Cơn sốt đặt lại tiền điện tử đang lan rộng từ Ethereum (ETH) đến Solana (SOL) , mở ra cơ hội kiếm tiền cho các nhà đầu tư và thu hút những người chơi lớn như Jito (JTO) và một số nhóm mới.

Ethereum và Solana đều là các chuỗi khối bằng chứng cổ phần, có nghĩa là mạng của họ được bảo mật bởi một cộng đồng các nhà khai thác phi tập trung, thường được gọi là người xác thực, những người cam kết hoặc “cổ phần”, ETH hoặc SOL, tương ứng, để nhận phần thưởng tài chính.

Công ty khởi nghiệp trị giá hàng tỷ đô la của tiền điện tử EigenLayer đã áp dụng khái niệm tin cậy này và tận dụng nó theo đúng nghĩa đen bằng việc đặt lại. Giờ đây, các nhà đầu tư tiền điện tử có thể đặt cọc các token ETH nhàn rỗi của họ để bảo đảm hầu hết mọi thứ (và nhận thêm một số lợi nhuận trong quá trình này). Họ đã làm như vậy một cách từ bỏ: EigenLayer đã huy động được 15 tỷ đô la vốn ETH trong vòng chưa đầy một năm.

Trò chơi tương tự sẽ xuất hiện trong hệ sinh thái Solana trong những tuần và tháng tới.

Bốn người quen thuộc với vấn đề này nói với CoinDesk rằng dự án cơ sở hạ tầng Solana Jito đang xây dựng một dịch vụ đặt lại. Chương trình chưa được công bố này được thiết lập để cạnh tranh với một loạt các công ty đang cố gắng tái tạo phép thuật của EigenLayer bên ngoài hệ sinh thái Ethereum.

Lucas Bruder, Giám đốc điều hành của Jito Labs, cho biết: “Hiện tại có rất nhiều sự cường điệu xung quanh nó. Nó giống như một cơn sốt vàng”.

Đọc thêm: EigenLayer, Sau khi hoàn thành việc đặt lại Frenzy, lập kế hoạch sở hữu token EIGEN

Việc thiết lập lại Solana còn non trẻ đến mức các nhà phát triển giao thức lớn và thậm chí cả những người trong cuộc tại Solana Foundation có ảnh hưởng cho biết họ vẫn chưa nghiên cứu kỹ về các công ty đang cố gắng đưa nó vào lĩnh vực của họ.

Tuy nhiên, một cuộc điều tra của CoinDesk đã phát hiện ra hơn nửa tá nhóm đang âm thầm xây dựng lại Solana. Một số đang bám sát thiết kế cốt lõi của EigenLayer: một cơ chế cho nhiều giao thức tiền điện tử khác nhau để chia sẻ tính bảo mật kinh tế của mã thông báo gốc của chuỗi khối.

Các cuộc phỏng vấn với các nhóm xây dựng cơ sở hạ tầng này, các nhà đầu tư đánh giá nó và các công ty khởi nghiệp có thể sử dụng nó cho thấy công nghệ nhỏ giọt của Ethereum đang được mô phỏng lại cho Solana như thế nào. Tuy nhiên, những người nghi ngờ lo ngại việc đặt lại sẽ mang lại ít lợi ích cho Solana và lo ngại nó có thể xây dựng một ngôi nhà tài chính bằng thẻ.

Cảnh quay lại của Solana chưa có kahuna lớn. Jito cạnh tranh với hai công ty im lặng đang huy động vốn từ các công ty đầu tư mạo hiểm (Solayer Labs và Cambrian), một nhóm lấy Cosmos làm trung tâm có hệ thống đã hoạt động (Picasso) và ít nhất hai nhóm hackathon (DePHY và Repl). Tất cả họ đều háo hức đón làn sóng đặt lại Solana – nếu nó đến.

Đặt lại là câu trả lời mới nhất cho câu hỏi bảo mật cốt lõi của mọi thứ trong tiền điện tử: cách sử dụng các trò chơi kinh tế để bảo vệ các hệ thống máy tính phi tập trung.

