Liệu Cardano, từng được ca ngợi là tương lai của blockchain, có thể phục hồi sau sự suy thoái mạnh mẽ của nó hay liệu hành trình từ hứa hẹn đến thất vọng của ADA đã đánh dấu sự kết thúc cho những giấc mơ đầy tham vọng của họ?
Mục lục
Câu chuyện bắt đầu như thế nào
Cardano ( ADA ) bắt đầu với những giấc mơ lớn. Được tạo bởi Charles Hoskinson, một trong những người đồng sáng lập Ethereum ( ETH ), nó nhằm mục đích giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng, tính bền vững và khả năng tương tác gây rắc rối cho các chuỗi khối trước đó như Bitcoin ( BTC ) và Ethereum. Bằng cách sử dụng hệ thống bằng chứng cổ phần ( PoS ) có tên Ouroboros , Cardano hứa hẹn một blockchain xanh hơn và an toàn hơn.
Hành trình của Cardano có một số cột mốc đáng chú ý. Bản nâng cấp Alonzo vào tháng 9 năm 2021 đã đưa các hợp đồng thông minh vào mạng và đợt hard fork Vasil vào năm 2022 nhằm mục đích tăng cường khả năng mở rộng.
Những nâng cấp này đã định vị Cardano như một đối thủ nặng ký tiềm năng trong lĩnh vực tài chính phi tập trung ( DeFi ), với các ứng dụng như mã thông báo không thể thay thế ( NFT ) và sàn giao dịch phi tập trung ( DEX ).
Tuy nhiên, bất chấp những tiến bộ này, Cardano vẫn phải vật lộn để giữ được đà phát triển của mình. ADA đạt mức giá cao nhất là 3,10 USD vào tháng 9 năm 2021, nhưng tính đến ngày 29 tháng 5, nó giao dịch quanh mức 0,46 USD—giảm 85%.
Sự suy giảm này đã làm dấy lên những đồn đoán, bao gồm cả từ người có ảnh hưởng đến tiền điện tử nổi tiếng Ben Armstrong, còn được gọi là BitBoy Crypto.
Trong một video ngày 6 tháng 4, Armstrong đã so sánh hiệu suất của Cardano với các mạng khác, lập luận rằng chúng đang “bùng nổ và nhận được nhiều sự công nhận” trong khi một người bình thường “không thể kể tên ba dự án trên ADA”.
Armstrong cho rằng điều này là do hành động giá và tính thanh khoản tốt hơn trên các chuỗi khác, thu hút nhiều người sử dụng và tiền của tổ chức hơn. Ông lưu ý rằng tính thanh khoản của Cardano phần lớn bị khóa trong hoạt động đặt cọc, khiến nó kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư lớn.
Theo Armstrong: “Thị trường đang cho chúng ta biết rất rõ ràng – hãy nhìn xem số tiền lớn đang ở đâu và xem nó sẽ đi đâu… ADA đang bị bỏ rơi.”
Đáp lại, người sáng lập Cardano, Charles Hoskinson bày tỏ sự thất vọng, nói rằng Armstrong “luôn thân thiện với tôi” và “rất buồn khi thấy anh ấy đi theo con đường này”, nhưng anh ấy vẫn chúc Armstrong mọi điều tốt đẹp và hy vọng điều tốt nhất.
Điều gì đã dẫn đến sự suy giảm này và liệu Cardano có thực sự đã chết? Hãy cùng đi sâu vào và tìm hiểu.
Hiện trạng hệ sinh thái Cardano
Để hiểu rõ hơn vị trí của Cardano, hãy so sánh nó với các đối thủ đáng chú ý: Ethereum, Binance Smart Chain ( BNB ) và Solana ( SOL ) trong 30 ngày qua kể từ ngày 29 tháng 5.
