Glassnode đã xem xét xu hướng mới nhất đối với các giao thức đặt lại có thể tác động như thế nào đến vai trò của Ethereum như một tài sản tiền tệ.
Sự xuất hiện của các giao thức đặt cược EigenLayer và LRT đã tăng tỷ lệ đặt cược của ETH lên 26% tổng nguồn cung. Các nhà phân tích cũng ghi nhận mức tăng trưởng tổng thể của số tiền được đặt cược lên 31,4 triệu Ethereum ( ETH ) kể từ ngày 13 tháng 4.
Glassnode gợi ý, mặc dù nhiều ETH hơn làm giảm phần thưởng của người không xác thực, nhưng tổng số phần thưởng được trả vẫn có thể góp phần gây ra lạm phát nếu có một số lượng đáng kể tài sản bị khóa.
Sau The Merge , tỷ lệ tiền mới trong tổng nguồn cung Ethereum đạt 1,01%. Trong thời gian này, khoảng 3,55% ETH đã bị rút khỏi lưu thông.
Do số liệu tăng lên, mức thù lao để đảm bảo an ninh mạng cho mỗi người xác nhận đã giảm xuống 3,2% mỗi năm.
Ngoài ra, theo các chuyên gia, những đổi mới như MEV, đặt cọc thanh khoản, đặt lại và đặt lại thanh khoản đã dẫn đến nhu cầu đặt cược tăng lên ngoài mục đích ban đầu. Các giao thức đặt lại thanh khoản chiếm 27% số tiền được gửi đến hợp đồng gửi tiền.
Khi càng đặt cược nhiều ETH, tác động của lạm phát bắt đầu ảnh hưởng đến ngày càng ít người nắm giữ tài sản. Nói cách khác, có sự chuyển giao của cải cho những người tham gia tạo thêm thu nhập từ việc duy trì an ninh của mạng.
Các chuyên gia chỉ ra rằng theo thời gian, thành phần lợi suất thực có thể khiến quyền sở hữu ETH kém hấp dẫn hơn và phủ nhận chức năng của Ethereum như một tài sản tiền tệ trong hệ sinh thái Ethereum.
Việc đặt lại cho phép người dùng đặt cược tài sản của họ nhiều lần trên blockchain chính và các giao thức bổ sung. Kể từ đầu năm, lĩnh vực đặt lại đã tăng trưởng tích cực.
Vào đầu tháng 4, tổng giá trị bị khóa ( TVL ) trong các giao thức đặt lại đã vượt quá 8 tỷ USD. Dẫn đầu là dự án ether.fi với 3,2 tỷ USD.
Theo những hiểu biết sâu sắc từ Glassnode, mức tăng của Bitcoin lên 71.375 USD vào ngày 26 tháng 3, tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại, đã bị đình trệ do các hoạt động chốt lời tăng cường.
Công ty phân tích đã viết trong một bản tin mà Crypto.news nhận được: “Một số chỉ báo trên chuỗi đã đánh dấu sự gia tăng các sự kiện chốt lời”.
Phân tích của Glassnode tiết lộ rằng khi giá Bitcoin giảm từ mức cao nhất mọi thời đại xuống mức thấp gần đây là 61.200 USD, khoảng 2,0 triệu Bitcoin đã chuyển từ ‘có lãi’ sang ‘lỗ’. Tuy nhiên, khi thị trường phục hồi nhẹ, khoảng 1,0 triệu đồng tiền này đã lấy lại trạng thái ‘có lãi’ do khối lượng giao dịch đáng kể ở các mức giá cao này.
Lãi/Lỗ ròng thực hiện | Nguồn: Glassnode
Theo Glassnode, hành vi này đánh dấu một trong những “cụm nguồn cung” rõ rệt hơn trong thời kỳ thoái lui kể từ mức thấp nhất năm 2022.
Glassnode nhấn mạnh rằng một phần đáng kể trong số 2,0 triệu Bitcoin, với cơ sở giá mới trên 61.200 USD, gần đây đã được đổi chủ. Theo bản tin, điều này cho thấy các chủ sở hữu trước đây đang tích cực tận dụng lợi nhuận.
Xu hướng này cũng được minh họa bằng các biến thể số liệu Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi tiêu (SOPR) được trích dẫn trong bản tin, thể hiện sự gia tăng trong hoạt động chốt lời trên thị trường giao ngay. Cụ thể, biến thể SOPR được điều chỉnh theo thực thể đã đạt đến mức được nhìn thấy lần cuối trong thời kỳ đỉnh cao của thị trường tăng giá năm 2021, củng cố thêm lý thuyết chốt lời của Glassnode.
