Lượt tìm kiếm cụm từ “on-chain” trên Google đang đạt mức cao chưa từng thấy, báo hiệu ngày càng quan tâm nhiều đến công nghệ blockchain. Điểm quan tâm tìm kiếm đã tăng vọt 5 lần từ khoảng 19 vào đầu năm 2024 lên mức cao nhất là 100 trong những tuần gần đây, đánh dấu mức cao nhất mọi thời đại.

Cột mốc này trùng với tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX và CEX phá kỷ lục.

Nguồn: The Block

Mặc dù ấn tượng nhưng cần lưu ý lượng tìm kiếm không phải lúc nào cũng tương quan trực tiếp với việc chấp nhận hoặc hiệu suất thị trường, cho thấy vẫn còn chỗ để tăng trưởng trong việc sử dụng blockchain thực tế.

Chương trình khuyến mãi gần đây của Coinbase về “mùa hè on-chain” có thể khuếch đại hơn nữa xu hướng này, có khả năng thúc đẩy lượng tìm kiếm lên một tầm cao mới.

Là một trong những sàn giao dịch lớn nhất và dễ nhận biết nhất, sự chứng thực của Coinbase đối với các hoạt động on-chain có thể giới thiệu khái niệm này tới hàng triệu nhà đầu tư bán lẻ, có thể dẫn đến quan tâm bền vững và lượng tìm kiếm cao hơn từ gần 10 triệu người dùng đang hoạt động.

Bối cảnh quan tâm đến blockchain đang phát triển, với một số thay đổi thú vị được chú trọng:

– DeFi tiếp tục thống trị, với tỷ lệ khối lượng DEX (sàn giao dịch phi tập trung) so với CEX (sàn giao dịch tập trung) đạt mức cao nhất mọi thời đại là 13,76% trong tháng 7.

– Các ứng dụng đáng chú ý khác bao gồm các nền tảng xã hội được xây dựng trên blockchain, như Farcaster, đã tăng đáng kể về mức độ tương tác của người dùng, cho thấy sự quan tâm đang mở rộng ra ngoài các ứng dụng tài chính.

Một số yếu tố có thể góp phần làm tăng sức hấp dẫn của công nghệ blockchain. Trải nghiệm người dùng được cải thiện đã giúp những người mới tham gia tương tác dễ tiếp cận hơn, đồng thời các ưu đãi ngày càng tăng như airdrop và cơ hội lợi nhuận đang thu hút nhiều người tham gia hơn. Hệ sinh thái mở rộng của các ứng dụng phi tập trung cũng cung cấp nhiều chức năng hơn, đáp ứng nhu cầu đa dạng của người dùng.

Tuy nhiên, sự tăng trưởng không phải là không có thách thức. Rủi ro hợp đồng thông minh vẫn là mối lo ngại vì các lỗ hổng code phức tạp có thể dẫn đến tổn thất đáng kể. Quy định không chắc chắn cũng xuất hiện khi sự chú ý chính thống ngày càng tăng có thể khiến các cơ quan quản lý giám sát nhiều hơn.

Khi các ứng dụng phi tập trung tiếp tục thu hút được sự chú ý, chúng ta sẽ đánh giá lại về cách chúng ta sở hữu dữ liệu và tương tác. Sự cạnh tranh giữa các giải pháp tập trung và phi tập trung thúc đẩy sự đổi mới trên toàn bộ hệ sinh thái công nghệ, cuối cùng mang lại lợi ích cho người dùng với nhiều lựa chọn hơn và dịch vụ được cải thiện.

Trong tương lai, sẽ rất thú vị để xem liệu sự quan tâm tăng cao này có chuyển thành sự tăng trưởng bền vững hay đó chỉ là mức tăng đột biến tạm thời do những người dùng đầu cơ thuần túy thúc đẩy.

Theo dõi Twitter (X): 

Minh Anh

Theo The Block

Các nhà phân tích của Bernstein vẫn rất chú trọng đến các công ty khai thác Bitcoin được giao dịch công khai trong những tháng sau sự kiện halving gần đây nhất.

Trong một ghi chú nghiên cứu vào thứ Tư, công ty đã đánh giá 12 công ty khai thác Bitcoin, nêu bật tiềm năng tăng trưởng đáng kể cho những công ty cải thiện chiến lược và hiệu suất năng lượng. Phân tích cho thấy các thợ đào Bitcoin có thể thu hẹp khoảng cách chiết khấu định giá hiện tại 90% so với các trung tâm dữ liệu truyền thống bằng cách tối ưu hóa danh mục năng lượng của họ và áp dụng các biện pháp hiệu quả tiên tiến.

