Peter Brandt, một trader kỳ cựu, không chỉ đơn thuần phân tích thị trường mà còn đưa ra những suy ngẫm sâu sắc về các lựa chọn trong cuộc sống trong một bài viết gần đây. Là một huyền thoại trong lĩnh vực giao dịch, Brandt đã gây bất ngờ khi khuyến nghị rằng hầu hết mọi người nên từ bỏ giấc mơ giao dịch trong ngày, sống một cách giản dị và đầu tư một cách thông minh. Ông cho rằng Bitcoin vẫn giữ một vai trò nhất định, nhưng không phải theo cách mà nhiều người thường nghĩ.

Theo Brandt, giao dịch thực sự là “con đường sai lầm” cho 95% dân số. Thay vì theo đuổi lợi nhuận nhanh chóng từ các giao dịch trên màn hình, ông khuyên nên tập trung vào việc phát triển những kỹ năng thực tiễn — như nghề ống nước, kỹ thuật, bán hàng hay thú y.

Phần còn lại của kế hoạch nghe có vẻ truyền thống, nhưng lại mang nhiều ý nghĩa: hãy sống trong khả năng tài chính của bạn, kết hôn, sinh con, mua một căn hộ đôi và cho thuê một nửa. Sau đó, hãy đầu tư hàng tháng với tỷ lệ phân bổ rõ ràng: 80% vào chỉ số S&P 500 thông qua quỹ SPY và 20% vào Bitcoin.

Khi bạn đã có nhiều thập kỷ kinh nghiệm trong lĩnh vực hàng hóa và thị trường tiền điện tử, một danh mục đầu tư như vậy mang đến một cái nhìn hoàn toàn khác. Điều này không có nghĩa là Brandt chống lại Bitcoin; thực tế, ông đã chọn đầu tư vào tiền điện tử thay vì vàng trong những lời khuyên đầu tư của mình.

Tỷ lệ 20% cho thấy Brandt vẫn coi Bitcoin là một phần thiết yếu trong bức tranh tài sản lâu dài. Đây là một lời nhắc nhở cho những ai đang chăm chú vào các biểu đồ nến, với hy vọng có thể đánh bại thị trường mỗi ngày.

Tuy nhiên, đáng lưu ý rằng cách đây vài tuần, Brandt đã dự đoán rằng Bitcoin có thể đang đi theo con đường tương tự như năm 2022, khi mà giá đã giảm mạnh tới 75%. Phân tích biểu đồ của ông cho thấy sự hợp nhất hiện tại của BTC có thể có dấu hiệu của một đỉnh điểm, điều này đang đe dọa mức giá 30.000 USD cho Bitcoin trong thời điểm hiện tại.

Bitcoin đang phát ra những tín hiệu sớm của một đợt tăng giá mạnh, nhưng biểu đồ lại chưa thu hút nhiều sự chú ý. Cụ thể, dữ liệu on-chain cho thấy mô hình tạo nhu cầu tương tự như các giai đoạn tích lũy từng xuất hiện sau thảm họa sụp đổ của Terra/LUNA và FTX — hai thời điểm được xem là đáy chu kỳ lớn của thị trường.

Nhà nghiên cứu Bitcoin, Axel Adler Jr., cho biết đường trung bình động 30 ngày của dòng vốn vào stablecoin hiện đã rơi vào vùng âm, hình thành các “vùng xanh” giống như từng xuất hiện vào năm 2022. Hay nói cách khác, nhà đầu tư chưa sẵn sàng bán ra và đang báo hiệu sự trở lại của lực cầu thực sự trong bối cảnh biến động giá bị dồn nén. Adler nhận định:

“Nếu dòng vốn tiếp tục duy trì hoặc vượt qua mức đã thấy sau sự kiện LUNA và FTX, thì đây sẽ là tín hiệu mạnh mẽ cho thấy bệ phóng của đợt tăng giá Bitcoin tiếp theo”.

Hoạt động mạng Bitcoin cho thấy HODL đang chiếm ưu thế

Hiện tại, giá BTC vẫn đang giữ vững trên mốc 100.000 đô la, nhưng chỉ báo SMA 30 ngày của UTXO mới — đại diện cho hoạt động mạng mới — vẫn dao động quanh mức 570.000. Con số này thấp hơn khoảng 40% so với giai đoạn BTC giao dịch trong khoảng 60.000–70.000 đô la và còn xa ngưỡng 850.000–1 triệu từng hỗ trợ đợt bull run hồi đầu năm 2024.

