đòn bẩy | Trang tin tức Tiền mã hoá, Tiền số, Tài sản số, Bitcoin, Altcoin

Bởi Krisztian Sandor, Helene Braun | Biên tập: Aoyon Ashraf | 4 phút đọc Tóm tắt Bitcoin đã vọt lên 86.000 USD sau khi phá vỡ ngưỡng cản quan trọng 82.000 USD – mức đã giữ giá suốt từ tháng 8 – và kích hoạt một đợt thanh lý lớn các vị thế đặt cược giá giảm. Khoảng 750 triệu USD lệnh phái sinh giảm giá bị xóa sổ, trong khi đó giá trị các hợp đồng tương lai đang mở (open interest) tăng thêm khoảng 2 tỷ USD, cho thấy dòng tiền đòn bẩy mới đang quay trở lại. Giới phân tích nhận định 90.000 USD là mốc tâm lý tiếp theo cần theo dõi, nhưng nhấn mạnh đà tăng chỉ bền vững nếu nhu cầu mua giao ngay và dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin duy trì được. Điểm đáng chú ý là giá đã chuyển sang xu hướng tăng nhanh hơn tốc độ dịch chuyển tâm lý của nhà đầu tư crypto, và việc đòn bẩy tích tụ quá nhanh vẫn là rủi ro lớn nhất có thể làm chững đà tăng. Nội dung chi tiết Bitcoin vượt ngưỡng 82.000 USD, quét sạch một loạt lệnh short Bitcoin đã leo lên mức cao nhất trong 8 tháng là 86.000 USD vào thứ Hai, nối dài đà tăng đã buộc các nhà giao dịch đặt cược giá giảm phải đóng vị thế và kéo dòng tiền đòn bẩy mới quay trở lại thị trường. Theo dữ liệu từ CoinGlass, khoảng 750 triệu USD vị thế phái sinh crypto đặt cược giá giảm đã bị thanh lý khi bitcoin vượt mốc 82.000 USD – ngưỡng đã chặn đứng giá kể từ tháng 8. Short (bán khống) là vị thế đặt cược vào việc giá sẽ giảm; nhà giao dịch vay tài sản để bán ở giá hiện tại, kỳ vọng mua lại rẻ hơn trong tương lai để kiếm lời. Khi giá đi ngược dự đoán và vị thế short bị thanh lý, sàn buộc phải thực hiện lệnh mua để đóng vị thế – chính động thái này lại tiếp thêm lực đẩy cho thị trường đang tăng. Thanh lý (liquidation) là việc sàn giao dịch tự động đóng một vị thế đòn bẩy khi khoản ký quỹ của nhà giao dịch không còn đủ để duy trì khoản lỗ. Ông Jim Ferraioli, Giám đốc nghiên cứu crypto tại Schwab, nói với CoinDesk: “Bitcoin tăng 5% trong sáng nay là do các hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures) đặt cược giá giảm bị thanh lý.” Trong khi đó, giá trị các hợp đồng tương lai đang mở – tức tổng giá trị các vị thế phái sinh chưa tất toán – lại tăng nhanh hơn cả giá bitcoin. Theo dữ liệu của Coinalyze, kể từ khi phá vỡ ngưỡng cản, khoảng 2 tỷ USD vị thế đòn bẩy mới đã được thêm vào thị trường, cho thấy giới giao dịch đang liên tục đặt cược mới dù các lệnh short đã bị quét sạch. Open interest (hợp đồng đang mở) là tổng giá trị các hợp đồng phái sinh chưa được tất toán hoặc đáo hạn, thường được dùng để đo mức độ tham gia và mức độ đòn bẩy của thị trường. Tâm lý nhà đầu tư crypto chuyển hướng chậm hơn giá Theo ông Nicolai Sondergaard, chuyên gia phân tích cấp cao tại công ty phân tích crypto Nansen, đà tăng hiện tại được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa nhu cầu ETF hồi phục và hoạt động mua bù vị thế short (short covering), nhưng tâm thế của giới đầu tư crypto gốc lại chuyển từ bi quan sang lạc quan chậm hơn nhiều. Dữ liệu của Farside Investors cho thấy các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận tổng cộng 746 triệu USD dòng tiền rút ra trong thứ Ba và thứ Tư, sau khi cuộc bỏ phiếu chấm dứt tranh luận (cloture vote) với dự luật Clarity Act thất bại tại Thượng viện và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất. Sau đó, dòng tiền đảo chiều rất nhanh, hút vào 160 triệu USD trong thứ Năm và 433 triệu USD trong thứ Sáu – ngày có dòng tiền vào mạnh nhất trong tuần. ETF (Exchange-Traded Fund) là quỹ hoán đổi danh mục, cho phép nhà đầu tư mua bán chứng chỉ quỹ trên sàn chứng khoán mà không cần nắm giữ tài sản cơ sở; với ETF bitcoin giao ngay, quỹ nắm giữ bitcoin thật và chứng chỉ quỹ biến động theo giá bitcoin. Sondergaard nhấn mạnh: “Điểm khác biệt quan trọng là giá đã chuyển sang xu hướng tăng nhanh hơn tốc độ dịch chuyển của vị thế nhà đầu tư.” Dữ liệu dòng tiền của ngày thứ Hai sẽ được công bố muộn hơn và cũng là thông tin mà giới giao dịch sẽ theo dõi sau đà tăng mạnh này. Ngoài ra, đợt tăng giá hôm thứ Hai cũng đánh dấu một cột mốc với những người nắm giữ ETF bitcoin: giá vốn bình quân của nhà đầu tư ETF BTC tại Mỹ ở mức 82.225 USD, lần đầu tiên sau một thời gian dài các nhà đầu tư ETF mới có lãi. Bitcoin có thể kiểm tra mốc 90.000 USD Việc vượt qua mốc 82.000 USD thu hút sự chú ý bởi ngưỡng này từng một lần chặn đứng bitcoin. Nỗ lực phá vỡ trong tháng 5 đã thất bại, và giá sau đó trượt xuống dưới 60.000 USD vào tháng 6. Với đà tăng mới, mốc tâm lý tiếp theo là 90.000 USD. Chuyên gia Sondergaard của Nansen chỉ ra 87.000 USD là ngưỡng cần quan sát tiếp theo, sau đó là mốc tâm lý 90.000 USD và xa hơn là khoảng 92.000 USD. Ông Jasper De Maere, nhà giao dịch OTC tại Wintermute, cũng cho rằng khả năng kiểm tra mốc 90.000 USD là có thể xảy ra. Đợt bứt phá lần này diễn ra bất chấp áp lực vĩ mô và chính trị đầy biến động của tuần trước, bao gồm việc dự luật Clarity Act không thể tiến triển và việc Fed tăng lãi suất kèm những bình luận mang tính cứng rắn (hawkish). Bitcoin cũng đã lấy lại đường trung bình động 50 tuần – một đường xu hướng dài hạn mà nhiều nhà giao dịch dùng làm tín hiệu cho chiến lược của mình. Ông De Maere của Wintermute cho biết chỉ số giá bình quân này từng đóng vai trò kháng cự trong các thị trường giá xuống trước đây. Theo De Maere, việc phá vỡ đường xu hướng đó có thể mang lại cho giới giao dịch sự xác nhận về một tín hiệu giao dịch tích cực. Ông nói: “Chúng tôi, giống như nhiều người khác, coi việc lấy lại đường trung bình này là sự xác nhận rằng đáy của tháng 6 vẫn đang được giữ vững.” Giới giao dịch vẫn thận trọng Tuy vậy, các nhà giao dịch vẫn tỏ ra lạc quan một cách thận trọng. Ông Chris Sullivan, đồng quản lý danh mục tại Hyperion Decimus, cho biết ông xem đây là khởi đầu của một chu kỳ tăng giá mới, dù kỳ vọng sẽ có một đợt điều chỉnh đáng kể sau khi đà tăng này cạn năng lượng. Ông nói: “Đây nên là làn sóng/đợt tăng cơ bản đầu tiên của thị trường giá lên mới”, đồng thời cảnh báo rằng “chúng ta sẽ chứng kiến một đợt điều chỉnh lớn khi đà tăng này tự cạn kiệt”. Và mỗi đợt tăng giá đều kéo theo kỳ vọng về một chu kỳ tăng dài hơn. Thực tế, một số người trên mạng xã hội đã bắt đầu nói về một đỉnh cao lịch sử mới. Nhưng ông De Maere của Wintermute cho rằng bàn tới một mức đỉnh mới vượt mốc 126.000 USD – đỉnh thiết lập vào tháng 10 năm 2025 – trước khi năm kết thúc vẫn còn “quá sớm ở thời điểm hiện tại”, đồng thời lưu ý rằng giai đoạn