Các tổ chức chấp nhận bitcoin đã kéo giá Bitcoin đã tăng 26,5% trong tháng 10 và một số chỉ báo đạt mức cao nhất trong năm, bao gồm phí chênh lệch hợp đồng tương lai BTC và chiết khấu GBTC của Grayscale.
Vì lý do này, thật khó để đưa ra luận điểm giảm giá đối với BTC vì dữ liệu phản ánh giai đoạn phục hồi sau thất bại của FTX-Alameda Research và cũng bị ảnh hưởng bởi việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tăng lãi suất gần đây.
Bất chấp các chỉ báo tích cực, giá Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 50% so với mức cao nhất mọi thời đại là 69.900 đô la đạt được vào tháng 11/2021. Ngược lại, vàng đang giao dịch chỉ thấp hơn 4,3% so với mức 2.070 đô la kể từ tháng 3/2022. Sự khác biệt rõ rệt này làm giảm sự đáng kể của mức tăng 108% từ đầu năm đến nay của Bitcoin và nhấn mạnh thực tế rằng việc tiếp nhận Bitcoin như một hàng rào thay thế vẫn đang ở giai đoạn đầu.
Trước khi quyết định liệu phí chênh lệch hợp đồng tương lai Bitcoin, hợp đồng mở (OI) và phí chênh lệch quỹ GBTC được cải thiện có báo hiệu sự trở lại bình thường hay là dấu hiệu ban đầu về sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức chấp nhận bitcoin, phía nhà đầu tư nên phân tích môi trường kinh tế vĩ mô.
Vấn đề ngân sách của Hoa Kỳ làm dấy lên hy vọng tổ chức chấp nhận Bitcoin
Vào ngày 30/10, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố kế hoạch bán đấu giá khoản nợ 1,6 nghìn tỷ đô la trong 6 tháng tới. Tuy nhiên, yếu tố quan trọng cần theo dõi là quy mô của cuộc đấu giá và sự cân bằng giữa tín phiếu kho bạc ngắn hạn với trái phiếu và tín phiếu có kỳ hạn dài hơn.
Tỷ phú và nhà sáng lập Duquesne Capital, Stanley Druckenmiller, đã chỉ trích việc Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen tập trung vào nợ ngắn hạn, gọi đây là “sai lầm lớn nhất trong lịch sử của Bộ Tài chính”. Tỷ lệ nợ tăng chưa từng có này của nền kinh tế lớn nhất thế giới đã khiến Druckenmiller ca ngợi Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị thay thế.
OI hợp đồng tương lai Bitcoin tăng vọt, đạt mức cao nhất kể từ tháng 5/2022 tại 15,6 tỷ đô la có thể là do nhu cầu của các tổ chức được rủi ro lạm phát trong nền kinh tế thúc đẩy. Đáng chú ý, CME đã trở thành địa điểm giao dịch lớn thứ hai cho các công cụ phái sinh Bitcoin, với tổng giá trị hợp đồng tương lai BTC danh nghĩa lên đến 3,5 tỷ đô la.
Hơn nữa, phí chênh lệch hợp đồng tương lai Bitcoin (đo lường chênh lệch giữa hợp đồng 2 tháng và giá giao ngay) đã đạt mức cao nhất trong hơn một năm. Các hợp đồng tháng cố định này thường giao dịch ở mức cao hơn một chút so với thị trường giao ngay, cho thấy người bán đang yêu cầu nhiều tiền hơn để trì hoãn việc thanh toán.
Phí chênh lệch hàng năm cho hợp đồng tương lai Bitcoin 2 tháng | Nguồn: Laevitas
Nhu cầu đối với các vị thế Long BTC có đòn bẩy tăng đáng kể, khi phí chênh lệch hợp đồng tương lai tăng từ 3,5% lên 8,3% vào ngày 31/10, lần đầu tiên vượt qua ngưỡng trung lập đến tăng giá là 5% sau 12 tháng.
Càng củng cố thêm suy đoán về nhu cầu của tổ chức là chiết khấu quỹ GBTC của Grayscale đang thu hẹp khoảng cách với lượng nắm giữ BTC cơ bản tương đương. Công cụ này được giao dịch với mức chiết khấu 20,7% vào ngày 30/9 nhưng kể từ đó đã giảm mức thâm hụt xuống 14,9% do các nhà đầu tư dự đoán khả năng cao hơn về việc phê duyệt quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) giao ngay ở Hoa Kỳ.
Không phải mọi thứ đều màu hồng đối với Bitcoin và rủi ro sàn giao dịch đang rình rập
Mặc dù dữ liệu có vẻ tích cực không thể phủ nhận đối với BTC, đặc biệt là khi so sánh với các tháng trước, giới nhà đầu tư nên thận trọng với các số liệu do sàn giao dịch cung cấp, đặc biệt là khi giao dịch hợp đồng phái sinh không thuộc diện quy định.
Lãi suất của Hoa Kỳ đã tăng lên 5,25% và rủi ro sàn giao dịch leo thang sau bê bối FTX, khiến mức phí chênh lệch hợp đồng tương lai Bitcoin 8,6% trở nên kém lạc quan hơn. Để so sánh, phí chênh lệch hàng năm của CME Bitcoin ở mức 6,8%, trong khi hợp đồng tương lai vàng Comex giao dịch ở mức 5,5% và hợp đồng tương lai S&P 500 của CME giao dịch ở mức 4,9% so với giá giao ngay.
Trong bối cảnh rộng hơn, phí chênh lệch hợp đồng tương lai Bitcoin không quá cao, đặc biệt khi xem xét các nhà phân tích của Bloomberg đưa ra 95% cơ hội phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay. Các nhà đầu tư cũng lưu tâm đến những rủi ro chung trong thị trường tiền điện tử, như được nhấn mạnh bởi lời kêu gọi của Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Cynthia Lummis yêu cầu Bộ Tư pháp thực hiện “hành động nhanh chóng” chống lại Binance và Tether.
Việc chấp thuận quỹ Bitcoin ETF giao ngay có thể gây ra áp lực bán từ những người nắm giữ GBTC. Một phần trong số 21,4 tỷ đô la nắm giữ GBTC cuối cùng sẽ có thể thoát khỏi vị thế sau nhiều năm bị Grayscale giới hạn và mức phí cắt cổ 2% hàng năm. Về bản chất, dữ liệu tích cực và hiệu suất của Bitcoin phản ánh sự trở lại mức trung bình hơn là sự lạc quan quá mức.
Bloomberg đưa tin vào ngày 31 tháng 10, cựu Giám đốc điều hành FTX, Sam Bankman-Fried (SBF) đã kết thúc phần lấy lời khai và thẩm vấn chéo về vụ án hình sự đang diễn ra.
Lỗi 8 tỷ USD
SBF đã làm chứng về khoản nợ ẩn 8 tỷ USD của Alameda.
Cựu CEO FTX thừa nhận sự tồn tại của khoản nợ này. Nó đã bị che khuất bởi một lỗi trong tài khoản có nhãn fiat@ cho đến khi nhân viên FTX Adam Yedida giải quyết được lỗi đó.
Bất chấp tuyên bố của ông về việc phát hiện ra vụ chuyển tiền lớn vào khoảng tháng 9 hoặc tháng 10 năm 2022, Bankman-Fried cho biết ông không xác định bất kỳ nhân viên cụ thể nào chịu trách nhiệm và không thực hiện thay đổi nhân sự nào vì vấn đề này. Nói rộng hơn, ông phủ nhận việc đưa ra một số quyết định nhất định và không tìm hiểu sâu hơn về lỗi này.
Trong phiên điều trần trước tòa vào ngày 31 tháng 10, công tố viên Danielle Sassoon của Quận Nam New York đã hỏi SBF rằng liệu ông có tin rằng việc chi 8 tỷ USD tiền fiat của khách hàng FTX được phép hay không. SBF tuyên bố rằng việc chi tiêu tiền gửi fiat của khách hàng chỉ là một phần trong “quản lý rủi ro” đối với quỹ phòng hộ tiền điện tử Alameda Research của ông:
“Tôi tưởng nó được xếp vào phần quản lý rủi ro,” ông ta nói. “Là Giám đốc điều hành của Alameda, tôi quan tâm đến danh mục đầu tư của họ. Tại FTX, tôi đã chú ý nhưng không nhiều như lẽ ra phải làm.”