Người xác thực kiếm được tiền lãi như một phần thưởng và cổ phần của họ hoạt động giống như tài sản thế chấp: Nếu người xác thực cố gắng nói dối blockchain, một phần cổ phần sẽ bị mạng thu hồi (hoặc “cắt giảm”).

Tóm lại: Chi phí cho việc tấn công hệ thống gần bằng số tiền đầu tư vào việc phòng thủ nó. Đó là lý do tại sao Ethereum được coi là rất an toàn: có hơn 100 tỷ USD ETH được đặt cược. Solana cũng được đánh giá cao một phần nhờ số cổ phần khổng lồ trị giá 42 tỷ USD .

Việc đặt lại hứa hẹn sẽ áp dụng trò chơi kinh tế này vào hầu hết mọi thứ, tận dụng số lượng đặt cược lớn trên các giao thức hiện tại để giúp bảo mật các dịch vụ blockchain mới nổi. Thay vì 100 dự án được bảo đảm riêng biệt, chẳng hạn như 1 tỷ USD cho mỗi dự án, thông qua việc đặt lại cổ phần, tất cả chúng đều có thể được bảo vệ bởi 100 tỷ USD chung.

Trong khi các hệ thống đặt lại của EigenLayer chủ yếu mang lại lợi ích cho các giải pháp mở rộng quy mô Ethereum – cái gọi là chuỗi khối lớp 2 được xây dựng trên Ethereum và được thiết kế để tăng cường khả năng của nó – các kế hoạch đặt lại được xây dựng cho Solana thường tập trung vào các ứng dụng. Điều đó một phần là do Solana không bị coi là bị phân mảnh như Ethereum; nó không phụ thuộc và phụ thuộc vào một loạt các chuỗi khối lớp 2.

Một nhà xây dựng, Nicholas Deng của thí sinh hackathon DePHY, người đã huy động được 2 triệu đô la vào tháng 1, cho biết việc đặt lại có thể mang lại “bảo mật tốt hơn cho các ứng dụng”.

Công ty đầu tư mạo hiểm lớn Multicoin Capital – một trong những tên tuổi có ảnh hưởng nhất trong hệ sinh thái Solana với các khoản đầu tư vào nhiều giao thức, bao gồm cả chính mạng – tỏ ra nghi ngờ. Trong một cuộc phỏng vấn, Đối tác quản lý Tushar Jain cho biết ông vẫn chưa thấy vấn đề thương mại mà việc đặt lại có thể giải quyết được.

“Điều mà theo đúng nghĩa đen là chưa có nhà phát triển nào đến gặp chúng tôi và nói rằng, ‘Bạn biết tại sao người dùng không sử dụng sản phẩm của tôi không? Đó là vì không có đủ an ninh kinh tế hỗ trợ cho sự đồng thuận đằng sau giao thức của tôi.'”

Kế hoạch phục hồi của Jito vẫn chưa rõ ràng. Công ty đằng sau ứng dụng khách phổ biến rộng rãi này chưa công khai cam kết tham gia trò chơi đặt lại. Bruder từ chối bình luận về kế hoạch của mình ngoài việc nói rằng Jito đang “suy nghĩ rất nhiều về nó”.

Tuy nhiên, tiết lộ này đã đặt Jito vào một vị trí vững chắc để sớm thống trị cảnh quay lại Solana. Jito có danh tiếng mạnh mẽ trong số các giao thức và trình xác nhận; hơn 73% trọng lượng cổ phần hoặc tỷ lệ mã thông báo SOL được cam kết bảo mật chuỗi khối Solana, chạy trên các trình xác thực sử dụng công nghệ Jito. Việc phân phối mã thông báo JTO vào tháng 12 đã khởi đầu cho đợt airdrop của hệ sinh thái Solana đang diễn ra rầm rộ. Điều này đã khiến nó trở thành một cái tên quen thuộc đối với những người nông dân airdrop, một nhóm dự phòng cốt lõi của những người đặt cược và những người làm lại.

Một nhóm DeFi quen thuộc với kế hoạch này cho biết tầm nhìn vẫn chưa được công bố của Jito về việc đặt lại bao gồm các tài sản SPL (tương đương Solana với mã thông báo ERC-20 của Ethereum ).

