Robert Kiyosaki, tác giả của cuốn sách nổi tiếng Cha giàu Cha Nghèo, một lần nữa cảnh báo về những rủi ro tài chính toàn cầu đang gia tăng. Cuốn sách của ông đã liên tục nằm trong danh sách bán chạy suốt hơn hai thập kỷ, được dịch ra hàng chục ngôn ngữ và bán hàng triệu bản trên toàn thế giới, khẳng định ông là một trong những tiếng nói có ảnh hưởng lớn trong lĩnh vực tài chính cá nhân.

Ngày 29/11, Kiyosaki đăng trên mạng xã hội X: “Carry trade của Nhật Bản đã kết thúc. Hãy cẩn thận. Thị trường bong bóng sắp xì hơi.” Ông nhấn mạnh chiến lược đầu tư lâu năm của mình:

“Luôn giữ phương châm… mua vàng, bạc, bitcoin và ethereum.”

Ông kết luận với một khẳng định mạnh mẽ: “Đúng, bạn vẫn có thể giàu lên khi thế giới đang nghèo đi.”

Cảnh báo của ông được đưa ra khi các nhà phân tích ghi nhận rằng carry trade (giao dịch chênh lệch) bằng đồng Yên Nhật — ước tính khoảng 20.000 tỷ USD — đang bắt đầu đảo chiều. Trong nhiều thập kỷ, các nhà đầu tư toàn cầu vay Yên với lãi suất thấp để tìm kiếm tài sản sinh lời cao hơn, đẩy giá cổ phiếu, công nghệ và thị trường mới nổi lên cao. Tuy nhiên, với việc đồng Yên tăng giá và lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng mạnh vào tháng 11/2025, quá trình đảo chiều này đã bắt đầu. Điều này làm tăng nguy cơ thiếu thanh khoản toàn cầu khi các nhà đầu tư vội vàng trả nợ bằng Yên, một cơ chế từng khuấy động các đợt bán tháo trên thị trường, bao gồm cả khủng hoảng tài chính 2008.

Khuyến nghị của Kiyosaki về việc mua vàng, bạc, bitcoin và ethereum phản ánh quan điểm của ông rằng các thị trường truyền thống đang bước vào giai đoạn nguy hiểm. Ông thường coi vàng và bạc là hình thức “tiền thật” lâu bền, trong khi bitcoin và ethereum là tài sản khan hiếm, phi tập trung, có thể bảo vệ giá trị trong bối cảnh USD và các đồng fiat khác suy yếu. Ông cũng nhấn mạnh rằng những đợt sụt giảm mạnh thường là cơ hội chuyển giao tài sản, nơi những người nắm giữ “tiền cứng” hoặc tiền số chất lượng có thể giữ được giá trị.

Robert Kiyosaki vẫn kiên định với quan điểm của mình: bitcoin là “tiền của người dân”, ông liên tục cảnh báo về sự mất giá của tiền fiat và tin rằng kinh tế Mỹ đang trên đà suy yếu. Thông điệp mới nhất của ông một lần nữa nhắc nhở nhà đầu tư chuẩn bị cho biến động và tập trung vào các tài sản mà ông tin sẽ trụ vững trong bất ổn.

Carry trade là gì?

Carry trade là một chiến lược đầu tư hoặc vay mượn mà nhà đầu tư lợi dụng chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia.

Tại sao đồng yên thường được dùng trong carry trade?

Ví dụ đơn giản:

Rủi ro khi carry trade đảo chiều

Trường hợp hiện nay

Thạch Sanh

Thị trường altcoin đã hứng chịu cú “đấm” nặng nề nhất vào ngày 7/10, kéo tổng vốn hóa lao dốc sâu trên biểu đồ. Theo dữ liệu vốn hóa altcoin từ TradingView — không bao gồm stablecoin, Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) — toàn thị trường đã “bốc hơi” tổng cộng 384 tỷ USD kể từ đỉnh cho đến ngày 21/11.