Một cuộc trao đổi đã diễn ra như sau:
Bankman-Fried: “Tôi được thông báo rằng nhân viên đang bận và tôi nên ngừng đặt câu hỏi vì điều đó khiến họ mất tập trung.”
Sassoon: “Có phải trong lời khai anh nói supervisees (những người chịu giám sát) của anh đã yêu cầu anh ngừng đặt câu hỏi?”
Bankman-Fried: “Đúng, và tôi đồng ý với họ.”
Sassoon sau đó hỏi Bankman-Fried liệu ông ta có che giấu rủi ro trong việc Alameda sử dụng tiền của khách hàng với người dùng FTX trước tháng 11 năm 2022 hay không. SBF không đồng ý nhưng thừa nhận rằng ông ta đã cung cấp thêm thông tin cho khách hàng sau khi FTX phá sản.
Cuối cùng, Sassoon nêu ra những lời đảm bảo khác nhau mà Bankman-Fried đã tweet trước khi công ty sụp đổ. SBF thừa nhận rằng ông đã tweet rằng công ty không đầu tư vào tài sản của khách hàng – dường như trái ngược với thực tế.
Chuyển hướng làm sáng tỏ hơn các chi tiết
Sau khi cuộc kiểm tra chéo của Sassoon kết thúc, Bankman-Fried đã giải quyết vấn đề sâu hơn:
“Toàn bộ trách nhiệm pháp lý mà Alameda phải chịu đối với FTX có quy mô tương đương với tài khoản fiat@… Đó là điều mà tôi và hầu hết chúng tôi đã không biết đến vào năm 2022, khoản nợ khoảng 8 tỷ đô la đó.”
Ông kết luận rằng các công ty của ông sẽ có hệ thống tốt hơn để giám sát tài khoản @fiat nếu Alameda và FTX không liên quan đến nhau. Ông cho rằng sự giám sát của công ty đối với vấn đề này là “rất kém”.
Bảng tính gây hiểu lầm
Cựu CEO FTX cũng bình luận về bảng tính số dư giả mạo. Bảng tính được đề cập có tám tab chứa các phiên bản thay thế nhằm che giấu mức độ tiếp xúc với các công ty cho vay bên ngoài như Genesis.
Bankman-Fried cho rằng Caroline Ellison – lúc đó là Giám đốc điều hành của Alameda Research – chỉ gửi cho ông bảng tính và hỏi ý kiến của ông. Theo lời khai của SBF, vào thời điểm đó, ông đã nói với cô ấy rằng bảng tính trông “hợp lý”. Ông cho rằng bảng tính nhiều tab không có gì lạ nhưng nói rằng ông không nhớ liệu mình có xem lại tất cả các tab đó trên bảng tính được đề cập hay không.
Tuy nhiên, Ellison làm chứng rằng Bankman-Fried đã bảo cô ấy tạo ra “những cách trình bày thay thế” về tình hình tài chính. Cô cho biết, cô hiểu đây là một chỉ thị nhằm che giấu thông tin trên bảng cân đối kế toán.
Lời khai của Bankman-Fried hiện đã kết thúc. Báo cáo từ Bloomberg chỉ ra rằng tòa án tiếp theo sẽ tổ chức một hội nghị buộc tội, trong đó sẽ đưa ra các hướng dẫn cho bồi thẩm đoàn.
Đơn vị tội phạm mạng của Cục điều tra hình sự Đài Loan gần đây đã có chuyên án lớn đập tan đường dây tội phạm rửa tiền bằng tiền điện tử lớn nhất Đài Loan cho đến nay. Vụ việc liên quan đến số tiền đáng kinh ngạc 320 triệu USDT. Các nghi phạm trong hoạt động phức tạp này thường xuyên đến nhiều quốc gia Đông Nam Á khác nhau, bao gồm Hồng Kông, Philippines và Malaysia để cộng tác với các nhóm lừa đảo địa phương và tạo điều kiện cho hoạt động rửa tiền.
Vụ việc bắt đầu được đưa ra ánh sáng khi Đơn vị Tội phạm mạng đang điều tra một ứng dụng di động lừa đảo liên kết với Taiwan New Securities đã lừa đảo 19 nạn nhân với số tiền hơn 20 triệu NTD (Tân Đài tệ). Công tố viên Zhong Zusheng phối hợp với Đội cảnh sát số 6 của thành phố Đài Trung và Đội số 6 của Phòng điều tra hình sự thành phố Đài Trung đã thành lập một đội đặc nhiệm truy tìm những tên tội phạm đứng đằng sau vụ lừa đảo này.
Lần theo dấu vết tiền qua nhiều lớp tài khoản lừa đảo, các nhà điều tra đã xác định được nghi phạm cầm đầu là một người đàn ông 40 tuổi họ Qiu, đang hoạt động dưới vỏ bọc buôn nước. Phương thức hoạt động của Qiu là nhận tiền từ các tài khoản lừa đảo, chuyển đổi thành tiền ảo và sau đó bán để lấy tiền mặt. Quá trình phức tạp này cho phép anh ta làm xáo trộn dòng tiền, đạt được mục tiêu rửa tiền một cách hiệu quả. Qiu cũng nhận “hoa hồng” 1% cho các dịch vụ của mình.
Điều thú vị là Qiu thường xuyên đi du lịch đến các quốc gia như Hồng Kông, Philippines và Malaysia, làm dấy lên nghi ngờ về mối quan hệ tiềm ẩn với những tập đoàn lừa đảo và cờ bạc ở nước ngoài.
Cuộc điều tra lên đến đỉnh điểm khi Qiu bị bắt giữ vào ngày 13/6, trong lúc anh ta đang trở về Đài Loan từ Sân bay Quốc tế Đào Viên. Chính quyền đã thu giữ điện thoại di động của Qiu và đưa anh về nơi ở. Tại đây, họ tịch thu nhiều tài sản cao cấp, trong đó có một chiếc Lamborghini Urus và một chiếc Lexus LM, mỗi chiếc trị giá hơn 13 triệu NTD.
Nguồn: Phóng viên Chen Hongrui
Ngoài ra, họ còn thu giữ 3 chiếc đồng hồ xa xỉ trị giá 1 triệu NTD mỗi chiếc, 210.000 NTD tiền mặt, máy tính xách tay, thẻ tài chính, sổ ngân hàng và các tài liệu, đồ vật bất hợp pháp.
Nguồn: Phóng viên Chen Hongrui
Phân tích điều tra kỹ thuật số ví tiền điện tử của Qiu cho thấy, từ giữa tháng 2/2022 đến thời điểm bị bắt, anh ta đã xử lý 320 triệu USDT đáng kinh ngạc, lên tới hơn 1,04 tỷ NTD (tương đương 32 triệu đô la Mỹ) theo tỷ giá thị trường. Một phần trong số tiền này (khoảng 7 triệu NTD ~ 215.540 đô la) có liên quan đến số tiền thu được bất hợp pháp.
Các hoạt động rửa tiền tiền điện tử của Qiu đã lập kỷ lục mới trong lịch sử của Đơn vị tội phạm mạng nước này, vượt qua mọi phát hiện trước đó về cả quy mô và độ phức tạp.
Khi tiếp tục điều tra, nhà chức trách cũng bắt giữ thêm 3 cá nhân liên quan đến vụ án, bao gồm Liao – nhân viên ngoại giao 25 tuổi, nhân viên bán máy lọc nước 30 tuổi tên Chen và một nhân viên kỹ thuật máy lọc nước 31 tuổi tên là Huang. Các nghi phạm hiện đang phải đối mặt với cáo buộc liên quan đến gian lận và rửa tiền, trong đó Qiu được tại ngoại với số tiền đặt cọc 100.000 NTD, Liao 20.000 NTD, Chen phải đối mặt với hạn chế đi khỏi nơi cư trú và Huang không được tại ngoại.
