– Từ 30.000 đến 31.000 đô la: 1.500 Call so với 2.100 Put. Kết quả ròng ủng hộ các công cụ quyền chọn mua 440 triệu đô la.

– Từ 31.000 đến 32.000 đô la: 3.300 Call so với 800 Put. Kết quả ròng ủng hộ các công cụ quyền chọn mua 670 triệu đô la.

Ước tính sơ bộ này xem xét quyền chọn mua được sử dụng trong các cược tăng giá và quyền chọn bán dành riêng cho giao dịch từ trung lập đến giảm giá. Mặc dù vậy, cách tính đơn giản hóa quá mức này không xem xét các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.

Chẳng hạn, một trader có thể đã bán quyền chọn bán, đạt được hiệu quả tiếp xúc tích cực với Bitcoin trên một mức giá cụ thể. Thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính tác động này.

Do đó, vấn đề sẽ phụ thuộc vào việc liệu phe gấu BTC có sẵn sàng chấp nhận rủi ro hay không trong khi SEC đang phân tích phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay tiềm năng.

Mặc dù không thể ước tính dòng tiền vào tiềm năng hoặc thời điểm cho sự kiện như vậy, nhưng nó mở đường cho phe bò đảm bảo khoản tiền lời 440 triệu đô la bằng cách giữ giá Bitcoin trên 30.000 đô la trong thời gian ngắn.

Minh Anh

Theo Cointelegraph