Các biến thể SOPR của BTC | Nguồn: Glassnode
Các nhà phân tích quan sát thấy rằng trong đợt phục hồi lên mức cao nhất mọi thời đại 73,2 nghìn đô la, hơn 2,6 tỷ đô la lợi nhuận thực tế đã được đảm bảo thông qua các giao dịch trực tuyến. Công ty phân tích quy 40% số lợi nhuận thu được này cho những Người nắm giữ dài hạn.
Glassnode suy đoán rằng một số nhà đầu tư này bao gồm cả những nhà đầu tư thoái vốn khỏi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Kể từ khi chuyển đổi sang quỹ ETF giao ngay, quỹ Grayscale GBTC đã chứng kiến dòng tiền chảy ra khoảng 277.393 BTC tính đến ngày 27 tháng 3.
Trong khi đó, những người nắm giữ ngắn hạn được cho là đã chốt được 1,56 tỷ USD lợi nhuận còn lại. Báo cáo cho biết thêm rằng các nhà giao dịch đang tận dụng dòng tiền thanh khoản chảy vào và đà tăng, phản ánh các chu kỳ thị trường trước đó.
“Lợi nhuận thực hiện của cả hai nhóm đã đạt mức tương tự như thời kỳ đỉnh cao của thị trường giá lên năm 2021.”
Kết thúc phân tích của mình, Glassnode viết rằng xu hướng gần đây “không phải là hành vi thị trường không điển hình”. Dữ liệu lịch sử đã chỉ ra rằng các mô hình tương tự đã được quan sát thấy trong tất cả các chu kỳ cao nhất mọi thời đại trước đó.
“Mỗi khi giá Bitcoin đạt hoặc gần mức cao nhất mọi thời đại, sẽ có sự phân chia giữa những người muốn lấy tiền ra khỏi bàn và những người đặt cược vào việc tăng thêm. Nó trở thành một cuộc giằng co giữa phe bò và phe gấu,” Clive Thompson, cựu giám đốc ngân hàng Thụy Sĩ và là người ủng hộ Bitcoin, nói với Crypto.news.
Sự phân cực này thường dẫn đến sự tạm dừng thị trường tạm thời, một hiện tượng mà Thompson lưu ý là “hoàn toàn bình thường” khi gần đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Thompson cũng lưu ý sự thay đổi gần đây của dòng vốn ETF chuyển sang tích cực vào thứ Ba, ngày 26 tháng 3, sau một tuần dòng vốn chảy ra . Điều này góp phần tạo ra tác động tích cực khiêm tốn đến giá Bitcoin, tất cả vẫn ở dưới mức cao nhất mọi thời đại là 74.000 USD.
Ông nói thêm: “Nếu dòng vốn vào các quỹ ETF vẫn tích cực, chúng ta có thể thấy giá Bitcoin vượt qua các kỷ lục trước đó và tăng cao hơn”.
Những quan sát của Glassnode được chia sẻ giữa giai đoạn phục hồi của thị trường tiền điện tử. Các báo cáo gần đây chỉ ra rằng các ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng vốn vào lên tới 418 triệu USD, đánh dấu dòng vốn lớn nhất kể từ ngày 13 tháng 3.
Số lượng bitcoin được giữ trong ví gắn liền với các thợ mỏ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa năm 2021.
Số lượng BTC được giữ trong ví gắn liền với các công ty khai thác tiền điện tử đã giảm 8.426 trong năm nay, kéo dài thời gian trượt dốc bắt đầu vào tháng 10.
Việc giảm một nửa phần thưởng sắp xảy ra và mùa khô ở Trung Quốc có thể giải thích lý do tại sao các thợ mỏ đang cạn kiệt số tiền tích trữ của họ.
Số lượng bitcoin (BTC) mà các công ty khai thác tiền điện tử nắm giữ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2021 khi họ cạn kiệt số tiền dự trữ trước đợt giảm một nửa doanh thu kiếm được trên mỗi khối được lập trình.
Dữ liệu được Glassnode theo dõi cho thấy số lượng BTC ước tính được giữ trong ví gắn liền với các công ty khai thác đã giảm 8.426 BTC (530 triệu USD) kể từ đầu năm xuống còn 1.812.482 BTC. Sự suy giảm bắt đầu vào nửa cuối tháng 10, khi các công ty khai thác nắm giữ hơn 1,83 triệu BTC.
