Tỷ lệ đặt cược tích hợp của Ethereum hiện là một phần trong trường hợp đầu tư vào ether. Hiểu và đo lường nó là chìa khóa để thúc đẩy sự đổi mới và chấp nhận các sản phẩm tài chính dựa trên ETH.
Việc chuyển đổi Ethereum sang bằng chứng cổ phần không chỉ tạo nền tảng cho hệ sinh thái đặt cược thanh khoản mà còn mang lại tỷ giá tiền điện tử gốc cho hoạt động tài chính có thể đóng vai trò là một phần quan trọng của cấu trúc thị trường. Tỷ lệ đặt cược – đo tổng thu nhập mà người đặt cược nhận được khi xác thực các giao dịch Ethereum – có khả năng áp dụng ngay lập tức trong DeFi, tài chính tài sản kỹ thuật số tập trung và tài chính truyền thống. Điều này đã thúc đẩy nhu cầu thị trường về tỷ lệ đặt cược ether để đo điểm chuẩn, nghiên cứu và chuyển giao rủi ro.
Bạn đang đọc Crypto Long & Short , bản tin hàng tuần của chúng tôi cung cấp thông tin chi tiết, tin tức và phân tích dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp. Đăng ký tại đây để nhận nó trong hộp thư đến của bạn vào thứ Tư hàng tuần.
Đo điểm chuẩn
Việc áp dụng và tích hợp hàng loạt tài sản kỹ thuật số vào danh mục đầu tư là cực kỳ quan trọng đối với tương lai của ngành tài sản kỹ thuật số. Trong khi nhiều nhà đầu tư sẽ thực hiện phân bổ đầu tiên bằng Bitcoin, thì trường hợp đầu tư vào Ethereum có thể sẽ thu hút sự quan tâm như một bước tiếp theo. ETH không chỉ có lịch sử và quy mô; bây giờ nó có năng suất tích hợp.
Khi việc đặt cược được hiểu rõ hơn, các nhà đầu tư sẽ yêu cầu tỷ suất lợi nhuận đó phải dễ dự đoán hơn. Hơn nữa, họ sẽ đấu tranh với các nhà cung cấp – LST, quỹ, ETP, CEX, hợp đồng tương lai – để tìm kiếm lợi nhuận tốt nhất. Việc so sánh các khoản lợi nhuận này mang lại thước đo cho các nhà đầu tư và cho phép các nhà cung cấp hiển thị bản alpha mà họ có thể cung cấp.
Nghiên cứu
Tỷ lệ đặt cược của ETH chính xác là bao nhiêu?
Đó là tỷ giá thả nổi bao gồm hai phần: phần thưởng cho các nhiệm vụ của lớp đồng thuận và phí giao dịch ưu tiên. Cái trước được xác định bởi “chính sách tiền tệ” đơn giản của Ethereum, điều chỉnh phần thưởng dựa trên tổng số ETH được đặt cược – một chính sách dựa trên bảo mật, một mục tiêu. Cái sau được xác định bởi nhu cầu đối với mạng Ethereum, có xu hướng tăng lên khi có thông tin hoặc cơ hội mới xâm nhập vào hệ thống.
Điều này so sánh với lãi suất trong tài chính truyền thống như thế nào? Phần thưởng đồng thuận được trả để giúp bảo mật – chứ không phải tài chính – cho mạng. Chúng được xác định bởi một chính sách đã nêu, chẳng hạn như lãi suất ngân hàng trung ương, nhưng không chịu ảnh hưởng chính trị hoặc diễn giải kinh tế. Chúng rất rõ ràng và có thể dự đoán được một cách hợp lý.
Phí giao dịch ưu tiên – phí được trả cho người xác nhận sau khi phí cơ sở bị đốt – khó dự đoán hơn và có thể tăng đột biến khi nhu cầu mạng tăng lên. Sự chênh lệch nhu cầu này mở rộng khi nhu cầu về Ethereum khiến người dùng phải trả thêm tiền xăng để nhận được các giao dịch trên blockchain nhanh hơn.
Chúng ta có nên (và nếu vậy thì làm thế nào) so sánh tỷ giá này với Kho bạc Hoa Kỳ hoặc SOFR ? Chúng rõ ràng không phải là những điểm tương đồng trực tiếp, do các cơ sở tài trợ của chúng có đặc điểm khác nhau. Tuy nhiên, có những động lực về chi phí cơ hội tương tự. Chẳng hạn, chúng tôi đã thấy hàng đợi của người xác thực bị thu hẹp vì tỷ lệ đặt cọc đã giảm so với tỷ lệ tiền pháp định hiện có. Nhu cầu về tỷ giá có nên được điều chỉnh theo tình trạng lạm phát/giảm phát trong tương lai của ether không? Nó nên được ngụ ý trong hợp đồng tương lai ether hay thị trường kỳ hạn OTC?
Việc tính toán tỷ giá được tiêu chuẩn hóa và tính toán độc lập, cùng với quyền truy cập vào các thành phần của nó, có thể cung cấp cho các nhà phân tích thông tin để giúp hiểu rõ hơn về Ethereum, cả trong nội bộ và so sánh với các thị trường tiền tệ khác. (Lưu ý: CESR™, tỷ lệ đặt cược ether tổng hợp do CoinFund quản lý và được CoinDesk Indices tính toán và công bố chỉ thực hiện điều đó.)
Chuyển giao rủi ro
Người xác thực Ethereum đặt cược 32 ETH và nhận được nhiều phần thưởng khác nhau. Phần thưởng trong tương lai có thể khó dự đoán. Biến động lợi suất này không phải là tối ưu khi đánh giá hiệu quả tài chính của người xác nhận bằng các thước đo như tỷ lệ Sharpe của nó.
Điều gì sẽ xảy ra nếu người xác thực có thể hoán đổi lợi suất đặt cược trong tương lai của mình lấy một tỷ lệ cố định và họ sẽ chấp nhận tỷ giá nào để tham gia giao dịch đó?
Đây là nguồn gốc của thị trường hoán đổi cố định và thả nổi và sự ra đời của đường cong kỳ hạn cho tỷ lệ đặt cược ETH. Các nhà đầu cơ cũng có thể muốn nắm bắt tỷ giá trong tương lai, bày tỏ quan điểm về nhu cầu mạng, sự biến động hoặc các sự kiện vĩ mô. Các đại lý OTC và giao thức DeFi có thể tạo ra những thị trường như vậy, trong đó hợp đồng của họ phải đạt được giá trị được tính toán độc lập và được hiểu rõ.
Thị trường phôi thai nhưng có khả năng mở rộng này là một sự bổ sung quan trọng cho ý tưởng về thị trường phái sinh tiền điện tử vì nó vượt xa việc phục vụ các nhà đầu tư và người cho vay và giải quyết một trường hợp sử dụng mới: tài chính doanh nghiệp.
Phần kết luận
Việc mở rộng người dùng và các trường hợp sử dụng tỷ lệ đặt cược của Ethereum sẽ giúp cải thiện an ninh mạng, thu hút sự quan tâm đầu tư mới vào ether và tạo cầu nối mới từ tài sản kỹ thuật số đến tài chính truyền thống. Điều này đã khơi dậy nguồn cảm hứng để tạo ra CESR ™, tỷ lệ đặt cược ether tổng hợp. CESR và các Giao thức LSTfi tập trung vào Ethereum khác có thể được tìm thấy trong báo cáo mới ra mắt, Tổng quan về thị trường quý 4 năm 2023 .
Theo Coindesk