Gần 1,8 tỷ USD đã chảy vào các sản phẩm đầu tư tiền điện tử trong 10 tuần qua, con số chưa từng thấy kể từ khi hợp đồng tương lai Bitcoin ra mắt vào tháng 10 năm 2021.
Các sản phẩm đầu tư liên quan đến Bitcoin ( BTC ) đã trở thành “người hưởng lợi chính” từ sự quan tâm gần đây của các nhà đầu tư đối với tiền điện tử trong bối cảnh dự đoán ngày càng tăng về việc phê duyệt quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) giao ngay tại Hoa Kỳ.
Theo báo cáo ngày 4 tháng 12 từ người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của CoinShares, James, tổng cộng 1,76 tỷ USD tiền của các nhà đầu tư đã chảy vào các sản phẩm tiền điện tử trong 10 tuần, tạo thành dòng vốn vào đáng kể nhất trong khoảng thời gian đó kể từ tháng 10 năm 2021 khi hợp đồng tương lai Bitcoin ra mắt. Bơ.
Ghi lại dòng tiền vào! 10 tuần qua hiện có tổng dòng vốn vào là 1,76 tỷ đô la Mỹ, mức cao nhất được ghi nhận kể từ khi ra mắt quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai vào tháng 10 năm 2021 tại Hoa Kỳ.
Dòng vốn vào tuần 49: 176 triệu USD
– #Bitcoin – $BTC : Dòng vốn vào là 133 triệu đô la Mỹ Bitcoin ngắn: Dòng vốn vào 3,6 triệu USD Khối lượng giao dịch trong ETP vẫn còn… pic.twitter.com/Elon1F2pHl
Báo cáo hàng tuần của CoinShares trong 10 tuần qua cho thấy ít nhất 1,44 tỷ USD dòng vốn đổ vào các sản phẩm đầu tư Bitcoin trong giai đoạn này, với giá Bitcoin tăng từ 26.600 USD lên 37.700 USD trong cùng thời gian.
Trong khi đó, tuần kết thúc vào ngày 1 tháng 12 đã chứng kiến dòng tiền trị giá 176,3 triệu USD đổ vào các sản phẩm đầu tư tiền điện tử. Butterfill cho biết các sản phẩm đầu tư bitcoin là “người hưởng lợi chính”, ghi nhận dòng vốn vào là 132,8 triệu USD trong tuần qua, trong khi các sản phẩm Ether ( ETH ) và Solana ( SOL ) lần lượt đạt 30,8 triệu USD và 4,3 triệu USD.
Dòng tài sản kỹ thuật số (tính bằng triệu) hàng tuần vào năm 2023. Nguồn: CoinShares
James Edwards, nhà phân tích tiền điện tử tại công ty fintech Finder, cho biết trong một cuộc phỏng vấn trước đây với Cointelegraph rằng một số sản phẩm dựa trên hợp đồng tương lai Bitcoin có thể thu được lợi ích từ sự phấn khích gần đây về việc phê duyệt.
“Dấu hiệu ban đầu cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đã suy đoán về việc phê duyệt ETF, với dòng vốn chảy vào các quỹ ETF tương lai Bitcoin hiện tại như ProShares BITO đang tăng mạnh trong vài ngày qua để phá vỡ kỷ lục năm 2021.”
Tổng hợp và chỉnh sửa: ThS Phạm Mạnh Cường Theo Coindesk
Một số quỹ hưu trí thử nghiệm các tài sản mới nổi như tiền điện tử đã thua lỗ hàng triệu đô la.
Các quỹ hưu trí đang trong tình trạng khủng hoảng thường xuyên trên toàn thế giới, với tỷ lệ nhân khẩu học thấp ở nhiều quốc gia báo trước một tương lai mờ mịt cho những khoản đầu tư như vậy, kết hợp với sự thiếu niềm tin của giới trẻ vào sự tồn tại liên tục của các mô hình an sinh xã hội.