Bruder nói: “Tôi tin vào sự an toàn kinh tế của Solana. Nhưng tôi cũng tin rằng mã thông báo quản trị từ các giao thức cũng có thể được sử dụng cho an ninh kinh tế”.

Rất nhiều nhà đầu tư tin tưởng vào Jito. Hai nhà đầu tư mạo hiểm yêu cầu giấu tên cho biết Jito “có cơ hội tốt nhất hiện có” vì nhóm của họ rất quen thuộc với kiến trúc của Solana và cộng đồng Solana với nó. Một trong những VC cho biết: “Có rất nhiều sự hoài nghi trong cộng đồng về việc các đội bản địa không phải Solana có thể thực hiện được điều này”.

Người sáng lập Cambrian Gennady Evstratov nói với CoinDesk rằng nhóm bảy người của ông đang hoàn tất việc gây quỹ 2,5 triệu đô la. Ba nhà đầu tư cho biết mức định giá là khoảng 25 triệu USD.

Cambrian tìm cách dành cho Solana những gì EigenLayer dành cho Ethereum: một lớp bảo mật sử dụng việc đặt lại để hỗ trợ tất cả các loại “phần mềm trung gian” không xảy ra trên chuỗi chính. Bản thuyết trình từ tháng 2 đề xuất các trường hợp sử dụng bao gồm tính toán ngoài chuỗi và xử lý bằng chứng không có kiến thức .

Ông nói: “Tôi không phủ nhận rằng chúng tôi lấy cảm hứng rất nhiều từ mô hình EigenLayer, nhưng chúng tôi còn hơn thế nữa,” bao gồm cả lớp tính toán. Ông so sánh Cambrian với một Dịch vụ Web Amazon “phi tập trung”. “Nó có thể được sử dụng để tạo ra nhiều dịch vụ sẵn có nhằm phục vụ như một lớp tính toán và bảo mật cho các phần khác nhau của hệ sinh thái.”

Ông cho biết trong vòng vài tuần nữa, Cambrian sẽ mở mạng thử nghiệm của mình. Anh ấy đang theo dõi chặt chẽ đối thủ cạnh tranh Solayer Labs, công ty mà anh ấy ước tính đang tụt hậu so với Cambrian về mặt công nghệ.

Cho dù đó là trường hợp khó để nói. Giống như hầu hết các nhóm được phỏng vấn cho bài viết này, Solayer Labs vẫn chưa ra mắt – chưa nói đến việc cung cấp cơ sở mã nguồn mở của nó.

Ba nhà đầu tư mạo hiểm quen thuộc với vấn đề này cho biết công ty hai tháng tuổi do Delaware thành lập đang tìm cách huy động 8 triệu USD với mức định giá 80 triệu USD trong vòng hạt giống do Hack VC, công ty cũng đầu tư vào EigenLayer, dẫn đầu.

Rachel Chu của Solayer Labs nói với CoinDesk rằng công ty khởi nghiệp này sắp huy động được 10 triệu đô la, với một tấm séc đến từ Anatoly Ykovenko, một trong những người sáng lập và người lãnh đạo của Solana. (Ykovenko không trả lời yêu cầu bình luận.) Sự tham gia của anh ấy là một dấu hiệu của sự ủng hộ đối với một đội không có nguồn gốc sâu xa từ Solana. Chu trước đây là nhà phát triển cốt lõi tại sàn giao dịch phi tập trung SushiSwap dựa trên Ethereum, trong khi đối tác kinh doanh của cô là Jason Lee đã xây dựng dịch vụ ví Ethereum MPCvault.

Chu nói: “Cuối cùng, vấn đề chúng tôi đang cố gắng giải quyết là mở rộng quy mô Solana.

Một bài đăng trên blog ngày 8 tháng 4 đã phác thảo kế hoạch của Solayer Labs nhằm xây dựng “một mạng lưới các chuỗi ứng dụng được bảo đảm thông qua khả năng thực thi và bảo mật kinh tế của Solana” mà người dùng sẽ có thể tùy chỉnh môi trường của họ: “Các nhà xây dựng ứng dụng trên quy mô lớn muốn nhiều hơn [giao dịch mỗi giây], ít cạnh tranh hơn đối với không gian khối, phí thấp hơn và tính kinh tế tổng hợp mà hoạt động kinh doanh của họ tạo ra.”

