Định luật Gresham, giải thích
Luật Gresham về mặt lịch sử đã ảnh hưởng đến sự lưu thông tiền tệ và tiếp tục tác động đến hành vi kinh tế bằng cách giải quyết cách các cá nhân ưu tiên các hình thức tiền tệ khác nhau.
Định luật Gresham là một nguyên tắc kinh tế học phát biểu rằng khi hai dạng tiền khác nhau đang lưu hành, các cá nhân thường chi tiêu hoặc trao đổi số tiền mà họ cho là có giá trị hơn trong khi tích trữ hoặc sử dụng số tiền mà họ cho là ít giá trị hơn.
Một cách phổ biến để tóm tắt điều này là “tiền xấu sẽ tạo ra tiền tốt”. Ở đây, “tiền tốt” được định nghĩa là loại tiền tệ có giá trị nội tại lớn hơn và được nắm giữ, trong khi “tiền xấu” được định nghĩa là loại tiền tệ có giá trị nội tại thấp hơn và mọi người mong muốn loại bỏ.
Mặc dù ông không phải là người đưa ra khái niệm này nhưng định luật Gresham được đặt theo tên của Ngài Thomas Gresham do vai trò của ông trong việc phổ biến ý tưởng về việc tiền xấu sẽ ảnh hưởng đến tiền tốt như thế nào trong hệ thống tiền tệ. Ông là nhà tài chính người Anh thế kỷ 16 và là cố vấn cho Nữ hoàng Elizabeth I.
Luật Gresham trong lịch sử đã được nhìn thấy trong một số hệ thống tiền tệ fiat , trong đó các đồng tiền giả hoặc bị giảm giá trị sẽ loại bỏ các đồng tiền hợp pháp, có giá trị hơn khỏi lưu thông vì các cá nhân muốn giữ loại tiền có giá trị cao hơn và chi tiêu loại tiền có giá trị thấp hơn. Ý tưởng này vẫn còn phù hợp cho đến ngày nay khi tranh luận về việc sử dụng tiền điện tử cũng như mức độ ổn định và tiện ích khác nhau của chúng.
Luật Gresham áp dụng như thế nào đối với tiền điện tử
Khi nói đến việc sử dụng tiền điện tử, luật Gresham cho rằng các loại tiền kỹ thuật số dễ biến động hơn sẽ được sử dụng cho các khoản đầu tư đầu cơ và các loại tiền kỹ thuật số ổn định và có uy tín tốt sẽ được chọn cho các giao dịch hàng ngày, phản ánh nguyên tắc “tiền xấu” và “tiền tốt”.
Khi nói đến việc lựa chọn loại tiền điện tử nào sẽ sử dụng cho các giao dịch, các cá nhân thường chọn loại tiền mà họ cho là ít giá trị hơn do tính ổn định và khả năng lưu trữ giá trị của nó. Luật Gresham ngụ ý rằng các cá nhân có xu hướng sử dụng tiền điện tử ít biến động hơn và được thiết lập tốt cho các giao dịch hàng ngày, tiết kiệm những loại tiền có tính đầu cơ và dễ biến động hơn cho các khoản đầu tư hoặc tài sản. Nguyên tắc này vẫn phù hợp trong việc áp dụng và sử dụng tiền điện tử.
Luật Gresham và chức năng lưu trữ giá trị của tiền điện tử có liên quan chặt chẽ với nhau. Một số loại tiền kỹ thuật số, như Bitcoin ( BTC ), được coi là tương đối ổn định và có giá trị vì tính khan hiếm và được sử dụng rộng rãi như tài sản kỹ thuật số giống như vàng.
Tương tự như cách các cá nhân nắm giữ kim loại quý, người dùng có nhiều khả năng tích trữ các loại tiền điện tử này như một hàng rào chống lại lạm phát hoặc biến động tài chính. Ngược lại, các loại tiền điện tử dễ biến động hơn thường được sử dụng trong giao dịch đầu cơ, phản ánh khái niệm về tiền tốt và tiền xấu của định luật Gresham.
Trong thế giới tiền điện tử, stablecoin – tiền điện tử gắn liền với các tài sản thông thường như tiền định danh hoặc hàng hóa – có ảnh hưởng đáng kể đến luật Gresham. Do giá trị không đổi của chúng, những tài sản kỹ thuật số đáng tin cậy này được ưa chuộng cho các giao dịch hàng ngày và đóng vai trò tương đương với tiền tốt hiện nay.
Hơn nữa, sự chấp nhận và đồng hóa ngày càng tăng của tiền điện tử vào các tổ chức tài chính đang ảnh hưởng đến việc sử dụng và ưu tiên của mọi người đối với các tài sản kỹ thuật số khác nhau, điều này phù hợp với các ý tưởng được đưa ra bởi luật Gresham.