Cuộc điều tra vẫn đang tiếp diễn và các nhà chức trách đang mở rộng nỗ lực truy tìm nguồn gốc cũng như dòng chảy của các khoản tiền bất hợp pháp. Trường hợp này đóng vai trò như một lời nhắc nhở rõ ràng về những thách thức và sự phức tạp mà các cơ quan thực thi pháp luật phải đối mặt trong việc giải quyết các tội phạm liên quan đến tiền điện tử.
Để thể hiện đáng chú ý tính minh bạch và cam kết ổn định tài chính, Tether Holdings Limited đã công bố Ý kiến đảm bảo quý 3/2023, do công ty kế toán công độc lập được công nhận trên toàn cầu BDO thực hiện. Báo cáo này cung cấp thông tin phân tích chi tiết về các khoản dự trữ hợp nhất của Tether tính đến ngày 30/9/2023, tái khẳng định tính chính xác và độ tin cậy của các thông tin tài chính mà họ tiết lộ.
Điểm nổi bật trong báo cáo dự trữ hợp nhất của Tether
Tiền mặt và các khoản tương đương tiền đạt mức cao kỷ lục: Một trong những tiết lộ nổi bật nhất trong báo cáo quý 3 của Tether là tỷ lệ dự trữ bằng tiền mặt và các khoản tương đương tiền (C&Ceq) cao nhất từng được ghi nhận ở mức ấn tượng 85,7%. Cột mốc quan trọng này thể hiện cam kết vững chắc của Tether trong việc duy trì thanh khoản và đảm bảo sự ổn định trong hệ sinh thái stablecoin. Phần lớn đáng kể trong số dự trữ C&Ceq, khoảng 72,6 tỷ đô la, bao gồm Tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ (T-Bills), thể hiện cả tiếp xúc trực tiếp và gián tiếp đối với các tài sản an toàn.
Giảm các khoản cho vay có bảo đảm: Tether đã thực hiện các bước để củng cố niềm tin của nhà đầu tư bằng cách giảm đáng kể số lượng các khoản cho vay có bảo đảm được gia hạn, lên tới hơn 330 triệu đô la. Động thái này nhấn mạnh sự tận tâm của Tether trong việc thận trọng tài chính, tính minh bạch và trách nhiệm giải trình trong không gian tiền điện tử.
Nguồn: Tether
Hiệu suất tài chính mạnh mẽ: Tính minh bạch của Tether đã mang lại hiệu quả tài chính cho họ, với lợi nhuận hàng quý từ các khoản đầu tư tiền mặt và tương đương tiền mặt đạt gần 1 tỷ đô la ấn tượng. Thành tích này nhấn mạnh các chiến lược quản lý rủi ro mạnh mẽ của công ty, thể hiện khả năng vượt qua biến động của thị trường và mang lại kết quả tài chính nhất quán.
Đầu tư đa dạng: Tether cũng đã đầu tư hơn 800 triệu đô la vào các lĩnh vực nghiên cứu liên quan đến ngành kể từ đầu năm, với gần 670 triệu đô la được phân bổ chỉ trong quý 3. Đáng chú ý, các khoản đầu tư này không được coi là một phần dự trữ hỗ trợ cho token đã phát hành.
Khả năng phục hồi khi đối mặt với biến động: Bộ đệm dự trữ dư thừa của Tether vẫn ổn định bất chấp biến động của thị trường, bao gồm cả biến động về giá vàng, Bitcoin. Báo cáo chỉ ra dự trữ vàng giảm 116 triệu đô la và 195 triệu đô la các vị trí BTC vào cuối quý 3/2023. Tuy nhiên, mức tăng giá đáng kể được ghi nhận vào tháng 10 đã bù đắp cho những biến động này, góp phần củng cố vị thế tài chính chung của Tether.
Tài sản dự trữ vượttrách nhiệm pháp lý
Chứng thực độc lập của BDO xác nhận tài sản hợp nhất của Tether một lần nữa vượt trách nhiệm pháp lý hợp nhất. Tính đến ngày 30/9/2023, tổng tài sản hợp nhất của Tether đạt tối thiểu là 86.384.653.832 đô la, trong khi tổng nợ phải trả hợp nhất lên tới 83.176.997.409 đô la. Phần lớn các khoản nợ (83.153.363.663 đô la) có liên quan đến token kỹ thuật số đã phát hành. Điều này tái khẳng định vị thế tài chính mạnh mẽ của Tether và khả năng đáp ứng các nghĩa vụ của mình.
Đầu tư ngoài dự trữ token
Cam kết của Tether về tính minh bạch tài chính thậm chí mở rộng sang các khoản đầu tư ngoài dự trữ token. Trong quý 3/2023, công ty đã đầu tư đáng kể vào năng lượng bền vững, khai thác Bitcoin, dữ liệu và công nghệ P2P, với tổng trị giá 668.891.473 đô la. Kể từ đầu năm, các khoản đầu tư này lên tới 809.491.473 đô la và phù hợp với tầm nhìn của Tether về việc xây dựng một tương lai tài chính bền vững, toàn diện hơn cho tất cả mọi người.
Lộ trình giảm các khoản vay bảo đảm
Mục tiêu dài hạn của Tether là giảm thiểu và cuối cùng loại bỏ rủi ro của các khoản vay có bảo đảm khỏi dự trữ của mình bằng cách tận dụng dự trữ vượt mức và lợi nhuận chưa phân phối. Chiến lược này được mô tả rõ ràng trong các biểu đồ tài chính cung cấp trong báo cáo. Tính đến ngày 30/9/2023, Tether đã tích lũy dự trữ vượt mức là 3,2 tỷ đô la, chỉ để lại 2 tỷ đô la cho các khoản vay có bảo đảm trong dự trữ USDT. Dự báo cho ngày 31/10/2023 đề xuất Tether sẽ nắm giữ lượng dự trữ vượt mức 4,2 tỷ đô la, giảm các khoản vay có bảo đảm xuống chỉ còn 0,9 tỷ đô la.
Theo CEO Tether Paolo Ardoino:
“Chứng thực quý 3 của Tether là minh chứng cho cam kết vững chắc của chúng tôi về tính minh bạch, ổn định và quản lý tài chính có trách nhiệm. Chúng tôi đã đạt được tỷ lệ dự trữ bằng tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt cao nhất từ trước đến nay, báo hiệu sự cống hiến của chúng tôi trong việc duy trì thanh khoản và sự ổn định trong hệ sinh thái stablecoin”.
Sự nhàm chán kết thúc vào tháng 10 khi giá tiền điện tử tăng cao hơn, trong đó lớn nhất trong số đó là lợi nhuận Bitcoin, đạt mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 1 khi các nhà đầu tư rất lạc quan rằng các quỹ Bitcoin ETF sẽ sớm được chấp thuận ở Mỹ.
BTC đã tăng hơn 27%, đạt mức cao nhất trong 17 tháng là 35.000 USD sau khi dao động quanh mức 27.000 USD trong nửa đầu tháng 10. Gần đây nó đã ở mức trên 34.000 USD trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư, với những người tham gia thị trường phần lớn mong đợi các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất.
Cuộc biểu tình lan rộng khắp thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Theo dữ liệu của TradingView, vốn hóa thị trường của tất cả các loại tiền điện tử đã tăng gần 19% lên 1,268 nghìn tỷ USD, mức tăng lớn nhất về tài sản tiền điện tử kể từ mức tăng 33% vào tháng 1.
Tổng vốn hoá thị trường crypto. Nguồn: TradingView
ETF sẽ là một vấn đề lớn đối với Bitcoin vì nhà đầu tư bình thường dễ mua chúng hơn nhiều so với chính tiền điện tử hoặc các sản phẩm đầu tư Bitcoin hiện có, như Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) với tài sản trị giá 21 tỷ USD được quản lý. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã từ chối việc chuyển đổi GBTC thành một quỹ ETF, nhưng các tòa án đã bác bỏ quyết định đó, làm tăng khả năng SEC sẽ phải chấp thuận chuyển đổi – và có thể cũng ủng hộ các ứng dụng ETF từ BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới.
