Mối liên hệ ngắn hạn giữa thị trường tiền điện tử và chỉ số Russell 2000 đang có dấu hiệu suy yếu, dù các xu hướng dài hạn vẫn đang đi đúng hướng. Tại thời điểm hiện tại, tỷ lệ thống trị của Bitcoin (BTC.D) giữ vững quanh mốc 59%, trong khi chỉ số altseason ở mức 37, phản ánh sự thắt chặt rõ nét trên thị trường.

Thị trường chưa xuất hiện sự bứt phá, nhưng áp lực tích lũy đang ngày một gia tăng.

Bức tranh ngắn hạn đã thay đổi

Trong gần hai năm qua, các đồng altcoin và nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ tại Mỹ thường biến động cùng chiều. Mối tương quan dài hạn giữa Total 3 và Russell 2000 duy trì ở mức cao, khoảng 0,75 kể từ đầu năm 2024, cho thấy cả hai thị trường đều phản ứng nhạy bén với những biến động về thanh khoản và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, điểm khác biệt hiện nay nằm ở các chỉ số ngắn hạn. Mối tương quan 30 ngày và 90 ngày đã giảm về mức thấp trong phạm vi thông thường, báo hiệu rằng altcoin đang tạm thời chuyển động lệch pha so với nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ.

Những dao động này giống như các bộ dao động hơn là mối quan hệ cố định, nhưng chúng cho thấy giai đoạn thị trường tiền điện tử đang siết chặt và dồn nén áp lực.

Với BTC.D ở mức 59% và chỉ số altseason ở mức 37, sự co hẹp của thị trường là điều dễ nhận thấy.

Lịch sử đã từng lặp lại

Trong các chu kỳ trước, khi mối tương quan ngắn hạn suy yếu nhưng xu hướng tổng thể vẫn được duy trì, thị trường bị tụt lại thường sẽ bắt kịp sau đó. Total 3 nhiều lần phục hồi mạnh mẽ khi thanh khoản ổn định trở lại và các tài sản rủi ro cao được nhà đầu tư ưu ái.

Những giai đoạn này chủ yếu là vấn đề về thời điểm, đại diện cho những khoảng nghỉ ngắn khi một thị trường tích lũy hoặc điều chỉnh, trong khi thị trường còn lại tiếp tục tăng trưởng. Khi khoảng cách giữa hai bên trở nên quá lớn, xu hướng hồi quy về trung bình thường sẽ xuất hiện.

Độ biến động của altcoin đã liên tục co hẹp kể từ năm 2017, và các đợt siết chặt tương tự trong quá khứ thường xuất hiện ngay trước những giai đoạn mở rộng mạnh mẽ.

Nếu các yếu tố vĩ mô tiếp tục thuận lợi và Russell 2000 duy trì được đà tăng, kịch bản này hoàn toàn có thể nghiêng về phía altcoin. Mối tương quan cho thấy, khi các biến động ngắn hạn ổn định trở lại, Total 3 hoàn toàn có khả năng bắt kịp sức mạnh đang hình thành ở nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ.

Theo ghi nhận của AMBCrypto, tâm lý sợ hãi lan rộng trên thị trường và sự từ chối tại mức thống trị Tether quan trọng 6,47% đã từng trùng khớp với các đáy lớn của thị trường crypto. Do đó, đợt co hẹp hiện tại có thể là một phần trong quá trình tạo đáy rộng hơn.

Bên cạnh đó, việc Vanguard phê duyệt các quỹ ETF tiền điện tử và bản nâng cấp Fusaka của Ethereum chính thức đi vào hoạt động cũng được xem là những chất xúc tác tiềm năng, có thể thúc đẩy sự phục hồi của altcoin khi độ biến động thị trường mở rộng trở lại.