Cardano (ADA) hiện đang giao dịch quanh mức $0,33 và vừa tạm thời rời khỏi top 10 đồng tiền điện tử có giá trị thị trường cao nhất. Sự kiện này đã khơi lại những nghi vấn về việc Cardano trở thành “ghost chain”.
“Ghost chain” là thuật ngữ chỉ một mạng lưới vẫn vận hành nhưng có mức sử dụng thực tế thấp. Cardano chưa hề “chết”, nhưng những tin tức gần đây đã khiến các ý kiến chỉ trích ngày càng lan rộng.
Nhiều nhà giao dịch hiện yêu cầu các bằng chứng rõ ràng trước khi đặt lại niềm tin vào biểu đồ giá. Không ít nhà đầu tư từng kỳ vọng ADA sẽ trở thành dự án dẫn đầu dài hạn nay cảm thấy hoang mang khi dự án không đáp ứng được kỳ vọng đã hình thành từ chu kỳ trước. Chính vì thế, ngay cả những đợt giảm giá thông thường cũng trở nên nghiêm trọng hơn do nền tảng niềm tin đang yếu đi.
Cá voi rút lui, mức độ sử dụng thấp làm gia tăng hoài nghi
Các nhà đầu tư lớn (cá voi) đang có dấu hiệu rút lui. Trước đây, các ví sở hữu từ 100 triệu ADA đến 1 tỷ ADA kiểm soát tới 15,3% tổng nguồn cung, nhưng hiện con số này chỉ còn 7,5% – giảm gần một nửa. Các ví chứa từ 1 triệu ADA đến 10 triệu ADA cũng giảm từ 15,5% xuống 14,9%.
Đối với nhiều nhà giao dịch, sự thay đổi này có ý nghĩa lớn hơn những biến động giá hàng ngày. Các ví lớn thường tham gia sớm khi họ nhận thấy dấu hiệu phục hồi, nhưng hiện tại họ lại rời bỏ thị trường. Điều này không đồng nghĩa với thảm họa, nhưng nó làm suy yếu một trong những hệ thống hỗ trợ mạnh mẽ nhất cho tài sản khi gặp áp lực về giá và tâm lý. Nếu không có sự hỗ trợ của cá voi, nhà đầu tư nhỏ lẻ thường khó giữ giá khi thị trường biến động mạnh.
Hoạt động mạng lưới cũng đang ở mức thấp. Theo một số nhà phân tích, cuối năm 2025 Cardano chỉ xử lý trung bình 0,4 giao dịch mỗi giây, thậm chí có tháng không đạt nổi 1 giao dịch/giây. Với mục tiêu hướng tới ứng dụng toàn cầu, đây là con số đáng lo ngại.
Chính yếu tố này khiến nhiều người gọi Cardano là “chuỗi ma”. Khi số liệu sử dụng duy trì ở mức thấp trong thời gian dài, câu hỏi về lượng người dùng thực sự và giá trị nội tại của ADA ngày càng lớn. Khó có thể lập luận ADA bị định giá thấp nếu mức sử dụng không cải thiện.
Những người ủng hộ Cardano tin tưởng các bản nâng cấp sắp tới sẽ thúc đẩy hoạt động mạng lưới. Tuy nhiên, thị trường chưa phản ánh kỳ vọng này vào giá. Đa số nhà đầu tư muốn thấy kết quả thực tế chứ không chỉ là những lời hứa. Cho đến khi số liệu tăng lên, tranh luận vẫn chưa thể chuyển biến.
Biểu đồ giá Cardano: $0,32 là mốc hỗ trợ quyết định, nguy cơ giảm 50%
Cardano đang di chuyển trong mô hình nêm giảm – vốn có thể là dấu hiệu tích cực nếu giá phá vỡ lên trên, nhưng hiện tại giá lại liên tục chạm vùng đáy của mô hình, cho thấy áp lực bán mạnh.
Mức $0,32 được xem là ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Nếu ADA mất mốc này, biểu đồ cho thấy khả năng giá sẽ giảm về $0,16, trùng với vùng Fibonacci cũ và tương đương mức giảm khoảng 50% so với hiện tại.
Một đợt giảm sâu như vậy sẽ đưa giá ADA về vùng từng xuất hiện trước đợt phục hồi năm 2023, có thể gây tâm lý lo ngại cho các holder dài hạn.
Để phục hồi, ADA cần giữ vững trên $0,32 và vượt trở lại mốc $0,48. Khi đó, mô hình nêm giảm mới thực sự trở thành nền tảng cho một xu hướng hồi phục. Ngược lại, nếu không có khối lượng giao dịch đủ lớn, mọi nỗ lực tăng giá đều dễ thất bại và giá sẽ quay lại vùng tích lũy cũ.
Khoảng cách ETF và việc rời top 10 khiến tâm lý thị trường trở nên tiêu cực
Nhu cầu từ các tổ chức đầu tư hiện khá yếu. Bitwise vừa nộp hồ sơ cho 11 ETF altcoin, bao gồm Ethereum, Uniswap, Ethena, Zcash, NEAR, Starknet, Bittensor và nhiều dự án khác, nhưng Cardano lại vắng mặt trong danh sách này. Điều này cho thấy các nhà phát hành ETF đang đánh giá cao tiềm năng của những mạng lưới khác hơn Cardano ở thời điểm hiện tại.
Việc mất vị trí top 10 vào tay BCH cũng là một yếu tố tiêu cực, dù thực tế Cardano đã lấy lại vị trí sau đó.
Những diễn biến này tạo ra vấn đề về mặt câu chuyện: Không có sự quan tâm từ các quỹ ETF, rời khỏi top 10, cá voi tiếp tục rút lui, và số liệu hoạt động thấp.
Tất cả những yếu tố này khiến các nghi vấn về “chuỗi ma” tiếp tục được nhắc lại và trở thành tâm điểm của tin tức về Cardano hôm nay. Dù nhận định này có phần gay gắt, nhưng các dữ liệu hiện tại chưa thực sự ủng hộ Cardano. Trong thị trường tiền số, câu chuyện và niềm tin là yếu tố quan trọng, và hiện tại, Cardano đang thiếu đi điều đó.
Theo Tapchibitcoin
