Không gian DeFi nổi tiếng với các cơ hội sinh lời, cung cấp các cơ chế sáng tạo hoàn toàn mới đối với thế giới tài chính. Từ staking đến cho vay đệ quy, mỗi chiến lược đều đi kèm với phần thưởng và rủi ro riêng. Bài viết này cung cấp cái nhìn sâu sắc về các chiến lược tạo ra lợi nhuận này

Staking

Staking là chiến lược tạo ra lợi nhuận cơ bản trong DeFi. Hiểu đơn giản, đây là quá trình khóa các token gốc của blockchain để bảo mật mạng và xác thực giao dịch, kiếm phần thưởng dưới dạng phí giao dịch và phát hành token bổ sung.

Phần thưởng từ cơ chế staking tương ứng với hoạt động của mạng lưới: khối lượng giao dịch càng cao thì phần thưởng càng lớn. Tuy nhiên, các staker phải lưu ý đến các rủi ro như mất giá token và các lỗ hổng bảo mật. Mặc dù staking nhìn chung là một cơ chế ổn định, nhưng nó đòi hỏi phải hiểu rõ về động lực và rủi ro tiềm ẩn của blockchain cơ bản.

Ví dụ, một số giao thức, như Cosmos, yêu cầu một khoảng thời gian mở khóa cụ thể cho staker. Điều này có nghĩa là khi người dùng rút tài sản của mình khỏi hệ thống staking, họ sẽ không thể thực sự di chuyển tài sản của mình trong khoảng thời gian 21 ngày. Trong thời gian này, người dùng vẫn phải chịu biến động giá và không thể sử dụng tài sản của mình cho các chiến lược lợi nhuận khác.

Cung cấp thanh khoản

Cung cấp thanh khoản là một phương pháp khác để tạo ra lợi nhuận trong DeFi. Các nhà cung cấp thanh khoản (LP) thường đóng góp giá trị bằng nhau của hai tài sản vào một pool thanh khoản trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX). LP kiếm được phí từ mỗi giao dịch được thực hiện trong pool. Lợi nhuận từ chiến lược này phụ thuộc vào khối lượng giao dịch và mức phí.

Các pool có khối lượng lớn có thể tạo ra các khoản phí đáng kể, nhưng các LP phải nhận thức được rủi ro mất mát tạm thời, xảy ra khi giá trị tài sản trong nhóm phân kỳ. Để giảm thiểu rủi ro này, các nhà đầu tư có thể chọn các pool ổn định với các tài sản có mối tương quan cao, đảm bảo lợi nhuận nhất quán hơn.

Điều quan trọng nữa là phải nhớ rằng lợi nhuận dự kiến ​​từ chiến lược này phụ thuộc trực tiếp vào tổng thanh khoản trong pool. Nói cách khác, khi tính thanh khoản của pool cao hơn, phần thưởng dự kiến ​​sẽ trở nên ít hơn.

Nguồn: IntotheBlock

Cho vay

Các giao thức cho vay cung cấp một phương pháp tạo ra lợi nhuận đơn giản nhưng hiệu quả. Người dùng gửi tài sản, những người khác có thể vay các khoản đó, tất nhiên là sẽ phải trả lãi. Lãi suất thay đổi dựa trên cung và cầu của tài sản.

Nhu cầu vay cao làm tăng lợi nhuận cho bên cho vay, khiến đây trở thành lựa chọn sinh lợi trong điều kiện thị trường tăng giá. Tuy nhiên, bên cho vay phải cân nhắc đến rủi ro thanh khoản và khả năng vỡ nợ. Theo dõi điều kiện thị trường và sử dụng các nền tảng có bộ đệm thanh khoản mạnh có thể giảm thiểu những rủi ro này.

Hệ thống airdrop và point

Các giao thức thường sử dụng airdrop để phân phối token cho những người dùng đầu tiên hoặc những người đáp ứng các tiêu chí cụ thể. Trong thời gian gần đây thì hệ thống point đã nổi lên như một phương pháp mới để đảm bảo các airdrop này đến được với người dùng thực tế và những người đóng góp cho một giao thức cụ thể. Cụ thể, người dùng có những đóng góp nhất định thì sẽ được thưởng point và những point này tương quan với một tỷ lệ phân bổ cụ thể trong các đợt airdrop.