“Chúng tôi tin rằng các thợ đào Bitcoin bằng cách tập trung vào chiến lược năng lượng chủ động và đẩy mạnh hiệu suất năng lượng, có thể tạo ra một cơ sở vững chắc hơn cho việc tái đánh giá định giá,” các nhà phân tích cho biết.

Báo cáo nêu bật các kế hoạch mở rộng tỷ lệ hash một cách mạnh mẽ, hiệu suất năng lượng khác nhau giữa các thợ đào và tiềm năng cho các thợ đào khai thác tài sản của họ cho cả khai thác Bitcoin và hoạt động trung tâm dữ liệu AI. 

Các công ty chủ chốt của ngành như Riot Platforms (RIOT), CleanSpark (CLSK) và Iris Energy (IREN) vẫn là những lựa chọn yêu thích của các nhà phân tích Bernstein. Báo cáo cũng đề cập đến chiến lược giữ Bitcoin và tác động của các chip khai thác thế hệ mới.

Các nhà phân tích tin rằng có “tiềm năng tăng trưởng đáng kể từ việc khai thác nhiều tỷ lệ hash Bitcoin hơn từ danh mục hiện có của họ, chỉ bằng cách nâng cấp đội tàu của họ lên các ASIC thế hệ mới nhất.”

Về hiệu suất năng lượng và thời gian hoạt động, các nhà phân tích viết rằng Iris Energy và CleanSpark “hoạt động tốt về hiệu suất năng lượng/thời gian hoạt động.” Trong khi đó, Core Scientific (CORZ) “hoạt động tốt về thời gian hoạt động của trung tâm dữ liệu.”

Các nhà phân tích dự đoán sự cải thiện cho một số công ty, lưu ý: “Chúng tôi tin rằng hiệu suất của RIOT sẽ tốt hơn khi nó cung cấp năng lượng cho các trang web năng lượng lớn của mình, và hiệu suất của Marathon Digital sẽ tốt hơn khi nó phát triển danh mục khai thác tự thân của mình.”

Báo cáo cũng thảo luận về cơ hội do các chip khai thác thế hệ mới mang lại, viết rằng nó mang lại cơ hội cho CORZ cải thiện tỷ lệ công suất khai thác so với tiêu thụ năng lượng.

Phân tích của Bernstein cũng mở rộng đến các chiến lược giữ và bán Bitcoin của các thợ đào.

Các nhà tích hợp lớn như Marathon Digital Holdings, Riot Platforms và CleanSpark đang giữ lượng Bitcoin lớn trên bảng cân đối kế toán của họ trong khi bán một tỷ lệ nhỏ sản xuất so với năm 2023.

Ngược lại, các thợ đào quy mô nhỏ hoặc trung bình như Core Scientific (CORZ), Iris Energy (IREN) và TeraWulf (WULF) thường bán 100% sản lượng để tài trợ cho hoạt động.

Báo cáo cũng đề cập đến tiềm năng của các thợ đào Bitcoin chuyển hướng sang các trung tâm dữ liệu AI, điều mà cũng đã được đề cập trong một báo cáo vào đầu tháng.

Các nhà phân tích của Bernstein đã duy trì đánh giá Outperform đối với Core Scientific với mục tiêu giá $17, Iris Energy với mục tiêu $26, Riot Platforms với mục tiêu $22 và CleanSpark với mục tiêu $30. Tuy nhiên, Marathon Digital đã được đánh giá Market-Perform với mục tiêu $23.

Theo dõi Twitter (X): 

Thạch Sanh

Theo Decrypt

Các ETF Ethereum giao ngay đã có màn ra mắt giao dịch ấn tượng tại Mỹ vào ngày 24 tháng 7 sau nhiều tháng dự đoán và bất ổn về quy định.

Các ETF này đã ghi nhận khối lượng giao dịch ấn tượng là $1,11 tỷ trong ngày giao dịch đầu tiên, dẫn đầu bởi dòng tiền $266,5 triệu từ BlackRock. Trong 90 phút giao dịch đầu tiên, các ETF ETH đã ghi nhận khối lượng giao dịch $361 triệu, phản ánh sự quan tâm và tin tưởng mạnh mẽ vào Ethereum.

Mặc dù khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên của các ETF Ethereum chỉ chiếm khoảng một phần tư so với khối lượng của các ETF Bitcoin khi ra mắt, nhưng đây vẫn là một phát triển quan trọng đối với ETH. Ngoài việc giá giao ngay tăng đột biến ngắn ngủi, sự gia tăng quan tâm đến các ETF cũng đã ảnh hưởng đến thị trường phái sinh.