Lần gần nhất ghi nhận một làn sóng thoái vốn mạnh mẽ kéo dài tới bốn tháng là trong giai đoạn từ tháng 12/2024 đến tháng 4/2025, thời điểm thị trường chứng kiến mức sụt giảm lên tới 53%.

Hiện vẫn chưa thể khẳng định liệu đợt điều chỉnh lần này có lặp lại kịch bản tương tự về mặt thời gian hay không, song Coin Photon đã tiến hành phân tích những yếu tố then chốt có thể quyết định triển vọng đảo chiều của thị trường.

Chỉ số mùa altcoin

Dòng tiền luôn là “la bàn” dẫn dắt xu hướng của thị trường, quyết định tài sản hay phân khúc nào sẽ bứt phá mạnh mẽ. Trước đây, chính dòng vốn này đã từng nâng đỡ triển vọng tăng trưởng của nhóm token tập trung vào quyền riêng tư trong nhiều tuần liên tiếp. Mô hình dịch chuyển tương tự cũng có thể lặp lại với cả Bitcoin lẫn thị trường altcoin nói chung.

Chỉ số Mùa Altcoin mang đến cái nhìn rõ nét hơn về nhịp luân chuyển dòng tiền hiện tại. Ở thời điểm này, dữ liệu cho thấy phần lớn vốn vẫn đang ưu tiên chảy vào Bitcoin.

Một “mùa altcoin” đúng nghĩa chỉ thực sự hình thành khi dòng tiền quay trở lại nhóm tài sản này và chỉ số bứt phá lên vùng cao của biểu đồ, trên ngưỡng 75 điểm. Theo CoinMarketCap, lần gần nhất thị trường xác nhận mùa altcoin là vào ngày 4/12/2024, khi chỉ số vươn tới mốc 87.

Dẫu vậy, làn sóng tăng trưởng lớn tiếp theo vẫn còn bỏ ngỏ. Dữ liệu từ Alphractal cho thấy nhiều altcoin hiện vẫn dao động trong vùng 40–50, phản ánh một trạng thái trung lập kéo dài và sự thận trọng của dòng tiền.

Hoạt động on-chain vẫn đóng vai trò then chốt

Dù dòng vốn off-chain đóng vai trò quan trọng trong việc phản ánh khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, thì việc theo dõi dòng chảy on-chain trên các ứng dụng phi tập trung vẫn mang tính “sinh tử” đối với thị trường tiền điện tử.

Thước đo then chốt ở đây chính là Tổng giá trị bị khóa (TVL) – chỉ số thể hiện lượng thanh khoản đang được neo giữ và luân chuyển trong các giao thức blockchain. Khi TVL gia tăng, điều đó đồng nghĩa với việc nhà đầu tư sẵn sàng khóa nhiều tài sản hơn vào hệ sinh thái, qua đó củng cố niềm tin thị trường, nâng đỡ triển vọng tăng giá và phát đi tín hiệu về cam kết dài hạn.

Ở thời điểm hiện tại, thị trường chung đã ghi nhận một nhịp hồi phục nhẹ, với TVL đạt khoảng 119,09 tỷ USD. Tuy nhiên, việc nguồn cung stablecoin tiếp tục tăng trên nhiều blockchain cho thấy không ít nhà đầu tư vẫn đang đứng ngoài quan sát, ưu tiên nắm giữ stablecoin thay vì mạnh tay phân bổ sang altcoin.

Sự tách rời giữa Bitcoin và altcoin

Mức độ tương quan giữa Bitcoin và nhóm altcoin được xem là một chỉ báo then chốt để đánh giá sức mạnh cũng như khả năng phục hồi của thị trường altcoin. Khi hai phân khúc này vận động đồng pha, điều đó phản ánh dòng tiền đang cùng lúc chảy vào hoặc rút ra khỏi toàn bộ thị trường. Tuy nhiên, để một chu kỳ tăng giá của altcoin có thể bền vững, thị trường thường cần xuất hiện trạng thái “tách pha” nhất định.