Mặc dù thực tế đây là một đợt tăng giá tiền điện tử rộng rãi vào tháng 10 nhưng không phải tất cả các lĩnh vực đều được hưởng lợi như nhau.
Các token liên quan đến lĩnh vực tài chính phi tập trung (Defi) như sàn giao dịch phi tập trung, giao thức cho vay và staking, chỉ tăng 7% trong tháng 10. Các token DeFi chính như Curve (CRV), Maker (MKR), Uniswap (UNI) và Compound (COMP) đã giảm 3% đến 7%.
Ether của Ethereum có mức tăng khiêm tốn 7%. Định giá của nó so với BTC đã giảm xuống mức được thấy vào tháng 6 năm 2022.
Trong khi đó, hiệu suất của các giao thức tập trung vào việc xây dựng và hỗ trợ cơ sở hạ tầng Web3 cũng như điện toán phân tán, đã tăng gần 32% trong tháng 10.
Trong số các loại tiền điện tử thay thế, Solana (SOL) là loại có thành tích vượt trội đáng chú ý với hơn 70% lợi nhuận hàng tháng trong bối cảnh hoạt động mạng ngày càng tăng và giảm bớt lo ngại về việc bán phá giá token từ FTX.
Tại sao tiền điện tử tăng giá trong tháng 10?
Các nhà đầu tư rất vui mừng về tiềm năng của quỹ Bitcoin ETF ở Mỹ.
Ryan Rasmussen, nhà phân tích tại công ty quản lý tài sản Bitwise, cho biết hôm thứ Ba:
“Một quỹ Bitcoin ETF giao ngay có thể mang lại dòng tiền vào từ 50 tỷ đến 100 tỷ USD trong 5 năm tới” và “có thể có tác động lớn đến giá Bitcoin”.
Rasmussen cho biết ông hy vọng SEC sẽ bật đèn xanh cho các đơn đăng ký ETF ngay sau tháng 12, trước kỳ nghỉ lễ. Bitwise là một trong những công ty muốn niêm yết một công ty.
Công ty dịch vụ đầu tư tiền điện tử Matrixport cho biết funding rate tăng cao trên thị trường phái sinh BTC cho thấy nhiều trader “hoảng loạn mua” trên đường đi lên vì sợ bỏ lỡ đợt tăng giá.
Công ty phân tích tiền điện tử CoinMetrics cho biết trong một báo cáo hôm thứ Ba, ngoài sự cường điệu của ETF, động lực cụ thể của ngành, thanh lý Short và những trở ngại kinh tế vĩ mô cũng góp phần làm tăng giá.
Nhà phân tích Tanay Ved của CoinMetrics cho biết:
“Sự di chuyển thị trường này cho thấy niềm tin mới và cho thấy sự thay đổi tiềm năng trong động lực xung quanh thị trường tài sản kỹ thuật số”.
Làm nổi bật tâm lý đang thay đổi, huyền thoại đầu tư Paul Druckenmiller cho biết hôm thứ Hai rằng ông “thích” Bitcoin và vàng như một khoản đầu tư và lưu trữ tài sản giá trị. Ông chia sẻ ông sở hữu vàng vì đó là “thương hiệu 5.000 năm tuổi”, nhưng những người trẻ tuổi thích sở hữu BTC hơn vì nó “dễ sử dụng hơn”.
Điều gì tiếp theo đối với giá Bitcoin (BTC)?
Các nhà phân tích cho rằng sau tháng bom tấn, Bitcoin vẫn chưa hết đà và có thể tăng thêm.
Joel Kruger, chiến lược gia thị trường tại sàn giao dịch tiền điện tử tổ chức LMAX Group, cho biết:
“Sự đột phá vào tháng 10 lên mức cao mới hàng năm đã mở ra cơ hội cho đợt mở rộng tăng giá lớn tiếp theo, nhắm đến mục tiêu di chuyển được đo lường trong khu vực 40.000 USD trong những tuần tới”.
Các nhà phân tích của Matrixport lưu ý rằng Chỉ số tham lam và sợ hãi Bitcoin của công ty ở mức 97%, báo hiệu tâm lý “hưng phấn”. Tuy nhiên, họ lập luận rằng BTC có khả năng “tăng cao hơn và có thể nhắm mục tiêu 40.000 USD làm mức kháng cự đáng kể tiếp theo”.
Trong khi đó, trên khung thời gian dài hơn, công ty môi giới tài chính Bernstein dự đoán rằng Bitcoin (BTC) có thể đạt mức cao đáng kinh ngạc là 150.000 USD trong chu kỳ 2024-2027.
Báo cáo của Bernstein nhấn mạnh tính chất chu kỳ của chu kỳ giá Bitcoin, thường tuân theo mô hình 4 năm trùng với các sự kiện halving Bitcoin.
Với sự kiện halving Bitcoin tiếp theo dự kiến vào tháng 4 năm 2024, báo cáo cho thấy rằng việc đầu tư vào một công cụ khai thác Bitcoin chiến thắng cũng có thể mang lại một cách để tiếp cận thị trường tiền điện tử.
CEO Andreessen Horowitz, quỹ mạo hiểm A16z dự kiến sẽ huy động được 3,4 tỷ USD cho các quỹ đầu tư mạo hiểm ở giai đoạn đầu và giai đoạn hạt giống tiếp theo.
A16z, công ty đầu tư mạo hiểm lớn nhất tính theo tài sản được quản lý, sẽ triển khai các nỗ lực gây quỹ vào cuối năm nay với mục tiêu kết thúc trong nửa đầu năm 2024.
Trong khi a16z chủ yếu được biết đến với việc tập trung vào công nghệ, lĩnh vực AI đang phát triển và các nền tảng truyền thông xã hội để đầu tư, danh mục đầu tư của công ty cũng bao gồm việc mua các dự án và doanh nghiệp tiền điện tử.
Các khoản đầu tư tiền điện tử đáng chú ý của A16z bao gồm Coinbase, Aptos, Avalanche, Dapper Labs, Layer Zero, OpenSea và Worldcoin, cùng nhiều khoản đầu tư khác.
Đầu tư vào tiền điện tử sẽ vẫn là ưu tiên hàng đầu của a16z, với các phương tiện đầu tư mới sẽ ra mắt vào năm 2025.
Trong số các khoản đầu tư tiền điện tử gần đây của A16z có smlXL, đã huy động được 13,4 triệu USD vào cuối tháng 10.
Vào tháng 9 năm 2022, a16z Crypto đã dẫn đầu vòng hạt giống trị giá 16,8 triệu đô la cho startup IYK tập trung vào NFT cùng với Collab Money, Lattice Capital, 1kx, Synergis Capital và các công ty khác.
A16z cũng cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với thị trường Anh. Công ty đã viết thư cho chính phủ Anh vào tháng 5 để đáp lại lời kêu gọi tư vấn vào tháng 2 về quy định về tiền điện tử.
Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Gary Gensler đã gửi lời chúc mừng nhân kỷ niệm whitepaper Bitcoin 15 tuổi. Ngoài nhận xét vui nhộn về việc người sáng tạo Bitcoin Satoshi Nakamoto mặc trang phục Halloween, Gensler còn đưa ra cảnh báo nghiêm khắc đối với các công ty tiền điện tử, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tuân thủ luật chứng khoán.
Thông điệp của Chủ tịch SEC
Gary Gensle đã chúc whitepaper Bitcoin một ngày kỷ niệm vui vẻ. Trong một bài đăng trên nền tảng truyền thông xã hội X vào thứ Ba, chủ tịch SEC đã viết:
“Chúc mừng kỷ niệm bitcoin 15 tuổi whitepaper nổi tiếng của Satoshi khai sinh ra tiền điện tử”.