Các sản phẩm phái sinh Ethereum đã có một tháng 6 biến động mạnh nhưng tương đối bình yên vào tháng 7. Trong tuần qua, toàn bộ thị trường phái sinh đã chứng kiến sự tăng trưởng dần dần nhưng đáng chú ý, có vẻ như đã tăng tốc sau khi các ETF được ra mắt. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy sự gia tăng đều đặn trong hợp đồng mở (Open Interest) của các hợp đồng quyền chọn, đặc biệt vào ngày 24 tháng 7, khi nó đạt mức $7,39 tỷ.

Các hợp đồng tương lai Ethereum cũng theo xu hướng tương tự, mặc dù quy mô lớn hơn của thị trường có nghĩa là sự gia tăng $460 triệu trong hợp đồng mở không hiện rõ như một sự tăng đột biến đáng kể.

Sự gia tăng hợp đồng mở là quan trọng vì nó thường mang lại thanh khoản và khối lượng giao dịch tăng lên, cung cấp cho Ethereum một cấu trúc thị trường vững chắc hơn. Khi hoạt động giao dịch xung quanh các ETF ETH nóng lên trong những tuần tới, chúng ta có thể mong đợi thị trường phái sinh tiếp tục xu hướng tăng.

Sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với các ETF ETH có thể sẽ chuyển thành các sản phẩm phái sinh. Các nhà đầu tư tổ chức và chuyên nghiệp có thể bắt đầu áp dụng các chiến lược giao dịch cơ sở, dẫn đến sự gia tăng hợp đồng mở và khối lượng giao dịch của các sản phẩm phái sinh.

Giao dịch cơ sở là một chiến lược phức tạp liên quan đến việc tận dụng sự chênh lệch giá giữa thị trường giao ngay và thị trường tương lai. Nó đã trở thành một phần quan trọng của thị trường Bitcoin, đặc biệt là sau khi các ETF Bitcoin được ra mắt. Phân tích trước đây cho thấy rằng giao dịch cơ sở Bitcoin đã ảnh hưởng đáng kể đến thị trường, dẫn đến hành động giá bằng phẳng mặc dù có sự gia tăng dòng tiền và khối lượng giao dịch ở các ETF giao ngay. Với sự ra mắt của các ETF Ethereum, điều tương tự cũng có thể xảy ra trong thị trường ETH.

Mặc dù chiến lược giao dịch này kiềm chế bất kỳ hành động giá đáng kể nào, nhưng nó có thể có lợi cho Ethereum bằng cách tăng hợp đồng mở, tạo ra một thị trường phái sinh thanh khoản và sôi động hơn. Thị trường như vậy tăng cường khả năng phát hiện giá và quản lý rủi ro.

Tuy nhiên, nếu giao dịch cơ sở liên quan đến các ETF và phái sinh Ethereum thu hút nhiều sự quan tâm, nó có thể ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường. Rủi ro lớn nhất đối với Ethereum đến từ khả năng bị thao túng thị trường, nơi các nhà đầu tư tổ chức lớn có thể lợi dụng sự chênh lệch để thao túng giá.

Hơn nữa, nếu giao dịch cơ sở trở nên quá đông đúc, nó có thể giảm tính sinh lợi của chiến lược này, dẫn đến việc rút lui đột ngột và có thể gây ra những điều chỉnh mạnh. Với quy mô của thị trường DeFi của Ethereum, điều này có thể đặc biệt nguy hiểm cho đồng tiền này.

Tham gia Telegram:

Theo dõi Twitter (X): 

Thạch Sanh

Theo Crypto Slate

Ethereum bước vào thời kỳ lạm phát dần dần từ tháng 4/2024, đảo ngược xu hướng từ mùa thu năm 2023. Trong quý vừa qua, tạo ra token đã vượt qua đốt token.

Trong 30 ngày qua, Ethereum đã bổ sung thêm 60.000 token, với tổng nguồn cung là 120,23 triệu token. Nhìn chung, chain Ethereum vẫn giữ xu hướng chung là sản xuất ít token mới hơn. Năm vừa qua khiến nguồn cung dễ dự đoán hơn, trong khi từ năm 2021 đến năm 2022, hơn 4 triệu ETH mới đã được khai thác.

Lạm phát ETH mới vẫn thấp hơn nhiều so với SOL và thậm chí cả Bitcoin. Nhưng tốc độ đốt giảm cũng báo hiệu sự chậm lại của các giao dịch và việc sử dụng ETH trực tiếp.

Mức tăng trưởng nguồn cung hiện tại của ETH có tỷ lệ lạm phát là 0,58% hàng năm, thấp hơn mức lạm phát BTC hàng năm là 0,83%. Lạm phát SOL hiện ở mức 5,14% hàng năm, dựa trên mở khóa token tuyến tính. Trước đây, ETH được khai thác có lạm phát gần 4% và trong nhiều năm đã tránh được câu trả lời thẳng thắn về tổng số token sẽ được sản xuất.