“Solana có các tính năng ngăn xếp dọc cao cấp,” cô nói trong tin nhắn Telegram vào ngày 29 tháng 4. “Đồng thời, chúng tôi sẽ thấy các chiến lược khác nhau hướng tới các giải pháp mở rộng quy mô sáng tạo để phân phối khối lượng công việc một cách hiệu quả.”

Chu cho biết Mạng xác thực chia sẻ sắp tới của Solayer có thể bao gồm các Dịch vụ được xác thực tích cực (AVS) để bảo mật cơ sở hạ tầng Solana. Cô nói: “Các AVS ban đầu mà chúng tôi rất hào hứng là các chiến lược MEV , máy tính phân tán và mạng oracle.

Kế hoạch chi tiết của công ty yêu cầu ít nhất bốn AVS thử nghiệm tập trung vào MEV, bao gồm một AVS sẽ đấu giá “quyền trích xuất MEV” và một AVS khác sẽ giám sát không gian MEV. Nó cũng phác thảo một “cụm GPU phi tập trung” và AVS sẽ giao nhiệm vụ cho các nhà khai thác nút với trình tự giao dịch, cùng với các đề xuất khác.

Picasso bắt đầu xây dựng cơ chế đặt lại từ nửa năm trước và mở sản phẩm hoạt động duy nhất của Solana vào đầu tháng này. Giám đốc điều hành Henry Love tuyên bố Picasso “có thể đi trước Cambrian và Solayer Labs ít nhất 12 đến 18 tháng”.

Con đường khôi phục lại danh tiếng của Picasso có chút lạc hậu. Thay vì bắt đầu xây dựng một nền tảng tổng quát mà qua đó bất kỳ ai cũng có thể bảo mật mọi thứ, trước tiên, nó tìm cách bảo mật phần công nghệ của riêng mình: một cây cầu kết nối Solana với dòng chuỗi khối Cosmos (ATOM) .

EigenLayer nói với Picasso rằng họ đang giới hạn hệ thống của mình ở Ethereum, theo Love, vì vậy công ty bắt đầu xây dựng trung tâm đặt lại và AVS của riêng mình. Những người làm lại đã gửi SOL trị giá 8 triệu đô la và một số token đặt cược lỏng vào thời điểm báo chí.

Kế hoạch của anh ấy là mở trung tâm đặt cược của Picasso cho các nhóm và nhà xây dựng khác muốn bảo đảm các công cụ tiền điện tử của họ trên Solana, Love cho biết.

Đặt cược sang một bên, trò chơi kinh tế nổi bật nhất của tiền điện tử là việc người chơi không ngừng tìm kiếm lợi nhuận. Các nhà giao dịch đang kiên quyết săn lùng các tuyến vốn mang lại lợi nhuận cao để gây nhiễu mã thông báo của họ. Những người săn airdrop trong hệ sinh thái EigenLayer tin rằng số điểm họ tích lũy được thông qua việc đặt lại một ngày nào đó sẽ cấp cho họ mã thông báo – một nguồn lợi nhuận khác. Mô hình này được thiết lập để diễn ra một lần nữa trên Solana.

“Người chiến thắng không được quyết định bởi bất cứ điều gì ngoại trừ năng suất,” Love nói về trận chiến sắp tới giữa các giao thức đặt lại của Solana. Nhóm của ông tại Picasso đang chạy một chương trình phần thưởng được trò chơi hóa thông qua giao diện Mantis nhằm tăng lợi nhuận cho người chiến thắng.

Evstratov cho biết Cambrian có kế hoạch chạy chương trình tích điểm và phát hành mã thông báo sau khi mạng đặt lại của nó ra mắt vào cuối quý hai hoặc đầu quý ba.

