Bitcoin tăng 15% lên 30.300 đô la từ ngày 19/6 đến ngày 21/6 khiến hầu hết các trader bất ngờ, kích hoạt thanh lý 125 triệu đô la hợp đồng tương lai Short đòn bẩy. Về nguyên nhân cho động thái này, một số nhà phân tích chỉ ra dòng vốn tiềm năng của các nhà đầu tư tổ chức nếu quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) của BlackRock được chấp thuận theo quy định.

CEO và giám đốc đầu tư Cathie Wood của ARK Invest đã giải thích lý do khiến công ty lạc quan về Bitcoin, cụ thể là mục tiêu 1 triệu đô la. Theo Wood, ngay cả trong môi trường giảm phát, Bitcoin vẫn có thể hoạt động tốt hơn vì là giải pháp cho rủi ro đối tác từ hệ thống tài chính truyền thống.

Hơn nữa, áp lực pháp lý tiêu cực đã hạ nhiệt vào ngày 16/6 sau khi Binance đạt được thỏa thuận tạm thời với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để tránh bị đóng băng tài sản. Sự kiện này càng củng cố cơ hội kiếm lợi nhuận của bò Bitcoin khi hết hạn quyền chọn BTC hàng tuần trị giá 715 triệu đô la vào chiều nay.

Gấu đã phạm sai lầm khi giá Bitcoin giảm dưới 25.000 đô la

Giá Bitcoin giảm dưới 26.300 đô la vào ngày 10/6, thúc đẩy các trader sử dụng hợp đồng quyền chọn đặt cược giảm giá. Phải đến ngày 16/6, giá mới bắt đầu phục hồi. Điều này giải thích tại sao phe gấu đã tập trung đặt cược vào giao dịch dưới 27.000 đô la.

Tổng hợp đồng quyền chọn Bitcoin mở trên Deribit cho ngày 23/6 | Nguồn: Deribit

Tỷ lệ Put-to-Call 0,82 phản ánh chênh lệch hợp đồng mở (OI) giữa quyền chọn mua (Call) trị giá 415 triệu đô la và quyền chọn bán (Put) trị giá 300 triệu đô la. Tuy nhiên, kết quả sẽ thấp hơn, vì phe gấu đã bị bất ngờ khi Bitcoin tăng 10% trong hai ngày.

Chẳng hạn, nếu giá duy trì gần 29.800 đô la vào lúc 15:00 ngày 23/6 (theo giờ Việt Nam), thì chỉ có 5 triệu đô la quyền chọn bán. Sở dĩ phát sinh chênh lệch này là do quyền bán Bitcoin tại 28.000 đô la hoặc 29.000 đô la sẽ bị vô hiệu nếu BTC giao dịch trên mức đó khi hết hạn.

Phe bò đang ở vị trí tốt để thu lợi 250 triệu đô la

Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn có sẵn vào ngày 23/6 cho các công cụ Call và Put khác nhau tùy thuộc vào giá hết hạn. Giá trị nghiêng về bên nào sẽ tạo thành lợi nhuận lý thuyết cho bên đó:

– Từ 27.000 đến 28.000 đô la: 3.500 Call và 1.200 Put. Kết quả ròng có lợi cho Call 60 triệu đô la.

– Từ 28.000 đến 29.000 đô la: 7.300 Call và 500 Put. Kết quả ròng có lợi cho Call 195 triệu đô la.

– Từ 29.000 đến 30.000 đô la: 8.600 Call và 100 Put. Lợi thế của phe bò tăng đến 250 triệu đô la.

– Từ 30.000 đến 31.000 đô la: 10.400 Call và 0 Put. Bò có toàn quyền kiểm soát, thu về 310 triệu đô la.

Ước tính sơ bộ này chỉ xem xét quyền chọn bán trong đặt cược giảm giá và quyền chọn mua trong các giao dịch từ trung lập đến tăng giá. Tuy nhiên, cách tính đơn giản hóa quá mức như vậy không bao gồm các chiến lược đầu tư phức tạp hơn. Ví dụ, một trader có thể đã bán quyền chọn mua, gây hiệu ứng tiêu cực đối với Bitcoin ở một mức giá cụ thể, nhưng tác động này rất khó ước tính.

Gấu có thể sẽ cố gắng hạ thấp tầm quan trọng của nhiều ứng dụng Bitcoin ETF, bao gồm cả BlackRock và WisdomTree. Trong khi đó, bò nên theo dõi chặt chẽ các thay đổi về quy định, bao gồm cả cuộc điều tra đang diễn ra đối với Binance ở Pháp, vì Văn phòng Công tố Paris đã báo cáo trích dẫn “các hành vi thực hiện bất hợp pháp chức năng của nhà cung cấp dịch vụ về tài sản kỹ thuật số (PSAN) và các hành vi làm trầm trọng thêm tệ nạn rửa tiền”.

Mức quan trọng cho đợt hết hạn hàng tuần là 28.000 đô la, nhưng không thể dự đoán kết quả do rủi ro quy định tiền điện tử gia tăng. Nếu phe bò có thể kiếm được 250 triệu đô la hoặc cao hơn, thì những khoản tiền đó rất có thể sẽ được sử dụng để tăng cường hơn nữa mức hỗ trợ 28.000 đô la.

Minh Anh

Theo Cointelegraph