Người khai thác tạo các khối hợp lệ, thêm bản ghi giao dịch vào sổ cái công khai hoặc chuỗi khối. Những đồng xu mới phát ra từ mỗi khối sẽ được trao cho thợ mỏ như một phần thưởng cho công việc. Họ cũng nhận được phí giao dịch.
Hiện tại, thợ mỏ nhận được 6,25 BTC mỗi khối. Halving, một sự kiện bốn năm một lần diễn ra vào tháng 4, sẽ giảm con số đó xuống còn 3,125 BTC, cắt giảm 50% doanh thu mỗi khối. Để cải thiện lợi nhuận, các công ty khai thác có thể sử dụng BTC được lưu trữ của họ để mua thiết bị hiệu quả hơn nhằm giảm chi phí vận hành, FRNT Financial, một nền tảng tiền điện tử có trụ sở tại Toronto, cho biết.
“Các công ty khai thác cũng có thể có xu hướng bán để có vị thế tốt hơn trước sự kiện halving”, FRNT Financial cho biết trong một bản tin hôm thứ Ba. “Điều này có thể liên quan đến việc mua thiết bị khai thác hiệu quả hơn do nền kinh tế mới mà halving sẽ mang lại”.
Số lượng BTC ước tính được giữ trong ví gắn liền với các thợ mỏ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa năm 2021. (Nút thủy tinh)
Việc giảm một nửa được nhiều người coi là một bài kiểm tra căng thẳng đối với các thợ mỏ, vì nó dự kiến sẽ đồng thời làm giảm doanh thu và tăng chi phí sản xuất. Có thể hợp nhất ngành .
Mùa khô kéo dài ở phía tây nam Trung Quốc, thường kéo dài từ tháng 10 đến tháng 3/tháng 4, có thể là một lý do khác khiến số dư bitcoin của thợ mỏ giảm. Trung Quốc chiếm khoảng 20% tổng sức mạnh tính toán trên mạng Bitcoin.
FRNT Financial cho biết: “Các công ty khai thác ở một số khu vực của Trung Quốc thường đưa phần cứng bổ sung trực tuyến vào mùa mưa khi thủy điện trở nên dồi dào. Có thể hình dung, các công ty khai thác có thể bán trong mùa khô để khắc phục tình trạng phần cứng khai thác không hoạt động”.
Theo Glassnode, với việc Bitcoin đạt cột mốc 58.000 USD, những người nắm giữ ngắn hạn đã thiết lập mức cao mới mọi thời đại về khối lượng gửi vào các sàn giao dịch tập trung.
Dòng tiền trao đổi bitcoin được kiểm tra theo đoàn hệ | Nguồn: Glassnode
Các nhà phân tích lưu ý rằng khi các nhà đầu tư đang nắm giữ số tiền lãi chưa thực hiện khổng lồ kể từ tháng 11 năm 2022, tổng khối lượng tiền gửi và rút tiền tiếp tục tăng, đạt 5,57 tỷ USD khối lượng ra vào sàn giao dịch hàng ngày.
“Mức độ đầu cơ trong thị trường hiện tại cũng có thể được nhìn thấy qua sự thống trị cực kỳ cao của các sàn giao dịch liên quan đến dòng tiền vào/ra đối với tất cả khối lượng trên chuỗi.”
Nút thủy tinh
Dữ liệu được cung cấp bởi công ty blockchain phân tích có trụ sở tại Thụy Sĩ chỉ ra rằng hơn 78% tổng khối lượng kinh tế trên chuỗi đang được chuyển hướng đến/từ các sàn giao dịch khi Bitcoin liên tục cập nhật mức cao của nó.
Tuy nhiên, sự gia tăng hoạt động không chỉ do sự phục hồi gần đây , vì sự ra đời của các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETF) mới cũng góp phần làm tăng nhu cầu. Các quỹ ETF này đã thu hút khoảng 90.000 BTC trong dòng tiền ròng, với tổng tài sản được quản lý gần 38 tỷ USD.
“Các sản phẩm ETF này lần đầu tiên cho phép các nhà đầu tư tổ chức tiếp cận với tài sản BTC thông qua các kênh truyền thống, mở ra một mức độ tự do mới cho nhu cầu và đầu cơ”. Nút thủy tinh
Các nhà phân tích tại QCP Capital dự đoán khối lượng thực tế của Bitcoin sẽ duy trì ở mức khoảng 40%, cho thấy rằng việc đạt mốc 60.000 USD là mục tiêu tự nhiên khi hết hạn vào tháng 3. Tính đến thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch ở mức 58.692 USD, một mức chưa từng thấy kể từ tháng 11 năm 2021, theo dữ liệu của CoinMarketCap.