Ông cũng cố gắng đưa ra nhận xét hài hước về trang phục Halloween của cha đẻ Bitcoin Satoshi Nakamoto, tự hỏi rằng liệu Satoshi có hóa trang thành chính mình trong Halloween hay không. Gensler kết thúc bài đăng của mình bằng một thông điệp dành cho các công ty tiền điện tử:
“Bất kỳ công ty tiền điện tử nào đang lừa các nhà đầu tư cũng đều được đối xử theo cách tuân thủ luật chứng khoán”.
Thông điệp của Gensler đã thu hút được nhiều bình luận trên mạng xã hội, trong đó nhiều người tập trung vào thời điểm ông dự định phê duyệt một quỹ Bitcoin ETF giao ngay. Cho đến nay, cơ quan giám sát chứng khoán vẫn chưa phê duyệt quỹ Bitcoin ETF giao ngay, mặc dù đã cấp phép cho một số quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai BTC. Gensler đã nhiều lần nói rằng ông xem tất cả các token tiền điện tử là chứng khoán, ngoại trừ bitcoin.
Chủ tịch SEC cho biết trong tuần này rằng cơ quan quản lý đang xem xét 8 đến 10 đơn đăng ký Bitcoin ETF giao ngay. Dựa trên hồ sơ công khai, 12 đơn đăng ký Bitcoin ETF giao ngay đã được nộp cho SEC, bao gồm cả đơn đăng ký của Grayscale Investments để chuyển quỹ tín thác Bitcoin (GBTC) thành quỹ Bitcoin ETF giao ngay. Những ứng viên khác bao gồm ARK Investment Management, Blackrock, Bitwise, Wisdomtree, Fidelity, Vaneck và Invesco. Tám đơn đăng ký có ngày xem xét muộn nhất có thể trong quý đầu tiên của năm tới và ba đơn đăng ký có ngày xem xét muộn nhất trong quý hai.
Một số nhà phân tích, bao gồm cả những người tại JPMorgan, đang mong đợi SEC sẽ phê duyệt nhiều quỹ Bitcoin ETF giao ngay cùng một lúc. Gần đây, giá Bitcoin tăng vọt sau khi có đồn đoán rằng Blackrock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, sắp tung ra quỹ ETF giao ngay của mình. Bernstein Research cho biết vào tuần trước rằng quỹ Bitcoin ETF giao ngay dường như là “một thỏa thuận đã hoàn tất” vào tháng 1 tới.
Ethereum luôn là một trong những hệ sinh thái có tốc độ phát triển nhanh và mạnh nhất trong thị trường crypto. Cùng tìm hiểu tổng quan về hệ sinh thái Ethereum ngay!
Ethereum luôn là một trong những hệ sinh thái có tốc độ phát triển nhanh và mạnh nhất trong thị trường crypto. Trong bài viết này, mình sẽ cùng anh phân tích từ tổng quan đến chi tiết về hệ sinh thái Ethereum, trong đó sẽ bao gồm:
Tình hình roadmap hiện tại và những gì Ethereum đã đạt được.
Phân tích tổng quan về hệ sinh thái Ethereum.
Phân tích từ mảnh ghép trong hệ sinh thái Ethereum.
Dự phóng và cơ hội đầu tư trong tương lai.
Tổng quan về Ethereum
Ethereum là gì?
Ethereumlà một smart contract platform cho việc phát triển các ứng dụng phi tập trung (dapps). Đây được xem là nền tảng đầu tiên và cũng là nền tảng lớn nhất về hoạt động của các nhà phát triển ở thời điểm hiện tại.
Ethereum được khởi xướng bởi Vitalik Buterin vào năm 2013, sau khi ông nhận thấy những hạn chế trong chức năng của Bitcoin. Buterin đã xuất bản whitepaper của Ethereum vào cuối năm đó, mô tả một nền tảng điện toán phân tán để thực hiện các hợp đồng thông minh và xây dựng các ứng dụng phi tập trung (dApps). Với tầm nhìn đó, Vitalik Buterin và các cộng sự đã huy động được 31,529 BTC (tầm $18M vào thời điểm đó) để phát triển giao thức cốt lõi và tăng trưởng hệ sinh thái Ethereum.
Cho tới thời điểm hiện nay, tất cả ứng dụng lớn của thị trường crypto đều bắt nguồn và phát triển trên Ethereum trước khi lan rộng ra những hệ sinh thái khác. Một số use case nổi bật mà các bạn có thể biết là DeFi & NFT.
Dữ liệu thống kê về Blockchain Ethereum
ETH Stats
Mcap: 287,072,270,425$.
Circulating: 119,707,403 ETH.
Max Supply: not fixed.
Ethereum Stats
Mainnet: 2015.
TPS: Around 15 TPS.
Block time: Around 15s.
Điểm nổi bật của Ethereum
Ethereum có những điểm nổi bật sau:
Ethereum Virtual Machine: Trung tâm của Ethereum được gọi là Ethereum Virtual Machine (EVM), là một phần của giao thức thực hiện các giao dịch. Nó là một máy ảo hoàn chỉnh Turing có ngôn ngữ cụ thể “EVM bytecode”, thường được viết bằng ngôn ngữ cấp cao gọi là Solidity.
Thư viện đầy đủ và nhiều công cụ hỗ trợ nhà phát triển: Ethereum mainnet năm 2015, trãi qua thời gian hoạt động lâu dài, cộng đồng nhà phát triển Ethereum đã phát triển thư viện đầy đủ và nhiều các công cụ hỗ trợ cho việc phát triển trên Ethereum cũng đã được ra phục vụ cho các nhà phát triển.
Ethereum 2.0:Ethereum 2.0 là kế hoạch mở rộng dài hạn cho Ethereum bao gồm việc chuyển đổi sang PoS và sử dụng công nghệ Sharding, với tầm nhìn được cung cấp bởi Ethereum 2.0, khiến Ethereum dù có nhiều hạn chế nhưng các nhà phát triển vẫn ở lại và tiếp tục xây dựng với nó.
Tình hình hiện tại & Roadmap
Beacon Chain ra mắt vào 12/2020, nó chuẩn bị cho những cột mốc quan trọng tiếp theo của Ethereum bao gồm:
PoS staking: Beacon Chain đã giới thiệu bằng chứng cổ phần cho Ethereum. Đây là một cách mới để giúp bảo mật Ethereum. Trên thực tế, nó sẽ liên quan đến việc bạn staking ETH để kích hoạt phần mềm xác thực. Với tư cách là người xác thực, bạn sẽ xử lý các giao dịch và tạo các khối mới trong Ethereum blockchain. Staking và trở thành trình xác nhận dễ dàng hơn khai thác (cách mạng hiện được bảo mật). Với PoS, nhiều người hy vọng điều này sẽ giúp Ethereum an toàn hơn về lâu dài. Càng nhiều người tham gia vào mạng, nó sẽ càng trở nên phi tập trung và an toàn hơn trước các cuộc tấn công.
Thiết lập cho shard chains: Sau khi mainnet hợp nhất với Beacon Chain, bản nâng cấp tiếp theo sẽ đưa các shard chains vào mạng PoS. Các “shard” này sẽ tăng dung lượng của mạng và cải thiện tốc độ giao dịch bằng cách mở rộng mạng lên 64 blockchains. Beacon Chain là một bước quan trọng đầu tiên trong việc giới thiệu các shard chain, vì chúng yêu cầu việc staking để hoạt động an toàn.
Hiện tại, Ethereum mainnet hoạt động riêng biệt với Beacon chain. Trong năm 2022, nâng cấp mạng lớn tiếp theo mang tên The Merge đã “hợp nhất” với hệ thống bằng chứng cổ phần của Beacon chain và điều này sẽ đánh dấu sự kết thúc của bằng chứng công việc (PoW) cho Ethereum và quá trình chuyển đổi hoàn toàn sang bằng chứng cổ phần (PoS).