Thực hiện swap trên DEX, cung cấp thanh khoản, vay vốn hoặc thậm chí chỉ sử dụng dApp đều là những hành động thường giúp kiếm được point. Hệ thống point cung cấp tính minh bạch nhưng không phải là cách chắc chắn để kiếm lợi nhuận. Ví dụ, đợt airdrop Eigenlayer gần đây chỉ giới hạn cho người dùng từ các khu vực địa lý cụ thể và token bị khóa khi sự kiện tạo token diễn ra, gây ra tranh cãi trong cộng đồng.

Đòn bẩy trong chiến lược lợi nhuận

Đòn bẩy có thể được sử dụng trong các chiến lược lợi nhuận như staking và cho vay để tối ưu hóa lợi nhuận. Mặc dù điều này làm tăng lợi nhuận, nhưng nó cũng làm tăng tính phức tạp và rủi ro của chiến lược. Hãy cùng xem cách thức hoạt động của nó trong một tình huống cụ thể: cho vay.

Cho vay đệ quy tận dụng các mô hình khuyến khích trong các giao thức cho vay DeFi. Nó bao gồm việc cho vay và vay nhiều lần cùng một tài sản để tích lũy phần thưởng do nền tảng cung cấp, giúp tăng đáng kể lợi nhuận chung.

Sau đây là cách thức hoạt động của nó:

1. Cung cấp tài sản: Ban đầu, một tài sản được cung cấp cho một giao thức cho vay mang lại phần thưởng cao hơn cho việc cung cấp so với chi phí liên quan đến việc vay.
2. Vay và cung cấp lại: Sau đó, cùng một tài sản được vay và cung cấp lại, tạo ra một vòng lặp làm tăng số tiền được stake ban đầu và lợi nhuận tương ứng.
3. Thu lời: Khi mỗi vòng lặp hoàn thành, các token quản trị bổ sung hoặc các ưu đãi khác sẽ được thu thập, giúp tăng tổng APY.

Ví dụ, trên các nền tảng như Moonwell, chiến lược này có thể chuyển đổi APY cung cấp 1% thành APY hiệu quả là 6,5% sau khi các phần thưởng bổ sung được tích hợp. Tuy nhiên, chiến lược này đi kèm với những rủi ro đáng kể, chẳng hạn như biến động lãi suất và rủi ro thanh lý, đòi hỏi phải theo dõi và quản lý liên tục. Điều này làm cho các chiến lược như thế này phù hợp hơn với những người tham gia DeFi theo tổ chức.

Tương lai của DeFi & các cơ hội lợi nhuận

Cho đến năm 2023, DeFi và tài chính truyền thống (TradFi) hoạt động như các hệ thống riêng biệt. Tuy nhiên, việc tăng lãi suất kho bạc vào năm 2023 đã thúc đẩy nhu cầu tích hợp giữa DeFi và TradFi, dẫn đến làn sóng các giao thức gia nhập không gian “tài sản thế giới thực (RWA)”. Tài sản thế giới thực chủ yếu cung cấp lợi suất kho bạc on-chain, nhưng các trường hợp sử dụng mới đang nổi lên tận dụng các đặc điểm độc đáo của blockchain.

Ví dụ, các tài sản on-chain như sDAI giúp tiếp cận lợi suất kho bạc dễ dàng hơn. Các tổ chức tài chính lớn như BlackRock cũng đang tham gia vào nền kinh tế on-chain. Quỹ BUIDL của Blackrock, cung cấp lợi suất kho bạc on-chain, đã tích lũy được hơn 450 triệu đô la tiền gửi trong vòng vài tháng sau khi ra mắt. Điều này cho thấy tương lai của tài chính có khả năng sẽ ngày càng trở nên on-chain, với các công ty tập trung quyết định có cung cấp dịch vụ trên các giao thức phi tập trung hay thông qua các con đường được cấp phép như KYC hay không.

Theo dõi Twitter (X): 

  

Itadori

Theo CryptoPotato