Để duy trì hoạt động, nhiều quỹ hưu trí đã cố gắng duy trì thông tin về các cơ hội đầu tư mới, bao gồm cả tiền điện tử. Theo một nghiên cứu năm 2022 do Viện CFA công bố , “94% quỹ hưu trí do tiểu bang và chính phủ tài trợ được đầu tư vào một hoặc nhiều tiền điện tử”.
Nhưng sự quan tâm của quỹ hưu trí đối với tiền điện tử dễ biến động không phải là không có hậu quả.
Vào tháng 4 năm 2023, Kế hoạch Hưu trí Giáo viên Ontario (OTPP) đã ngừng đầu tư vào lĩnh vực tiền điện tử sau khi thua lỗ 95 triệu USD vào cổ phần của mình tại FTX . Sự thất bại của OTPP có thể đã ngăn cản các kế hoạch lương hưu khác tiến gần hơn đến tiền điện tử hoặc các tài sản và công nghệ mới nổi khác cho kế hoạch đầu tư của họ.
Trí tuệ nhân tạo (AI) và tài sản kỹ thuật số có chung sự cường điệu.
Dù tốt hay xấu, mối quan hệ này có thể ảnh hưởng đến họ. Tiền điện tử mang lại tính linh hoạt rộng rãi, mặc dù các nhà đầu tư chính thống có thể phân loại chúng là tài sản đầu cơ thô tục. AI, công nghệ mới trong lĩnh vực này, có thể mang lại nhiều trường hợp sử dụng hơn.
AI không phải là thứ mà nhà đầu tư có thể né tránh hay trốn thoát, vậy liệu các quỹ hưu trí có an toàn khi áp dụng?
Các quỹ hưu trí trên toàn thế giới đang gặp nguy hiểm
Theo báo cáo “Chỉ số lương hưu toàn cầu năm 2023 của Viện Mercer CFA”, hệ thống lương hưu của nhiều quốc gia có “những rủi ro và/hoặc thiếu sót lớn cần được giải quyết”, trong đó Hoa Kỳ là một trong số đó.
Nhiều nước khác, chẳng hạn như Argentina, đang gặp nguy hiểm thực sự. Nếu không có cải tiến, “hiệu quả và tính bền vững [của hệ thống lương hưu] sẽ bị nghi ngờ” ở các quốc gia này.
Chỉ một số ít quốc gia, trong đó Hà Lan dẫn đầu, có hệ thống hưu trí “mạnh mẽ” và “bền vững”.
Các quỹ hưu trí cần tránh “gây nguy hiểm cho sức khỏe của những người hưu trí hiện tại và tương lai”, như đã nêu trong “Triển vọng lương hưu” năm 2022 của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD).
Lạm phát có hệ thống không giúp ích gì, nhưng vấn đề chính mà lương hưu trong tương lai sẽ phải đối mặt là tỷ lệ sinh thấp kỷ lục, một hiện tượng được gọi là “sự già đi” của xã hội.
Vấn đề này chủ yếu xảy ra ở các nước phát triển. Ví dụ, Nhật Bản đã chứng kiến tỷ lệ sinh giảm xuống còn 1,25, Mỹ hiện ở mức 1,66 và hầu hết các nước châu Âu đều phá kỷ lục, chẳng hạn như tỷ lệ 1,22 của Ý . Tỷ lệ sinh 2,07 thường được coi là cần thiết để duy trì dân số ổn định.
Cuộc khủng hoảng nhân khẩu học không thể tránh khỏi đang đến gần, đồng nghĩa với việc cần có những giải pháp sáng tạo mới để các quỹ hưu trí có thể tồn tại. Vậy còn AI thì sao?
AI cho chiến lược đầu tư
Ý tưởng sử dụng công nghệ mới nổi như AI để ra quyết định đầu tư sẽ không khiến mọi người sợ hãi.
Kể từ những năm 1980, giao dịch lập trình đã được áp dụng rộng rãi, với việc giao dịch tần suất cao đã thay đổi luật chơi.