Khi đó, altcoin tiếp tục đi lên trong khi Bitcoin tăng chậm hơn, đi ngang hoặc thậm chí điều chỉnh ngược chiều. Diễn biến này cho thấy sự dịch chuyển rõ rệt trong tâm điểm chú ý của nhà đầu tư sang nhóm tài sản rủi ro cao hơn. Trên biểu đồ, hiện tượng này thể hiện rõ trong giai đoạn từ ngày 25/8 đến 10/10, khi dòng vốn đổ vào altcoin (màu xanh lá) vượt trội so với Bitcoin (màu xanh dương).

SN_Nour

Sau một trong những phiên giảm mạnh nhất gần đây, giá Bitcoin đã giữ vững mốc $90.000 trong bốn ngày liên tiếp. Sự ổn định này đã phần nào khơi lại niềm tin của giới đầu tư, củng cố quan điểm rằng khả năng phục hồi vẫn hiện hữu. Tuy nhiên, thị trường vẫn đang phải đối mặt với những rào cản đáng kể.

Nguồn cung: Thách thức lớn nhất đối với Bitcoin

Rủi ro lớn nhất với Bitcoin vẫn là nguồn cung tập trung ở hai mức chính. Đây là những khu vực mà lượng lệnh bán lớn được tích tụ, có thể cản trở đà tăng của đồng tiền số này.

Cụm nguồn cung gần nhất nằm trong khoảng $93.000 – $96.000, trong khi cụm tiếp theo trải dài từ $103.000 đến $108.000. Nếu Bitcoin tiến vào các vùng này, áp lực bán sẽ gia tăng mạnh mẽ, tạo nên những ngưỡng kháng cự lớn do biến động giá tập trung tại đây.

Nếu không thể vượt qua các mức kháng cự này, Bitcoin có nguy cơ quay lại dưới vùng $90.000 – mức giá mà nó chỉ mới lấy lại gần đây. Đặc biệt, nếu đóng cửa dưới ngưỡng $82.000 (giá trị thị trường trung bình thực tế), thị trường có thể bước vào một giai đoạn suy giảm sâu rộng hơn.

Tiêu chí của nhà đầu tư ngắn hạn: Điều kiện cần để thị trường phục hồi

Để thị trường thực sự phục hồi, Bitcoin cần đáp ứng thêm một số tiêu chí kỹ thuật quan trọng. Một trong những chỉ báo đáng chú ý là STH Cost Basis – giá mua trung bình của các nhà đầu tư ngắn hạn (những ví nắm giữ Bitcoin dưới 155 ngày). Chỉ số này phản ánh tổng chi phí đầu vào của nhóm nhà đầu tư này.

Theo số liệu từ Glassnode, mức STH Cost Basis hiện ở ngưỡng $109.800. Lịch sử cho thấy, khi giá Bitcoin giao dịch trên mức này, thị trường thường ổn định và có khả năng tăng trưởng mạnh mẽ hơn.

Ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới mức này, áp lực bán từ các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn còn lớn, có thể tiếp tục gây sức ép lên thị trường.

Điều này có nghĩa là, sau khi vượt qua vùng cung $108.000, Bitcoin cần tiếp tục chinh phục ngưỡng $109.800 để củng cố sự ổn định và mở ra triển vọng tăng giá rõ rệt hơn.

Cảnh báo biến động từ chỉ số toàn cầu

Chỉ số biến động CBOE (VIX) tiếp tục phát đi tín hiệu về sự gia tăng bất ổn trên các thị trường toàn cầu. Khi VIX tăng cao, các thị trường như S&P 500 thường biến động mạnh và có mối liên hệ mật thiết với diễn biến của Bitcoin.

