Bốn năm trước, màn trình diễn tiền điện tử tại hội nghị Đồng thuận ở New York đã thu hút sự chú ý của thế giới. Nó đã khiến những người hoài nghi phải chú ý, nâng cao tinh thần của những người đầu tư vào ngành và thúc đẩy sự kêu gọi về sức mua trong thế giới thực của tiền điện tử. Nhìn lại thì đây được coi là một khoảnh khắc nổi bật trong lịch sử tiền điện tử. Tính đến thời điểm hiện tại, phán quyết gần đây về Bitcoin ETF giao ngay đánh dấu một sự thay đổi tương phản—thời điểm ‘người đàn ông của gia đình’ đối với tiền điện tử, mở ra một kỷ nguyên mới về sự ổn định và khả năng tiếp cận.

Những con số không nói dối về sự tôn trọng mới của Bitcoin. Kể từ ngày 11 tháng 1 năm nay, các quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến dòng vốn vào kỷ lục 2,8 tỷ USD , gần 40% trong số này đến chỉ trong tuần trước. Sau khi đường cong giá đi xuống trong vài tuần, Bitcoin vừa tăng trở lại mức 50.000 USD vào đầu tuần này.

Mặc dù đây là tin tuyệt vời cho các nhà đầu tư, nhưng hành trình điện ảnh của Bitcoin — từ một kho lưu trữ giá trị phi tập trung thuần túy đến một tài sản kỹ thuật số được quản lý, không nhất thiết có nghĩa là một bước đi đúng hướng cho cộng đồng web3.

Trả lại quyền cho bên trung gian?

Ban đầu được hình thành như một hệ thống tiền mặt điện tử ngang hàng thuần túy, Bitcoin nhằm mục đích loại bỏ các trung gian ngân hàng và đảm bảo quyền lực giao dịch ở lại với mọi người. Ý tưởng về một hệ thống tài chính phi tập trung đã được lãng mạn hóa đến mức nó đương nhiên đảm bảo một cộng đồng trung thành để bảo vệ các nguyên lý cơ bản của nó. Và mọi người đến rất đông. Một loạt các altcoin cũng vậy.

Tuy nhiên, do thiếu bất kỳ loại phê duyệt theo quy định nào và thậm chí không rõ ràng, Bitcoin và các loại tiền điện tử khác phải đối mặt với số phận tương tự: việc áp dụng chính thống chậm do có rất ít hoặc không có trường hợp sử dụng trong thế giới thực. Không có tiện ích rộng rãi, ranh giới giữa tiền điện tử là một công cụ tài chính và một trò chơi đầu cơ nhanh chóng bị xóa nhòa.

Do đó, việc vận động hành lang liên tục để khiến các nhà đầu tư tổ chức tin tưởng vào Bitcoin là điều hiển nhiên, ít nhất là từ góc độ thực tế. Mặc dù phán quyết của SEC dường như đã giải quyết được vấn đề này, nhưng chính cơ quan quản lý đã đưa ra tuyên bố từ chối trách nhiệm, tuyên bố rõ ràng rằng họ không thể hiện sự sẵn sàng phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết đối với chứng khoán tài sản tiền điện tử ngoài việc ETP nắm giữ một mặt hàng không bảo mật: Bitcoin. Với các quỹ tiền điện tử khác hiện đang vận động hành lang để có được sự chấp thuận của SEC với mục đích duy nhất là thu hút các nhà đầu tư tổ chức vào vòng, không rõ liệu phán quyết này có mang lại lợi ích cho cộng đồng dưới hình thức đầu tư dài hạn đa dạng hay nghiêng nhiều hơn về các nhà đầu cơ thị trường thu lợi từ giao dịch trong ngày bằng Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.