Sự chênh lệch này chứng tỏ holder dài hạn đang giữ chặt coin thay vì dịch chuyển, tạo ra kịch bản khan hiếm nguồn cung — nơi giá có thể tăng vọt nếu nhu cầu mới xuất hiện. Nếu chỉ báo UTXO mới vượt mốc 700.000, điều đó sẽ cho thấy dòng người mới đang bắt đầu tham gia thị trường. Còn nếu vượt qua 850.000, đây có thể là tín hiệu xác nhận chu kỳ tăng giá toàn diện do cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức dẫn dắt.

Chỉ báo Exchange Flow Multiple củng cố kịch bản tăng giá này khi theo dõi dòng vốn chảy vào BTC ngắn hạn so với dài hạn đang giảm xuống vùng mà trong lịch sử từng đánh dấu giai đoạn cạn kiệt lực bán — nơi thanh khoản phía bán giảm mạnh và thường kích hoạt đà tăng giá.

Trong khi đó, cá voi dường như đang bắt đầu hành động. Các giao dịch lớn hiện chiếm tới 96% tổng dòng tiền trên sàn giao dịch — một mức từng được liên kết với những đợt mở rộng giá mạnh trong quá khứ. Các tổ chức lớn này có thể đang điều phối lại lượng coin để phân phối chiến lược, thường trùng với những thời điểm giá tăng đột biến.

Rủi ro từ mất cân bằng cung–cầu của Bitcoin vẫn tồn tại

Bất chấp các tín hiệu cấu trúc mang tính tăng giá, rủi ro ngắn hạn vẫn còn. Chỉ báo Apparent Demand (nhu cầu rõ ràng) trong 30 ngày đã quay về mức âm lần đầu tiên trong hai tháng, cho thấy nhu cầu từ người mua mới chưa đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán từ thợ đào và một số holder dài hạn (LTH). Sự mất cân bằng này làm gia tăng nguy cơ xảy ra điều chỉnh giá trong ngắn hạn.

Trong môi trường được đặc trưng bởi HODL , sự kiệt sức của người bán và hoạt động cá voi ban đầu, động thái tiếp theo của Bitcoin phụ thuộc vào việc nhu cầu mới có thể vượt qua được lực bán còn lại hay không. Một đợt điều chỉnh ngắn hạn có thể diễn ra trước xu hướng tăng rộng hơn nếu động lực dừng lại gần mức kháng cự chính là 110.000 đô la.

Đình Đình

Các tổ chức tăng cường nắm giữ Bitcoin đã khơi dậy một cuộc tranh luận sôi nổi giữa các nhà phân tích, với nhiều người bày tỏ lo ngại rằng sự hiện diện ngày càng mạnh mẽ của họ có thể đang đặt nền móng cho một cuộc sụp đổ thị trường trong tương lai.

Từ đầu năm 2024, số lượng các công ty nắm giữ Bitcoin đã tăng vọt 226%, chỉ riêng trong quý 2 năm 2025 đã ghi nhận mức tăng 57,6%. Theo dữ liệu từ Bitwise và Bitcoin Treasuries, hiện có hơn 134 công ty đang sở hữu tổng cộng 1,13 triệu BTC, tương đương khoảng 5,4% tổng nguồn cung. Các công ty đại chúng chiếm phần lớn trong số này, bao gồm những tên tuổi lớn như Strategy (trước đây là MicroStrategy), Metaplanet, ProCap BTC và Twenty-One Capital.

Người giáo dục về tiền điện tử Heidi và Versan Aljarrah từ Black Swan Capitalist đều bày tỏ mối quan ngại về tính bền vững lâu dài của xu hướng này. Aljarrah đã gợi ý rằng dòng vốn từ các nhà đầu tư bán lẻ đang được khuyến khích nhằm phục vụ như “exit liquidity” cho các tổ chức đang chuẩn bị bán tháo nếu thị trường diễn biến không thuận lợi.

“Nếu có sự đảo chiều, nó sẽ không diễn ra từ từ — có thể sẽ rất tàn khốc,” Heidi cảnh báo trong một bài viết gần đây.

Các nhà phân tích tại Sygnum cũng đồng tình với những rủi ro này, nhấn mạnh rằng một đợt bán tháo hàng loạt từ các tổ chức có thể kích hoạt sự biến động tăng cao và làm xấu đi tâm lý thị trường. Một động thái bán ra từ Michael Saylor của Strategy — người kiểm soát 2,8% nguồn cung BTC — thậm chí được đánh giá là một sự kiện có khả năng làm rung chuyển thị trường.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều coi sự gia tăng của các tổ chức là một tín hiệu đáng lo ngại. Những người ủng hộ Bitcoin lập luận rằng các công ty chỉ đơn giản đang tìm kiếm nơi trú ẩn khỏi lạm phát, chọn BTC như một kho lưu trữ giá trị lâu dài. Joe Burnett, Giám đốc Chiến lược Bitcoin tại Semler Scientific, dự đoán rằng Bitcoin sẽ trở thành xương sống của tài chính doanh nghiệp trong thập kỷ tới.

