quy định của bang | Trang tin tức Tiền mã hoá, Tiền số, Tài sản số, Bitcoin, Altcoin

Tóm tắt Một hội đồng gồm ba thẩm phán thuộc Tòa phúc thẩm Liên bang vòng 6 (Sixth Circuit Court of Appeals) đã ra phán quyết rằng các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao của Kalshi không phải là “swaps”, và do đó phải chịu sự quản lý theo luật cờ bạc của các bang thay vì các quy định của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC). Phán quyết này liên quan tới hai vụ kiện mà Kalshi khởi xướng nhằm chống lại cơ quan quản lý bang Ohio và bang Tennessee. Đây là tòa phúc thẩm mới nhất lên tiếng trong cuộc chiến pháp lý dai dẳng giữa các bang và các nền tảng thị trường dự đoán, đồng thời làm gia tăng thêm lý do để Tòa án Tối cao Mỹ phải vào cuộc giải quyết. Trước đó, Tòa phúc thẩm vòng 3 cho rằng CFTC có thẩm quyền với thị trường dự đoán, còn Tòa phúc thẩm vòng 8 lại cho rằng các hợp đồng thể thao không phải là swaps — tạo ra sự mâu thuẫn giữa các vòng tòa. Nội dung chi tiết Phán quyết mới nhất từ Tòa phúc thẩm Liên bang vòng 6 Hôm thứ Sáu, một hội đồng thẩm phán thuộc Tòa phúc thẩm Liên bang vòng 6 đã ra phán quyết rằng các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao của nhà cung cấp thị trường dự đoán Kalshi không phải là swaps, và vì thế phải chịu các quy định về trò chơi/cá cược của bang thay vì các quy tắc của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC). Thị trường dự đoán là nền tảng cho phép người dùng mua bán các hợp đồng có giá trị phụ thuộc vào kết quả của một sự kiện trong tương lai (ví dụ: một đội bóng vô địch, một ứng viên thắng cử, một chỉ số kinh tế đạt mức nào đó). Swaps là các hợp đồng phái sinh tài chính, trong đó hai bên trao đổi dòng tiền hoặc rủi ro dựa trên một tài sản hay sự kiện cơ sở. Tại Mỹ, các sản phẩm được xác định là swaps thường thuộc thẩm quyền quản lý của CFTC ở cấp liên bang. Bối cảnh: các bang siết chặt thị trường dự đoán Phán quyết ngày thứ Sáu giải quyết hai vụ kiện mà Kalshi đệ trình chống lại cơ quan quản lý tại Ohio và Tennessee. Nền tảng này muốn giành được lệnh cấm (injunction) để ngăn các bang kiện mình; trong khi một tòa án liên bang ở Ohio bác bỏ đề nghị của Kalshi, thì một tòa án liên bang ở Tennessee lại chấp thuận. Các bang đã nỗ lực đưa những thị trường dự đoán cung cấp hợp đồng liên quan đến thể thao vào khuôn khổ quản lý của mình kể từ khi loại hình này bùng nổ sau cuộc bầu cử năm 2024. Lập luận của họ là những thị trường này đang cạnh tranh trực tiếp với các nền tảng cá cược của bang và cung cấp sản phẩm gần như tương tự cho người dùng. Với nhiều bang, vấn đề nằm ở chỗ các nền tảng chịu quản lý liên bang không nộp thuế cho bang, trong khi vẫn cạnh tranh với các nền tảng do bang quản lý. Một điểm tranh chấp lớn khác là việc các thị trường dự đoán thường cho phép người từ 18 tuổi tham gia, thay vì từ 21 tuổi như phần lớn các nhà điều hành cá cược được bang cấp phép. Lập luận của tòa: định nghĩa “sự kiện” quyết định tất cả Trong phán quyết ngày thứ Sáu, hội đồng ba thẩm phán cho biết họ đồng ý rằng Kalshi có quyền khởi kiện, nhưng không đồng ý rằng các sản phẩm đang tranh chấp là swaps thuộc quản lý liên bang. Chúng tôi đồng ý với Kalshi rằng các hợp đồng sự kiện thể thao của họ phụ thuộc vào việc xảy ra “sự kiện”, nhưng chúng tôi kết luận rằng các hợp đồng của Kalshi không phụ thuộc vào những sự kiện “gắn với một hệ quả tiềm tàng về tài chính, kinh tế hoặc thương mại” theo cách hiểu của đạo luật. Phán quyết lấy ví dụ về việc đội New York Giants vô địch Super Bowl, và cho rằng kết quả pháp lý có thể phụ thuộc vào cách “sự kiện” được định nghĩa. Nếu sự kiện được xác định là việc Giants vô địch, thì chiến thắng đó được mô tả là “sự kiện đã xảy ra”. Ngược lại, nếu sự kiện thực chất là trận đấu được diễn ra, thì việc Giants thắng chỉ là kết quả của sự kiện đó. Vậy nên cách gọi tên chính xác dường như phụ thuộc vào việc bản thân sự kiện được định nghĩa như thế nào. Và