Khi đợt giảm một nửa Bitcoin (BTC) lần thứ tư đến gần hơn, một số chuyên gia tin rằng sự kiện này có thể dẫn đến rủi ro tập trung hóa, đe dọa mạng blockchain.

Bốn năm một lần, phần thưởng khối dành cho người khai thác Bitcoin sẽ bị cắt giảm một nửa để giúp tài sản này duy trì sự khan hiếm. Sự kiện này được gọi là giảm một nửa . Trong lịch sử, các công ty khai thác vẫn hoạt động đầy đủ và thậm chí còn tăng số lượng trong ba lần cắt giảm tiền thưởng gần đây nhất nhờ giá BTC tăng.

Tuy nhiên, nhiều người tự hỏi liệu giá BTC có đủ cao để các công ty khai thác duy trì hoạt động hay không hay liệu nó có phải đối mặt với sự tập trung hóa và thậm chí là rủi ro tồn tại sau sự kiện halving lần thứ tư hay không.

Phát biểu với crypto.news, người đồng sáng lập Ryo Coin Lani Dizon cho biết động lực thị trường có thể thay đổi và các sự kiện không lường trước có thể có tác động đáng kể.

“Cố gắng dự đoán tác động chính xác của việc giảm một nửa đối với giá Bitcoin là một thách thức. Nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến thị trường, bao gồm nhu cầu chung về Bitcoin, tâm lý nhà đầu tư, xu hướng thị trường, điều kiện kinh tế toàn cầu, thay đổi quy định và tiến bộ công nghệ trong hệ sinh thái blockchain, v.v.

Lani Dizon, đồng sáng lập Ryo Coin

Dizon tin rằng trong khi một số thợ mỏ có thể thấy phần thưởng khối bị giảm là “thách thức”, đặc biệt là nếu giá không tăng ngay lập tức hoặc đủ để bù đắp cho việc phần thưởng bị giảm thì “mạng Bitcoin được thiết kế để điều chỉnh”. Cô ấy nói thêm:

“Tuy nhiên, từ góc độ logic, khi chi phí khai thác thấp hơn giá trị thị trường của Bitcoin thì sẽ có nhiều thợ mỏ ở lại mạng hơn. Khi chi phí khai thác tăng vượt quá doanh thu của người khai thác, một số người khai thác sẽ rời đi.”

Mối quan tâm bồi thường

Một trong những mối quan tâm chính xung quanh việc tập trung Bitcoin là việc bồi thường cho các thợ mỏ giúp mạng duy trì hoạt động.

Vì phần thưởng khối giảm 50% trong đợt halving sắp tới – giảm từ 6,25 BTC xuống 3,125 BTC – sự biến động giá cao của Bitcoin có thể khiến các thợ mỏ riêng lẻ khó được đền bù xứng đáng để vận hành các nút của họ trong điều kiện đầy thách thức.

Trong lịch sử, giá BTC đạt mức cao nhất mọi thời đại mới một năm hoặc 18 tháng sau mỗi sự kiện halving. Đây là cách giá Bitcoin phản ứng sau mỗi đợt halving:

• Halving đầu tiên vào ngày 28 tháng 11 năm 2012: Bitcoin được giao dịch ở mức 12,35 USD và tăng lên 964 USD một năm sau đó.
• Giảm một nửa lần thứ hai vào ngày 9 tháng 7 năm 2016: Giá Bitcoin tăng từ 663 USD lên 2.500 USD trong khoảng một năm.
• Giảm một nửa lần thứ ba vào ngày 11 tháng 5 năm 2020: BTC được giao dịch ở mức khoảng 8.500 USD và đạt gần 69.000 USD chỉ sau 17 tháng.

Theo Lucian Calin, kỹ thuật viên trung tâm dữ liệu tại Argo Blockchain, một số công ty khai thác có đòn bẩy quá cao có thể không vượt qua được halving vì chi phí chung cao hoặc nợ lớn, nhưng cuối cùng thì tất cả cũng sẽ ổn định. Anh ấy nói thêm:

“Nó giống như một trò chơi độc quyền, người giàu càng giàu hơn, trong trường hợp này, những người khai thác khác sẽ mua lại những người khai thác nhỏ hơn và tiếp quản hoạt động của họ. Việc khai thác sẽ luôn tồn tại trên Bitcoin cho đến khi Bitcoin cuối cùng được khai thác và thậm chí vượt quá thời gian đó để đảm bảo các giao dịch được xác nhận.”

Giảm một nửa phần thưởng, rủi ro tập trung gia tăng

Việc giảm một nửa phần thưởng khối của Bitcoin có thể gây căng thẳng cho các thợ mỏ cá nhân và quy mô nhỏ vì chi phí khai thác cao. Các công ty khai thác nhỏ hơn có thể rời khỏi thị trường nếu họ thiếu đủ nguồn lực. Tình trạng này có thể có lợi cho các công ty khai thác lớn hơn, có khả năng dẫn đến việc kiểm soát mạng tập trung hơn.

Việc tập trung hóa Bitcoin có thể gây ra mối đe dọa lớn hơn nhiều đối với hệ thống tài chính toàn cầu so với tưởng tượng, với các quỹ giao dịch trao đổi BTC (ETF) đăng ký tổng dòng tiền ròng hơn 11,2 tỷ USD.