Phát triển và áp dụng Dapp
Hệ sinh thái ứng dụng phi tập trung ( dApp ) của Cardano đang mở rộng, với 54 dApp đang hoạt động và 132 hợp đồng thông minh. Tuy nhiên, những con số này có vẻ khiêm tốn khi so sánh với 4.589 dApp và hơn 177.000 hợp đồng thông minh của Ethereum, cũng như 5.329 dApp và hơn 79.000 hợp đồng thông minh của Binance Smart Chain.
Solana cũng vượt qua Cardano với 269 dApp và 1.820 hợp đồng thông minh. Số lượng dApp và hợp đồng thông minh hạn chế trên Cardano ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của nó đối với cả nhà phát triển và người dùng.
Đối với các nhà phát triển, hệ sinh thái nhỏ hơn đồng nghĩa với việc có ít cơ hội cộng tác, hỗ trợ và người dùng tiềm năng hơn. Đây có thể là một trở ngại, đặc biệt đối với những người muốn khởi động các dự án mới một cách nhanh chóng và hiệu quả.
Đối với người dùng, việc lựa chọn dApps có giới hạn sẽ đồng nghĩa với việc có ít dịch vụ và chức năng sẵn có hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến trải nghiệm chung của người dùng.
Để minh họa, hãy xem xét hệ sinh thái DeFi của Ethereum, một điểm thu hút lớn đối với các nhà phát triển và người dùng. Các dự án như Uniswap ( UNI ), Aave ( AAVE ) và Hợp chất ( COMP ) đã tự khẳng định mình là những người dẫn đầu trong không gian, góp phần vào sự thống trị của Ethereum.
Trong khi đó, sự tăng trưởng nhanh chóng của Solana có thể là nhờ khả năng hiệu suất cao, hệ sinh thái NFT, sự phổ biến của các đồng meme , khả năng cho phép giao dịch tốc độ cực nhanh và chi phí thấp.
Cardano, mặc dù hứa hẹn những khả năng tương tự với giải pháp mở rộng quy mô Hydra, nhưng vẫn chưa đạt được mức độ áp dụng tương đương. Số lượng dApp và hợp đồng thông minh hạn chế trên Cardano ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của mạng với các hệ sinh thái lâu đời hơn.
Phân tích tỷ lệ TVL và vốn hóa thị trường trên TVL của Cardano
Tổng giá trị bị khóa của Cardano ( TVL ) ở mức 255,57 triệu USD tính đến ngày 29 tháng 5, thấp hơn nhiều so với 65,255 tỷ USD của Ethereum, 5,52 tỷ USD của Binance Smart Chain và 4,84 tỷ USD của Solana, phản ánh cuộc đấu tranh của Cardano trong việc thu hút và duy trì hoạt động DeFi đáng kể.
Điều thú vị là TVL của Cardano đã giảm mạnh khoảng 50% trong hai tháng qua, giảm từ mức 490 triệu USD vào tháng 3, cho thấy sự mất niềm tin của các nhà đầu tư và người dùng.
Tỷ lệ vốn hóa thị trường trên TVL tiếp tục cung cấp một cái nhìn tổng quan đáng sợ về vị trí của Cardano. Tỷ lệ của Cardano là 62,45, cao hơn nhiều so với 6,95 của Ethereum, 16,63 của BSC và 16,09 của Solana.
Tỷ lệ vốn hóa thị trường trên TVL cao thường chỉ ra rằng định giá thị trường của blockchain cao hơn nhiều so với giá trị bị khóa trong các giao thức DeFi của nó, cho thấy rằng thị trường có thể đang định giá quá cao tài sản so với mức sử dụng DeFi thực tế của nó.
Nói một cách đơn giản, các khoản đầu tư đầu cơ có thể đang tăng vốn hóa thị trường của Cardano mà không có sự tăng trưởng tương ứng trong các ứng dụng DeFi và hoạt động của người dùng.
Sự tham gia của người dùng và hoạt động NFT
Hoạt động của người dùng Cardano, được đo bằng các ví hoạt động duy nhất (UAW), ở mức 40.030. Con số này mờ nhạt so với 5,32 triệu UAW của Solana, 4,09 triệu UAW của Binance Smart Chain và 2,76 triệu UAW của Ethereum.