Tổng quan hệ sinh thái Ethereum
Năm 2021 là năm bùng nổ của Ethereum, lớp ứng dụng đã phát triển mạnh mẽ và gây chú ý với công chúng. Thuật ngữ không mới là “web3” lại trở thành mốt khi thế giới bắt đầu hiểu tầm nhìn về một internet phi tập trung hơn được xây dựng trên Ethereum.
Để nhìn tổng quan bối cảnh của Ethereum chúng ta chỉ xem xét những phát triển nổi bật nhất của mạng Ethereum, bao gồm:
Layer 2 – sau nhiều năm phát triển, các giao thức L2 ra mắt mainnet và mở rộng dung lượng của Ethereum.
Nền kinh tế sáng tạo trở thành xu hướng chủ đạo – NFTở khắp mọi nơi và các nghệ sĩ sử dụng Ethereum để kiếm hàng tỷ USD.
Các bản nâng cấp giao thức cốt lõi – cộng đồng R&D của Ethereum gửi nhiều bản nâng cấp, chuẩn bị cho quá trình chuyển đổi sang Proof of Stake (PoS).
Sự phát triển của DeFi – Vài trăm giao thức DeFi đã và đang phát triển và hàng trăm tỷ $ đang lock trong các giao thức DeFi.
Sự phát triển của DeFi
Bùng nổ vào mùa hè năm 2020, Lĩnh vực DeFi của Ethereum tiếp tục phát triển mạnh, chúng là category có số lượng tài sản bị khóa lớn nhất trong cả thị trường Crypto.
Theo dữ liệu từ defillama, hiện tại đã có hơn 400 giao thức DeFi phát triển trên Ethereum với Total TVL hơn $136B. Tổng giá trị bị khóa này đã vượt quá tài sản dưới sự quản lý của Robinhood (80 tỷ đô la) và Bridgewater Associates (140 tỷ đô la).
Layer 2
Sau nhiều năm nghiên cứu và phát triển, các công nghệ mở rộng quy mô L2 cho Ethereum đã ra mắt vào năm 2021. Khả năng giao dịch của Ethereum không còn đơn giản là khả năng của Lớp 1 của Ethereum. Thay vào đó, khả năng giao dịch của Ethereum sẽ bằng dung lượng của L1 cộng với dung lượng của tất cả các giao thức L2 kế thừa bảo mật của Ethereum.
Trong hệ sinh thái Layer 2 có hai hướng tiếp cận phổ biến là Zk Rollup hoặc Optimistic Rollup.
Optimistic Rollup đã có những thành tựu nhất định với sự phát triển của Optimism, Arbitrum hay BoBa network, cả 3 rollup này đều tương thích với EVM. Người dùng có thể dễ dàng di chuyển các tài sản trên Ethereum sang chúng và các nhà phát triển có thể triển khai các hợp đồng và ứng dụng Solidity lên 3 rollup này một cách dễ dàng.
So với Optimistic thì Zk Rollup vẫn đang trong giai đoạn đầu, các ứng dụng vẫn còn đơn giản và nhiều hạn chế. Một số Zk Rollup nổi bật được xây dựng trên Ethereum:
Loopring đã ra mắt sàn giao dịch phi tập trung zkRollup vào năm 2020. Họ đã hoàn thành việc ra mắt phiên bản v2 của mình vào đầu năm 2021 và hỗ trợ thêm cho việc mint và giao dịch NFT vào tháng 8 năm 2021.
Matter Labs đã ra mắt bản tổng hợp thanh toán (zkSync) vào tháng 6 năm 2020, được tích hợp vào các ví như Argent và các ứng dụng như Gitcoin.
Aztec đã tung ra bản tổng hợp thanh toán riêng tư (zk.money) vào tháng 3 năm 2021, bổ sung hỗ trợ cho stablecoin DAI vào tháng 4.
Nhiều dự án được khởi chạy bằng nền tảng StarkEx của Starkware, bao gồm:
DeversiFi (một sàn giao dịch phi tập trung) ra mắt vào tháng 6 năm 2020 (validium).
ImmutableX (một sàn giao dịch NFT) ra mắt vào tháng 4 năm 2021 (validium).
dYdX (một nền tảng giao dịch defi) ra mắt vào tháng 4 năm 2021 (zk rollup).
Sorare (một dự án NFT bóng đá giả tưởng) ra mắt vào tháng 7 năm 2021 (validium).
Ethereum’s Creator Economy
Không chỉ DeFi, Ethereum’s Creator Economy đã tăng trưởng mạnh mẽ, ngày càng nhiều nghệ sĩ đang thử nghiệm các công cụ mà Ethereum cung cấp cho họ để nắm bắt giá trị công việc của họ.
Ethereum’s Creator Economy có thể hiểu là một tập hợp các công cụ, dịch vụ và thị trường cho phép những người sáng tạo trên khắp thế giới kiếm tiền từ công việc của họ bằng cách sử dụng Ethereum.
Cho đến nay, Creator Economy của Internet đã bị thống trị bởi các nền tảng tập trung lớn. Hầu hết trong số này sử dụng một mô hình tương tự, trong đó một nền tảng như YouTube hoặc Spotify kiếm doanh thu từ quảng cáo hoặc phí đăng ký, sau đó chuyển một phần nhỏ doanh thu đó cho creator.
Mô hình kinh doanh này đã biến Spotify thành một công ty trị giá 40 tỷ USD. Nhưng nó luôn không làm hài lòng phần lớn các nghệ sĩ, những người kiếm được một phần rất nhỏ từ mỗi lần stream.
Trong năm 2021, các nghệ sĩ, nhạc sĩ, nhà văn và những người sáng tạo khác đã sử dụng Ethereum để kiếm được tổng cộng 3.5 tỷ đô la. Tổng số tiền này khiến Ethereum là một trong những nền tảng toàn cầu lớn nhất dành cho creators.
Nhìn xa hơn, mức nhận thức cao liên quan đến các tài sản NFT, sự quan tâm của người nổi tiếng và sự xuất hiện của Creator Economy trên Ethereum đánh dấu một cuộc cách mạng thầm lặng cho cộng đồng của chúng ta.
Nơi phần lớn lịch sử của ngành công nghiệp tiền điện tử, những người có thể kiếm sống bằng những công nghệ này chỉ thuộc về một số hạng mục: nhà đầu tư, nhà phát triển hoặc những người làm việc cho các công ty tiền điện tử, nhưng vào năm 2021, điều đó đã thay đổi.
Các nâng cấp giao thức cốt lõi
Trong năm 2021, công đồng nhà phát triển Ethereum đã đưa ra hai bản nâng cấp đáng kể cho mạng chính Ethereum là “Berlin” vào tháng 4 và “London” vào tháng 8. Những nâng cấp này bao gồm nhiều thay đổi. Đáng chú ý nhất là EIP-1559 và EIP-2929:
EIP-1559 đã cải cách phương thức thị trường phí Ethereum hoạt động.
EIP-2929 giúp cải thiện khả năng phòng thủ của Ethereum trước các cuộc tấn công DOS.
Ngoài ra, công đồng nhà phát triển Ethereum cũng đã nâng cấp mạng Altair lên Beacon chain để chuẩn bị cho những bước phát triển tiếp theo của Ethereum bao gồm PoS & Shading – Beacon Chain là chuỗi Proof of Stake đã chạy song song cùng với Ethereum mainnet kể từ ngày 1 tháng 12 năm 2020.
Phân tích từng mảnh ghép trong hệ sinh thái Ethereum
Tính đến ngày 24/1/2022, hệ sinh thái Ethereum đã có hơn 400 dự án hoạt động trong nhiều lĩnh vực khác nhau. Trong đó, mảng DeFi đang là mảng được chú trọng và phát triển mạnh nhất.
DEX
Các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) cho phép người dùng mua và bán tiền điện tử với nhau mà không cần đến các nhà môi giới chuyên nghiệp. Người dùng chỉ cần kết nối ví tiền điện tử của họ với DEX, chọn cặp giao dịch tiền điện tử mà họ chọn, nhập số tiền và hoán đổi giữa các tài sản với nhau.