Việc tập trung hóa có khả năng khiến mạng Bitcoin gặp phải cuộc tấn công 51% và thậm chí có thể dẫn đến việc một thực thể duy nhất có toàn quyền kiểm soát chuỗi khối.

Điều này dường như không phải là không thể, vì Foundry USA Pool kiểm soát 27% tổng hashrate Bitcoin. Nhóm khai thác BTC lớn nhất có công suất băm trung bình là 160,43 EH/s, tiếp theo là 141,46 EH/s của AntPool – chiếm 23,8% tổng tốc độ băm của mạng.

Tuy nhiên, Lani Dizon nói rằng bản chất phi tập trung của Bitcoin được thiết kế để ngăn chặn bất kỳ thực thể nào kiểm soát nó. Mạng của nó dựa trên cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc (PoW), trong đó các thợ đào cạnh tranh để xác thực các giao dịch và bảo mật mạng. Dizon nói thêm:

“Mặc dù có những lo ngại về việc tập trung hóa trong hệ sinh thái khai thác, nơi các nhóm hoặc tổ chức khai thác lớn có thể có khả năng gây ảnh hưởng, nhưng thiết kế phi tập trung của Bitcoin khiến nó khó có thể kiểm soát hoàn toàn bất kỳ tổ chức lớn nào.”

Lucian Calin lập luận rằng với quỹ ETF hiện tại này của BlackRock và các tổ chức lớn khác, “chúng ta có thể thấy họ cố gắng chiếm lấy Bitcoin và làm cho nó tập trung hơn”. Calin nói thêm:

“Nhưng họ sẽ rất khó làm được điều đó nếu không khiến giá bùng nổ như những tuần qua. Tất cả điều đó là do nguồn cung Bitcoin sẵn có trên các sàn giao dịch thấp, điều này sẽ càng gia tăng khi đợt giảm một nửa Bitcoin sắp diễn ra.”

Calin tin rằng các tổ chức lớn không thể độc quyền Bitcoin nếu không khiến giá của nó đạt tới “hàng triệu đô la” vì số lượng tiền có sẵn trên các sàn giao dịch là có hạn. Theo dữ liệu từ Coinglass, khoảng 1,78 triệu mã thông báo BTC có sẵn trên tất cả các sàn giao dịch, chiếm chưa đến 10% nguồn cung Bitcoin tối đa.

“Bitcoin hoàn toàn không thể được tập trung hóa”

Vào ngày 18 tháng 3, sàn giao dịch tiền điện tử Bitfinex đã công bố một báo cáo tuyên bố rằng việc giảm một nửa Bitcoin sắp tới có thể dẫn đến việc tập trung hóa sức mạnh khai thác BTC. Việc tập trung hóa cuối cùng có thể dẫn đến các lỗ hổng và kiểm duyệt, điều này “trái với đặc tính của Bitcoin”.

Theo The Chain Bulletin, chỉ riêng Hoa Kỳ đã chiếm 37,84% tổng tỷ lệ băm BTC với tổng công suất băm là 226,61 EH/s.

Mặc dù điều này đặt ra mối lo ngại về tính tập trung của Bitcoin, nhưng sự phân bổ đa dạng của các công ty khai thác trên toàn cầu và các thế mạnh khác nhau để thích ứng của họ về cơ bản sẽ giảm thiểu rủi ro đó, đảm bảo mạng vẫn được phân cấp.

Người khai thác bitcoin và giám đốc phát triển kinh doanh tại Canaan, Christopher James Crowell, tin rằng việc khai thác Bitcoin là một “hiện tượng toàn cầu đến mức không thể được kiểm soát bởi một thực thể trung tâm”. Crowell nói với crypto.news:

“Các quốc gia trên thế giới đều có những lợi thế riêng. Cho dù đó là chi phí lao động thấp, năng lượng giá rẻ hay sự đổi mới tuyệt vời, có rất nhiều đơn vị khai thác Bitcoin có thể nói một cách an toàn rằng nó hoàn toàn không thể tập trung được.”

Vấn đề pháp lý

Nếu điều không thể xảy ra, các chuyên gia sẽ có những ý tưởng đa dạng về cách các chính phủ sẽ phản ứng với tình huống này vì việc tập trung hóa Bitcoin có thể làm dịu đi tình hình tài chính toàn cầu.

Dizon nói rằng các chính phủ sẽ coi bất kỳ nỗ lực nào nhằm kiểm soát Bitcoin của một thực thể duy nhất là mối đe dọa đáng kể đối với sự ổn định tài chính và có thể thực hiện các hành động pháp lý để giảm thiểu sự tập trung quyền lực. Cô ấy đã tuyên bố:

“Họ có thể sẽ phản ứng bằng việc tăng cường giám sát quy định và có khả năng thực hiện các biện pháp nhằm phân cấp quyền kiểm soát, bảo vệ sự ổn định tài chính và bảo vệ khỏi sự thao túng hoặc quyền lực độc quyền trong hệ sinh thái Bitcoin.”

Mặt khác, Calin nói rằng chính phủ không thể làm bất cứ điều gì do tính chất quốc tế của Bitcoin. Anh ấy nói:

“Các công ty sẽ đơn giản chuyển trụ sở và hoạt động của họ đến nơi khác trên thế giới, nơi thuận lợi hơn cho họ và cung cấp điều đó cho nhiều người khác theo cách đó.”