Hoạt động cao của người dùng trên Ethereum và Binance Smart Chain có thể là do hệ sinh thái rộng lớn của họ, cung cấp nhiều ứng dụng DeFi, NFT, v.v., mang đến cho người dùng nhiều cơ hội tương tác đa dạng.
Đối với NFT, khối lượng của Cardano là 1,68 triệu USD, thấp hơn so với 442,91 triệu USD của Ethereum và 73,21 triệu USD của Solana. Binance Smart Chain, mặc dù dẫn đầu về khối lượng dApp nhưng cũng xếp sau Ethereum về khối lượng NFT.
Khối lượng NFT thấp trên Cardano cho thấy hoạt động trên thị trường bị hạn chế cũng như sự quan tâm của người dùng đối với giao dịch và tạo NFT trên nền tảng.
So sánh giao dịch và khối lượng
Khối lượng giao dịch là một số liệu quan trọng khác để đánh giá hiệu suất blockchain. Cardano đã xử lý khoảng 409.300 giao dịch, trong khi Ethereum quản lý 7,39 triệu, Binance Smart Chain 21,86 triệu và Solana là 235,11 triệu đáng kinh ngạc.
Trong khi đó, kiểm tra tổng khối lượng dApp, Ethereum thống trị với 208,21 tỷ USD, Binance Smart Chain theo sau với 21,71 tỷ USD và Solana với 3,55 tỷ USD. Khối lượng dApp của Cardano là 173,32 triệu USD, tương đối nhỏ, cho thấy có ít hoạt động tài chính và tương tác hơn trong hệ sinh thái của nó.
Tại sao Cardano tụt hậu?
Hệ sinh thái của Cardano phải đối mặt với một số thách thức quan trọng khiến nó tụt hậu so với các đối thủ chính. Hãy chia nhỏ chúng ra từng cái một.
Sự chậm trễ trong phát triển và các vấn đề thực thi
Cardano thường bị chỉ trích vì cách tiếp cận phát triển chậm và có phương pháp. Mặc dù quy trình được đánh giá ngang hàng, nghiêm ngặt này đảm bảo đầu ra chất lượng cao nhưng lại làm chậm quá trình triển khai các tính năng chính.
Ví dụ: Cardano chỉ giới thiệu chức năng hợp đồng thông minh vào tháng 9 năm 2021, mặc dù đã ra mắt trước vài năm so với các đối thủ cạnh tranh như BNB Chain, Solana và Polygon ( MATIC ), vốn đã thu hút hàng triệu người dùng thông qua trường hợp sử dụng này.
Việc Cardano đến muộn với bên hợp đồng thông minh có nghĩa là nó phải đối mặt với một nhiệm vụ khó khăn trước các đối thủ cạnh tranh cản trở khả năng thu hút và giữ chân người dùng. Kết quả là, hệ sinh thái của nó đã phải vật lộn để đạt được lực kéo khi đối mặt với các nền tảng năng động và lâu đời hơn.
Tiếp thị và tham gia cộng đồng không đầy đủ
Những nỗ lực tiếp thị và tương tác với cộng đồng của Cardano kém hiệu quả hơn so với các đối thủ cạnh tranh. Các diễn đàn và cộng đồng trực tuyến dành riêng cho Cardano thường ít hoạt động hơn, ít thảo luận hơn về các dự án mới và sáng tạo.
Ví dụ: cộng đồng Solana rất sôi động, thường xuyên đăng bài về những phát triển độc đáo, giúp hệ sinh thái luôn sống động và hấp dẫn.
Ngược lại, sự hiện diện trực tuyến của Cardano được cho là trì trệ hơn, tập trung vào những câu chuyện cũ hơn là những tiến bộ mới. Tiếp thị hiệu quả là yếu tố quan trọng để thu hút người dùng mới và giữ chân những người dùng hiện có, điều mà Cardano cần phải cải thiện.