DEX đóng vai trò trung tâm thanh khoản cho tài sản trong hệ sinh thái, vì vậy, đây cũng là sector có TVL hàng đầu trong thị trường DeFi trên Ethereum. Một số DEX lớn trên Ethereum:
Curve (CRV): Curve Finance là một sàn giao dịch phi tập trung theo cơ chế AMM trên hệ sinh thái Ethereum, dành riêng cho các stablecoin (USDT, USDC, DAI,…) hoặc các asset tương tự nhau nhưng được biểu thị ở dạng khác nhau (renBTC, WBTC, pBTC,…). Curve đang là giao thức có TVL cao nhất trên Ethereum.
Uniswap (UNI): Uniswap là một giao thức tạo lập thị trường tự động (AMM – Automated Market Maker), cho phép người dùng có thể swap bất kỳ token ERC20 nào, sử dụng pool thanh khoản thay vì sổ lệnh.
SushiSwap (SUSHI): Ra mắt từ Q3/2020, Sushiswap đã đi từng bước từ một fork của Uniswap v2 đến việc trở thành một trong những hệ sinh thái DeFi hàng đầu trong không gian Crypto. Tính đến hiện nay, hệ sinh thái của Sushiswap gồm nhiều sản phẩm riêng biệt hoạt động trong 3 category chính là DeFi, Metaverse, Launchpad. Tầm nhìn của Sushiswap là trở thành một DeFi “All-in-One” platform được vận hành và xây dựng bởi SushiswapDAO.
Stablecoin
Stablecoinlà một trong những yếu tố quan trọng nhất trong DeFi. Nếu không có stablecoin, tính thanh khoản sẽ gặp khó khăn trong việc luân chuyển trên thị trường tiền điện tử và tham gia các hoạt động DeFi. Hiện nay, tổng vốn hoá của Stablecoin đã trị giá hơn $100B bao gồm một số đồng stablecoin lớn như USDT, USDC, DAI, UST,….
Trong đó, Ethereum là blockchain có thị trường stablecoin màu mỡ nhất với vô số stablecoin thuộc nhiều loại. Trước hết, Ethereum có số lượng cung cấp USDT và USDC cao nhất, hai loại stablecoin được hỗ trợ bởi fiat phổ biến nhất tại thời điểm này.
Ngoài fiat backed stablecoin, chúng ta còn có các stablecoin phi tập trung hàng đầu đã ra đời như DAI (MakerDAO), MIM (Abracadabra), FEI (Fei Protocol),…. Trong khi hầu hết những người tham gia tiền điện tử chỉ sử dụng USDT và USDC, Ethereum đã chứng minh rằng các stablecoin phi tập trung thực sự có thể hoạt động trong DeFi.
Mặc dù các loại tiền ổn định phi tập trung có rủi ro mất peg riêng (đây là một vấn đề lớn trong thị trường biến động như tiền điện tử), nhưng chúng lại cho phép farming / staking với lợi suất cao tthông thường giao động là 20 – 40%.
Lending
Lending là mảng phát triển rất mạnh trên hệ sinh thái Ethereum, cùng với DEX, chúng là nền tảng cho nhiều giao thức DeFi khác xây dựng nên. Trong đó nổi bật nhất là Aave & Compound.
Trong năm 2022, cả Aave & Compound cũng đã có kế hoạch cho riêng mình, với Aave là Aave V3, với Compound là Compound Chain.
Aave V3 đi theo hướng tận dụng các cơ sở hạ tầng Cross Chain Bridge để đạt được khả năng tương tác xuyên chuỗi và hiệu quả sử dụng vốn. Hai tính chất này được làm nổi bật thông qua 3 tính năng chính của Aave V3:
Portal: Hỗ trợ cho vay & đi vay xuyên chuỗi.
Emode: Hỗ trợ người dùng có thể vay được số vốn nhiều nhất với tài sản thế chấp của họ.
Isolation Mode: Cho phép tạo ra các money market khác nhau với các tài sản mới. Đồng thời hạn chế một phần rủi ro của chúng.
Compound chain đạt được khả năng tương xác xuyên chuỗi bằng cách sử dụng Starport, một sản phẩm mà team Compound tự xây dựng. Ngoài ra, Compound Finance cũng rất tham vọng khi lựa chọn xây dựng một App Chain trên Polkadot, lựa chọn này mang lại cho một số ưu và hạn chế nhất định:
Ưu điểm: Tự chủ nhiều thứ như công nghệ, phương hướng phát triển sản phẩm.
Hạn chế:
Khối lượng công việc rất lớn, đòi hỏi trình độ và năng lực của team phải rất cao.
Phụ thuộc vào tiến độ phát triển Polkadot.
Gateway chain cũng sẽ rất centralized, điều này càng trầm trọng hơn khi họ chọn sử dụng đồng thuận PoA.
khả năng kết hợp và giao tiếp với các giao khác sẽ bị hạn chế vì họ không phải là EVM chain.
Yield aggregator
Các Yield aggregator protocol cung cấp các chiến lược khác nhau để tìm ra lợi suất tốt nhất từ các hoạt động farming & staking. Đây là một trong những lĩnh vực quan trọng nhất trong DeFi vì nó giúp người dùng thu được một lượng lớn lợi nhuận, đây là một trong những lý do chính khiến bất kỳ ai cũng muốn tham gia vào DeFi.
Người đổi mới và tiên phong của không gian này thực sự là Yearn Finance. Là một trong những chất xúc tác chính cho DeFi Summer vào năm 2020, Yearn Finance đã thành công trong mô hình hoạt động của mình.
Tính tới thời điểm hiện nay, Yearn Finance hoàn toàn dominate phần lớn thị trường yield aggregator trên Ethereum với total TVL (Tổng giá trị bị khóa) của tất cả các sản phẩm Yearn trên Ethereum $2.76B. Bước qua 2022, Yearn Finance sẽ apply model token mới, hứa hẹn sẽ tích luỹ nhiều giá trị hơn cho native token của dự án là YFI.
Derivative
Trong thị trường tài chính truyền thống, thị trường phái sinh (Derivatives) là một trong những thị trường lớn và phát triển nhất trong tài chính truyền thống, nhưng trong thị trường crypto nói chung, thị trường Derivatives nói chung vẫn còn là một thị trường còn non trẻ trong thị trường DeFi.
Trên cả hệ sinh thái Ethereum, cả L1 & L2, Perpetual hiện là lĩnh vực phái sinh phát triển nhất trong category Derivative. Mặc dù có một số giao thức khác được thiết lập và hoạt động trong lĩnh vực này, nhưng dYdX đang thống trị hoàn toàn.
Ngoài Perpetual, Option (quyền chọn) cũng là một mảng phát triển khá mạnh với sự thống trị của Dopex & Opyn. Mô hình hoạt động của 2 Option protocol này khá giống nhau, chúng đơn giản chính là kết nối bên bán Option và bên mua Option, thay thế vai trò của các trung gian trong tài chính truyền thống.
DAO
DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung) đã tồn tại từ lâu để phục vụ tầm nhìn phân quyền của blockchain. Tuy nhiên, nó từng chỉ xuất hiện ở cấp độ giao thức vì mọi giao thức DeFi phải giải quyết hệ thống quản trị của nó để đảm bảo rằng mạng vẫn được phân cấp.
Tuy nhiên, vào cuối năm 2021, nhiều loại DAO hơn đã được thực hiện. Thay vì là một giao thức nhỏ, DAO giờ đây có thể là một sản phẩm riêng biệt. Các DAO như vậy đã cung cấp cho nhiều doanh nghiệp, cụ thể là DAO cấp vốn (Đầu tư), Service DAOs, Collector DAOs, …
Một ví dụ điển hình của loại DAO mới này là BitDAO. BitDAO hoạt động như một kho bạc phi tập trung do BIT holder đóng góp, đề xuất và bỏ phiếu về cách sử dụng kho bạc của nó. Bằng cách phát triển kho bạc của mình theo cách phi tập trung, giao thức có thể hoạt động và phát triển mà không thuộc sở hữu của bất kỳ con người cụ thể nào.