đầu của thị trường giá lên thường đi kèm rất nhiều biến động. Điều gì có thể làm chững đà tăng? Bài kiểm tra lớn hơn hiện nay là liệu nhu cầu trên thị trường giao ngay – nơi nhà đầu tư mua bitcoin trực tiếp – có bắt kịp đà tăng của thị trường phái sinh hay không. Ông Sondergaard nói: “Tôi muốn thấy dòng tiền giao ngay và dòng tiền ETF duy trì ổn định.” Nếu không có những dòng tiền đó, đợt bứt phá này có thể biến thành một đợt tăng do đòn bẩy dẫn dắt và có thể nhanh chóng bị đảo chiều bởi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao hoặc một cú sốc địa chính trị khác. Đòn bẩy (leverage) là việc nhà giao dịch vay vốn để mở vị thế lớn hơn số tiền thực có, giúp khuếch đại lợi nhuận nhưng đồng thời cũng khuếch đại thua lỗ và làm tăng rủi ro bị thanh lý. Việc đòn bẩy tích tụ quá nhanh có thể trở nên nguy hiểm nếu nhu cầu giao ngay bên dưới không theo kịp. Thị trường crypto từng chứng kiến phiên bản cực đoan của kịch bản này vào ngày 10 tháng 10, khi bitcoin lao dốc từ mức gần đỉnh lịch sử, buộc hàng loạt vị thế bị thanh lý, càng đẩy giá giảm sâu hơn và tạo ra đợt thanh lý dây chuyền lớn nhất thị trường với khoảng 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị xóa sổ. Ông Ferraioli lưu ý rằng các đồng altcoin cũng bắt đầu tăng mạnh song song với bitcoin, một dấu hiệu cho thấy khẩu vị rủi ro đang được mở rộng. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh bài kiểm tra thực sự là liệu hoạt động trên các blockchain nhỏ hơn có thực sự gia tăng, hay giá chỉ đơn thuần bật mạnh hơn sau giai đoạn bị bán quá đà. Altcoin là cách gọi chung mọi loại tiền mã hóa không phải bitcoin. Theo ông De Maere của Wintermute, nhà đầu tư giờ đây sẽ đặc biệt chú ý tới ba yếu tố: Dòng tiền vào các quỹ ETF trong vài ngày tới. Các dấu hiệu dư thừa trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn, thể hiện qua open interest hoặc lãi suất vốn (funding rate) tăng cao bất thường. Ngày đáo hạn hợp đồng quyền chọn vào thứ Sáu. Ông De Maere kết luận: “Cho tới nay, đợt tăng giá này trông vẫn khá khỏe mạnh.” Những con số và mốc thời gian đáng chú ý 86.000 USD: mức cao nhất trong 8 tháng mà bitcoin đạt được vào thứ Hai. 82.000 USD: ngưỡng kháng cự đã chặn giá bitcoin kể từ tháng 8 và bị phá vỡ trong đợt tăng này. 750 triệu USD: giá trị vị thế phái sinh crypto đặt cược giá giảm bị thanh lý sau khi bitcoin vượt 82.000 USD (CoinGlass). 2 tỷ USD: lượng vị thế đòn bẩy mới được thêm vào thị trường kể từ khi phá vỡ ngưỡng cản (Coinalyze). 746 triệu USD: tổng dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ trong thứ Ba và thứ Tư. 160 triệu USD và 433 triệu USD: dòng tiền vào ròng trong thứ Năm và thứ Sáu, trong đó thứ Sáu là ngày hút vốn mạnh nhất tuần (Farside Investors). 82.225 USD: giá vốn bình quân của nhà đầu tư ETF bitcoin tại Mỹ – lần đầu tiên sau một thời gian dài nhóm này có lãi. 87.000 USD, 90.000 USD, khoảng 92.000 USD: các mốc mà chuyên gia Nansen cho là cần theo dõi tiếp theo. 126.000 USD: đỉnh lịch sử của bitcoin vào tháng 10 năm 2025. 