Sự biến động này thường kéo theo các đợt điều chỉnh ngắn hạn, và không loại trừ khả năng sẽ xảy ra trong thời gian tới. Nhà phân tích Joao Wedson cảnh báo, tình hình có thể trở nên nghiêm trọng hơn:

“Trong các bong bóng tài chính lớn trước đây, như bong bóng dotcom, VIX thường tăng mạnh ngay trước khi thị trường sụp đổ… Các công ty công nghệ lớn và AI hiện đang bị định giá quá cao hơn bao giờ hết.”

Nếu xảy ra một cú điều chỉnh mạnh, các tài sản rủi ro như Bitcoin có thể bị tác động nặng nề, đẩy thị trường vào một giai đoạn giảm giá rõ rệt.

Độ khó khai thác Bitcoin hiện đang dự kiến tăng trong đợt điều chỉnh sắp tới vào ngày 11/12, khi hashprice — chỉ số quan trọng đo lường lợi nhuận kỳ vọng của thợ đào trên mỗi đơn vị công suất tính toán — đang duy trì ở mức thấp kỷ lục.

Theo CoinWarz, đợt điều chỉnh độ khó tiếp theo dự kiến diễn ra tại block 927.360 vào khoảng 12:09:34 UTC, nâng độ khó từ 149,30 nghìn tỷ lên 149,80 nghìn tỷ. Trước đó, đợt điều chỉnh gần đây vào thứ Năm đã giảm độ khó từ 152,2 nghìn tỷ xuống 149,3 nghìn tỷ, giúp thời gian trung bình để khai thác một block là 9,97 phút, thấp hơn mục tiêu 10 phút một chút.

Mặc dù độ khó vừa giảm, hashprice hiện đang ở mức khoảng 38,3 USD/PH/s/ngày, tăng nhẹ từ mức thấp kỷ lục dưới 35 USD/PH/s vào ngày 21/11, theo Hashrate Index. Để tham khảo, mức hashprice khoảng 40 USD/PH/s là điểm hòa vốn cho thợ đào, tại mức này họ phải cân nhắc giữa việc tắt máy hoặc tiếp tục khai thác.

Ngành khai thác vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức gia tăng, bao gồm các lệnh cấm hoặc hạn chế quy định, chi phí năng lượng tăng, và căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Trung Quốc, có thể ảnh hưởng tới chuỗi cung ứng thiết bị quan trọng.

Mỹ điều tra nhà sản xuất thiết bị khai thác crypto lớn nhất, dấy lên lo ngại về thiếu hụt

Bộ An ninh Nội địa Mỹ (DHS) đang tiến hành điều tra Bitmain, nhà sản xuất thiết bị khai thác đặt tại Trung Quốc, để xác định liệu các thiết bị của họ có thể bị truy cập từ xa hoặc dùng cho mục đích gián điệp hay không.

Trước đó, năm 2024, Thượng nghị sĩ Mỹ Elizabeth Warren, một trong những người chỉ trích mạnh mẽ crypto, từng cảnh báo rằng các thiết bị ASIC có thể được dùng để do thám các căn cứ quân sự và cơ sở quốc phòng nhạy cảm của Mỹ.

Bitmain là nhà sản xuất ASIC hàng đầu dùng để khai thác các loại tiền điện tử PoW, chiếm khoảng 80% thị phần, theo dữ liệu từ Đại học Cambridge.

Nếu Mỹ áp đặt các hạn chế, thuế hoặc trừng phạt lên công ty này, ngành khai thác vốn phụ thuộc nhiều vào Bitmain có thể đối mặt với khủng hoảng chuỗi cung ứng.

Vương Tiễn

Hiện tại, giá XRP đang duy trì ổn định tại mức hỗ trợ quan trọng $2,2, đồng thời tích lũy quanh khu vực này trong vài ngày gần đây. Đáng chú ý, diễn biến giá trầm lắng này vẫn tiếp tục bất chấp sự lạc quan ngày càng gia tăng xoay quanh việc ra mắt quỹ ETF Ripple tại thị trường Mỹ.

