Arthur Hayes, cựu Giám đốc điều hành của Bitmex và CIO của Maelstrom, dự đoán rằng các ngân hàng lớn như JPMorgan sẽ làm lu mờ Tether và các công ty stablecoin khác một khi họ được phép phát hành stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định.

Trong một tập podcast Unchained của Laura Shin, Hayes đã phác thảo chiến lược kinh doanh thành công của Tether, bao gồm việc lấy đô la, đầu tư vào tín phiếu kho bạc và kiếm lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất. Mô hình này đã cho phép Tether đạt được vị thế quan trọng trong thị trường tiền điện tử, chủ yếu là do hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ không cung cấp dịch vụ tương tự.

Ông nhấn mạnh rằng chủ sở hữu Tether tạo ra dòng tiền tự do đáng kể hàng năm, ước tính nó vào khoảng 4 hoặc 5 tỷ USD.

Tuy nhiên, Hayes nhấn mạnh rằng mô hình hoạt động hiện tại của stablecoin tập trung, vốn phụ thuộc nhiều vào các dịch vụ ngân hàng để lưu ký và thanh toán bù trừ, là không bền vững.

Ông bày tỏ sự chỉ trích đối với các nhà quản lý ngân hàng vì đã cung cấp các dịch vụ này cho các công ty stablecoin như Tether nhưng không tận dụng được cơ hội phát hành stablecoin của họ.

Hayes dự đoán sẽ có sự thay đổi trong bối cảnh stablecoin, cho thấy rằng các ngân hàng truyền thống, từng được Kho bạc Hoa Kỳ cho phép, có thể bắt đầu phát hành stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định của họ. Ông tin rằng các ngân hàng như JPMorgan có thể sao chép chiến lược thu lãi tương tự mà Tether hiện đang sử dụng, từ đó chiếm lấy thị phần của các công ty stablecoin hiện có.

Hayes lập luận thêm rằng tính hợp pháp và sự hỗ trợ của stablecoin do các ngân hàng này phát hành có thể sẽ không bị nghi ngờ, mang lại cho họ lợi thế cạnh tranh.

Dự đoán này được đưa ra vào thời điểm Tether, công ty đứng sau USDT stablecoin, báo cáo mức vốn hóa thị trường là 91,5 tỷ USD vào cuối năm 2023, cùng với 4 tỷ USD dự trữ vượt mức. Tether đã tích cực đầu tư vào một số sáng kiến mở rộng, theo tuyên bố của Giám đốc điều hành, Paolo Arduino.