Nhiều trader thường xuyên bày tỏ một số quan niệm sai lầm tương đối nghiêm trọng về giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử, đặc biệt là trên các sàn giao dịch phái sinh bên ngoài lĩnh vực tài chính truyền thống. Những sai lầm phổ biến nhất liên quan đến phân tách giá của thị trường hợp đồng tương lai, phí và tác động của thanh lý đối với công cụ phái sinh.

Hãy cùng xem xét 3 sai lầm đơn giản mà các trader nên tránh khi giao dịch hợp đồng tương lai.

Khác biệt giữa hợp đồng phái sinh và giao dịch giao ngay: Định giá và giao dịch

Hiện tại, trị giá hợp đồng mở (OI) của hợp đồng tương lai trong thị trường tiền điện tử vượt mốc 25 tỷ đô la và cả các trader bán lẻ cũng như nhà quản lý quỹ có kinh nghiệm sử dụng công cụ này để đòn bẩy vị trí crypto của họ.

Hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh khác thường được sử dụng để giảm rủi ro hoặc tăng mức độ tiếp xúc nhưng điều đó không đồng nghĩa với nạn cờ bạc tha hóa, mặc dù thường được giải thích theo cách này.

Một số khác biệt về giá cả và giao dịch thường bị bỏ sót trong các hợp đồng phái sinh. Vì vậy, trader ít nhất nên xem xét những điểm khác biệt khi mạo hiểm vào thị trường hợp đồng tương lai. Ngay cả nhà đầu tư phái sinh thành thạo tài sản truyền thống cũng dễ mắc sai lầm, vì vậy cần phải hiểu các đặc thù hiện có trước khi sử dụng đòn bẩy.

Hầu hết các dịch vụ giao dịch tiền điện tử không sử dụng đô la Mỹ, ngay cả khi chúng hiển thị báo giá USD. Đây là một bí mật lớn chưa được nhiều người biết đến và là một trong những cạm bẫy mà các trader phái sinh phải đối mặt, gây ra thêm rủi ro và thiếu chính xác khi giao dịch hoặc phân tích thị trường hợp đồng tương lai.

Vấn đề cấp bách là thiếu minh bạch, vì vậy khách hàng không thực sự biết liệu các hợp đồng có được định giá bằng stablecoin hay không. Tuy nhiên, đây không phải là mối lo ngại lớn nhất, vì luôn có rủi ro trung gian khi sử dụng các sàn giao dịch tập trung.

Hợp đồng tương lai chiết khấu đôi khi đi kèm với những điều bất ngờ

Vào ngày 9/9, hợp đồng tương lai ETH đáo hạn vào ngày 30/12 được giao dịch với giá 22 đô la hoặc thấp hơn 1,3% so với giá tại các sàn giao ngay như Coinbase và Kraken. Chênh lệch là do kỳ vọng về fork coin trong quá trình Merge Ethereum. Người mua hợp đồng phái sinh sẽ không được tặng bất kỳ coin miễn phí tiềm năng nào mà holder ETH có thể nhận được.

Airdrop cũng có thể khiến giá hợp đồng tương lai giảm vì holder hợp đồng phái sinh sẽ không nhận được phần thưởng, nhưng đó không phải là trường hợp duy nhất gây phân tách giá vì mỗi sàn giao dịch có cơ chế định giá và rủi ro riêng. Ví dụ, hợp đồng tương lai DOT hàng quý trên Binance và OKX được giao dịch thấp hơn so với giá DOT trên các sàn giao ngay.

Phí chênh lệch hợp đồng tương lai DOT hàng quý trên Binance | Nguồn: TradingView

Lưu ý cách hợp đồng tương lai giao dịch với mức chiết khấu từ 1,5% đến 4% trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 8. Tình trạng bù hoãn bán như vậy cho thấy thiếu hụt nhu cầu từ những người mua sử dụng đòn bẩy. Tuy nhiên, xem xét xu hướng kéo dài và thực tế DOT đã tăng 40% từ ngày 26/7 đến ngày 12/8, có lẽ các yếu tố bên ngoài là nguyên nhân chính.

