Đây là phiên bản thứ ba của tiêu đề này tôi đã đăng trong bản tin này. Và câu trả lời cuối cùng có thể là có: Một quỹ giao dịch trao đổi bitcoin giao ngay (ETF) có thể bắt đầu giao dịch ở Mỹ trong những tuần tới.

Bạn đang đọc State of Crypto, một bản tin của CoinDesk xem xét sự giao thoa giữa tiền điện tử và chính phủ. Nhấn vào đây để đăng ký các phiên bản trong tương lai.

Sự phấn khích đối với quỹ ETF bitcoin giao ngay – một sản phẩm tài chính được quản lý sẽ giúp các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ tiếp xúc dễ dàng hơn với giá bitcoin mà không yêu cầu họ đầu tư trực tiếp vào tài sản – tiếp tục tăng.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phải đối mặt với thời hạn chót là ngày 10 tháng 1 để phê duyệt đơn đăng ký từ Ark 21 Shares. Đây được coi là ngày cuối cùng mà SEC có thể phê duyệt hoặc từ chối hơn chục đơn đăng ký còn tồn đọng.

Một số dấu hiệu cho thấy sự chấp thuận trong tương lai gần – chẳng hạn như các cuộc họp tiếp tục giữa nhân viên SEC, các sàn giao dịch và các tổ chức phát hành, cũng như một loạt hồ sơ nộp đơn.

Nhân viên của SEC đã gặp đại diện từ các thị trường muốn niêm yết sản phẩm – Sở giao dịch chứng khoán New York, Nasdaq và Cboe Global Markets – vào chiều thứ Tư, một cá nhân nói với CoinDesk.

Fox Business lần đầu tiên đưa tin rằng các cuộc họp đang diễn ra, cho biết các luật sư của SEC từ Phòng Giao dịch và Thị trường đã gặp gỡ các đại diện từ các sàn giao dịch.

Trong vài tuần qua, nhân viên của SEC cũng đã gặp các tổ chức phát hành để giải quyết các khía cạnh khác nhau trong hồ sơ S-1 của họ, bao gồm cả việc yêu cầu tất cả các tổ chức phát hành sử dụng mô hình tạo và mua lại tiền mặt thay vì bằng hiện vật.

Tạo tiền mặt có nghĩa như sau: Những người tham gia được ủy quyền sẽ mua cổ phiếu của quỹ ETF từ các tổ chức phát hành bằng tiền mặt, thay vì trực tiếp mua tài sản cơ bản.

Các công ty như BlackRock và Grayscale đã tranh luận trước SEC rằng cơ quan quản lý nên hài lòng và cho phép tạo ra bằng hiện vật. Phó giáo sư James Angel của Đại học Georgetown cũng lập luận tương tự trong một lá thư gửi cơ quan quản lý rằng việc chỉ cho phép tạo ra tiền mặt sẽ dẫn đến việc tăng thêm phí và các xung đột khác cho các bên khác nhau.

Một cá nhân quen thuộc với những nỗ lực của nhà phát hành đã nói với CoinDesk vào tháng trước rằng các nhà phát hành đã họp với SEC để thuyết phục cơ quan quản lý về việc cho phép tạo ra cả tiền mặt và hiện vật.

Cá nhân này cho biết: “Nếu bạn cung cấp tiền mặt và hiện vật, bạn sẽ có nhiều người tham gia thị trường hơn, chênh lệch trên ETF chặt chẽ hơn, theo dõi chặt chẽ hơn các tài sản cơ bản… và bảo vệ nhà đầu tư tốt hơn”.

Tuy nhiên, cá nhân này cũng lưu ý rằng có thể có một số lý do khiến SEC không muốn cho phép tạo ra hiện vật vào thời điểm này chỉ đơn giản là do cách cấu trúc các quy tắc hiện hành.

SEC có thể cần phải cập nhật các quy tắc của mình về cách các đại lý môi giới xử lý các giao dịch lưu ký trước khi có thể cho phép bằng hiện vật, người này cho rằng đây là một lý do có thể dẫn đến sự dè dặt.

Họ nói: “Tôi nghĩ nhiều tổ chức phát hành tin rằng họ không muốn việc giới thiệu bitcoin ETF là điều buộc SEC phải cập nhật các quy tắc và quy định về cách các nhà môi giới xử lý bitcoin”. Đây không phải là một vấn đề không thể vượt qua – chẳng hạn như SEC có thể cho phép các doanh nghiệp trung gian khác xử lý giao dịch để tạo ra bằng hiện vật và quy đổi.

Cũng trong ngày thứ Tư, Fidelity đã nộp biểu mẫu 8-A , cho phép các sàn giao dịch niêm yết cổ phiếu. Mặc dù bản thân biểu mẫu này không có nghĩa là sản phẩm đã được phê duyệt nhưng đây là một bước thủ tục phải được thực hiện nếu được phê duyệt. Một cá nhân tại một tổ chức phát hành khác cho biết công ty của họ cũng sẽ phải nộp mẫu 8-A.

James Seyffart, một nhà phân tích của Bloomberg Intelligence, cho biết việc nộp đơn là một bước đăng ký cần thiết để cổ phiếu bắt đầu giao dịch.

Ông nói: “Điều thực sự sẽ quyết định sự chấp thuận của SEC là sự chấp thuận 19b-4 và S-1”.

Bitwise trước đây đã nộp biểu mẫu 8-A, theo một hồ sơ khác của SEC .

Seyffart nói: “Có hai thứ chính mà tôi đang xem và những thứ khác nên xem nếu họ quan tâm”. “Các quỹ ETF này cần có lệnh phê duyệt 19b-4 và họ cần một bản cáo bạch đầy đủ và hiệu quả, hay còn gọi là S-1. Nếu không có cả hai thứ đó, các quỹ ETF không thể bắt đầu giao dịch.”

Trong thời gian chờ đợi, chúng tôi đã thấy một số hồ sơ sửa đổi đề cập đến mô hình tạo tiền mặt và nêu tên những người tham gia được ủy quyền.

Và dường như đang thúc đẩy làn sóng phấn khích, Tập đoàn T-REX (vâng, thực sự) đã nộp đơn đăng ký một số quỹ ETF bitcoin giao ngay và nghịch đảo, có lẽ là để mong đợi phê duyệt sản phẩm tín thác giao ngay. Không có hành động nào trong số này đáng chú ý, nhưng tất cả đều gợi ý về khả năng được chấp thuận.

Tuần này

Nếu bạn có suy nghĩ hoặc câu hỏi về những gì tôi sẽ thảo luận vào tuần tới hoặc bất kỳ phản hồi nào khác mà bạn muốn chia sẻ, vui lòng gửi email cho tôi theo địa chỉ nik@coindesk.com hoặc tìm tôi trên Twitter @nikhileshde .

Bạn cũng có thể tham gia cuộc trò chuyện nhóm trên Telegram .

Hẹn gặp lại bạn vào tuần tới!