Cạnh tranh từ các hệ sinh thái mạnh mẽ
Cardano đang phải đối mặt với các hệ sinh thái được thiết lập tốt đã chiếm được thị phần lớn. Ví dụ, Ethereum không chỉ là người tiên phong về hợp đồng thông minh mà còn tiếp tục dẫn đầu về hoạt động của nhà phát triển và khởi động dự án.
Ngôn ngữ lập trình lấy Ethereum làm trung tâm, Solidity, đã trở nên vô cùng phổ biến, khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà phát triển blockchain. Điều này đã dẫn đến một hệ sinh thái mạnh mẽ và thịnh vượng với nhiều ứng dụng phi tập trung.
Các đối thủ cạnh tranh khác, bao gồm Binance Smart Chain, Avalanche ( AVAX ) và Polygon, đã thu hút được sự chú ý bằng cách giới thiệu hỗ trợ cho Máy ảo Ethereum ( EVM ).
Khả năng tương thích EVM cho phép các nhà phát triển triển khai các ứng dụng gốc một cách liền mạch trên các mạng này, giảm bớt rào cản gia nhập các dự án mới.
Tuy nhiên, Cardano vẫn đang trên đường hỗ trợ EVM và gần đây đã tung ra giải pháp trên testnet. Cho đến khi hỗ trợ EVM đầy đủ hoạt động, các nhà phát triển cần học ngôn ngữ lập trình gốc của Cardano, tập lệnh Haskell và Plutus từ đầu. Trải nghiệm giới thiệu này không phải là lý tưởng, làm tăng rào cản cho các nhà phát triển di chuyển từ các hệ sinh thái phát triển mạnh khác sang Cardano.
Do đó, việc áp dụng chậm hơn và ít dịch vụ hơn trong hệ sinh thái của Cardano khiến việc cạnh tranh với các nền tảng có uy tín và thân thiện với nhà phát triển hơn này trở nên khó khăn hơn.
Các trường hợp sử dụng trong thế giới thực hạn chế
Bất chấp tiến bộ công nghệ, Cardano vẫn gặp khó khăn trong việc giới thiệu các trường hợp sử dụng trong thế giới thực có thể thúc đẩy việc áp dụng trên quy mô lớn.
Không gian blockchain có tính cạnh tranh cao và không có ứng dụng hấp dẫn thể hiện lợi ích thiết thực của công nghệ Cardano, việc thu hút người dùng và nhà phát triển mới trở nên khó khăn.
Ví dụ, Ethereum có nhiều dự án và sự hợp tác nổi bật làm nổi bật tính linh hoạt và tiện ích của nó trong các ngành khác nhau, từ tài chính đến chơi game.
Tâm lý công chúng nói gì?
Tâm lý xung quanh Cardano trên Reddit là hỗn hợp, phản ánh cả sự lạc quan lẫn sự thất vọng của những người nắm giữ lâu năm và những người quan sát mới.
Một người nắm giữ nổi bật kể từ năm 2017 đã chỉ ra rằng diễn đàn Cardano dường như đã chết, thiếu sự sôi động và các cuộc thảo luận sáng tạo. Mối quan tâm cốt lõi là việc Cardano không có các trường hợp sử dụng thực tế và định hướng, khiến nhiều người thắc mắc về các ứng dụng thực tế của công nghệ này.
Mặc dù vậy, một người dùng khác đã phản đối bằng cách thảo luận về những phát triển đang diễn ra trong hệ sinh thái Cardano. Họ lưu ý rằng phần lớn cuộc trò chuyện đã chuyển sang Twitter (X) và các cuộc gặp gỡ trực tiếp, nơi các ngôn ngữ lập trình mới như Aiken, Opshin và Helios đang được giới thiệu.