Giá hợp đồng tương lai đang dần tách khỏi các sàn giao dịch giao ngay, vì vậy trader phải điều chỉnh mục tiêu và mức tham gia bất cứ khi nào sử dụng thị trường hàng quý.

Phí cao hơn và phân tách giá

Lợi ích cốt lõi của hợp đồng tương lai là đòn bẩy, hay nói cách khác là khả năng giao dịch số tiền lớn hơn số tiền gửi ban đầu (ký quỹ hoặc margin).

Ví dụ, một nhà đầu tư gửi 100 đô la và mua (Long) hợp đồng tương lai BTC trị giá 2.000 đô la bằng cách sử dụng đòn bẩy 20 lần.

Mặc dù phí giao dịch trên các hợp đồng phái sinh thường nhỏ hơn phí giao ngay, nhưng sẽ áp dụng mức phí giả định 0,05% cho giao dịch 2.000 đô la. Do đó, vào và thoát vị trí một lần sẽ có giá 4 đô la, tương đương với 4% số tiền gửi ban đầu. Nghe có vẻ không nhiều, nhưng một khoản phí như vậy sẽ là gánh nặng nếu doanh thu tăng lên.

Ngay cả khi các trader hiểu được chi phí và lợi ích của việc sử dụng công cụ hợp đồng tương lai, có một yếu tố khác không thể xác định thường chỉ xuất hiện trong điều kiện thị trường biến động. Tình trạng phân tách giữa hợp đồng phái sinh và các sàn giao dịch giao ngay thông thường còn do thanh lý.

Khi tài sản thế chấp của trader không đủ để bù đắp rủi ro, sàn phái sinh có cơ chế tích hợp để đóng vị thế. Cơ chế thanh lý này kích hoạt hành động giá quyết liệt và hậu quả là tách khỏi giá chỉ số.

Mặc dù những sai lệch này sẽ không gây thanh lý thêm, nhưng nhà đầu tư kém hiểu biết có thể phản ứng với biến động giá chỉ xảy ra trong hợp đồng phái sinh. Nói rõ hơn, các sàn giao dịch phái sinh dựa vào nguồn định giá bên ngoài, thường là từ các thị trường giao ngay thông thường, để tính giá chỉ số tham chiếu.

Không có gì sai với các quy trình độc lạ này, nhưng tất cả các trader nên cân nhắc tác động của chúng trước khi sử dụng đòn bẩy. Cần phải đánh giá tình hình phân tách giá, phí cao hơn và tác động thanh lý khi giao dịch trên thị trường hợp đồng tương lai.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: 

Minh Anh

Theo Cointelegraph

Bò và gấu: Bức tượng bò từ lâu đã trở thành biểu tượng của Phố Wall – trung tâm lịch sử của khu tài chính New York. Sự luân phiên giữa thị trường bò và thị trường gấu là điều phổ biến đối với các thị trường chứng khoán truyền thống. Vậy, làm thế nào để biết khi nào một thị trường bò hoặc gấu sẽ xuất hiện?

Đối với thị trường tiền điện tử, khái niệm này có tầm quan trọng đặc biệt do sự đặc thù của lĩnh vực. Hiểu được các đặc điểm của thị trường bò và gấu trong tiền điện tử sẽ giúp bạn vượt qua các giai đoạn suy thoái và tối đa hóa lợi nhuận khi thị trường bùng nổ.

Bò và gấu: Nguồn gốc của các thuật ngữ

Thị trường bò thường là thị trường trong đó giá đã tăng trong một khoảng thời gian đáng kể. Đồng thời, thị trường gấu đặc trưng cho một giai đoạn giảm giá kéo dài.