19 tỷ USD: giá trị vị thế đòn bẩy bị thanh lý trong đợt thanh lý dây chuyền lớn nhất thị trường crypto vào ngày 10 tháng 10. Tháng 5 và tháng 6: lần phá vỡ ngưỡng 82.000 USD thất bại và giá bitcoin sau đó trượt dưới 60.000 USD. Câu hỏi thường gặp Vì sao bitcoin tăng vọt lên 86.000 USD? Bitcoin đã phá vỡ ngưỡng 82.000 USD – mức kháng cự đã giữ giá kể từ tháng 8 – và khiến khoảng 750 triệu USD vị thế phái sinh đặt cược giá giảm bị thanh lý. Khi các vị thế short bị thanh lý, sàn buộc phải mua để đóng vị thế, càng đẩy giá lên cao hơn. Đà tăng còn được hỗ trợ bởi nhu cầu ETF hồi phục. Các mốc giá tiếp theo cần theo dõi là gì? Chuyên gia Nicolai Sondergaard của Nansen chỉ ra 87.000 USD là ngưỡng tiếp theo, sau đó là mốc tâm lý 90.000 USD và xa hơn là khoảng 92.000 USD. Ông Jasper De Maere của Wintermute cũng cho rằng bitcoin có thể kiểm tra mốc 90.000 USD. Dòng tiền vào các quỹ ETF bitcoin gần đây diễn biến thế nào? Theo Farside Investors, các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận tổng cộng 746 triệu USD dòng tiền rút ra trong thứ Ba và thứ Tư, sau khi cuộc bỏ phiếu về dự luật Clarity Act thất bại tại Thượng viện và Fed tăng lãi suất. Dòng tiền sau đó đảo chiều nhanh, hút vào 160 triệu USD trong thứ Năm và 433 triệu USD trong thứ Sáu – mức vào ròng mạnh nhất trong tuần. Vì sao việc đòn bẩy gia tăng lại là rủi ro? Khoảng 2 tỷ USD vị thế đòn bẩy mới đã được thêm vào thị trường kể từ khi bitcoin phá vỡ ngưỡng cản, trong khi tâm lý nhà đầu tư crypto chuyển hướng tăng chậm hơn giá. Nếu nhu cầu mua giao ngay không theo kịp, đà tăng có thể nhanh chóng bị đảo chiều bởi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng hoặc một cú sốc địa chính trị. Ngày 10 tháng 10 từng chứng kiến khoảng 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị xóa sổ trong đợt thanh lý dây chuyền lớn nhất thị trường crypto. Nhà đầu tư nên theo dõi những gì trong vài ngày tới? Theo ông Jasper De Maere của Wintermute, có ba yếu tố cần chú ý: dòng tiền vào các quỹ ETF trong vài ngày tới, các dấu hiệu dư thừa trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn (thể hiện qua open interest hoặc funding rate tăng cao bất thường), và ngày đáo hạn hợp đồng quyền chọn vào thứ Sáu. Nguồn: CoinDesk Market Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, Tienmahoa.Net hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng. Bài viết liên quanVì sao ngân hàng đầu tư này cho rằng nhu cầu cổ phiếu token hóa sẽ thấp bất chấp quy định giao dịch mới của SECBộ trưởng Tài chính Scott Bessent khẳng định vị thế thống trị của đồng USD trên thị trường toàn cầu và stablecoinStrategy quay lại mua bitcoin, chi thêm 75 triệu USD mua BTC trong tuần trướcHợp đồng tương lai perpetual gắn với ‘bitcoin VIX’ chính thức ra mắt trên Hyperliquid

Bitcoin có thể chạm mốc 90.000 USD sau khi lệnh short bị quét, nhưng trader cảnh báo đòn bẩy đang tích tụ

Strategy cắt giảm đòn bẩy ròng về gần bằng không khi tiền mặt gần khớp với nợ chuyển đổi

XRP tăng 44% kéo đòn bẩy quay lại, rủi ro điều chỉnh sâu hơn

Perps là gì? Tất tần tật về công cụ giao dịch nóng nhất thị trường crypto

Thẻ: đòn bẩy

Bitcoin có thể chạm mốc 90.000 USD sau khi lệnh short bị quét, nhưng trader cảnh báo đòn bẩy đang tích tụ

Strategy cắt giảm đòn bẩy ròng về gần bằng không khi tiền mặt gần khớp với nợ chuyển đổi

XRP tăng 44% kéo đòn bẩy quay lại, rủi ro điều chỉnh sâu hơn

Perps là gì? Tất tần tật về công cụ giao dịch nóng nhất thị trường crypto