Sự thay đổi trong tâm lý pháp lý và sự hồi sinh của tài sản kỹ thuật số

Khi các OG Bitcoin và những người gièm pha quyết định phía nào của hàng rào xanh hơn, một điều không thể bỏ qua là phán quyết gần đây đã làm giảm mức độ tai tiếng xung quanh tài sản tiền điện tử như thế nào. Có báo cáo về việc các cơ quan quản lý ở Hồng Kông nhận được đơn đăng ký quỹ ETF tiền điện tử, với nhiều quốc gia dự kiến sẽ có hành động trên mặt trận này. Những nỗ lực của các trung tâm tài chính lớn khác, chẳng hạn như Singapore và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, nhằm xây dựng các chính sách xung quanh việc đầu tư vào tiền điện tử cũng đang được nhìn nhận dưới một góc độ mới.

Một lợi ích hữu hình đối với phán quyết gần đây là sự hồi sinh của một số loại tài sản kỹ thuật số nhất định, có tiềm năng lớn nhưng đã sớm bị loại bỏ do sự cường điệu hóa. Thực tế là phán quyết của SEC được đưa ra đúng lúc thị trường tiền điện tử tăng giá được nhiều người mong đợi khiến việc xác định liệu đó có phải là yếu tố thực sự thúc đẩy sự thèm muốn của các nhà đầu tư mới đối với các tài sản kỹ thuật số này hay không trở nên khó khăn hơn. Ví dụ, NFT được coi là điều quan trọng tiếp theo cách đây vài năm trước khi quá trình chuyển đổi của chúng thành một sản phẩm đầu cơ cản trở việc áp dụng phổ biến hơn. Gần đây, thị trường NFT đang chứng kiến vận may bấp bênh. Tháng 12 năm 2023 mạnh mẽ tiếp nối sự sụt giảm vào tháng 1 năm nay, mặc dù các nhà phân tích kỳ vọng thị trường NFT sẽ lấy lại động lực trước đợt giảm một nửa Bitcoin .

Thị trường Defi và altcoin là những phân khúc khác thu hút sự thèm muốn của nhà đầu tư nhiều trước phán quyết của SEC. Không cần phải nói rằng các sản phẩm defi luôn được ưu ái cho các ứng dụng trong thế giới thực của chúng. Các báo cáo ban đầu cho thấy rằng sự chú ý ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với Bitcoin sẽ dẫn đến nhu cầu đầu tư đáng kể hơn đối với các sản phẩm defi trong những tuần tới. Mặt khác, điều ngược lại cũng đúng. Bitcoin ETF có thể cạnh tranh để phân bổ vốn, ảnh hưởng đến tính thanh khoản cho các sản phẩm defi. Sau đó, chúng ta có thể mong đợi sự giám sát pháp lý ngày càng tăng mà defi sẽ phải đối mặt trong tương lai, nhờ vào mối liên hệ chặt chẽ của ngành với ngành công nghiệp tiền điện tử. SEC dường như đã thông báo về lĩnh vực tiền kỹ thuật số, tìm cách làm cho các công ty tài sản kỹ thuật số tuân thủ các quy tắc giống như tất cả các sàn giao dịch chứng khoán khác. Do đó, có mọi lý do để tin rằng cuộc chạy nước rút cao bồi của Defi sẽ được kiềm chế, ảnh hưởng đến sự đổi mới và đầu tư dài hạn trong lĩnh vực này.

Giống như bất kỳ cột mốc mới nào của ngành, vẫn còn sớm để đánh giá tác động của phán quyết của SEC đối với lĩnh vực tiền điện tử. Lĩnh vực này thực sự cần sự tin tưởng của người dân trên toàn thế giới và phán quyết của SEC ít nhất đã giúp vượt qua một nửa cây cầu đó. Ngày nay, mức độ chấp nhận tiền điện tử ngày càng cao hơn và sự tò mò ngày càng tăng của mọi người ở mọi thế hệ nhằm tìm hiểu các sắc thái của công nghệ tiền điện tử.

Nhưng như Vitalik Buterin đã nói , sự thành công của tiền điện tử không phải vì nó trao quyền cho những người giỏi hơn mà vì nó trao quyền cho các tổ chức tốt hơn. Việc vượt qua cầu hoàn toàn yêu cầu tất cả các bên liên quan chỉ áp dụng tài sản tiền điện tử vì lợi ích của nhân loại mà không biến nó thành một công cụ khác để đầu cơ tài chính. Đó là khi phép thuật thực sự hình thành.