Có một số phiên bản về thị trường bò và gấu trên thị trường chứng khoán và theo một trong số đó, tên gọi của thị trường gấu và bò xuất phát từ cách những con vật này tấn công.

Bò nâng nạn nhân bằng sừng của nó lên trên, vì vậy thị trường bò là một thị trường tăng trưởng. Trong khi đó, gấu tấn công từ trên xuống dưới, do đó tượng trưng cho sự giảm giá.

Theo một phiên bản khác, những người buôn bán da gấu ở Mỹ thường ký hợp đồng mua bán từ trước. Vì vậy, khi mua chúng từ những người thợ săn, họ đã cố gắng hạ giá mua để kiếm thêm lời.

Bò và gấu trong thị trường tài chính

Trong các thị trường cổ phiếu truyền thống, thị trường bò kéo dài đột nhiên bị thay thế bằng thị trường gấu. Thông thường, điều này xảy ra trước một sự kiện tiêu cực quan trọng trong nền kinh tế hoặc các lĩnh vực khác. Ví dụ, thị trường gấu năm 2008 bắt đầu sau sự phá sản của một trong những ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ, Lehman Brothers.

Trước năm 2008, thị trường gấu được kích hoạt bởi bong bóng Dot.com – khi cổ phiếu của các công ty Internet được định giá quá cao bắt đầu giảm. Các đại dịch, chẳng hạn như Covid-19, hoặc chiến tranh quy mô lớn, chẳng hạn như cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine, có thể gây ra thị trường gấu.

Thị trường gấu và thị trường bò có thể thay đổi về độ dài theo thời gian. Ví dụ, thị trường gấu gây ra bởi Covid-19 kéo dài khoảng một tháng từ cuối tháng 2 đến cuối tháng 3 năm 2020. Sau đó, nó ngay lập tức chuyển sang tăng giá. Đồng thời, thị trường gấu trong bối cảnh cuộc khủng hoảng kinh tế của Nixon ở Hoa Kỳ kéo dài gần một năm (từ năm 1972 đến năm 1973). Tình trạng nền kinh tế của các nước phát triển nhất trên thế giới thường là chỉ báo tốt nhất về xu hướng của thị trường tài chính.

Mặc dù nguyên nhân của thị trường gấu và thị trường bò rất dễ giải thích sau thực tế, nhưng việc dự đoán chúng là rất khó. Nguyên nhân là do yếu tố con người. Không rõ vào thời điểm chính xác nào thì cung sẽ vượt cầu trên thị trường và gây ra làn sóng giảm giá đầu tiên.

Bò và gấu trong thị trường tiền điện tử

Thị trường tiền điện tử còn khá non trẻ, khoảng 14 năm nếu lấy thời điểm xuất bản whitepaper Bitcoin vào năm 2008 là điểm tham chiếu.

Đôi khi sự thiếu hiểu biết của trader về bản chất của tiền điện tử sẽ làm trầm trọng thêm sự biến động và không ổn định của thị trường. Nó thường đi theo một xu hướng tương tự như thị trường chứng khoán về thời điểm thị trường gấu được thay thế bằng thị trường bò. Sự khác biệt chính là độ sâu của đợt giảm và chiều cao của đà tăng trưởng.

Hãy lấy thị trường gấu của năm 2022 làm ví dụ. Thị trường gấu trong tiền điện tử bắt đầu vào tháng 11 năm 2021 và tiếp tục cho đến nay trong khi trên thị trường chứng khoán bắt đầu sau đó vài tháng – vào tháng 1 năm 2022.

Từ khi đạt đỉnh vào tháng 2 năm 2022 và lao xuống mức thấp nhất vào tháng 6 năm 2022, chỉ số S&P 500 giảm từ 4,504 xuống còn 3,667, tương đương -18,6%. Đồng thời, Bitcoin đã lao từ mức đỉnh 69.000 đô la xuống còn 19.018 đô la (-56,7%).