Như báo cáo của Mercer lưu ý, “Giao dịch theo thuật toán hiện tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch tự động trên tất cả các loại tài sản và phân khúc thị trường”. Theo báo cáo, 60% đến 73% tổng giao dịch vốn cổ phần của Hoa Kỳ năm 2018 đã sử dụng kỹ thuật giao dịch tự động này.
Quỹ hưu trí có thể sử dụng các công cụ AI cho nhiều trường hợp sử dụng khác nhau, đặc biệt là cắt giảm chi phí để tiết kiệm chi phí hơn.
Báo cáo đề cập đến nhiều lựa chọn mà AI có thể cung cấp cho các quỹ hưu trí. Trong số đó có:
Phân tích sâu hơn về hành vi của khách hàng bằng cách thu thập dữ liệu. Điều này có thể cung cấp các sản phẩm được cá nhân hóa tài chính tối ưu, giúp chống gian lận cùng với các lựa chọn khác.
Kiểm tra kỹ độ tin cậy của cổ phiếu môi trường, xã hội và quản trị (ESG).
Tự động thu hẹp sự khác biệt giữa chiến lược đầu tư thụ động và chủ động.
Xác định các mô hình và khám phá tâm lý cũng như tín hiệu thị trường để đề xuất các cơ hội đầu tư độc đáo trong tương lai.
David Knox, đối tác cấp cao tại Mercer và là tác giả chính của báo cáo, đã chỉ ra khả năng lương hưu có thể thu được lợi nhuận đầu tư cao hơn nhờ AI:
“Việc mở rộng AI liên tục trong hoạt động và quyết định của các nhà quản lý đầu tư sẽ dẫn đến quá trình ra quyết định hiệu quả hơn và sáng suốt hơn, tạo ra lợi nhuận đầu tư thực tế cao hơn cho các thành viên chương trình hưu trí.”
AI đại diện cho một công cụ lý tưởng để hỗ trợ các nhà đầu tư đưa ra quyết định tốt hơn. Vấn đề nan giải là liệu AI có thể quản lý 100% việc ra quyết định hay không vì ngày nay giao dịch thuật toán đã được tự động hóa.
May mắn thay, có một ví dụ thực tế đáng để xem xét. AI Powered Equity ETF (AIEQ) sử dụng hệ thống máy tính AI IBM Watson, nhằm mục đích kết nối “một nhóm gồm 1.000 nhà phân tích nghiên cứu, nhà giao dịch và nhà phân tích làm việc suốt ngày đêm”. AIEQ có tài sản được quản lý trị giá 106 triệu USD tính đến ngày 1 tháng 12.
Hiện tại, dữ liệu lịch sử của quỹ dựa trên AI đã mang lại nhiều kết quả khác nhau.
Với dữ liệu này, các quỹ hưu trí có thể không hoàn toàn tin tưởng vào việc sử dụng AI cho chiến lược đầu tư của mình vì họ có xu hướng có cách tiếp cận thận trọng hơn.
Năm nay, AEIQ đã rơi vào bẫy đầu tư quá mức vào cổ phiếu công nghệ. Sai lầm phổ biến này đã khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi về tính hiệu quả của công nghệ AI trong đầu tư.
Bất chấp những lời chỉ trích từ các đối thủ cạnh tranh là con người, các nhà đầu tư nên nhớ rằng công nghệ AI chỉ tốt khi dữ liệu được cung cấp. Ngay cả với những tiến bộ vượt bậc trong những năm gần đây, công nghệ này có thể vẫn chưa đủ phức tạp để có thể tự động hóa hoàn toàn.
Những nỗi đau ngày càng tăng của AI sáng tạo
Sự cường điệu xung quanh trí tuệ nhân tạo được thúc đẩy bởi AI tổng quát, công nghệ hỗ trợ ChatGPT.