bởi vì không có nội dung nào trong văn bản luật cho thấy rõ rằng sự kiện phải được định nghĩa theo cách loại trừ các kết quả, chúng tôi từ chối tự mình đưa thêm giới hạn đó vào định nghĩa của luật. Mâu thuẫn giữa các tòa phúc thẩm và khả năng Tòa án Tối cao vào cuộc Trước đó, Tòa phúc thẩm Liên bang vòng 3 và vòng 8 cũng đã ra phán quyết về thị trường dự đoán. Hội đồng xét xử của vòng 3 kết luận CFTC có thẩm quyền đối với thị trường dự đoán, trong khi vòng 8 phán quyết rằng các hợp đồng liên quan đến thể thao không phải là swaps. Chính kiểu mâu thuẫn giữa các vòng tòa (circuit split) này là lý do có thể đưa vấn đề lên Tòa án Tối cao Mỹ, và vụ việc ở vòng 3 đã được kháng nghị lên tòa án cấp cao nhất này. Các điểm chính cần nắm Hội đồng ba thẩm phán của Tòa phúc thẩm Liên bang vòng 6 phán quyết các hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi không phải là swaps. Hệ quả: các hợp đồng này thuộc quy định về trò chơi/cá cược của bang, không thuộc quy tắc của CFTC. Phán quyết liên quan tới hai vụ kiện của Kalshi chống lại cơ quan quản lý bang Ohio và Tennessee. Tòa án liên bang ở Ohio bác đề nghị của Kalshi; tòa án liên bang ở Tennessee chấp thuận đề nghị này. Các bang phản đối vì nền tảng liên bang không nộp thuế cho bang nhưng vẫn cạnh tranh với nền tảng do bang quản lý. Các thị trường dự đoán thường cho người từ 18 tuổi tham gia, trong khi phần lớn nhà điều hành cá cược của bang yêu cầu từ 21 tuổi. Tòa phúc thẩm vòng 3: CFTC có thẩm quyền với thị trường dự đoán. Tòa phúc thẩm vòng 8: hợp đồng thể thao không phải swaps. Mâu thuẫn giữa các vòng tòa làm gia tăng khả năng Tòa án Tối cao Mỹ sẽ phải phân xử. Câu hỏi thường gặp Kalshi là gì? Kalshi là một nhà cung cấp thị trường dự đoán tại Mỹ, cho phép người dùng giao dịch các hợp đồng dựa trên kết quả của những sự kiện trong tương lai, bao gồm cả các sự kiện thể thao. Đồng sáng lập kiêm CEO của Kalshi là Tarek Mansour. Vì sao phán quyết của Tòa phúc thẩm Liên bang vòng 6 lại quan trọng? Phán quyết xác định rằng các hợp đồng thể thao của Kalshi không phải là swaps và do đó thuộc quy định của bang thay vì quy tắc liên bang của CFTC. Đây là tòa phúc thẩm mới nhất lên tiếng trong cuộc tranh chấp giữa các bang và thị trường dự đoán, đồng thời làm tăng thêm lý do để Tòa án Tối cao Mỹ vào cuộc. Các bang phản đối thị trường dự đoán vì những lý do gì? Các bang cho rằng thị trường dự đoán đang cạnh tranh với các nền tảng cá cược của bang và cung cấp sản phẩm tương tự. Ngoài ra, các nền tảng chịu quản lý liên bang không nộp thuế cho bang, và thường cho phép người từ 18 tuổi tham gia thay vì từ 21 tuổi như phần lớn nhà điều hành cá cược được bang cấp phép. Kalshi có phải là swaps theo định nghĩa của luật liên bang không? Không. Hội đồng ba thẩm phán của Tòa phúc thẩm vòng 6 kết luận các hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi không phụ thuộc vào những sự kiện gắn với hệ quả tiềm tàng về tài chính, kinh tế hoặc thương mại theo cách hiểu của đạo luật, nên không được coi là swaps. Điều gì có thể xảy ra tiếp theo? Hiện tồn tại mâu thuẫn giữa các tòa phúc thẩm: vòng 3 cho rằng CFTC có thẩm quyền với thị trường dự đoán, còn vòng 8 và vòng 6 cho rằng hợp đồng thể thao không phải là swaps. Kiểu mâu thuẫn này thường dẫn tới việc Tòa án Tối cao Mỹ phải phân xử, và vụ việc ở vòng 3 đã được kháng nghị lên tòa án cấp cao nhất. Nguồn: CoinDesk Policy Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng. Bài viết liên quanHester Peirce, người bênh vực crypto kiên định nhất tại SEC Mỹ, sẽ rời nhiệm sở vào tuần sauHiệp hội Blockchain thay lãnh đạo ngay sau khi Đạo luật Clarity không thể đi tới đíchTether xác nhận mức độ tiếp xúc tối thiểu với EQIBank sau vụ thu giữ 89 triệu USD tại MỹNew York kiện Polymarket với cáo buộc điều hành hoạt động cá cược bất hợp pháp

Thẻ: quy định của bang

Thêm một tòa phúc thẩm phán quyết bất lợi cho Kalshi, khẳng định hợp đồng thể thao thuộc thẩm quyền quản lý của các bang