Solayer Labs đang thực hiện chương trình tính điểm nhiều giai đoạn của riêng mình. Như được mô tả trong tài liệu của nó, những người đến sớm sẽ có được lợi thế đáng kinh ngạc so với những người đến sau. Những người gửi tiền trong giai đoạn đầu tiên của Solayer (được đưa vào danh sách trắng dành cho ” những người ủng hộ sớm nhất của chúng tôi”) sẽ có hai tuần để gửi số tiền họ muốn với số điểm gấp ba lần so với các vòng sau. Các vòng sau đó sẽ có giới hạn về tổng giá trị bị khóa hoặc TVL và hệ số nhân điểm nhỏ hơn.

Jito không muốn truyền cảm hứng cho phép tính của thợ săn airdrop giống như những người khác. Nó đã airdrop token JTO vào năm ngoái.

“Khi bữa tiệc đó kết thúc – khi lượng phát thải lạm phát và mã thông báo được trao dưới dạng điểm hoặc bất cứ thứ gì – bạn cần tìm kiếm những địa điểm có doanh thu thực và giá trị gia tăng thực. Và phần đó sẽ quay trở lại với những người tái sản xuất sẽ xác định nền tảng nào sẽ được sử dụng sẽ nhận được nhiều người làm lại nhất”, Love nói.

Nhưng sự hoài nghi sâu sắc vẫn tồn tại trên hệ sinh thái Solana. Ryan Connor của Blockworks Research cho biết, sự phụ thuộc của Ethereum vào mạng lớp 2 để hoạt động và cơ sở tài sản đặt cọc khổng lồ của nó khiến việc đặt lại trở nên đặc biệt hữu ích ở đó. Anh ấy coi Ethereum như một chuỗi khối “mô-đun”; nó thực hiện một nhiệm vụ trong khi gia công những thứ khác cho lớp 2 – điều khiến nó chín muồi để thiết lập lại, vì nhóm tài sản dùng chung có thể là cách duy nhất để đảm bảo phạm vi rộng lớn của các dự án cơ sở hạ tầng kết nối với nhau.

Trong khi đó, Solana là một blockchain “tích hợp” cố gắng thực hiện mọi thứ ở một nơi. Ông nói trong tin nhắn Telegram: “Không có nghĩa là *không* cần Solana, chỉ là nhu cầu ít hơn nhiều so với Ethereum và các hệ thống mô-đun khác” có thể sử dụng tính năng đặt lại.

Những người phản đối lo sợ rằng việc đặt lại là quả bom hẹn giờ mới nhất của tiền điện tử – một sự tái lập niềm tin chắc chắn sẽ sụp đổ.

Họ chỉ ra bóng ma của rủi ro lây lan: ý tưởng rằng nếu một nhà điều hành bị AVS chém, tác động có thể lan truyền trên toàn bộ hệ sinh thái đặt cược, làm cạn kiệt giá trị của toàn bộ nhóm đặt lại và cắt giảm tính bảo mật của mọi AVS khác như một kết quả.

Có thêm rủi ro từ các dịch vụ “đặt lại chất lỏng” – các trung gian nhận tiền gửi từ người dùng, đặt lại chúng vào EigenLayer và các nền tảng tương đương và cung cấp biên lai, được gọi là “mã thông báo đặt lại chất lỏng” (LRT), có thể được giao dịch trong tài chính phi tập trung để kiếm được lợi nhuận lớn hơn nữa .

Với sự gia tăng của LRT, nỗi lo sợ về một thảm họa hàng loạt thậm chí còn lớn hơn: Nếu các giao thức bắt đầu tận dụng niềm tin của mọi người bằng cách cho phép họ đặt cược SOL, mã thông báo đặt cược thanh khoản và cả mã thông báo đặt lại thanh khoản, thì diện tích bề mặt cho một cuộc khủng hoảng tái cơ cấu sẽ tăng lên. Một AVS bị cắt giảm hoặc tài sản bị loại bỏ có thể lật đổ nhiều tài sản.

Một nhà đầu tư thiên thần sung mãn trong các dự án Solana nói với CoinDesk rằng anh ấy chưa đầu tư vào bất kỳ nhóm đặt lại nào. Khi được hỏi tại sao, anh ta trả lời một cách táo bạo: “Chỉ tranh luận khi việc đặt lại tiền điện tử sẽ làm nổ tung tiền điện tử.”