Giá Bitcoin đã tăng 8% trong khoảng thời gian từ ngày 14 đến 15 tháng 10, và tăng 11% trong vòng 30 ngày qua, vượt xa mức tăng 3,8% của chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ.

Tuy nhiên, một số trader lo ngại rằng sự gia tăng nhanh chóng trong nhu cầu sử dụng đòn bẩy cho Bitcoin có thể tiềm ẩn rủi ro.

Nhu cầu hợp đồng tương lai Bitcoin đạt đỉnh cao nhất kể từ năm 2023

Tổng lãi suất mở (OI) của hợp đồng tương lai Bitcoin – chỉ số đo tổng số hợp đồng BTC tương lai đang tồn tại – cho thấy nhu cầu đòn bẩy đang gia tăng mạnh mẽ, gây lo ngại cho nhiều nhà đầu tư. Lãi suất mở cao có thể làm gia tăng nguy cơ thanh lý liên tiếp khi giá biến động đột ngột, khiến các trader dự đoán rằng sự biến động của thị trường sẽ còn tăng cao.

Sự biến động thường là chỉ báo phản ánh hành vi trong quá khứ, có nghĩa là các trader thường chờ đợi những ngày có sự thay đổi giá mạnh trước khi mở thêm vị thế. Phản ứng trễ này có thể giải thích việc sử dụng đòn bẩy tăng, khi người tham gia cảm thấy tự tin hơn sau khi chứng kiến các biến động giá lớn.

Theo dữ liệu, số lượng hợp đồng tương lai Bitcoin đã đạt 566.270 vào ngày 15 tháng 10, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023. Về giá trị USD, lãi suất mở hiện đạt 38 tỷ USD, chỉ thấp hơn 2,5% so với mức đỉnh lịch sử vào ngày 28 tháng 3 năm 2024, cho thấy sự gia tăng rõ rệt trong nhu cầu sử dụng đòn bẩy thông qua các công cụ phái sinh BTC.

Với hiệu suất mạnh mẽ, việc các nhà đầu tư Bitcoin gia tăng vị thế thông qua các hợp đồng phái sinh là điều dễ hiểu. Thêm vào đó, dòng vốn ròng trị giá 810 triệu USD vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Hoa Kỳ từ ngày 11 đến 14 tháng 10 đã thúc đẩy tâm lý lạc quan, cho thấy sự quan tâm ngày càng lớn từ các tổ chức.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư thường cho rằng sự gia tăng nhu cầu hợp đồng tương lai Bitcoin là dấu hiệu của tâm lý lạc quan. Tuy nhiên, cần nhớ rằng mỗi hợp đồng phái sinh đều cần có cả người mua và người bán. Để xác định liệu áp lực gần đây đến từ nhu cầu đòn bẩy của người mua (long) hay người bán (short), cần phải xem xét mức chênh lệch giá của hợp đồng tương lai Bitcoin.

Hợp đồng tương lai Bitcoin hàng tháng thường phải chịu chi phí do thời gian thanh toán dài, và người bán thường yêu cầu mức chênh lệch từ 5% đến 10% hàng năm để bù đắp cho sự chậm trễ này.

Vào ngày 15 tháng 10, mức chênh lệch giá hợp đồng tương lai Bitcoin đạt 10% khi giá Bitcoin tăng vọt lên 67.885 USD, nhưng chỉ báo này vẫn chưa vượt qua ngưỡng báo hiệu một thị trường tăng giá. Nói cách khác, dù có sự gia tăng đột ngột về nhu cầu đòn bẩy từ phe mua, cấu trúc thị trường tổng thể của Bitcoin vẫn cân bằng giữa hai phe mua và bán.

Mặc dù vậy, dữ liệu này không loại trừ khả năng một số trader có thể đang sử dụng đòn bẩy quá mức, điều này có thể dẫn đến các đợt thanh lý. Tuy nhiên, với biên độ biến động 8,6% của giá Bitcoin vào ngày 15 tháng 10 và các sàn giao dịch phái sinh chỉ buộc phải thanh lý chưa đến 70 triệu USD vị thế hợp đồng tương lai, điều này cho thấy các trader đang quản lý đòn bẩy một cách thận trọng.

Do đó, mặc dù lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin tăng cao, khả năng xảy ra thanh lý hàng loạt trong ngắn hạn vẫn tương đối thấp.

Kết luận

Sự gia tăng mạnh mẽ của lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin cùng với đà tăng giá của BTC cho thấy tâm lý lạc quan đang lan rộng trong cộng đồng nhà đầu tư, đặc biệt khi nhu cầu sử dụng đòn bẩy đạt đỉnh cao nhất trong một năm qua. Mặc dù thị trường đang cho thấy dấu hiệu tích cực, các nhà đầu tư vẫn cần cẩn trọng trước rủi ro tiềm ẩn từ việc sử dụng đòn bẩy quá mức, có thể dẫn đến những đợt thanh lý liên tiếp khi giá biến động mạnh.

Tuy vậy, với sự gia tăng của dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, đặc biệt từ các tổ chức lớn, có thể thấy Bitcoin đang được đánh giá cao và tiếp tục thu hút sự quan tâm của thị trường.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn. 

 

 

Thạch Sanh

Theo Cointelegraph