Tỷ lệ lạm phát hiện tại đã giữ ETH ở mức gần 120 triệu token, với mức dao động 50-100K ETH trong nhiều tháng. Nhưng ngay cả tình trạng lạm phát chậm và đang diễn ra này cũng đáng lo ngại, do mong muốn biến Ethereum thành một chain giảm phát vĩnh viễn. Ngoài ra, Ethereum không có giới hạn nguồn cung và về mặt lý thuyết, có thể tạo ra thêm 1 triệu ETH. Sự tăng trưởng nguồn cung tiềm năng có thể hạn chế giá mỗi token, ngay cả khi mua mới để cung cấp cho giao dịch ETF.

Lạm phát Ethereum dẫn đến giá gas thấp

Giai đoạn lạm phát thấp kéo dài hiện nay trùng hợp với thời điểm giá gas giảm. Giá gas trung bình đã giảm hơn 65% kể từ tháng 3/2023, điều này làm chậm quá trình đốt ETH. Điều này dẫn đến việc tạo ra khoảng 13K ETH trong một tuần.

Tổng cộng, Ethereum đã đốt 4,3 triệu token kể từ khi giới thiệu EIP-1559, xóa nguồn cung mới sau khoảng 1 năm sử dụng Proof of Stake. Tuy nhiên đốt hợp đồng thông minh không đủ để duy trì nguồn cung gần 120 triệu, mức trần không chính thức trong năm qua.

Những nỗ lực trước đây nhằm hạn chế việc tạo ra ETH đã xem xét nguồn cung khoảng 100 triệu. Mức đó đã đạt được vào năm 2018. ETH có thể chuyển sang giảm phát và cắt nguồn cung xuống còn 100 triệu đô la, nhưng điều đó có thể mất hơn một thập kỷ, tùy thuộc vào tốc độ đốt.

Nhu cầu mua ETH xóa bỏ lạm phát nhỏ

Nguồn cung tăng trưởng gần đây hầu như không đáng kể khi so sánh với nhu cầu từ giao dịch ETF mới ra mắt gần đây.

Giai đoạn lạm phát trước đó đã tạo ra số token ETH mới trị giá khoảng 554 triệu đô la. Dòng vốn vào sản phẩm ETF đạt 590 triệu đô la, thu dọn số token dư thừa mà không gặp vấn đề gì.

Tuy nhiên, điểm mấu chốt thực sự đối với token ETH là hợp đồng Beacon Chain. Chỉ vài tuần trước, hợp đồng đã nắm giữ 47,3 triệu token. Kể từ đó, 1 triệu ETH khác đã được đưa vào hợp đồng staking, nâng tổng số tiền lên hơn 48,3 triệu ETH. Ảnh hưởng của các dự án như LidoDAO và các giao thức restaking đang thúc đẩy dòng vốn chảy vào hợp đồng Beacon Chain, thường được các giao thức staking hoặc restaking trung gian.

Hiện tại, lạm phát được báo cáo trên Ethereum đã bị thổi phồng quá mức, theo ghi nhận của Mert Mumtaz, một trong những nhà phát triển Solana nổi tiếng. Kịch bản rất có thể xảy ra là Ethereum sẽ tiếp tục với lạm phát thấp và cân bằng nguồn cung trong những tháng tới.

Mạng Ethereum cho thấy hoạt động thường xuyên với số lượng ví hàng ngày từ 420K đến 500K. Hầu hết người dùng cũng hướng đến việc tiết kiệm gas, do đó giảm tốc độ đốt. Tính đến năm 2024, hơn 10% giao dịch Ethereum tìm kiếm các pool riêng tư để tránh các cuộc tấn công của bot và đảm bảo một vị trí trong các block.

Hiện tại, ETH dường như cũng bị khóa trong một phạm vi, giao dịch ở mức 3.181 đô la. Ngay cả việc ra mắt ETF cũng dẫn đến dòng tiền ròng tương đối nhỏ, do một số trader cũng quyết định bán. ETH có thể phải đối mặt với áp lực về giá và dòng vào cung không phải từ các token mới được đúc mà từ cá voi. Trong 10 ngày qua, 25.865 ETH từ ví của hai cá voi đã được chuyển đến các sàn giao dịch để chuẩn bị cho việc ra mắt giao dịch ETF.

Tính đến ngày 23 tháng 7, 293K ETH khác đã được chuyển đến Coinbase Institutional, cho đến nay không có dữ liệu nào về nguồn gốc hoặc mối liên hệ với giao dịch ETF.

Theo dõi Twitter (X): 

Minh Anh

Theo Cryptopolitan