Juan Calvo, kỹ sư dữ liệu cấp cao/kỹ sư nhắc nhở tại công ty tư vấn AI Datatonic, nói với Cointelegraph rằng “mặc dù có sự cường điệu, nhưng nó dựa trên một làn sóng vẫn ở đây”.
Một báo cáo của Goldman Sachs năm 2023 tuyên bố rằng nếu AI tạo ra được sử dụng rộng rãi, nó có thể tăng năng suất lao động toàn cầu lên hơn 1 điểm phần trăm mỗi năm trong thập kỷ tới.
Thị trường có thể phải chờ đợi hoặc học cách hiểu cách trí tuệ nhân tạo đưa ra những quyết định nhất định. Theo Ryan Pannell, chủ tịch công ty đầu tư Kaiju Worldwide, công ty quản lý tài sản trị giá 600 triệu USD và sử dụng AI trong quá trình đầu tư của mình:
“Trí tuệ nhân tạo tìm kiếm các mẫu. […] Vì vậy, nó sẽ không đưa ra các quyết định giao dịch dựa trên nghiên cứu cơ bản hoặc theo chủ đề theo cách mà chúng ta nghĩ về những điều khoản đó khi chúng là những quyết định do con người đưa ra.”
Ví dụ: AI có thể xác định thời điểm một công ty bị bán quá mức dựa trên mô hình đảo chiều trung bình. Con người có thể quyết định xem một công ty có bị bán quá mức hay không dựa trên báo cáo thu nhập.
Vì vậy, với độ tuổi còn non trẻ, liệu AI có tính sáng tạo có đáng tin cậy cho các chiến lược dự đoán và đầu tư vào thời điểm này không? Calvo giải thích:
“Các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) đáng tin cậy cho các câu hỏi và nhiệm vụ cụ thể, nhưng chúng có thể tạo ra thông tin không chính xác hoặc vô nghĩa (ảo giác) nếu nhiệm vụ phức tạp. Chúng tôi hiện giải quyết vấn đề này bằng cách tạo các nền tảng dữ liệu và ứng dụng trong đó cốt lõi là LLM. […] Điều này cho phép các mô hình này tương tác với một môi trường cụ thể phù hợp với trách nhiệm và mục tiêu của chúng, giải quyết hiệu quả các vấn đề phức tạp một cách hiệu quả và chính xác.”
Calvo chỉ rõ rằng AI có tính tổng quát “đóng vai trò như một công cụ hàng ngày chứ không phải là một thực thể tự trị”.
Tương lai của quỹ hưu trí và AI
Việc sử dụng AI cho chiến lược đầu tư quỹ hưu trí đã được nghiên cứu bởi Quỹ đầu tư hưu trí của Chính phủ Nhật Bản (GPIF), quỹ tiết kiệm hưu trí lớn nhất thế giới.
Nghiên cứu tìm thấy nhiều lợi ích của việc sử dụng AI, nhưng có một lưu ý:
“Việc các công ty quản lý tài sản áp dụng rộng rãi AI có thể dẫn đến trạng thái cân bằng Nash trong trò chơi N-player thông qua thị trường.”
GPIF đã mô phỏng một số phương pháp đầu tư bằng cách sử dụng AI và biết được rằng các chiến lược này sẽ “thoái hóa tiệm cận đối với đầu tư chỉ số”.
Nghiên cứu báo cáo rằng một khi quỹ sử dụng công nghệ này với kết quả tích cực, cuộc đua giành lợi thế của người dẫn đầu sẽ bắt đầu.
Thật khó để đoán trước AI sẽ được sử dụng vào những mục đích gì, vì vậy những người trẻ tuổi có thể không muốn đầu tư nhiều thời gian và sức lực vào một vấn đề mà sẽ phải mất nhiều năm mới ảnh hưởng đến họ. Đây cũng có thể là lý do khiến việc tập trung và sử dụng AI trong hệ thống lương hưu có thể ít được quan tâm hơn mức đáng lẽ nó đáng được nhận, nhưng điều này có thể thay đổi trong thời gian ngắn.