Kể từ khi lên sàn, quỹ ETF XRP liên tục ghi nhận dòng vốn ổn định, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của các tổ chức đối với tiềm năng dài hạn của nó. Tuy nhiên, quá trình tích lũy vừa qua đã khơi dậy nhiều cuộc thảo luận về hướng đi tiếp theo của XRP.

Trước bối cảnh này, một chuyên gia phân tích nổi tiếng đã đưa ra nhận định quan trọng, dự báo khả năng XRP có thể bứt phá lên mức $3,4 hoặc cao hơn trong thời gian tới. Chuyên gia cũng nhấn mạnh rằng để duy trì đà tăng, XRP cần vượt qua một ngưỡng kháng cự quan trọng phía trước.

Bài viết dưới đây sẽ điểm lại các mức giá đáng chú ý của XRP cũng như những thông tin mới nhất liên quan đến quỹ ETF Ripple.

XRP duy trì đà tăng giữa cơn sốt ETF

Tại thời điểm viết bài, giá XRP ghi nhận ở mức $2,20, tăng khoảng 1,2% trong vòng 24 giờ. Trong ngày, nó dao động trong biên độ từ $2,16 đến $2,26. Khối lượng giao dịch ngày hôm qua cũng tăng nhẹ 2%, đạt $3,32 tỷ. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của XRP đang ở mức trung lập 48, cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn.

Đáng chú ý, mức tăng hơn 14% trong tuần qua đã tạo cơ hội cho các nhà đầu tư lớn chốt lời, qua đó có thể đã kìm hãm phần nào đà tăng giá của XRP, mặc dù tâm lý lạc quan về ETF vẫn tiếp tục lan tỏa. Theo dữ liệu từ SoSoValue, quỹ ETF XRP đã ghi nhận tổng dòng vốn vào lên tới $666,61 triệu kể từ khi ra mắt, riêng ngày 28/11 dòng vốn đạt $22,68 triệu.

Bên cạnh đó, nhiều tổ chức tài chính lớn đang ráo riết gia nhập thị trường, đặc biệt khi thị trường altcoin đang nóng lên. Theo các báo cáo mới nhất, 21Shares dự kiến sẽ ra mắt thêm một quỹ ETF XRP vào thứ Hai tới, hứa hẹn tiếp tục thúc đẩy sự hứng khởi trên thị trường.

Triển vọng tiếp theo dành cho XRP

Sự bùng nổ của ETF XRP đã tạo động lực mạnh mẽ cho các dự báo tăng giá của đồng Ripple trong thời gian tới. Nếu các tổ chức tiếp tục tích lũy XRP, điều này có thể dẫn tới hiện tượng thiếu hụt nguồn cung, qua đó thúc đẩy giá tăng cao hơn nữa.

Trong một phân tích gần đây trên nền tảng X, chuyên gia EGRAG CRYPTO dự báo XRP có thể đạt mốc $3,4 hoặc thậm chí $3,6, góp phần củng cố tâm lý lạc quan của thị trường. Chuyên gia này nhận định rằng, nếu giữ vững được mức hỗ trợ $2,2, XRP sẽ có cơ hội tiến tới $2,6. Tuy nhiên, đà tăng mạnh mẽ chỉ thực sự được kích hoạt khi giá vượt qua ngưỡng $3,4, với mục tiêu tiếp theo là $3,65.

Mặc dù vậy, các nhà đầu tư cần thận trọng, bởi chuyên gia cũng cảnh báo việc không giữ được vùng hỗ trợ $2,2 có thể khiến giá XRP giảm sâu về mức $2, thậm chí $1,8.

Kết luận

Giữa làn sóng lạc quan về ETF và sự quan tâm mạnh mẽ từ các tổ chức, XRP đang đứng trước những cơ hội tăng trưởng đáng kể. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên theo dõi sát các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng, đồng thời chủ động quản trị rủi ro trong bối cảnh thị trường còn biến động.