Điều quan trọng cần lưu ý là chúng ta đang so sánh tiền điện tử ổn định nhất với một chỉ số bao gồm 500 công ty. Nếu so sánh với các loại tiền điện tử và tài sản khác, sự khác biệt sẽ nổi bật hơn.

Những biến động như vậy của thị trường tiền điện tử thường có thể được quan sát kể từ năm 2017, khi các đồng coin và token khác nhau bắt đầu trở nên phổ biến. Từ đó, thị trường bò và gấu tiền điện tử trở nên thăng trầm hơn một cách rõ rệt.

Làm thế nào để tồn tại trong thị trường bò và gấu?

Đầu tư luôn gắn liền với rủi ro. Đầu tư vào thị trường chứng khoán được coi là một trong những cách đầu tư rủi ro nhất. Và thị trường tiền điện tử có mức độ rủi ro lớn hơn do sự biến động mạnh hơn trong các giai đoạn giảm giá và tăng giá. Chiến lược đầu tư phụ thuộc vào mục tiêu, năng lực và mức độ chấp nhận rủi ro của từng nhà đầu tư. Đồng thời, bạn nên hạn chế rủi ro bằng cách đầu tư một phần tiền vào các tài sản khác nhau.

Tương tự với trứng: bạn không bao giờ nên bỏ tất cả trứng vào cùng một rổ, vì nếu nó rơi xuống, tất cả trứng sẽ vỡ. Triết lý tương tự cũng nên áp dụng cho các khoản đầu tư – cần phải đầu tư vào các tài sản khác nhau. Quy tắc cơ bản là: rủi ro càng lớn thì số tiền đầu tư càng nhỏ.

Ví dụ: chỉ 10% tổng số tiền đầu tư có thể được đầu tư vào cổ phiếu và 5% dành cho tiền điện tử. Các quỹ khác tốt hơn nên dành cho các công cụ thu nhập được đảm bảo cố định như trái phiếu.

Cách tiếp cận này giúp bạn dễ dàng đi qua thị trường gấu. Nếu chỉ có một lượng tiền nhỏ trong tiền điện tử, thì việc bán nó trong một thị trường gấu là không hợp lý. Tốt hơn hết là bạn nên chờ đợi sự thay đổi sang thị trường bò và sau đó chốt lời.

Điều quan trọng là phải kiên nhẫn và không đưa ra quyết định vội vàng. Nhân tiện, mua trong thị trường gấu, khi tất cả mọi người đang hoảng loạn và bán, được coi là kỹ năng đỉnh cao.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin để theo dõi tin tức và bình luận về bài viết này: 

Ông Giáo

Theo BeinCrypto

Các trader “lính mới” thường cảm thấy hứng thú đối với thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn do hứa hẹn lợi nhuận cao. Các bài viết của KOL về những khoản lợi nhuận khổng lồ và nhiều quảng cáo từ các sàn giao dịch phái sinh cung cấp đòn bẩy gấp 100 lần là điều không thể cưỡng lại đối với hầu hết mọi người.

Tuy trader có thể tăng lợi nhuận một cách hiệu quả với hợp đồng phái sinh định kỳ, nhưng chỉ cần vài sai lầm cũng đủ biến giấc mơ kiếm được lợi nhuận “khủng” thành ác mộng và trắng tay trong chốc lát. Ngay cả nhà đầu tư có kinh nghiệm trong các thị trường truyền thống cũng trở thành nạn nhân của một số vấn đề cụ thể trong thị trường tiền điện tử.

Các công cụ phái sinh crypto hoạt động tương tự như thị trường truyền thống vì người mua và người bán ký kết hợp đồng phụ thuộc vào tài sản cơ bản. Không thể chuyển nhượng hợp đồng qua các sàn giao dịch khác nhau, cũng như không thể rút lại.