Người dùng thậm chí còn đề cập đến những tiến bộ về khả năng mở rộng với các nguyên hàm zkfold, zeko và zk, cùng với việc nhóm Optim xây dựng mô hình tài khoản. Các dự án cũng đang sử dụng Plutus v2+ để tăng cường hợp đồng thông minh, cho thấy hoạt động phát triển mạnh mẽ, mặc dù ít được nhìn thấy hơn.
Trong khi đó, một số người lập luận rằng các nhà đầu tư mạo hiểm và tổ chức tài chính đã có lợi khi thấy Cardano thất bại vì sự phân bổ và phân cấp token công bằng của nó, điều này đe dọa các mô hình lợi nhuận truyền thống, thúc đẩy niềm tin vào tiềm năng lâu dài của Cardano.
Mặt khác, sự hoài nghi vẫn tồn tại trong số những người chán nản vì tiến độ chậm chạp của Cardano và tính thanh khoản thấp trên các sàn giao dịch phi tập trung. Những người dùng này cảnh giác với việc thiếu sự phát triển nhanh chóng và các trường hợp sử dụng ngay lập tức, trái ngược với những kỳ vọng cao đã đặt ra nhiều năm trước.
Dữ liệu và chuyên gia nói gì?
Một phân tích toàn diện của AlphaQuest đã kiểm tra hơn 12.000 dự án tiền điện tử và phát hiện ra rằng gần 2/3 số dự án này đã chết.
Trong số 10 hệ sinh thái hàng đầu có nhiều đồng tiền không còn tồn tại nhất, Cardano được xếp hạng nổi bật, với 74% dự án trở nên không hoạt động hoặc không còn tồn tại. Tỷ lệ thất bại cao này cho thấy các vấn đề sâu xa mang tính hệ thống, chẳng hạn như tính thanh khoản không đủ, khối lượng giao dịch thấp và sự tham gia không đủ của nhà phát triển.
Chẳng hạn, 93% số tiền chết có tính thanh khoản hoặc khối lượng giao dịch thấp, cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư giảm nghiêm trọng.
Trong khi đó, sự biến động và điều kiện thị trường trong không gian tiền điện tử càng làm trầm trọng thêm những thách thức này. Những sự sụp đổ lớn, giống như sự sụp đổ của Terra và FTX , đã dẫn đến sự sụp đổ của nhiều dự án.
Cụ thể, sau sự cố Terra, 35% dự án tiền điện tử được coi là không còn tồn tại. Sự bất ổn này cũng ảnh hưởng đến Cardano, nơi chứng kiến một phần đáng kể các dự án của họ thất bại trong thời kỳ hỗn loạn này.
Trong bối cảnh đó, niềm tin của tổ chức đối với Cardano cũng bị lung lay. Grayscale, một công ty quản lý tài sản tiền điện tử hàng đầu, gần đây đã loại Cardano khỏi Quỹ vốn hóa lớn kỹ thuật số như một phần của kế hoạch tái cân bằng hàng quý.
Mặc dù công ty không nêu rõ lý do nhưng động thái này cho thấy niềm tin vào hiệu suất và tiềm năng của ADA đang giảm sút.
Quyết định của Grayscale về việc giữ lại các tài sản khác như BTC và Solana SOL trong khi loại bỏ ADA cho thấy sự thay đổi trong sở thích của tổ chức đối với các tài sản ổn định và hứa hẹn hơn.
Con đường phía trước
Bất chấp dữ liệu cho thấy Cardano đang tụt hậu so với các đối thủ cạnh tranh, việc tuyên bố nó “đã chết” có thể là quá sớm. Trong khi con đường phía trước còn nhiều thử thách, cộng đồng Cardano có thể khơi dậy sự phục hưng.
Cardano sẽ trỗi dậy từ đống tro tàn và xác định lại con đường của mình hay nó sẽ chìm vào quên lãng như một dự án đầy tham vọng khác không thể theo kịp? Chỉ có thời gian mới trả lời được nhưng câu chuyện về Cardano còn lâu mới kết thúc.
Tổng hợp và chỉnh sửa: ThS Phạm Mạnh Cường
Theo Crypto News