Theo chia sẻ từ lãnh đạo bộ phận Tài sản Kỹ thuật số, Nasdaq đang xem việc xin phê duyệt từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cho đề xuất cung cấp các phiên bản mã hóa của cổ phiếu niêm yết trên sàn là ưu tiên hàng đầu.

“Chúng tôi sẽ tiến hành nhanh nhất có thể,” Matt Savarese, Giám đốc Chiến lược Tài sản Kỹ thuật số của Nasdaq, cho biết trong cuộc phỏng vấn với CNBC hôm thứ Năm, khi được hỏi liệu SEC có thể thông qua đề xuất này trong năm nay hay không.

“Điều chúng tôi cần làm là đánh giá kỹ lưỡng các ý kiến đóng góp từ công chúng, sau đó phản hồi và giải đáp những câu hỏi từ SEC khi họ đưa ra,” Savarese chia sẻ. “Chúng tôi hy vọng có thể hợp tác với SEC một cách nhanh chóng và hiệu quả nhất.”

Nasdaq khẳng định không làm xáo trộn hệ thống hiện tại

Đề xuất được Nasdaq trình lên vào ngày 8/9 nhằm xin phép cho nhà đầu tư mua bán các token cổ phiếu – tức các đại diện số hóa của cổ phần trong những công ty đại chúng – ngay trên sàn giao dịch.

Savarese nhấn mạnh rằng Nasdaq không có ý định thay đổi căn bản cách thức đầu tư vào cổ phiếu, khi được hỏi về khả năng các sàn giao dịch lớn khác sẽ nối gót đề xuất này.

“Chúng tôi không nhằm mục đích làm xáo trộn hệ thống hiện tại; chúng tôi mong muốn mọi bên cùng đồng hành, đưa công nghệ token hóa trở thành xu hướng chủ đạo,” ông nói.

“Chúng tôi muốn triển khai sáng kiến này một cách có trách nhiệm, lấy nhà đầu tư làm trọng tâm và tuân thủ nghiêm ngặt các quy định của SEC,” ông bổ sung.

Chỉ mới tháng 10 vừa qua, CEO Robinhood Vlad Tenev đã nhận định rằng token hóa sẽ “cuối cùng chiếm lĩnh toàn bộ hệ thống tài chính.”

Ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều về cổ phiếu mã hóa

Savarese khẳng định Nasdaq luôn hướng tới vai trò tiên phong đổi mới trong lĩnh vực tài chính, nhắc lại rằng sàn là đơn vị đầu tiên chuyển đổi thị trường từ giao dịch giấy sang hệ thống điện tử.

Token hóa cổ phiếu đã trở thành một chủ đề nổi bật trong ngành tiền mã hóa năm nay.

Vào ngày 3/9, CEO Galaxy Digital Mike Novogratz cho biết công ty này đã trở thành doanh nghiệp đầu tiên niêm yết trên Nasdaq thực hiện việc mã hóa cổ phần trên một blockchain lớn, sau khi ra mắt trên mạng Solana.

Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi sang cổ phiếu mã hóa cũng vấp phải không ít sự hoài nghi từ phía cộng đồng tiền mã hóa.

Ngày 1/10, ông Rob Hadick, đối tác quản lý tại quỹ đầu tư tiền mã hóa Dragonfly, chia sẻ với Cointelegraph rằng cổ phiếu mã hóa sẽ mang lại lợi ích đáng kể cho thị trường truyền thống, nhưng có thể không tạo ra cú hích lớn cho ngành tiền mã hóa như nhiều người kỳ vọng.

Ông Hadick nhận định, nếu cổ phiếu mã hóa sử dụng các mạng lớp thứ hai (layer-2), điều này sẽ gây “rò rỉ giá trị” và có thể không mang lại dòng tiền trở lại Ethereum hay hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn như mong đợi.