Felix Mantz, giám đốc công ty quản lý đầu tư Cardano – nơi hỗ trợ các chương trình lương hưu với tổng tài sản hơn 490 tỷ USD – nói với Cointelegraph:
“Hiện tại, những người nộp thuế trẻ tuổi chủ yếu tài trợ cho các khoản lương hưu nhà nước trả theo mức sử dụng. Nếu chúng ta đến một tương lai nơi các công ty và robot do AI điều khiển làm tất cả công việc và tất cả con người đều nhận được thu nhập chung, thì thách thức về lương hưu sẽ biến mất. Tuy nhiên, nếu chúng ta kết thúc trong tương lai với các mối quan hệ AI, vấn đề sinh sản có thể tăng lên!”
Bằng cách này hay cách khác, AI là một quả bom hẹn giờ. Khi xã hội tiến lên trong việc sử dụng công nghệ trong giáo dục và nâng cao kỹ năng cá nhân, thói quen sẽ thay đổi, bao gồm cả việc đầu tư và lập kế hoạch cho tương lai.
Tổng hợp và chỉnh sửa: ThS Phạm Mạnh Cường Theo Coindesk
Gần 700 triệu USD trong số tài sản ủy thác trị giá 873 triệu USD được FTX cho phép bán đến từ sản phẩm chủ lực của Grayscale, Grayscale Bitcoin Trust.
Theo hồ sơ ngày 29 tháng 11 tại tòa án phá sản Delaware, sàn giao dịch tiền điện tử FTX bị phá sản đã được bật đèn xanh để bán khoảng 873 triệu đô la tài sản ủy thác, với số tiền thu được được sử dụng để trả nợ cho các chủ nợ bị ảnh hưởng bởi sự sụp đổ của sàn giao dịch vào năm 2022.
Tài sản trị giá 873 triệu USD sẽ được lấy từ cổ phần của FTX trong nhiều quỹ tín thác khác nhau do nhà quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale Investments, trị giá 807 triệu USD và nhà cung cấp dịch vụ lưu ký Bitwise, trị giá 66 triệu USD phát hành.
Mặc dù tài liệu của tòa án đề cập đến tổng tài sản là 744 triệu đô la, nhưng điều này là do con số định giá tính đến ngày 25 tháng 10 năm 2023. Tài sản đã tăng giá trị kể từ đó.
Lệnh ủy quyền cho FTX Trading bán tài sản ủy thác. Nguồn: Kroll
Sự chấp thuận được đưa ra gần bốn tuần sau khi những người mắc nợ FTX đệ đơn lên Thẩm phán John Dorsey vào ngày 3 tháng 11 yêu cầu bán sáu quỹ tín thác tiền điện tử, bao gồm Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Ethereum Trust (ETHE) và Bitwise 10 Crypto Index Fund .
FTX hiện sở hữu hơn 22 triệu đơn vị GBTC, sản phẩm Bitcoin hàng đầu của Grayscale, hiện trị giá 691 triệu USD, trong khi 6,3 triệu cổ phiếu ETHE của nó hiện trị giá khoảng 106 triệu USD.
Ethereum Classic Trust, Litecoin Trust và Digital Large Cap Trust của Grayscale là ba quỹ tín thác khác mà FTX hiện có thể bán để thu lại tiền cho các khách hàng FTX bị ảnh hưởng.
Cổ phiếu của FTX tại Grayscale và Bitwise trị giá 744 triệu USD tính đến ngày 25 tháng 10, nhưng giá trị đã tăng lên kể từ đó. Nguồn: Kroll
Quản trị viên của FTX, đứng đầu là John. J Ray III đang nỗ lực thu hồi tài sản kể từ khi đế chế cũ của Sam Bankman-Fried sụp đổ vào tháng 11 năm 2022.
Grayscale ETH tương lai ETF là ‘con ngựa trojan’ cho Ethereum ETF giao ngay: Nhà phân tích
Nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg ETF cho rằng việc đăng ký ETF tương lai Ether của Grayscale chỉ là một mưu đồ nhằm ép SEC phê duyệt Ether ETF giao ngay của mình.
Nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg ETF cho biết, Grayscale Investments đang sử dụng ứng dụng quỹ giao dịch trao đổi tương lai (ETF) Ether ( ETH ) của mình như một “con ngựa trojan” để ép Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ phê duyệt Ether ETF giao ngay của mình.
Seyffart cho biết trong một bài đăng X (Twitter) ngày 15 tháng 11 sau khi SEC trì hoãn giá thầu ETF tương lai ETH của Grayscale rằng ông tin rằng nếu SEC chấp thuận đơn đăng ký của Grayscale, thì điều đó sẽ cho phép Grayscale tranh luận về việc chấp thuận đơn đăng ký Ether ETF giao ngay của mình.
Nếu SEC từ chối giá thầu của Grayscale, người quản lý tài sản có thể lập luận rằng SEC đang đối xử khác với các quỹ ETF tương lai Bitcoin ( BTC ) và Ether bằng cách cho phép một quỹ theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 nhưng không cho phép một quỹ khác.
“Hãy xem [SEC] cố gắng phê duyệt và tranh luận tại sao điều này lại khác với giao ngay. Hoặc Phủ nhận và tranh luận tại sao các sản phẩm của Đạo luật năm 1933 lại khác biệt về mặt ý nghĩa so với các sản phẩm của Đạo luật năm 1940. Cả hai đều không tốt cho SEC [theo ý kiến của tôi]. Di chuyển thiên tài.
Giá thầu ETF tương lai Ether của Grayscale đã được gửi qua biểu mẫu 19b-4 – tệp trao đổi này để thông báo cho SEC về yêu cầu hoán đổi dựa trên bảo mật. Seyffart cho biết không có sản phẩm nào trong số 40 sản phẩm Ether ETF được phê duyệt trải qua quy trình phê duyệt 19b-4.
Seyffart ban đầu không chắc tại sao Grayscale lại nộp quỹ ETF tương lai Ether thông qua 19b-4. Giờ đây, anh ấy tin rằng Grayscale đang chơi “cờ vua” với SEC bằng cách sử dụng Ether Futures ETF như một “con ngựa trojan” để nhận được lệnh 19b-4 từ cơ quan quản lý nhằm dồn họ vào tình huống thua lỗ.
Ban đầu tôi không chắc tại sao họ lại nộp đơn cho việc này. Nhưng suy nghĩ của tôi đã phát triển trong vài tuần qua và về cơ bản chúng là thế này: Ở đây Grayscale đang chơi Cờ vua chứ không phải cờ đam. Họ có thể hy vọng sẽ buộc SEC ban hành quyết định 19b-4 về quỹ ETF tương lai ETH.…
Seyffart và Scott Johnsson, Tổng chủ tịch tại Van Buren Capital General, đã đồng ý rằng Grayscale sẽ không triển khai quỹ ETF tương lai Ether.
Johnsson cho biết: “Có nghi ngờ rằng sản phẩm này từng được giao dịch, nhưng nó hữu ích như một phương tiện để đưa ETH giao ngay về đích”.
Bình luận của Seyffart được đưa ra khi SEC trì hoãn quyết định về quỹ ETF tương lai Ether của Grayscale vào ngày 15 tháng 11 – sớm hơn hai ngày so với thời hạn ngày 17 tháng 11. Seyffart cho biết ông không ngạc nhiên về sự chậm trễ này.
Ứng dụng của Hashdex để chuyển đổi quỹ giao dịch trao đổi tương lai Bitcoin (ETF) thành sản phẩm giao ngay cũng đã bị cơ quan quản lý chứng khoán tạm dừng vào ngày 15 tháng 11.
BlackRock đã chia sẻ quan điểm tương tự với Seyffart vào tuần trước, cho rằng SEC không có lý do chính đáng để xử lý các ứng dụng ETF tiền điện tử giao ngay và tương lai một cách khác nhau.