Luật Gresham ảnh hưởng như thế nào đến sự cạnh tranh giữa tiền điện tử và tiền tệ truyền thống?
Luật Gresham nhấn mạnh tầm quan trọng của chất lượng tiền được cảm nhận, động cơ tích trữ, lo ngại về biến động cũng như các cân nhắc về mặt pháp lý và quy định, tất cả đều có thể tác động đến sự cạnh tranh giữa tiền điện tử và tiền định danh.
Định luật Gresham làm rõ động lực trong cuộc cạnh tranh đang diễn ra giữa tiền điện tử và tiền định danh. Nó thu hút sự chú ý đến xu hướng của mọi người trao đổi hoặc tích trữ các loại tiền tệ ít mong muốn hơn trong khi ưa chuộng và sử dụng những gì họ coi là tiền tốt hơn. Mọi người có xu hướng tích trữ tiền điện tử trong khi sử dụng tiền truyền thống cho các giao dịch hàng ngày vì họ coi tiền điện tử là tài sản đầu tư có tiềm năng tăng giá trị.
Để hiểu, hãy xem xét một cá nhân sở hữu cả đô la Mỹ và Bitcoin. Người đó có thể sẽ chọn sử dụng đô la Mỹ của mình để mua hàng hàng ngày vì biết rằng giá trị của đồng đô la Mỹ có xu hướng giảm sút theo thời gian do lạm phát. Mặt khác, họ có thể quyết định không chi tiêu Bitcoin vì họ sẽ bỏ lỡ khả năng tăng giá trị của nó trong tương lai .
Hơn nữa, luật Gresham chỉ ra rằng mọi người sẽ tránh xa tiền điện tử vì sợ giá trị biến động và thay vào đó ủng hộ sự ổn định của tiền định danh cho các giao dịch hàng ngày. Do rủi ro biến động này, tiền điện tử có thể chỉ được sử dụng chủ yếu trong một số giao dịch có giá trị cao nhất định hoặc như một kho lưu trữ giá trị.
Các doanh nghiệp thường chấp nhận các loại tiền tệ thông thường cho các giao dịch vì chúng được công nhận là hợp pháp ở các quốc gia tương ứng. Mặt khác, môi trường pháp lý xung quanh tiền điện tử không chắc chắn và không rõ ràng.
Do đó, mọi người có thể chọn sử dụng tiền tệ truyền thống khi các quy định có hiệu lực. Lệnh cấm tiền điện tử của Trung Quốc là một ví dụ điển hình về cách các quy định có thể ảnh hưởng đến việc lựa chọn tiền tệ. Luật của Gresham được áp dụng vì lệnh cấm buộc mọi người phải sử dụng tiền tệ truyền thống, đồng nhân dân tệ, do các yêu cầu pháp lý và hình phạt liên quan đến tiền điện tử.
Hạn chế của định luật Gresham
Định luật Gresham, tuy là một khái niệm có giá trị về động lực tiền tệ, nhưng vẫn phải đối mặt với những hạn chế, bao gồm những thách thức đặt ra bởi sự biến động của tiền điện tử và bối cảnh tài chính toàn cầu đang phát triển.
Định luật Gresham, một khái niệm có giá trị trong động lực tiền tệ, có những hạn chế mở rộng sang lĩnh vực tiền điện tử. Giả định về tỷ giá hối đoái ổn định là một trong những hạn chế chính của nó.
Trên thực tế, tỷ giá tiền tệ có thể biến động và việc áp dụng luật trở nên phức tạp hơn trong nền kinh tế toàn cầu nơi tiền tệ kỹ thuật số thường có giá trị thả nổi. Hơn nữa, trái ngược với dự đoán của Gresham, các biện pháp can thiệp của chính phủ như hạn chế và neo giá tiền tệ có thể khiến tiền xấu được lưu hành một cách giả tạo.
Yếu tố tâm lý cũng đóng một vai trò quan trọng . Kỳ vọng của Gresham có thể không phù hợp với mối liên hệ của mọi người (đặc biệt là thế hệ cũ) với tiền tệ truyền thống vì ảnh hưởng văn hóa, sự quen thuộc và tin cậy. Hơn nữa, sự biến động cực độ của tiền điện tử gây ra một vấn đề đặc biệt.
Hầu hết mọi người không muốn chi tiêu vì họ có nguy cơ gặp phải những biến động giá trị đột ngột, nhưng một số người lại tích trữ chúng với hy vọng tăng giá. Điều này đặt ra câu hỏi về việc áp dụng luật bằng cách làm mờ ranh giới giữa tiền tốt và tiền xấu.
Cuối cùng, bối cảnh phát triển của các hệ thống thanh toán và đổi mới công nghệ tài chính càng làm phức tạp thêm việc áp dụng luật Gresham truyền thống, đòi hỏi sự hiểu biết sâu sắc hơn về động lực tiền tệ hiện đại.
Theo Cointelegraph