Sự xuất hiện của các quỹ ETF Bitcoin đã làm thay đổi sâu sắc cấu trúc thị trường và đánh dấu sự kết thúc của các đợt tăng giá parabol cũng như thị trường gấu kéo dài — theo nhận định của Mitchell Askew, nhà phân tích tại Blockware.
“Biểu đồ BTC cho thấy đây là hai loại tài sản khác nhau trước và sau khi ETF ra đời,” Askew viết. Dữ liệu ông chia sẻ cho thấy biến động giá đã giảm rõ rệt kể từ khi ETF Bitcoin được niêm yết tại Hoa Kỳ vào tháng 1/2024.
“Thời đại của những chu kỳ tăng trưởng phi mã và sụp đổ tàn khốc đã qua. Bitcoin sẽ đạt mốc 1 triệu USD trong vòng 10 năm tới thông qua những nhịp ‘tăng – tích lũy’ ổn định. Quá trình này sẽ khiến nhiều người nhàm chán và buộc các nhà đầu tư thiếu kiên nhẫn rời cuộc chơi,” ông nhấn mạnh.
Eric Balchunas, chuyên gia ETF cấp cao tại Bloomberg, cho rằng sự suy giảm biến động giá đã giúp Bitcoin thu hút dòng vốn tổ chức và mở ra cơ hội để được chấp nhận như một loại tiền tệ. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng “sẽ không còn những cú nến tăng dựng đứng nữa.”
Tác động của ETF Bitcoin đến thị trường vẫn đang được giới chuyên gia phân tích và tranh luận, nhất là khi sản phẩm này ngày càng gắn kết chặt chẽ giữa tài chính truyền thống và thế giới tài sản số.
Các quỹ ETF Bitcoin đang hút lượng lớn vốn vào những phương tiện đầu tư truyền thống, vốn không hỗ trợ cơ chế đổi tài sản theo tỷ lệ (in-kind redemption) và giữ tài sản ngoài chuỗi. Điều này có thể làm gián đoạn dòng vốn xoay vòng sang các altcoin — điều vốn thường thấy trong các chu kỳ thị trường trước đây.
Tính đến tháng 7, tổng dòng vốn ròng vào các ETF Bitcoin đã vượt mốc 50 tỷ USD. Tuy nhiên, hoạt động on-chain lại không ghi nhận mức tăng tương ứng.
Theo các nhà phân tích, nhà đầu tư cá nhân đang ngày càng ưa chuộng việc tiếp cận Bitcoin thông qua các sản phẩm tài chính truyền thống, do các tổ chức như quỹ hoặc ngân hàng quản lý, thay vì tự mình nắm giữ BTC.
Sự gia tăng nhu cầu với các sản phẩm như ETF Bitcoin của BlackRock cũng khiến công ty này hiện nắm giữ khoảng 3% tổng cung BTC — làm dấy lên mối lo ngại về xu hướng tập trung hóa trong một hệ sinh thái vốn được xây dựng trên nền tảng phi tập trung.
Theo Tapchibitcoin