Tuy nhiên, quyền biểu quyết trong giao thức được xác định thông qua việc sở hữu BIT: Bạn càng có nhiều BIT, bạn càng sở hữu nhiều quyền biểu quyết. Đây là vấn đề với hầu hết các DAO hiện có: Người ta có thể tích lũy một số lượng lớn các governance token để giành được sự thống trị đối với một DAO.
Mặc dù các DAO trên Ethereum hiện tại vẫn còn nhiều sai sót, nhưng chúng có tiềm năng phát triển lớn. Ethereum không chỉ có mọi loại DAO mà còn có rất nhiều trong số chúng ở mỗi loại, từ Giao thức DAO (MakerDAO, BadgerDAO, KeeperDAO,…) đến DAO đầu tư (BitDAO, The LAO,…), và nhiều loại nữa.
NFT
Vào năm 2021, NFT đã bùng nổ, rất nhiều trong số chúng được bán với giá hàng triệu đô la và tất cả đều bắt đầu trên Ethereum với NFT Collections như CryptoPunks, Bored Ape Yatch Club,…
Là nhà tiên phong của không gian NFT, Ethereum tập hợp hầu hết các hoạt động của NFT. So với các nền tảng blockchain khác, Ethereum vượt xa những nền tảng khác về Khối lượng giao dịch NFT, ngay cả với các blockchain chuyên dụng cho NFT như Flow.
Trong sự bùng bổ của NFT, các NFT marketplace là một trong những trọng tâm quan sát, vì chúng là nơi để mua bán các NFT. OpenSea được xem là NFT marketplace lớn nhất trên Ethereum, nó vẫn chiếm ưu thế trong phân khúc thị trường này.
Tương tự Uniswap và Sushiswap, đã xảy ra một cuộc vampire attack giữa Lookrare và Opensea. Người dùng được khuyến khích giao dịch NFT trên Lookrare để đổi lấy các phần thưởng có giá trị.
Tính đến nay, Opensea & Lookrare vẫn vượt xa các đối thủ khác như Magic Eden hay Solanart (Solana). Như đã nêu ở trên, điều này là dễ hiểu khi các bộ sưu tập NFT phổ biến và đắt tiền nhất đều nằm trên Ethereum.
Tuy nhiên, hầu hết các NFT được giao dịch trên thị trường Ethereum chỉ là đồ sưu tầm (collectibles) thay vì tương tác, có nghĩa là các NFT này không có trường hợp sử dụng. Ở một mức độ nào đó, điều này hạn chế sự tăng trưởng tiềm năng của các NFT hiện tại.
GameFi
GameFi là một usecase khác của NFT, nó là sự kết hợp giữa Game và Finance, là một thị trường tương đối mới đã bùng nổ mạnh mẽ gần đây. Tất cả bắt đầu với CryptoKitties vào năm 2017 – ứng dụng chơi game trên chuỗi đầu tiên. CryptoKitties là một trò chơi thông thường cho phép người chơi mua, nhân giống và buôn bán mèo ảo.
Không mất nhiều thời gian để CryptoKitties thu hút sự chú ý của người dùng tiền điện tử. Ngay sau khi ra mắt sản phẩm, trò chơi đã gây ra sự gia tăng lớn về khối lượng giao dịch trên Ethereum, và có thời điểm chiếm khoảng 25% tổng lưu lượng mạng trên Ethereum. Điều này đã làm cho Ethereum bị tắc nghẽn và tăng cao phí gas của mạng lưới, điều này có thể giải thích tại sao thành công của dự án không thực sự đáng kể và không thể kéo dài.
Tuy nhiên, nó lại là chất xúc tác cho sự bùng nổ của GameFi vào năm 2021, bắt đầu với Axie Infinity. Axie Infinity, với lối chơi và thiết kế tokenomic thông minh, Axie bắt đầu thu hút vô số người chơi với thuật ngữ mới: P2E – Play To Earn. Người dùng đã tham gia vào trò chơi và kiếm lợi nhuận chỉ bằng cách chơi nó.
Nhưng có vẻ thị trường GameFi đang phát triển quá nhiệt, cộng thêm sự ảnh hưởng tiêu cực từ thị trường chung các dự án GameFi nói chung đã có performance không quá tốt trong năm 2022.
Dự phóng tương lai hệ sinh thái Ethereum
Dựa vào các thông tin ở trên, dưới đây là một số dự phòng về tương lai của hệ sinh thái Ethereum:
Ethereum sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ, tiêu điểm vẫn là DeFi. Mặc dù ngày càng có nhiều nền tảng blockchain xuất hiện với hệ sinh thái DeFi và công nghệ tiên tiến của riêng họ, nhưng rõ ràng là hầu hết các đổi mới của DeFi đều xảy ra trên Ethereum.
Trải nghiệm DeFi trên Ethereum sẽ được cải thiện đáng kể. Mặc dù Ethereum có rất nhiều ứng dụng, nhưng phí gas cao và tốc độ giao dịch chậm đã khiến mạng lưới gần như không sử dụng được, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Ethereum L2 và ETH 2.0 là những bước phát triển lớn tiếp theo của Ethereum.
Hầu hết đổi mới sẽ diễn ra trên hệ sinh thái Ethereum. Ethereum có thị trường thanh khoản nhất và bảo mật cao nhất, cho phép cả nhà đầu tư và nhà xây dựng tham gia một cách an toàn. Với cộng đồng nhà phát triển lớn, Ethereum sẽ tiếp tục sản xuất ngày càng nhiều giao thức sáng tạo hơn, cuối cùng sẽ thu hút nhiều người dùng và dòng tiền hơn vào hệ sinh thái.
Cơ hội đầu tư trên Hệ sinh thái Ethereum
Đầu tư vào token của hệ sinh thái Ethereum
Khi hệ sinh thái Ethereum phát triển, việc đầu tư vào các token trong hệ sinh thái Ethereum sẽ không còn mang lại lợi nhuận cao nữa, nhưng nó sẽ là một trong những khoản đầu tư an toàn nhất mà bạn có thể thực hiện trong không gian này. Các tên tuổi lớn trên Ethereum đã trở nên đáng tin cậy không chỉ về bảo mật mà còn ở cách họ đang có các trường hợp sử dụng thực tế và doanh thu.
Một số tùy chọn có thể có để đầu tư vào Ethereum là:
Việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tiếp tục bơm thanh khoản vào thị trường được nhận thấy là trùng khớp với những biến động đáng kể về giá Bitcoin.
Chẳng hạn, nhà phân tích Alessio Urban đã lưu ý vào ngày 24 tháng 10 rằng khi lượng thanh khoản của PBoC tăng mạnh, Bitcoin đồng thời phá vỡ trên mốc 30.000 USD. Một mô hình tương tự đã được ghi nhận vào đầu năm nay, với sự gia tăng đáng kể về thanh khoản của PBoC, sau đó là giá trị của Bitcoin tăng lên. Sự mở rộng này trùng hợp với thành công gần đây của Bitcoin, không chỉ nhờ vào việc bơm thanh khoản mà còn nhờ dòng vốn ETF, như Urban đã lưu ý.
Tuy nhiên, điều quan trọng là phải hiểu rằng đây không phải là mối tương quan trực tiếp mà là một trong nhiều yếu tố góp phần vào sự biến động giá của Bitcoin, vì Bitcoin là một chỉ báo thanh khoản toàn cầu.
Dòng vốn vào thông qua ETF và bơm thanh khoản PBoC. Nguồn: Bloomberg, @AlessioUrban
Trong một năm, PBoC đã mở rộng bảng cân đối kế toán của mình hơn 7%; bảng cân đối kế toán tương đương với khoảng 5,84 nghìn tỷ nhân dân tệ Trung Quốc. Động lực nhiều mặt này minh họa mối quan hệ phức tạp giữa hệ thống tài chính truyền thống và môi trường tiền tệ kỹ thuật số đang phát triển.
BTCUSD & bảng cân đối kế toán PBoC. Nguồn: Trading View