Về phần mình, Saylor vẫn kiên định với quan điểm của mình — được cho là có kế hoạch không bao giờ bán và thậm chí gợi ý rằng ông có thể tiêu hủy khóa riêng của mình sau khi qua đời.

Khi ngày càng nhiều công ty áp dụng BTC như một tài sản kho bạc, cuộc tranh luận trở nên gay gắt hơn: đây có phải là khởi đầu của một cuộc cách mạng tài chính — hay là sự chuẩn bị cho một sự điều chỉnh đau đớn?

Bitcoin (BTC) vẫn duy trì trên ngưỡng 105.000 USD mặc dù chỉ số Phân phối theo Nguồn cung cho thấy nó được định giá cao so với số vốn mà các nhà đầu tư đã bỏ ra. Bản đồ thanh lý trong 24 giờ của Bitcoin cho thấy sự tập trung đòn bẩy cao tại các mức giá hiện tại, điều này cho thấy khả năng xảy ra biến động mạnh. Các đỉnh thanh khoản quan trọng được xác định ở mức trên 108.800 USD và dưới 107.100 USD, đóng vai trò là các điểm áp lực chính.

Nếu BTC có thể đóng cửa trên mức kháng cự 108.800 USD, có khả năng xảy ra một cuộc thanh lý lớn đối với các vị thế Short, mở đường cho một mức ATH mới. Ngược lại, nếu Bitcoin giảm xuống dưới mức thấp 107.100 USD, các vị thế Long có thể bị thanh lý, gây thêm áp lực giảm giá.

Trong bối cảnh căng thẳng thị trường hiện tại, Aguila Trades đã quay trở lại với một vị thế Short với đòn bẩy 20x, theo thông tin từ Onchain Lens. Động thái này diễn ra sau khi Bitcoin giảm xuống dưới ngưỡng 108.000 USD—một cơ hội mà Aguila nhắm đến để tận dụng.

Nếu BTC tăng vượt qua mức thanh lý quan trọng 108.800 USD, vị thế Short của Aguila có thể đối mặt với rủi ro bị xóa sổ. Tuy nhiên, nếu giá gặp phải sự từ chối và giảm xuống dưới 107.100 USD, điều này có thể xác nhận thiết lập bán và kích hoạt một đợt điều chỉnh rộng hơn, từ đó gia tăng lợi nhuận của Aguila, giả sử vị thế vẫn còn hoạt động.

Các nhà đầu từ cần theo dõi chặt chẽ những vùng giá này, vì Bitcoin vẫn đang bị kẹt trong cuộc chiến đòn bẩy. Các pool thanh khoản cho thấy sự tập trung của các vị thế xếp chồng có thể bị nhắm đến và xóa bỏ, định hình các chuyển động ngắn hạn của thị trường.

Liệu BTC có thể phá vỡ ATH và đạt 130.000 USD trong quý 3?

Với khả năng thanh lý có thể ảnh hưởng đến hành động giá, phân tích kỹ thuật trở nên rất quan trọng để xác định các mục tiêu tiềm năng. Một mức đóng cửa hàng tuần trên 110.000 USD có thể hoạt động như một bệ phóng hướng tới mức mở rộng Fibonacci 135.500 USD.

Lịch sử cho thấy, Bitcoin đã trải qua một đợt tăng mạnh trong quý 4 năm 2024 sau khi đóng cửa hàng tuần quyết định trên 75.000 USD—một mức đã được kiểm tra lại quanh 76.000 USD vào năm 2025.

Nếu cấu trúc này lặp lại, một mức đóng cửa rõ ràng trên 107.720 USD có thể mở khóa động lực tăng, trước tiên nhắm đến 110.000 USD, và sau đó có thể mở rộng tới 130.000 USD.

Nếu Bitcoin không thể vượt qua 108.000 USD, nó có thể đối mặt với một sự từ chối khác và trượt trở lại vùng 92.000–95.000 USD. Mô hình phá vỡ và kiểm tra lại lặp đi lặp lại đã hình thành một cấu trúc thang bộ tăng giá, điều này thường báo hiệu sức mạnh của thị trường và có thể xác nhận xu hướng tăng.

Ngược lại, nếu BTC đạt mức cao mới nhưng không giữ được mức đóng cửa hàng tuần trên 107.000 USD, đợt tăng giá ngắn hạn có thể mất đà. Điều này có thể dẫn đến một giai đoạn tích lũy kéo dài, hạn chế tiềm năng tăng giá.

Tổng thể, hành vi giá này sẽ là yếu tố then chốt trong việc định hình hướng đi của Bitcoin trong quý 3 và duy trì động lực tăng trưởng.