Hầu hết các sàn đều cung cấp hợp đồng quyền chọn được định giá bằng Bitcoin và ETH nên lãi hoặc lỗ sẽ khác nhau tùy theo biến động giá của tài sản. Hợp đồng quyền chọn cũng cung cấp quyền mua và bán vào một ngày sau đó với mức giá xác định trước. Điều này mang lại cho các trader khả năng xây dựng chiến lược đòn bẩy và phòng ngừa rủi ro.

Hãy cùng tìm hiểu 3 lỗi phổ biến cần tránh khi giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn.

Độ lồi có thể giết chết tài khoản của bạn

Vấn đề đầu tiên mà các trader gặp phải khi giao dịch công cụ phái sinh tiền điện tử là độ lồi (Convexity). Trong trường hợp này, tiền gửi margin thay đổi giá trị khi giá của tài sản cơ bản dao động. Khi giá của Bitcoin tăng lên, tiền gửi của nhà đầu tư tăng lên tính theo đô la Mỹ, cho phép thêm đòn bẩy.

Vấn đề xuất hiện khi chuyển động ngược lại xảy ra và giá BTC sụp đổ. Do đó, tiền gửi margin của người dùng giảm theo. Các trader thường quá phấn khích khi giao dịch hợp đồng tương lai và những yếu tố tích cực làm giảm đòn bẩy của họ khi giá BTC tăng lên.

Vì vậy, các trader không nên tăng vị thế chỉ do chuyển giao khi giá trị tiền gửi margin ngày càng tăng.

Margin riêng biệt mang lại lợi ích nhưng cũng không ít rủi ro

Các sàn giao dịch phái sinh yêu cầu người dùng chuyển tiền từ ví giao ngay thông thường sang thị trường hợp đồng tương lai và một số sẽ cung cấp margin riêng biệt cho hợp đồng vĩnh viễn và hàng tháng. Các trader có thể lựa chọn giữa tài sản thế chấp chéo (có nghĩa là cùng một khoản tiền gửi phục vụ nhiều vị trí) hoặc riêng biệt.

Mỗi lựa chọn có những lợi ích riêng, nhưng các trader mới bắt đầu thường bối rối và bị thanh lý do không quản lý tiền gửi margin một cách chính xác. Mặt khác, margin riêng biệt linh hoạt hơn để hỗ trợ rủi ro, nhưng yêu cầu các biện pháp điều động bổ sung để ngăn chặn thanh lý quá mức.

Để giải quyết vấn đề này, phải luôn sử dụng margin chéo và nhập lệnh cắt lỗ thủ công cho mỗi giao dịch.

Không phải mọi thị trường quyền chọn đều có thanh khoản

Một sai lầm phổ biến khác là giao dịch với thị trường quyền chọn kém thanh khoản. Giao dịch hợp đồng quyền chọn kém thanh khoản làm tăng chi phí mở, đóng các vị trí và hợp đồng quyền chọn đã có chi phí nhúng do tính biến động cao của tiền điện tử.

Các trader quyền chọn phải đảm bảo hợp đồng mở (OI) ít nhất gấp 50 lần số lượng liên hệ muốn giao dịch. OI thể hiện số lượng hợp đồng chưa thanh toán với giá thực hiện và ngày hết hạn đã được mua hoặc bán trước đó.

Hiểu được biến động tiềm ẩn cũng có thể giúp các trader đưa ra quyết định tốt hơn về giá hiện tại của hợp đồng quyền chọn và những thay đổi tiềm năng trong tương lai. Hãy nhớ rằng phí chênh lệch của quyền chọn tăng cùng với biến động tiềm ẩn cao hơn.

Chiến lược tốt nhất là tránh các lệnh mua và bán có biến động quá cao.

Tóm lại, cần thời gian để thành thạo giao dịch công cụ phái sinh, vì vậy các trader nên bắt đầu với quy mô nhỏ và thử nghiệm từng chức năng, thị trường trước khi đặt cược lớn.

Theo dõi kênh Tiktok của Tạp Chí Bitcoin tại đây:

Minh Anh

Theo Cointelegraph